Stock Analysis on Net

Gilead Sciences Inc. (NASDAQ:GILD)

Modelo de descuento de dividendos (DDM) 

Microsoft Excel

En las técnicas de valoración de flujos de caja descontados (DCF), el valor de las acciones se estima en función del valor presente de alguna medida del flujo de caja. Los dividendos son la medida más limpia y directa del flujo de caja porque son claramente flujos de caja que van directamente al inversor.


Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)

Gilead Sciences Inc., previsión de dividendos por acción (DPS)

US$

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Año Valor DPSt o valor terminal (TVt) Cálculo Valor actual en 6.27%
0 DPS01 3.00
1 DPS1 -0.24 = 3.00 × (1 + -108.04%) -0.23
2 DPS2 -0.05 = -0.24 × (1 + -80.53%) -0.04
3 DPS3 -0.02 = -0.05 × (1 + -53.02%) -0.02
4 DPS4 -0.02 = -0.02 × (1 + -25.51%) -0.01
5 DPS5 -0.02 = -0.02 × (1 + 2.00%) -0.01
5 Valor terminal (TV5) -0.40 = -0.02 × (1 + 2.00%) ÷ (6.27%2.00%) -0.30
Valor intrínseco de las acciones ordinarias de Gilead (por acción) $-0.61
Precio actual de las acciones $71.64

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31).

1 DPS0 = Suma de los dividendos por acción de Gilead acciones ordinarias del último año. Ver detalles »

¡Renuncia!
La valoración se basa en supuestos estándar. Pueden existir factores específicos relevantes para el valor de las acciones y omitidos aquí. En tal caso, el valor real de las existencias puede diferir significativamente del estimado. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.


Tasa de retorno requerida (r)

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Suposiciones
Tasa de rendimiento del LT Treasury Composite1 RF 4.44%
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 E(RM) 13.69%
Riesgo sistemático de Gilead acciones ordinarias βGILD 0.20
 
Tasa de rendimiento requerida de las acciones ordinarias de Gilead3 rGILD 6.27%

1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. con cupón fijo en circulación que no vencen ni son rescatables en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

2 Ver detalles »

3 rGILD = RF + βGILD [E(RM) – RF]
= 4.44% + 0.20 [13.69%4.44%]
= 6.27%


Tasa de crecimiento de dividendos (g)

Tasa de crecimiento de dividendos (g) implícita en el modelo PRAT

Gilead Sciences Inc., modelo PRAT

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Promedio 31 dic. 2023 31 dic. 2022 31 dic. 2021 31 dic. 2020 31 dic. 2019
Datos financieros seleccionados (US$ en millones)
Dividendos declarados 3,814 3,725 3,618 3,464 3,239
Beneficio neto atribuible a Gilead 5,665 4,592 6,225 123 5,386
Venta de productos 26,934 26,982 27,008 24,355 22,119
Activos totales 62,125 63,171 67,952 68,407 61,627
Capital contable total de Gilead 22,833 21,240 21,069 18,202 22,525
Ratios financieros
Tasa de retención1 0.33 0.19 0.42 -27.16 0.40
Ratio de margen de beneficio2 21.03% 17.02% 23.05% 0.51% 24.35%
Ratio de rotación de activos3 0.43 0.43 0.40 0.36 0.36
Ratio de apalancamiento financiero4 2.72 2.97 3.23 3.76 2.74
Promedios
Tasa de retención -5.17
Ratio de margen de beneficio 17.19%
Ratio de rotación de activos 0.39
Ratio de apalancamiento financiero 3.08
 
Tasa de crecimiento de dividendos (g)5 -108.04%

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).

2023 Cálculos

1 Tasa de retención = (Beneficio neto atribuible a Gilead – Dividendos declarados) ÷ Beneficio neto atribuible a Gilead
= (5,6653,814) ÷ 5,665
= 0.33

2 Ratio de margen de beneficio = 100 × Beneficio neto atribuible a Gilead ÷ Venta de productos
= 100 × 5,665 ÷ 26,934
= 21.03%

3 Ratio de rotación de activos = Venta de productos ÷ Activos totales
= 26,934 ÷ 62,125
= 0.43

4 Ratio de apalancamiento financiero = Activos totales ÷ Capital contable total de Gilead
= 62,125 ÷ 22,833
= 2.72

5 g = Tasa de retención × Ratio de margen de beneficio × Ratio de rotación de activos × Ratio de apalancamiento financiero
= -5.17 × 17.19% × 0.39 × 3.08
= -108.04%


Tasa de crecimiento de dividendos (g) implícita en el modelo de crecimiento de Gordon

g = 100 × (P0 × rD0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($71.64 × 6.27% – $3.00) ÷ ($71.64 + $3.00)
= 2.00%

Dónde:
P0 = Precio actual de las acciones de Gilead acciones ordinarias
D0 = Suma de los dividendos por acción de Gilead acciones ordinarias del último año
r = Tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de Gilead


Previsión de la tasa de crecimiento de los dividendos (g)

Gilead Sciences Inc., modelo H

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Año Valor gt
1 g1 -108.04%
2 g2 -80.53%
3 g3 -53.02%
4 g4 -25.51%
5 y siguientes g5 2.00%

Dónde:
g1 está implícito en el modelo PRAT
g5 está implícito en el modelo de crecimiento de Gordon
g2, g3 y g4 se calculan mediante interpolación lineal entre g1 y g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -108.04% + (2.00%-108.04%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -80.53%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -108.04% + (2.00%-108.04%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -53.02%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -108.04% + (2.00%-108.04%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -25.51%