Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Regeneron Pharmaceuticals Inc., estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en miles

12 meses terminados	31 dic 2025	31 dic 2024	31 dic 2023	31 dic 2022	31 dic 2021
Utilidad neta	4,504,900)	4,412,600)	3,953,600)	4,338,400)	8,075,300)
Depreciación y amortización	543,700)	482,900)	421,000)	341,400)	286,200)
Gastos de compensación basados en acciones	993,700)	982,800)	885,000)	725,000)	601,700)
(Ganancias) pérdidas en valores negociables y otros valores, netas	(946,100)	(118,300)	266,400)	36,800)	(387,000)
Otros, netos	135,500)	36,100)	(100)	563,000)	568,700)
Impuestos diferidos sobre la renta	(785,400)	(757,300)	(837,800)	(746,400)	(147,100)
(Aumento) de la disminución de las cuentas por cobrar	498,100)	(554,000)	(338,800)	707,800)	(1,927,400)
(Aumento) de la disminución de los inventarios	(275,300)	(619,700)	(271,700)	(696,500)	(494,300)
(Aumento) de la disminución de los gastos pagados por adelantado y otros activos	(375,300)	(407,500)	(120,100)	(148,600)	(240,700)
Aumento (disminución) de los ingresos diferidos	(51,700)	227,800)	37,900)	32,400)	(120,200)
Aumento (disminución) de las cuentas por pagar, los gastos devengados y otros pasivos	736,800)	735,100)	598,600)	(138,400)	866,100)
Cambios en el activo y el pasivo	532,600)	(618,300)	(94,100)	(243,300)	(1,916,500)
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	474,000)	7,900)	640,400)	676,500)	(994,000)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	4,978,900)	4,420,500)	4,594,000)	5,014,900)	7,081,300)
Compras de valores negociables y otros valores	(10,958,300)	(16,617,400)	(11,646,000)	(7,487,900)	(7,048,100)
Ventas o vencimientos de valores negociables y otros valores	11,546,200)	15,027,300)	9,442,200)	5,550,500)	2,215,300)
Gastos de capital	(898,400)	(755,900)	(718,600)	(590,100)	(551,900)
Ingresos de la venta de propiedades, planta y equipo	—)	20,100)	—)	—)	—)
Pagos por activos intangibles	(315,300)	(125,700)	(207,800)	(1,026,800)	—)
Adquisiciones, neto de efectivo adquirido	(3,300)	(16,500)	(54,900)	(230,300)	—)
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión	(629,100)	(2,468,100)	(3,185,100)	(3,784,600)	(5,384,700)
Ingresos por la emisión de Acciones Ordinarias	635,900)	1,465,300)	1,145,500)	1,519,500)	1,672,300)
Pagos en relación con las Acciones Ordinarias ofrecidas para las obligaciones fiscales de los empleados	(532,100)	(1,029,100)	(700,600)	(445,700)	(1,032,700)
Recompras de acciones ordinarias	(3,438,600)	(2,603,300)	(2,235,000)	(2,082,800)	(1,645,400)
Dividendos pagados	(370,300)	—)	—)	—)	—)
Otro	(10,300)	(33,400)	—)	—)	—)
Efectivo neto utilizado en actividades de financiación	(3,715,400)	(2,200,500)	(1,790,100)	(1,009,000)	(1,005,800)
Efecto de las variaciones del tipo de cambio en el efectivo, los equivalentes de efectivo y el efectivo restringido	300)	(700)	(400)	—)	—)
Aumento (disminución) neto en efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido	634,700)	(248,800)	(381,600)	221,300)	690,800)
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido al inicio del período	2,489,000)	2,737,800)	3,119,400)	2,898,100)	2,207,300)
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido al final del período	3,123,700)	2,489,000)	2,737,800)	3,119,400)	2,898,100)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).

El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios aspectos de la actividad económica. La utilidad neta experimentó una disminución notable entre 2021 y 2022, seguida de una estabilización y un ligero incremento en los años posteriores, alcanzando un valor similar en 2024 y 2025 al de 2021.

Depreciación y Amortización: Se observa un aumento constante en la depreciación y amortización a lo largo del período analizado, lo que sugiere una inversión continua en activos fijos y/o intangibles.
Gastos de Compensación Basados en Acciones: Los gastos de compensación basados en acciones muestran una tendencia al alza, aunque con un crecimiento más moderado en los últimos dos años del período.
(Ganancias) Pérdidas en Valores Negociables y Otros Valores, Netas: Esta línea presenta una volatilidad considerable. Se observa una pérdida significativa en 2021, seguida de ganancias en 2022 y 2023, una pérdida menor en 2024 y una pérdida sustancial en 2025.
Impuestos Diferidos sobre la Renta: Los impuestos diferidos sobre la renta son consistentemente negativos, indicando una carga impositiva diferida significativa a lo largo del período. La magnitud de esta carga se mantiene relativamente estable, aunque con una ligera disminución en 2024.

En cuanto a los cambios en el balance, se aprecia una disminución en las cuentas por cobrar en 2022, seguida de fluctuaciones en los años siguientes. Los inventarios muestran una disminución constante, mientras que las cuentas por pagar y otros pasivos experimentan un aumento general, con un pico en 2023 y 2024. Los cambios netos en el activo y pasivo son variables, con un impacto significativo en los ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto.

Efectivo Neto Proporcionado por las Actividades Operativas: El efectivo neto proporcionado por las actividades operativas se mantiene relativamente estable a lo largo del período, con ligeras variaciones anuales.
Efectivo Neto Utilizado en Actividades de Inversión: Las actividades de inversión muestran un uso neto de efectivo constante, con un aumento significativo en 2023 y 2024, impulsado principalmente por las compras de valores negociables y otros valores.
Efectivo Neto Utilizado en Actividades de Financiación: Las actividades de financiación también muestran un uso neto de efectivo, con un aumento considerable en los últimos años, debido principalmente a las recompras de acciones ordinarias y los dividendos pagados.
Aumento (Disminución) Neto en Efectivo, Equivalentes de Efectivo y Efectivo Restringido: El aumento o disminución neta en efectivo es variable, con un aumento en 2021 y 2025, y disminuciones en los años intermedios. El efectivo al final del período muestra una tendencia general al alza, aunque con fluctuaciones anuales.

En resumen, la empresa presenta una utilidad neta relativamente estable, con inversiones continuas en activos y una gestión activa de su estructura de capital, incluyendo recompras de acciones y el pago de dividendos. La volatilidad en las ganancias y pérdidas en valores negociables requiere un seguimiento cuidadoso.

Regeneron Pharmaceuticals Inc. (NASDAQ:REGN)

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