Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

NVIDIA Corp., estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en millones

12 meses terminados	26 ene 2025	28 ene 2024	29 ene 2023	30 ene 2022	31 ene 2021	26 ene 2020
Utilidad neta	72,880)	29,760)	4,368)	9,752)	4,332)	2,796)
Gastos de compensación basados en acciones	4,737)	3,549)	2,709)	2,004)	1,397)	844)
Depreciación y amortización	1,864)	1,508)	1,544)	1,174)	1,098)	381)
Impuestos diferidos sobre la renta	(4,477)	(2,489)	(2,164)	(406)	(282)	18)
(Ganancias) pérdidas en valores de renta variable no negociables y valores de renta variable en bolsa, netas	(1,030)	(238)	45)	(100)	—)	1)
Costo de terminación de la adquisición	—)	—)	1,353)	—)	—)	—)
Otro	(502)	(278)	(7)	47)	(20)	4)
Cuentas por cobrar	(13,063)	(6,172)	822)	(2,215)	(550)	(233)
Inventarios	(4,781)	(98)	(2,554)	(774)	(524)	597)
Gastos pagados por adelantado y otros activos	(395)	(1,522)	(1,517)	(1,715)	(394)	77)
Cuentas a pagar	3,357)	1,531)	(551)	568)	363)	194)
Pasivos devengados y otros pasivos corrientes	4,278)	2,025)	1,341)	581)	239)	54)
Otros pasivos a largo plazo	1,221)	514)	252)	192)	163)	28)
Cambios en los activos y pasivos operativos, netos de adquisiciones	(9,383)	(3,722)	(2,207)	(3,363)	(703)	717)
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	(8,791)	(1,670)	1,273)	(644)	1,490)	1,965)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	64,089)	28,090)	5,641)	9,108)	5,822)	4,761)
Ingresos procedentes de vencimientos de valores negociables	11,195)	9,732)	19,425)	15,197)	8,792)	4,744)
Ingresos procedentes de la venta de valores negociables	495)	50)	1,806)	1,023)	527)	3,365)
Ingresos procedentes de la venta de valores de renta variable no negociables	171)	1)	8)	—)	—)	—)
Compras de valores negociables	(26,575)	(18,211)	(11,897)	(24,787)	(19,308)	(1,461)
Compras relacionadas con propiedades, equipos y activos intangibles	(3,236)	(1,069)	(1,833)	(976)	(1,128)	(489)
Compras de valores participativos no negociables	(1,486)	(862)	(85)	—)	—)	—)
Adquisiciones, neto de efectivo adquirido	(1,007)	(83)	(49)	(263)	(8,524)	(4)
Otro	22)	(124)	—)	(24)	(34)	(10)
Efectivo neto (utilizado en) proporcionado por las actividades de inversión	(20,421)	(10,566)	7,375)	(9,830)	(19,675)	6,145)
Ingresos relacionados con los planes de acciones de los empleados	490)	403)	355)	281)	194)	149)
Pagos relacionados con recompras de acciones ordinarias	(33,706)	(9,533)	(10,039)	—)	—)	—)
Pagos relacionados con el impuesto sobre participaciones en acciones restringidas	(6,930)	(2,783)	(1,475)	(1,904)	(942)	(551)
Amortización de deudas	(1,250)	(1,250)	—)	(1,000)	—)	—)
Dividendos pagados	(834)	(395)	(398)	(399)	(395)	(390)
Pagos de capital sobre bienes de equipo y activos intangibles	(129)	(74)	(58)	(83)	(17)	—)
Emisión de deuda, neta de costes de emisión	—)	—)	—)	4,977)	4,968)	—)
Otro	—)	(1)	(2)	(7)	(4)	—)
Efectivo neto proporcionado por (utilizado en) actividades de financiación	(42,359)	(13,633)	(11,617)	1,865)	3,804)	(792)
Variación de efectivo y equivalentes de efectivo	1,309)	3,891)	1,399)	1,143)	(10,049)	10,114)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del período	7,280)	3,389)	1,990)	847)	10,896)	782)
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del período	8,589)	7,280)	3,389)	1,990)	847)	10,896)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-01-26), 10-K (Fecha del informe: 2024-01-28), 10-K (Fecha del informe: 2023-01-29), 10-K (Fecha del informe: 2022-01-30), 10-K (Fecha del informe: 2021-01-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-01-26).

