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Regeneron Pharmaceuticals Inc. (NASDAQ:REGN)

¡Esta empresa ha sido trasladada al archivo! Los datos financieros no se han actualizado desde el 3 de agosto de 2022.

Valor actual del flujo de caja libre al capital (FCFE) 

Microsoft Excel

En las técnicas de valoración de flujo de efectivo descontado (DCF), el valor de las acciones se estima con base en el valor presente de alguna medida del flujo de efectivo. El flujo de efectivo libre a capital (FCFE) se describe generalmente como flujos de efectivo disponibles para el accionista después de los pagos a los tenedores de deuda y después de permitir gastos para mantener la base de activos de la empresa.


Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)

Regeneron Pharmaceuticals Inc., previsión de flujo de caja libre a capital (FCFE)

US$ en miles, excepto datos por acción

Microsoft Excel
Año Valor FCFEt o valor terminal (TVt) Cálculo Valor actual a 5.38%
01 FCFE0 6,529,400
1 FCFE1 8,392,120 = 6,529,400 × (1 + 28.53%) 7,963,514
2 FCFE2 10,102,576 = 8,392,120 × (1 + 20.38%) 9,097,001
3 FCFE3 11,338,644 = 10,102,576 × (1 + 12.24%) 9,688,585
4 FCFE4 11,802,244 = 11,338,644 × (1 + 4.09%) 9,569,668
5 FCFE5 11,323,328 = 11,802,244 × (1 + -4.06%) 8,712,433
5 Valor terminal (TV5) 115,083,672 = 11,323,328 × (1 + -4.06%) ÷ (5.38%-4.06%) 88,548,067
Valor intrínseco de Regeneron acciones ordinarias 133,579,268
 
Valor intrínseco de Regeneron acciones ordinarias (por acción) $1,225.40
Precio actual de la acción $608.77

Basado en el informe: 10-K (fecha de reporte: 2021-12-31).

¡Renuncia!
La valoración se basa en supuestos estándar. Puede haber factores específicos relevantes para el valor de las acciones y omitidos aquí. En tal caso, el valor real de las acciones puede diferir significativamente de la estimación. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.


Tasa de retorno requerida (r)

Microsoft Excel
Suposiciones
Tasa de rendimiento de LT Treasury Composite1 RF 3.83%
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 E(RM) 12.83%
Riesgo sistemático de acciones ordinarias Regeneron βREGN 0.17
 
Tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de Regeneron3 rREGN 5.38%

1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas en todos los bonos del Tesoro de los Estados Unidos con cupón fijo pendientes, ni vencidos ni exigibles en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

2 Ver detalles »

3 rREGN = RF + βREGN [E(RM) – RF]
= 3.83% + 0.17 [12.83%3.83%]
= 5.38%


Tasa de crecimiento de FCFE (g)

Tasa de crecimiento fcfe (g) implícita en el modelo PRAT

Regeneron Pharmaceuticals Inc., modelo PRAT

Microsoft Excel
Promedio 31 dic. 2021 31 dic. 2020 31 dic. 2019 31 dic. 2018 31 dic. 2017
Datos financieros seleccionados (US$ en miles)
Ingresos netos 8,075,300  3,513,200  2,115,800  2,444,400  1,198,511 
Ingresos 16,071,700  8,497,100  7,863,400  6,710,800  5,872,227 
Activos totales 25,434,800  17,163,300  14,805,200  11,734,500  8,764,286 
Patrimonio de los accionistas 18,768,800  11,025,300  11,089,700  8,757,300  6,144,078 
Ratios financieros
Tasa de retención1 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00
Ratio de margen de beneficio2 50.25% 41.35% 26.91% 36.42% 20.41%
Ratio de facturación del activo3 0.63 0.50 0.53 0.57 0.67
Ratio de apalancamiento financiero4 1.36 1.56 1.34 1.34 1.43
Promedios
Tasa de retención 1.00
Ratio de margen de beneficio 35.07%
Ratio de facturación del activo 0.58
Ratio de apalancamiento financiero 1.40
 
Tasa de crecimiento de FCFE (g)5 28.53%

Basado en informes: 10-K (fecha de reporte: 2021-12-31), 10-K (fecha de reporte: 2020-12-31), 10-K (fecha de reporte: 2019-12-31), 10-K (fecha de reporte: 2018-12-31), 10-K (fecha de reporte: 2017-12-31).

2021 Cálculos

1 La empresa no paga dividendos

2 Ratio de margen de beneficio = 100 × Ingresos netos ÷ Ingresos
= 100 × 8,075,300 ÷ 16,071,700
= 50.25%

3 Ratio de facturación del activo = Ingresos ÷ Activos totales
= 16,071,700 ÷ 25,434,800
= 0.63

4 Ratio de apalancamiento financiero = Activos totales ÷ Patrimonio de los accionistas
= 25,434,800 ÷ 18,768,800
= 1.36

5 g = Tasa de retención × Ratio de margen de beneficio × Ratio de facturación del activo × Ratio de apalancamiento financiero
= 1.00 × 35.07% × 0.58 × 1.40
= 28.53%


Tasa de crecimiento de FCFE (g) implícita en el modelo de una sola etapa

g = 100 × (Valor de mercado de renta variable0 × r – FCFE0) ÷ (Valor de mercado de renta variable0 + FCFE0)
= 100 × (66,360,996 × 5.38%6,529,400) ÷ (66,360,996 + 6,529,400)
= -4.06%

donde:
Valor de mercado de renta variable0 = valor de mercado actual de Regeneron acciones ordinarias (US$ en miles)
FCFE0 = el último año Regeneron flujo de caja libre a capital (US$ en miles)
r = tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de Regeneron


Pronóstico de la tasa de crecimiento de FCFE (g)

Regeneron Pharmaceuticals Inc., modelo H

Microsoft Excel
Año Valor gt
1 g1 28.53%
2 g2 20.38%
3 g3 12.24%
4 g4 4.09%
5 y posteriores g5 -4.06%

donde:
g1 está implícito en el modelo PRAT
g5 está implícito en el modelo de una sola etapa
g2, g3 y g4 se calculan mediante interpolación lineal entre g1 y g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 28.53% + (-4.06%28.53%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 20.38%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 28.53% + (-4.06%28.53%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.24%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 28.53% + (-4.06%28.53%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 4.09%