Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Broadcom Inc., estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en millones

12 meses terminados	3 nov 2024	29 oct 2023	30 oct 2022	31 oct 2021	1 nov 2020	3 nov 2019
Utilidad neta	5,895)	14,082)	11,495)	6,736)	2,960)	2,724)
Amortización de activos intangibles y por derecho de uso	9,417)	3,333)	4,455)	5,502)	6,335)	5,239)
Depreciación	593)	502)	529)	539)	570)	569)
Compensación basada en acciones	5,741)	2,171)	1,533)	1,704)	1,976)	2,185)
Impuestos diferidos y otros impuestos no monetarios	1,965)	(501)	(34)	(809)	(1,142)	(934)
Pérdida por extinción de deudas	157)	—)	100)	198)	169)	28)
Gastos por intereses no monetarios	427)	132)	129)	96)	108)	69)
Otro	404)	9)	183)	(75)	(8)	1)
Cuentas por cobrar comerciales, netas	2,327)	(187)	(870)	210)	981)	486)
Inventario	150)	27)	(627)	(294)	(31)	250)
Cuentas a pagar	121)	209)	(79)	243)	(3)	(42)
Compensación y beneficios de los empleados	78)	(279)	136)	186)	217)	(294)
Otros activos y pasivos corrientes	(5,323)	(628)	222)	(177)	331)	(283)
Otros activos y pasivos a largo plazo	(1,990)	(785)	(436)	(295)	(402)	(301)
Cambios en activos y pasivos, netos de adquisiciones y cesiones	(4,637)	(1,643)	(1,654)	(127)	1,093)	(184)
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	14,067)	4,003)	5,241)	7,028)	9,101)	6,973)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	19,962)	18,085)	16,736)	13,764)	12,061)	9,697)
Adquisiciones de negocios, neto de efectivo adquirido	(25,978)	(53)	(246)	(8)	(10,872)	(16,033)
Ingresos de la venta del negocio	3,485)	—)	—)	45)	218)	957)
Compras de inmovilizado material	(548)	(452)	(424)	(443)	(463)	(432)
Compras de inversiones	(175)	(346)	(200)	—)	—)	(5)
Venta de inversiones	156)	228)	200)	169)	—)	5)
Otro	(10)	(66)	3)	(8)	8)	86)
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión	(23,070)	(689)	(667)	(245)	(11,109)	(15,422)
Ingresos procedentes de empréstitos a largo plazo	39,954)	—)	1,935)	9,904)	27,802)	28,793)
Pagos de obligaciones de deuda	(19,608)	(403)	(2,361)	(11,495)	(18,814)	(16,800)
Otros empréstitos, netos	—)	—)	—)	—)	(1,285)	1,241)
Pago de dividendos	(9,814)	(7,645)	(7,032)	(6,212)	(5,534)	(4,235)
Recompras de acciones ordinarias, programa de recompra	(7,176)	(5,824)	(7,000)	—)	—)	(5,435)
Acciones recompradas para retenciones de impuestos en la adjudicación de premios de acciones	(5,216)	(1,861)	(1,455)	(1,299)	(765)	(972)
Emisión de acciones preferentes, netas	—)	—)	—)	—)	—)	3,679)
Emisión de acciones ordinarias	190)	122)	114)	170)	276)	253)
Otro	(63)	(12)	(17)	(42)	(69)	(36)
Efectivo neto proporcionado por (utilizado en) actividades de financiación	(1,733)	(15,623)	(15,816)	(8,974)	1,611)	6,488)
Variación neta en efectivo y equivalentes de efectivo	(4,841)	1,773)	253)	4,545)	2,563)	763)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del período	14,189)	12,416)	12,163)	7,618)	5,055)	4,292)
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del período	9,348)	14,189)	12,416)	12,163)	7,618)	5,055)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-11-03), 10-K (Fecha del informe: 2023-10-29), 10-K (Fecha del informe: 2022-10-30), 10-K (Fecha del informe: 2021-10-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-11-01), 10-K (Fecha del informe: 2019-11-03).