Tendencia en la utilidad neta: La utilidad neta muestra un crecimiento significativo entre 2020 y 2022, alcanzando un pico de 9.752 millones de dólares en 2022. Después de este período, se observa una disminución en 2023, aunque en 2024 y 2025 vuelve a experimentar un incremento notable, con valores de 29.760 y 72.880 millones de dólares respectivamente. Este patrón indica una recuperación y expansión sustancial en los resultados netos en los últimos años.
Variación en los gastos de compensación basados en acciones: Los gastos relacionados con compensación basada en acciones presentan una tendencia al alza constante, reflejando un incremento progresivo desde 844 millones en 2020 hasta 4.737 millones en 2025. Esto sugiere una mayor utilización o valoración de estos incentivos en la estructura de costos de la compañía.
Depreciación y amortización: Los gastos en depreciación y amortización han fluctuado, pero en general mantienen una tendencia al alza, pasando de 381 millones en 2020 a 1.864 millones en 2025. Este aumento podría estar asociado con una mayor inversión en activos fijos y activos intangibles.
Impuestos diferidos sobre la renta: Estos impuestos muestran una tendencia claramente negativa, con valores negativos crecientes en magnitud, alcanzando -4.477 millones en 2025. La tendencia indica que la compañía enfrenta mayores impuestos diferidos negativos a futuro o cambios en políticas fiscales que impactan la medición de estos pasivos.
Ganancias y pérdidas en valores de renta variable no negociables y en bolsa: Las ganancias y pérdidas en estos instrumentos se vuelven más volátiles y generalmente negativas en los últimos años, con un valor de -1.030 millones en 2025. Esto refleja fluctuaciones en las inversiones en valores, con un impacto negativo neto en el resultado financiero.
Cuentas por cobrar y inventarios: Estos activos muestran una tendencia negativa signficativa, con aumentos en su monto y deterioro del nivel de liquidez. La cuentas por cobrar aumenta de -233 millones en 2020 a -13.063 millones en 2025, mientras que los inventarios también aumentan considerablemente, evidenciando posibles desafíos en la gestión de cuentas y en la rotación de inventarios.
Pasivos operativos y otros pasivos: Los pasivos a corto y largo plazo, como cuentas por pagar, pasivos devengados y otros, exhiben una tendencia de incremento, reflejando mayores obligaciones financieras con proveedores y otros terceros, así como cambios en la estructura de pasivos.
Flujo de efectivo de actividades operativas: El efectivo neto proporcionado por las actividades operativas muestra una tendencia alcista, alcanzando en 2025 los 64.089 millones de dólares, significativamente superior a periodos anteriores, indicando una sólida generación de efectivo a partir de las operaciones principales, a pesar de las variaciones en los activos y pasivos operativos y ajustes de conciliación.
Ingresos y actividades de inversión: Los ingresos provenientes de vencimientos y venta de valores negociables y otros instrumentos muestran una tendencia variable, con picos en 2022. Sin embargo, las compras de valores negociables y activos de inversión presentan un aumento constante, reflejando una estrategia de inversión activa y posiblemente mayores adquisiciones de activos financieros.
Actividades de financiación: El flujo de efectivo relacionado con actividades de financiación se deteriora en los últimos años, alcanzando -42.359 millones en 2025. Este patrón es consecuencia de mayores pagos relacionados con la recompra de acciones, pagos de impuestos sobre participaciones y amortización de deuda, indicando una fuerte política de retorno de valor a los accionistas y reducción de obligaciones financieras.
Variación neta de efectivo y equivalentes: Observa una tendencia general de aumento en la liquidez final, culminando en 8.589 millones en 2025, aunque con fluctuaciones en los años intermedios. La tendencia alcista en la generación de efectivo de las operaciones, combinada con una gestión activa en inversiones y financiamiento, sugiere un enfoque estratégico en mantener una posición de liquidez sólida.

NVIDIA Corp. (NASDAQ:NVDA)

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