Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Analog Devices Inc., estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en miles

12 meses terminados	1 nov 2025	2 nov 2024	28 oct 2023	29 oct 2022	30 oct 2021	31 oct 2020
Utilidad neta	2,267,342)	1,635,273)	3,314,579)	2,748,561)	1,390,422)	1,220,761)
Depreciación	406,801)	362,771)	334,704)	283,338)	231,275)	233,775)
Amortización de intangibles	1,592,044)	1,741,545)	1,958,399)	2,014,161)	843,359)	577,148)
Costo de los bienes vendidos por el inventario adquirido	—)	—)	—)	271,396)	331,083)	—)
Gastos de compensación basados en acciones	321,560)	262,710)	299,823)	323,487)	243,611)	149,518)
Contribución no monetaria a una fundación benéfica	—)	—)	—)	—)	—)	40,000)
Pérdida por extinción de deuda	—)	—)	—)	—)	215,150)	—)
Cargo por deterioro no monetario	—)	—)	—)	91,953)	—)	—)
Impuestos diferidos sobre la renta	(246,645)	(367,563)	(452,946)	(326,755)	(406,922)	(113,948)
Otro	(9,909)	23,050)	8,665)	(47,074)	(4,854)	(252,189)
Cuentas por cobrar	(90,960)	133,402)	330,728)	(343,908)	(114,504)	(101,626)
Inventarios	(208,636)	191,170)	(242,299)	(470,725)	(65,114)	1,760)
Gastos pagados por adelantado y otros activos corrientes	9,107)	(53,004)	4,543)	(64,584)	(59,117)	(3,666)
Cuentas por pagar y pasivos devengados	657,305)	(133,758)	(499,316)	171,772)	208,444)	103,104)
Impuestos sobre la renta a pagar, al corriente	94,303)	91,648)	(263,716)	(91,852)	(6,797)	29,441)
Otros activos	6,664)	(34,521)	(25,819)	(14,441)	(21,690)	—)
Otros pasivos	13,226)	(194)	50,289)	(69,927)	(49,277)	124,409)
Variación de los activos y pasivos de explotación	481,009)	194,743)	(645,590)	(883,665)	(108,055)	153,422)
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto proporcionado por las operaciones	2,544,860)	2,217,256)	1,503,055)	1,726,841)	1,344,647)	787,726)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	4,812,202)	3,852,529)	4,817,634)	4,475,402)	2,735,069)	2,008,487)
Compras de inversiones a corto plazo disponibles para la venta	(1,150,240)	(438,901)	—)	—)	—)	—)
Vencimientos de las inversiones a corto plazo disponibles para la venta	372,778)	69,279)	—)	—)	—)	—)
Adiciones al inmovilizado material, neto	(533,552)	(730,463)	(1,261,463)	(699,308)	(343,676)	(165,692)
Ingresos por la venta de propiedades, planta y equipo, netos	58,892)	—)	—)	—)	—)	—)
Pagos por adquisiciones, netos de efectivo adquirido	(45,652)	—)	—)	—)	—)	—)
Efectivo recibido de la adquisición de Maxim, neto del efectivo pagado	—)	—)	—)	—)	2,450,550)	—)
Otro	(23,747)	(4,773)	(4,922)	41,940)	36,651)	(14,831)
Efectivo neto (utilizado para) proporcionado por las actividades de inversión	(1,321,521)	(1,104,858)	(1,266,385)	(657,368)	2,143,525)	(180,523)
Ingresos de la deuda	1,490,785)	1,087,856)	—)	296,130)	3,939,640)	395,646)
Terminación anticipada de la deuda	—)	—)	(65,688)	(519,116)	(3,591,982)	—)
Amortización de deudas	(399,998)	(499,966)	—)	—)	—)	(750,000)
Pagos en revólver	—)	—)	—)	(400,000)	(400,000)	(350,000)
Ganancias del revólver	—)	—)	—)	400,000)	400,000)	350,000)
Ingresos procedentes de pagarés en papel comercial	9,462,691)	10,184,439)	5,287,124)	—)	—)	—)
Pagos de pagarés	(9,563,790)	(10,183,925)	(4,739,900)	—)	—)	—)
Pago de instrumentos derivados	—)	—)	—)	—)	(153,161)	—)
Pago anticipado para la recompra de acciones	—)	—)	—)	—)	(500,000)	—)
Pago de dividendos a los accionistas	(1,924,413)	(1,795,459)	(1,679,106)	(1,544,552)	(1,109,344)	(886,155)
Recompra de acciones ordinarias	(2,164,638)	(615,590)	(2,963,955)	(2,577,015)	(2,605,144)	(244,487)
Ingresos de los planes de acciones de los empleados	108,913)	121,215)	118,608)	33,887)	63,105)	68,403)
Otro	7,833)	(12,960)	(20,843)	19,946)	(2,778)	(4,015)
Efectivo neto utilizado para actividades de financiación	(2,982,617)	(1,714,390)	(4,063,760)	(4,290,720)	(3,959,664)	(1,420,608)
Efecto de las variaciones del tipo de cambio sobre el efectivo	—)	—)	—)	(34,706)	3,174)	182)
Aumento (disminución) neto de efectivo y equivalentes de efectivo	508,064)	1,033,281)	(512,511)	(507,392)	922,104)	407,538)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año	1,991,342)	958,061)	1,470,572)	1,977,964)	1,055,860)	648,322)
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del ejercicio	2,499,406)	1,991,342)	958,061)	1,470,572)	1,977,964)	1,055,860)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-11-01), 10-K (Fecha del informe: 2024-11-02), 10-K (Fecha del informe: 2023-10-28), 10-K (Fecha del informe: 2022-10-29), 10-K (Fecha del informe: 2021-10-30), 10-K (Fecha del informe: 2020-10-31).

