Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Gilead Sciences Inc., estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en millones

12 meses terminados	31 dic 2025	31 dic 2024	31 dic 2023	31 dic 2022	31 dic 2021
Utilidad neta	8,510)	480)	5,613)	4,566)	6,201)
Gastos de depreciación	370)	381)	354)	323)	329)
Gastos de amortización	2,390)	2,386)	2,339)	1,780)	1,721)
Gastos de compensación basados en acciones	894)	835)	766)	637)	635)
Impuestos diferidos sobre la renta	160)	(1,844)	(962)	(1,552)	(116)
Pérdida neta (ganancia) de valores participativos	(451)	274)	167)	657)	610)
Gastos adquiridos de investigación y desarrollo en proceso	1,024)	4,663)	1,155)	944)	177)
Deterioro de la investigación y el desarrollo en curso	590)	4,180)	50)	2,700)	—)
Otros, netos	480)	353)	827)	780)	1,338)
Cuentas por cobrar, netas	(367)	139)	157)	(406)	313)
Inventarios	(1,036)	(426)	(842)	(310)	11)
Gastos pagados por adelantado y otros	(311)	(259)	39)	(134)	(45)
Cuentas a pagar	(132)	290)	(347)	226)	(118)
Activos y pasivos por impuesto sobre la renta, netos	(2,108)	(732)	(1,768)	(364)	(361)
Pasivos devengados y otros pasivos	6)	108)	458)	(775)	689)
Cambios en los activos y pasivos operativos	(3,948)	(880)	(2,303)	(1,763)	489)
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	1,509)	10,348)	2,393)	4,506)	5,183)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	10,019)	10,828)	8,006)	9,072)	11,384)
Compras de valores representativos de deuda negociables	(3,939)	(244)	(1,930)	(1,770)	(3,517)
Ingresos procedentes de la venta de valores representativos de deuda negociables	854)	2,265)	510)	412)	730)
Ingresos procedentes de vencimientos de valores representativos de deuda negociables	55)	327)	1,334)	1,590)	2,180)
Adquisiciones, incluida la investigación y el desarrollo en curso, netas de efectivo adquirido	(1,070)	(4,840)	(1,152)	(1,797)	(1,402)
Compras de valores participativos	(133)	(492)	(442)	(172)	(380)
Compras de inmovilizado material	(563)	(523)	(585)	(728)	(579)
Otras actividades de inversión, netas	3)	58)	—)	(1)	(163)
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión	(4,793)	(3,449)	(2,265)	(2,466)	(3,131)
Ingresos procedentes de la financiación de la deuda, netos de los costes de emisión	—)	3,464)	1,980)	—)	—)
Ingresos procedentes de emisiones de acciones ordinarias	408)	422)	232)	309)	169)
Recompras de acciones ordinarias en el marco de programas de recompra	(1,922)	(1,150)	(1,000)	(1,396)	(546)
Reembolso de deudas y otras obligaciones	(1,788)	(1,970)	(2,250)	(1,500)	(4,750)
Pago de dividendos	(4,003)	(3,918)	(3,809)	(3,709)	(3,605)
Otras actividades de financiación, netas	(440)	(281)	(278)	(173)	(145)
Efectivo neto utilizado en actividades de financiación	(7,745)	(3,433)	(5,125)	(6,469)	(8,877)
Efecto de las variaciones de los tipos de cambio en el efectivo y los equivalentes de efectivo	91)	(40)	57)	(63)	(35)
Variación neta en efectivo y equivalentes de efectivo	(2,428)	3,906)	673)	74)	(659)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del período	9,992)	6,085)	5,412)	5,338)	5,997)
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del período	7,564)	9,991)	6,085)	5,412)	5,338)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).

El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios aspectos de la actividad económica. La utilidad neta experimentó una disminución notable entre 2021 y 2022, seguida de una recuperación y un crecimiento constante hasta 2025, superando los niveles iniciales.

Utilidad Neta: Se observa una volatilidad en la utilidad neta, con un descenso pronunciado en 2022, una recuperación en 2023 y un crecimiento sostenido en los años siguientes. El valor en 2025 es significativamente superior al de 2021.

En cuanto a los gastos, la depreciación se mantuvo relativamente estable durante el período analizado, mientras que la amortización mostró un incremento constante, aunque moderado. Los gastos de compensación basados en acciones también aumentaron progresivamente. Los impuestos diferidos sobre la renta presentan fluctuaciones importantes, incluyendo valores negativos y positivos.

Gastos de Depreciación: Presentan una estabilidad relativa a lo largo del período.
Gastos de Amortización: Muestran una tendencia al alza constante.
Gastos de Compensación Basados en Acciones: Experimentan un crecimiento progresivo.
Impuestos Diferidos sobre la Renta: Presentan una alta volatilidad, alternando entre valores positivos y negativos.

La pérdida neta (ganancia) de valores participativos también muestra variaciones, con un valor negativo en 2025. Los gastos adquiridos de investigación y desarrollo en proceso aumentaron significativamente, especialmente en 2023 y 2024. El deterioro de la investigación y el desarrollo en curso, aunque inicialmente ausente, se incrementó en los últimos años.

Pérdida Neta (Ganancia) de Valores Participativos: Varía considerablemente, con un resultado negativo en 2025.
Gastos Adquiridos de Investigación y Desarrollo en Proceso: Aumentan de forma considerable, especialmente en 2023 y 2024.
Deterioro de la Investigación y el Desarrollo en Curso: Se incrementa en los últimos años del período analizado.

En el lado del activo, las cuentas por cobrar, netas, y los inventarios muestran fluctuaciones, con valores negativos en algunos períodos. Los pasivos muestran variaciones significativas, especialmente en los activos y pasivos por impuesto sobre la renta, netos, y los cambios en los activos y pasivos operativos.

El efectivo neto proporcionado por las actividades operativas experimentó un crecimiento considerable a lo largo del período, alcanzando su punto máximo en 2025. Sin embargo, las actividades de inversión y financiación consumieron efectivo neto, con un impacto significativo en la variación neta del efectivo y equivalentes de efectivo.

Efectivo Neto Proporcionado por las Actividades Operativas: Presenta un crecimiento constante y significativo.
Efectivo Neto Utilizado en Actividades de Inversión: Consume efectivo neto de forma consistente.
Efectivo Neto Utilizado en Actividades de Financiación: Consume efectivo neto de forma consistente, con un aumento en los últimos años.

Finalmente, el efectivo y equivalentes de efectivo al final del período fluctuó, mostrando una disminución en 2022 y un aumento posterior, aunque con una reducción en 2025.

Gilead Sciences Inc. (NASDAQ:GILD)

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