Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Texas Instruments Inc., estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en millones

12 meses terminados	31 dic 2025	31 dic 2024	31 dic 2023	31 dic 2022	31 dic 2021
Utilidad neta	5,001)	4,799)	6,510)	8,749)	7,769)
Depreciación	1,918)	1,508)	1,175)	925)	755)
Amortización de intangibles relacionados con adquisiciones	—)	—)	—)	—)	142)
Amortización de software capitalizado	81)	72)	63)	54)	57)
Compensación de acciones	419)	387)	362)	289)	230)
(Ganancias) pérdidas en la venta de activos	2)	(127)	—)	(3)	(57)
Impuestos diferidos	(19)	(210)	(299)	(191)	15)
Cuentas por cobrar	(244)	68)	108)	(194)	(287)
Inventarios	(277)	(528)	(1,242)	(847)	45)
Gastos pagados por adelantado y otros activos corrientes	10)	7)	46)	6)	57)
Cuentas por pagar y gastos devengados	77)	125)	(33)	106)	33)
Compensación devengada	(28)	(12)	29)	22)	7)
Impuestos sobre la renta a pagar	191)	597)	(7)	94)	(20)
Aumento (disminución) de los cambios en el capital operativo	(271)	257)	(1,099)	(813)	(165)
Cambios en el estado de los fondos de los planes de jubilación	(7)	33)	45)	114)	62)
Otro	29)	(401)	(337)	(404)	(52)
Ajustes a la utilidad neta	2,152)	1,519)	(90)	(29)	987)
Flujos de efectivo de las actividades operativas	7,153)	6,318)	6,420)	8,720)	8,756)
Gastos de capital	(4,550)	(4,820)	(5,071)	(2,797)	(2,462)
Ingresos de los incentivos de la Ley de Ciencia y CHIPS de EE. UU. (Ley CHIPS)	335)	—)	—)	—)	—)
Ingresos por ventas de activos	1)	195)	3)	3)	75)
Compras de inversiones a corto plazo	(3,524)	(9,716)	(12,705)	(14,483)	(10,124)
Ingresos procedentes de inversiones a corto plazo	6,308)	11,187)	13,387)	13,657)	8,478)
Otro	(9)	(48)	24)	37)	(62)
Flujos de efectivo de las actividades de inversión	(1,439)	(3,202)	(4,362)	(3,583)	(4,095)
Ingresos procedentes de la emisión de deuda a largo plazo	1,199)	2,980)	3,000)	1,494)	1,495)
Amortización de deudas	(750)	(600)	(500)	(500)	(550)
Dividendos pagados	(4,999)	(4,795)	(4,557)	(4,297)	(3,886)
Recompra de acciones	(1,477)	(929)	(293)	(3,615)	(527)
Ingresos de transacciones de acciones ordinarias	400)	517)	263)	241)	377)
Otro	(62)	(53)	(57)	(41)	(46)
Flujos de efectivo procedentes de actividades de financiación	(5,689)	(2,880)	(2,144)	(6,718)	(3,137)
Variación neta en efectivo y equivalentes de efectivo	25)	236)	(86)	(1,581)	1,524)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del período	3,200)	2,964)	3,050)	4,631)	3,107)
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del período	3,225)	3,200)	2,964)	3,050)	4,631)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).

El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios aspectos de la actividad económica. La utilidad neta experimentó una disminución general a lo largo del período, con un pico inicial en 2021, seguido de una reducción constante hasta 2023, y una ligera recuperación en los dos años finales.

Depreciación y Amortización: La depreciación mostró un aumento constante a lo largo del período, lo que sugiere una inversión continua en activos fijos. La amortización de software capitalizado también presentó una tendencia ascendente, aunque en una escala menor. La amortización de intangibles relacionados con adquisiciones se reportó solo en 2021 y 2022.
Activos y Pasivos Corrientes: Las cuentas por cobrar mostraron volatilidad, con un valor negativo inicial que se volvió positivo en 2023, para luego regresar a valores negativos en 2025. Los inventarios experimentaron una disminución significativa, especialmente en 2022 y 2023, indicando una posible optimización de la gestión de inventario o una reducción en la demanda. Las cuentas por pagar y gastos devengados también mostraron fluctuaciones, con un valor negativo en 2023.
Flujos de Efectivo Operativos: Los flujos de efectivo de las actividades operativas se mantuvieron relativamente estables en un nivel alto durante la mayor parte del período, con un ligero aumento en 2025. Sin embargo, los ajustes a la utilidad neta mostraron una gran variación, con un valor alto en 2021 y un aumento significativo en 2024 y 2025.
Flujos de Efectivo de Inversión: Los flujos de efectivo de las actividades de inversión fueron consistentemente negativos, impulsados principalmente por los gastos de capital, que se mantuvieron altos durante todo el período. Se observa un ingreso significativo proveniente de la Ley CHIPS en 2025. Las compras de inversiones a corto plazo fueron sustanciales, aunque disminuyeron con el tiempo, mientras que los ingresos procedentes de estas inversiones también fueron significativos.
Flujos de Efectivo de Financiación: Los flujos de efectivo de las actividades de financiación fueron negativos en todos los años, debido principalmente a los dividendos pagados y la recompra de acciones. La emisión de deuda a largo plazo proporcionó un flujo de efectivo positivo, pero no fue suficiente para compensar las salidas de efectivo. La recompra de acciones aumentó considerablemente en los últimos años.
Efectivo y Equivalentes de Efectivo: El efectivo y equivalentes de efectivo experimentaron fluctuaciones, con una disminución en 2022 y un aumento en 2024 y 2025. La variación neta en efectivo y equivalentes de efectivo fue positiva en 2021 y 2024, pero negativa en los demás años.

En resumen, la empresa demostró una capacidad constante para generar flujos de efectivo de las operaciones, pero invirtió fuertemente en activos fijos y devolvió capital a los accionistas a través de dividendos y recompras de acciones. La disminución de la utilidad neta, combinada con los altos gastos de capital, sugiere un enfoque en el crecimiento a largo plazo, aunque con una reducción en la rentabilidad a corto plazo.

Texas Instruments Inc. (NASDAQ:TXN)

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