Utilidad neta: Se observa un crecimiento sostenido en la utilidad neta desde 2019 hasta 2022, alcanzando un pico en 2023. Sin embargo, en 2024 se presenta una caída significativa, aunque todavía por encima de los niveles de 2019 y 2020. Esto sugiere una tendencia positiva en los años previos a 2024, seguida de una reducción drástica en el último período reportado.
Amortización de activos intangibles y por derecho de uso: El monto de amortización muestra fluctuaciones a lo largo del período, con una disminución en 2022 y un repunte en 2024. La tendencia en los primeros años es relativamente estable, aunque la variación en 2024 puede indicar cambios en los activos intangibles o en las políticas de amortización.
Depreciación: Los gastos de depreciación permanecen bastante constantes, con ligeras variaciones a lo largo del tiempo. Esto refleja probablemente una política de depreciación estable y quizás proyectos de inversión o en mantenimiento de activos fijos que mantienen la misma dinámica.
Compensación basada en acciones: Se observa una reducción en este concepto hasta 2022, seguido de un aumento en 2023 y 2024, con un incremento significativo en el último período. Esto puede indicar una mayor asignación de acciones como parte de los programas de incentivos o compensaciones a empleados en 2024.
Impuestos diferidos y otros impuestos no monetarios: La tendencia en estos impuestos muestra una reducción notable en 2022, alcanzando valores cercanos a cero o negativos en algunos años, pero en 2024 se observa un incremento positivo sustancial, sugiriendo cambios en la estrategia fiscal o en las regulaciones que impactan las obligaciones diferidas.
Pérdida por extinción de deudas: Los valores de pérdida por extinción de deudas presentan un incremento en 2020 y 2021, con un comportamiento variable posteriormente, alcanzando una cifra significativa en 2024, lo cual puede reflejar nuevas extinciones o ajustes en la contabilización de estos conceptos.
Gastos por intereses no monetarios: Este concepto mantiene un comportamiento ascendente, con incrementos en 2024, sugiriendo un aumento en los gastos relacionados con intereses o cargas financieras no monetarias asociadas a deudas u obligaciones financieras.
Otro concepto: La categoría muestra fluctuaciones, alcanzando valores positivos y negativos, con un aumento considerable en 2024, indicando la posible inclusión de conceptos dispersos o ajustes que impactan en los resultados.
Cuentas por cobrar comerciales, netas: Este rubro presenta volatilidad, con valores negativos en 2022 y 2023, pero una recuperación en 2024, con un aumento importante. La tendencia indica variaciones en la gestión de cuentas por cobrar o cambios en las ventas y cobros.
Inventario: El inventario muestra una evolución similar, con valores negativos en 2021 y 2022, seguido de una recuperación en 2023 y 2024. Esto podría reflejar cambios en la estrategia de inventario o en la demanda del mercado.
Cuentas a pagar: El comportamiento de cuentas por pagar indica fluctuaciones con picos en años intermedios, sugiriendo cambios en la política de pago o en la gestión del financiamiento a corto plazo.
Compensación y beneficios de los empleados: Este rubro presenta una tendencia negativa en 2024, en contraste con valores positivos en años anteriores, lo cual puede indicar ajustes en gastos de nómina o beneficios, o una reestructuración en la compensación del personal.
Otros activos y pasivos corrientes: La categoría refleja una tendencia decreciente en 2024, con valores negativos en períodos recientes, lo que puede implicar una disminución en otros elementos de activo y pasivo corriente o una reevaluación de estos conceptos.
Otros activos y pasivos a largo plazo: También muestra una tendencia negativa en 2024, sugiriendo una disminución en los pasivos y activos a largo plazo, posiblemente por amortizaciones, reestructuración o ajustes en las políticas contables.
Cambios en activos y pasivos, netos de adquisiciones y cesiones: Este concepto presenta una tendencia claramente negativa en 2020 y en 2024, indicando movimientos sustanciales en la gestión de activos y pasivos, con efectos significativos en la caja y en la estructura financiera de la compañía.
