Stock Analysis on Net

Gilead Sciences Inc. (NASDAQ:GILD)

Valor actual del flujo de caja libre al capital (FCFE) 

Microsoft Excel LibreOffice Calc

En las técnicas de valoración de flujo de efectivo descontado (DCF), el valor de las acciones se estima con base en el valor presente de alguna medida del flujo de efectivo. El flujo de efectivo libre a capital (FCFE) se describe generalmente como flujos de efectivo disponibles para el accionista después de los pagos a los tenedores de deuda y después de permitir gastos para mantener la base de activos de la empresa.


Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)

Gilead Sciences Inc., previsión de flujo de caja libre a capital (FCFE)

US$ en millones, excepto datos por acción

Microsoft Excel LibreOffice Calc
Año Valor FCFEt o valor terminal (TVt) Cálculo Valor actual a 6.30%
01 FCFE0 6,055
1 FCFE1 -543 = 6,055 × (1 + -108.97%) -511
2 FCFE2 -97 = -543 × (1 + -82.07%) -86
3 FCFE3 -44 = -97 × (1 + -55.18%) -36
4 FCFE4 -31 = -44 × (1 + -28.28%) -25
5 FCFE5 -31 = -31 × (1 + -1.39%) -23
5 Valor terminal (TV5) -396 = -31 × (1 + -1.39%) ÷ (6.30%-1.39%) -292
Valor intrínseco de Gilead acciones ordinarias -972
 
Valor intrínseco de Gilead acciones ordinarias (por acción) $-0.77
Precio actual de la acción $61.91

Basado en el informe: 10-K (fecha de reporte: 2021-12-31).

¡Renuncia!
La valoración se basa en supuestos estándar. Puede haber factores específicos relevantes para el valor de las acciones y omitidos aquí. En tal caso, el valor real de las acciones puede diferir significativamente de la estimación. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.


Tasa de retorno requerida (r)

Microsoft Excel LibreOffice Calc
Suposiciones
Tasa de rendimiento de LT Treasury Composite1 RF 3.20%
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 E(RM) 12.23%
Riesgo sistemático de acciones ordinarias Gilead βGILD 0.34
 
Tasa de rendimiento exigida sobre las acciones ordinarias de Gilead3 rGILD 6.30%

1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas en todos los bonos del Tesoro de los Estados Unidos con cupón fijo pendientes, ni vencidos ni exigibles en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

2 Ver detalles »

3 rGILD = RF + βGILD [E(RM) – RF]
= 3.20% + 0.34 [12.23%3.20%]
= 6.30%


Tasa de crecimiento de FCFE (g)

Tasa de crecimiento fcfe (g) implícita en el modelo PRAT

Gilead Sciences Inc., modelo PRAT

Microsoft Excel LibreOffice Calc
Promedio 31 dic. 2021 31 dic. 2020 31 dic. 2019 31 dic. 2018 31 dic. 2017
Datos financieros seleccionados (US$ en millones)
Dividendos declarados 3,618  3,464  3,239  2,986  2,742 
Resultado neto atribuible a Gilead 6,225  123  5,386  5,455  4,628 
Venta de productos 27,008  24,355  22,119  21,677  25,662 
Activos totales 67,952  68,407  61,627  63,675  70,283 
Total del patrimonio de los accionistas de Gilead 21,069  18,202  22,525  21,387  20,442 
Ratios financieros
Tasa de retención1 0.42 -27.16 0.40 0.45 0.41
Ratio de margen de beneficio2 23.05% 0.51% 24.35% 25.16% 18.03%
Ratio de facturación del activo3 0.40 0.36 0.36 0.34 0.37
Ratio de apalancamiento financiero4 3.23 3.76 2.74 2.98 3.44
Promedios
Tasa de retención -5.10
Ratio de margen de beneficio 18.22%
Ratio de facturación del activo 0.36
Ratio de apalancamiento financiero 3.23
 
Tasa de crecimiento de FCFE (g)5 -108.97%

Basado en informes: 10-K (fecha de reporte: 2021-12-31), 10-K (fecha de reporte: 2020-12-31), 10-K (fecha de reporte: 2019-12-31), 10-K (fecha de reporte: 2018-12-31), 10-K (fecha de reporte: 2017-12-31).

2021 Cálculos

1 Tasa de retención = (Resultado neto atribuible a Gilead – Dividendos declarados) ÷ Resultado neto atribuible a Gilead
= (6,2253,618) ÷ 6,225
= 0.42

2 Ratio de margen de beneficio = 100 × Resultado neto atribuible a Gilead ÷ Venta de productos
= 100 × 6,225 ÷ 27,008
= 23.05%

3 Ratio de facturación del activo = Venta de productos ÷ Activos totales
= 27,008 ÷ 67,952
= 0.40

4 Ratio de apalancamiento financiero = Activos totales ÷ Total del patrimonio de los accionistas de Gilead
= 67,952 ÷ 21,069
= 3.23

5 g = Tasa de retención × Ratio de margen de beneficio × Ratio de facturación del activo × Ratio de apalancamiento financiero
= -5.10 × 18.22% × 0.36 × 3.23
= -108.97%


Tasa de crecimiento de FCFE (g) implícita en el modelo de una sola etapa

g = 100 × (Valor de mercado de renta variable0 × r – FCFE0) ÷ (Valor de mercado de renta variable0 + FCFE0)
= 100 × (77,655 × 6.30%6,055) ÷ (77,655 + 6,055)
= -1.39%

donde:
Valor de mercado de renta variable0 = valor de mercado actual de Gilead acciones ordinarias (US$ en millones)
FCFE0 = el último año, flujo de caja libre a capital de Gilead (US$ en millones)
r = tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de Gilead


Pronóstico de la tasa de crecimiento de FCFE (g)

Gilead Sciences Inc., modelo H

Microsoft Excel LibreOffice Calc
Año Valor gt
1 g1 -108.97%
2 g2 -82.07%
3 g3 -55.18%
4 g4 -28.28%
5 y posteriores g5 -1.39%

donde:
g1 está implícito en el modelo PRAT
g5 está implícito en el modelo de una sola etapa
g2, g3 y g4 se calculan mediante interpolación lineal entre g1 y g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -108.97% + (-1.39%-108.97%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -82.07%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -108.97% + (-1.39%-108.97%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -55.18%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -108.97% + (-1.39%-108.97%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -28.28%