El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios aspectos de la actividad de la entidad durante el período comprendido entre 2020 y 2025.

Rentabilidad: La utilidad neta experimentó un crecimiento considerable entre 2020 y 2023, pasando de 1220761 a 3314579 unidades monetarias. Sin embargo, se observa una disminución en 2024 (1635273) seguida de una recuperación parcial en 2025 (2267342). La amortización de intangibles presenta valores elevados y fluctuantes, con un pico en 2021 y una tendencia decreciente posterior.
Gastos Operativos: Los gastos de compensación basados en acciones muestran una relativa estabilidad, con fluctuaciones moderadas a lo largo del período. La depreciación también presenta un incremento constante, lo que sugiere una inversión continua en activos fijos. Se identifican gastos no recurrentes como la pérdida por extinción de deuda en 2021 y un cargo por deterioro no monetario en 2022, que impactaron negativamente en la utilidad neta de esos años.
Activos y Pasivos Corrientes: Las cuentas por cobrar experimentaron un aumento significativo en 2022, seguido de una disminución sustancial en 2023 y 2024. Los inventarios muestran una tendencia similar, con valores negativos en algunos períodos, lo que podría indicar ajustes o revaluaciones. Las cuentas por pagar y pasivos devengados presentan una volatilidad considerable, con un valor negativo en 2023, posiblemente debido a la aplicación de pagos anticipados o ajustes contables.
Flujo de Efectivo Operativo: El efectivo neto proporcionado por las actividades operativas se mantuvo consistentemente positivo durante todo el período, con un crecimiento notable entre 2020 y 2023. Se observa una ligera disminución en 2024, seguida de una recuperación en 2025. Los ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto proporcionado por las operaciones muestran una correlación positiva con la utilidad neta, lo que indica una buena calidad de las ganancias.
Flujo de Efectivo de Inversión: El flujo de efectivo de inversión es predominantemente negativo, debido a las adiciones al inmovilizado material. Se observa un pico positivo en 2021 debido a los ingresos procedentes de la adquisición de Maxim. Las compras de inversiones a corto plazo disponibles para la venta muestran fluctuaciones significativas.
Flujo de Efectivo de Financiación: El flujo de efectivo de financiación es consistentemente negativo, impulsado principalmente por la recompra de acciones ordinarias y el pago de dividendos. Se observa un aumento significativo en los ingresos de la deuda en 2021 y 2024, lo que sugiere una estrategia de financiamiento para respaldar las actividades de inversión y financiación. La terminación anticipada de la deuda en 2021 y 2022 generó salidas de efectivo considerables.
Efectivo y Equivalentes de Efectivo: El saldo de efectivo y equivalentes de efectivo experimentó un crecimiento general a lo largo del período, con fluctuaciones anuales. El aumento neto de efectivo y equivalentes de efectivo se correlaciona con el flujo de efectivo operativo y de financiación.

En resumen, la entidad ha demostrado una rentabilidad creciente, aunque con cierta volatilidad. La gestión del flujo de efectivo se ha centrado en mantener niveles adecuados de liquidez, a pesar de las significativas inversiones en activos fijos y las actividades de recompra de acciones y pago de dividendos.

Analog Devices Inc. (NASDAQ:ADI)

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