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas: Este ajuste muestra un patrón creciente hasta 2024, sugiriendo mayores diferencias entre las utilidades contables y el flujo de efectivo operativo, probablemente debido a cambios en la gestión del capital de trabajo o en la estructura de gastos.
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas: El flujo de efectivo operativo muestra un aumento progresivo en los últimos años, alcanzando nuevos picos en 2024, indicando una mayor eficiencia en las operaciones o una gestión mejorada del efectivo generado por las actividades principales.
Adquisiciones de negocios, neto de efectivo adquirido: Las compras de negocios y adquisiciones muestran grandes valores negativos en 2019, 2020 y 2024, evidenciando esfuerzos de expansión significativos mediante adquisiciones, acompañados de un desembolso sustancial de efectivo.
Ingresos de la venta del negocio: Este concepto es muy relevante en 2019 y 2024, con cifras altas en ambos años, indicando que en estos períodos la empresa realizó ventas o desinversiones sustanciales o alguna reestructura importante del portafolio de negocios.
Compras de inmovilizado material y de inversiones: Las inversiones en bienes de capital y otras inversiones permanecen relativamente estables, con ligeras variaciones, sugiriendo una política de inversión prudente y constante en activos fijos y financieros.
Venta de inversiones: Las ventas de inversiones muestran crecimiento en 2021 y 2022, pero una moderada disminución en 2024, lo que puede indicar menor rotación o desinversión en determinados activos financieros en ese último período.
Otro: Las transferencias y otros flujos diversos reflejan variabilidad menor, con leves fluctuaciones que no parecen señalar cambios estructurales significativos en este rubro.
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión: Es consistente y elevado en todos los períodos, con aumentos en 2020 y 2024, reflejando inversiones sustanciales que reducen el efectivo en estas actividades, en particular en 2024, donde el flujo es significativamente negativo.
Ingresos procedentes de empréstitos a largo plazo: Este concepto indica una tendencia positiva en los ingresos por financiamiento, con picos en 2019 y 2024, sugiriendo una fuerte estrategia de endeudamiento para financiamiento de actividades y adquisiciones.
Pagos de obligaciones de deuda: Los pagos de deuda también muestran variaciones, con incrementos en algunos años y un descenso en 2023, refiriendo una gestión dinámica del apalancamiento y el refinanciamiento de obligaciones.
Otros empréstitos, netos: Este elemento presenta datos negativos en 2019, con ausencia de datos en años posteriores, lo cual puede implicar cambios en la estructura de financiamiento o en los registros contables.
Pago de dividendos: El pago de dividendos muestra un incremento notable en 2024, indicando una política de distribución de beneficios más agresiva o una mayor generación de utilidades en períodos recientes.
Recompras de acciones ordinarias: Las recompras de acciones tienen valores negativos en varios años, con un aumento en 2023 y 2024, sugiriendo una política activa de retorno de valor a los accionistas mediante recompra de acciones.
Acciones recompradas para retenciones en premios: El importe de acciones recompradas para retenciones también se incrementa en 2024, lo que refleja una estrategia de administración del capital que incluye incentivos a empleados y gestión del capital accionario.
Emisión de acciones preferentes y ordinarias: Las emisiones de acciones ordinarias muestran una tendencia relativamente estable, con incrementos menores en 2024, indicando financiamiento adicional mediante emisión de capital.
En resumen: El análisis de los datos revela un incremento en la generación de efectivo operativo hasta 2023, con una caída en 2024, explicada posiblemente por mayores inversiones y recompras de acciones. La estrategia de financiamiento ha sido agresiva, con elevados niveles de endeudamiento y reembolsos asociados, y un incremento en la distribución de dividendos en los últimos años. La estructura de activos y pasivos muestra fluctuaciones importantes, reflejando reestructuraciones, adquisiciones y desinversiones, además de una política sólida de recompra de acciones y distribución de beneficios a los accionistas.

Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO)

Estado de flujos de efectivo