En las técnicas de valoración de flujo de efectivo descontado (DCF), el valor de las acciones se estima en función del valor presente de alguna medida del flujo de efectivo. El flujo de efectivo libre a capital (FCFE) generalmente se describe como flujos de efectivo disponibles para el tenedor de capital después de los pagos a los tenedores de deuda y después de permitir los gastos para mantener la base de activos de la empresa.

Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)
Tasa de retorno requerida (r)
Tasa de crecimiento de FCFE (g)

AbbVie Inc., previsión de flujo de caja libre a capital (FCFE)

US$ en millones, excepto datos por acción

Año	Valor	FCFE_t o valor terminal (TV_t)	Cálculo	Valor actual en 9.35%
0¹	FCFE₀	17,489
1	FCFE₁	3,226	= 17,489 × (1 + -81.55%)	2,951
2	FCFE₂	1,288	= 3,226 × (1 + -60.09%)	1,077
3	FCFE₃	790	= 1,288 × (1 + -38.62%)	605
4	FCFE₄	655	= 790 × (1 + -17.15%)	458
5	FCFE₅	683	= 655 × (1 + 4.31%)	437
5	Valor terminal (TV₅)	14,163	= 683 × (1 + 4.31%) ÷ (9.35% – 4.31%)	9,060
Valor intrínseco de AbbVie acciones ordinarias				14,588

Valor intrínseco de AbbVie acciones ordinarias (por acción)				$8.25
Precio actual de las acciones				$205.07

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31).

¹ Ver detalles »

¡Renuncia!
La valoración se basa en supuestos estándar. Pueden existir factores específicos relevantes para el valor de las acciones y omitidos aquí. En tal caso, el valor real de las existencias puede diferir significativamente del estimado. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.

Suposiciones
Tasa de rendimiento del LT Treasury Composite¹	R_F	4.54%
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado²	E(R_M)	17.37%
Riesgo sistemático de AbbVie acciones ordinarias	β_ABBV	0.37

Tasa de rendimiento requerida para las acciones ordinarias de AbbVie³	r_ABBV	9.35%

¹ Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. con cupón fijo en circulación que no vencen ni son rescatables en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

² Ver detalles »

³ r_ABBV = R_F + β_ABBV [E(R_M) – R_F]
= 4.54% + 0.37 [17.37% – 4.54%]
= 9.35%

Tasa de crecimiento de FCFE (g) implícita en el modelo PRAT

AbbVie Inc., modelo PRAT

	Promedio	31 dic 2025	31 dic 2024	31 dic 2023	31 dic 2022	31 dic 2021
Datos financieros seleccionados (US$ en millones)
Dividendos declarados		11,819)	11,178)	10,647)	10,179)	9,470)
Beneficio neto atribuible a AbbVie Inc.		4,226)	4,278)	4,863)	11,836)	11,542)
Ingresos netos		61,160)	56,334)	54,318)	58,054)	56,197)
Activos totales		133,960)	135,161)	134,711)	138,805)	146,529)
Capital contable (déficit)		(3,270)	3,325)	10,360)	17,254)	15,408)
Ratios financieros
Tasa de retención¹		-1.80	-1.61	-1.19	0.14	0.18
Ratio de margen de beneficio²		6.91%	7.59%	8.95%	20.39%	20.54%
Ratio de rotación de activos³		0.46	0.42	0.40	0.42	0.38
Ratio de apalancamiento financiero⁴		—	40.65	13.00	8.04	9.51
Promedios
Tasa de retención	-0.86
Ratio de margen de beneficio	12.88%
Ratio de rotación de activos	0.42
Ratio de apalancamiento financiero	17.80

Tasa de crecimiento de FCFE (g)⁵	-81.55%

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).

2025 Cálculos

¹ Tasa de retención = (Beneficio neto atribuible a AbbVie Inc. – Dividendos declarados) ÷ Beneficio neto atribuible a AbbVie Inc.
= (4,226 – 11,819) ÷ 4,226
= -1.80

² Ratio de margen de beneficio = 100 × Beneficio neto atribuible a AbbVie Inc. ÷ Ingresos netos
= 100 × 4,226 ÷ 61,160
= 6.91%

³ Ratio de rotación de activos = Ingresos netos ÷ Activos totales
= 61,160 ÷ 133,960
= 0.46

⁴ Ratio de apalancamiento financiero = Activos totales ÷ Capital contable (déficit)
= 133,960 ÷ -3,270
= —

⁵ g = Tasa de retención × Ratio de margen de beneficio × Ratio de rotación de activos × Ratio de apalancamiento financiero
= -0.86 × 12.88% × 0.42 × 17.80
= -81.55%

Tasa de crecimiento de FCFE (g) implícita en el modelo de carga única

g = 100 × (Valor de mercado de la renta variable₀ × r – FCFE₀) ÷ (Valor de mercado de la renta variable₀ + FCFE₀)
= 100 × (362,598 × 9.35% – 17,489) ÷ (362,598 + 17,489)
= 4.31%

Dónde:
Valor de mercado de la renta variable₀ = Valor actual de mercado de AbbVie acciones ordinarias (US$ en millones)
FCFE₀ = el último año AbbVie flujo de caja libre a capital (US$ en millones)
r = Tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de AbbVie

Pronóstico de la tasa de crecimiento del FCFE (g)

AbbVie Inc., modelo H

Año	Valor	g_t
1	g₁	-81.55%
2	g₂	-60.09%
3	g₃	-38.62%
4	g₄	-17.15%
5 y siguientes	g₅	4.31%

Dónde:
g₁ está implícito en el modelo PRAT
g₅ está implícito en el modelo de una sola etapa
g₂, g₃ y g₄ se calculan utilizando interpolación lineal entre g₁ y g₅

Cálculos

g₂ = g₁ + (g₅ – g₁) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -81.55% + (4.31% – -81.55%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -60.09%

g₃ = g₁ + (g₅ – g₁) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -81.55% + (4.31% – -81.55%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -38.62%

g₄ = g₁ + (g₅ – g₁) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -81.55% + (4.31% – -81.55%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -17.15%

AbbVie Inc. (NYSE:ABBV)

Valor actual del flujo de caja libre sobre fondos propios (FCFE)

Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)

Tasa de retorno requerida (r)

Tasa de crecimiento de FCFE (g)

Tasa de crecimiento de FCFE (g) implícita en el modelo PRAT

Tasa de crecimiento de FCFE (g) implícita en el modelo de carga única

Pronóstico de la tasa de crecimiento del FCFE (g)