Stock Analysis on Net

Analog Devices Inc. (NASDAQ:ADI) 

Valor actual del flujo de caja libre para la empresa (FCFF)

Microsoft Excel

Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)

Analog Devices Inc., pronóstico de flujo de caja libre para la empresa (FCFF)

US$ en miles, excepto datos por acción

Microsoft Excel
Año Valor FCFFt o valor terminal (TVt) Cálculo Valor actual en 14.42%
01 FCFF0 3,745,804
1 FCFF1 3,847,216 = 3,745,804 × (1 + 2.71%) 3,362,358
2 FCFF2 4,032,013 = 3,847,216 × (1 + 4.80%) 3,079,758
3 FCFF3 4,310,200 = 4,032,013 × (1 + 6.90%) 2,877,329
4 FCFF4 4,697,925 = 4,310,200 × (1 + 9.00%) 2,740,915
5 FCFF5 5,218,999 = 4,697,925 × (1 + 11.09%) 2,661,179
5 Valor terminal (TV5) 174,183,406 = 5,218,999 × (1 + 11.09%) ÷ (14.42%11.09%) 88,816,489
Valor intrínseco del capital Analog Devices 103,538,029
Menos: Deuda (valor razonable) 5,844,284
Valor intrínseco de Analog Devices acciones ordinarias 97,693,745
 
Valor intrínseco de Analog Devices acciones ordinarias (por acción) $196.88
Precio actual de las acciones $240.16

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-10-28).

¡Renuncia!
La valoración se basa en supuestos estándar. Pueden existir factores específicos relevantes para el valor de las acciones y omitidos aquí. En tal caso, el valor real de las existencias puede diferir significativamente del estimado. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.


Costo promedio ponderado de capital (WACC)

Analog Devices Inc., costo de capital

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Valor1 Peso Tasa de retorno requerida2 Cálculo
Patrimonio neto (valor razonable) 119,171,440 0.95 14.99%
Deuda (valor razonable) 5,844,284 0.05 2.79% = 3.03% × (1 – 7.92%)

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-10-28).

1 US$ en miles

   Patrimonio neto (valor razonable) = Número de acciones ordinarias en circulación × Precio actual de las acciones
= 496,216,857 × $240.16
= $119,171,440,377.12

   Deuda (valor razonable). Ver detalles »

2 La tasa de rendimiento requerida sobre el capital se estima utilizando CAPM. Ver detalles »

   Tasa de rendimiento requerida de la deuda. Ver detalles »

   La tasa de rendimiento requerida de la deuda es después de impuestos.

   Tasa efectiva estimada (promedio) del impuesto sobre la renta
= (8.13% + 11.30% + 21.00% + 6.93% + 8.76% + 4.46%) ÷ 6
= 7.92%

WACC = 14.42%


Tasa de crecimiento de FCFF (g)

Tasa de crecimiento del FCFF (g) implícita en el modelo PRAT

Analog Devices Inc., modelo PRAT

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Promedio 28 oct. 2023 29 oct. 2022 30 oct. 2021 31 oct. 2020 2 nov. 2019 3 nov. 2018
Datos financieros seleccionados (US$ en miles)
Gastos por intereses 264,641 200,408 184,825 193,305 229,075 253,589
Utilidad neta 3,314,579 2,748,561 1,390,422 1,220,761 1,363,011 1,495,432
 
Tasa efectiva del impuesto sobre la renta (EITR)1 8.13% 11.30% 21.00% 6.93% 8.76% 4.46%
 
Gastos por intereses, después de impuestos2 243,126 177,762 146,012 179,909 209,008 242,279
Más: Dividendos declarados y pagados 1,679,106 1,544,552 1,109,344 886,155 777,481 703,307
Gastos por intereses (después de impuestos) y dividendos 1,922,232 1,722,314 1,255,356 1,066,064 986,489 945,586
 
EBIT(1 – EITR)3 3,557,705 2,926,323 1,536,434 1,400,670 1,572,019 1,737,711
 
Deuda, corriente 499,052 516,663 299,667 67,000
Billetes de papel comercial 547,224
Deuda a largo plazo, excluyendo la deuda corriente 5,902,457 6,548,625 6,253,212 5,145,102 5,192,252 6,265,674
Patrimonio neto 35,565,122 36,465,323 37,992,542 11,997,945 11,709,188 10,988,540
Capital total 42,513,855 43,013,948 44,762,417 17,143,047 17,201,107 17,321,214
Ratios financieros
Tasa de retención (RR)4 0.46 0.41 0.18 0.24 0.37 0.46
Ratio de rentabilidad sobre el capital invertido (ROIC)5 8.37% 6.80% 3.43% 8.17% 9.14% 10.03%
Promedios
RR 0.35
ROIC 7.66%
 
Tasa de crecimiento de FCFF (g)6 2.71%

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-10-28), 10-K (Fecha del informe: 2022-10-29), 10-K (Fecha del informe: 2021-10-30), 10-K (Fecha del informe: 2020-10-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-11-02), 10-K (Fecha del informe: 2018-11-03).

1 Ver detalles »

2023 Cálculos

2 Gastos por intereses, después de impuestos = Gastos por intereses × (1 – EITR)
= 264,641 × (1 – 8.13%)
= 243,126

3 EBIT(1 – EITR) = Utilidad neta + Gastos por intereses, después de impuestos
= 3,314,579 + 243,126
= 3,557,705

4 RR = [EBIT(1 – EITR) – Gastos por intereses (después de impuestos) y dividendos] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [3,557,7051,922,232] ÷ 3,557,705
= 0.46

5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ Capital total
= 100 × 3,557,705 ÷ 42,513,855
= 8.37%

6 g = RR × ROIC
= 0.35 × 7.66%
= 2.71%


Tasa de crecimiento del FCFF (g) implícita en el modelo de carga única

g = 100 × (Capital total, valor razonable0 × WACC – FCFF0) ÷ (Capital total, valor razonable0 + FCFF0)
= 100 × (125,015,724 × 14.42%3,745,804) ÷ (125,015,724 + 3,745,804)
= 11.09%

Dónde:
Capital total, valor razonable0 = Valor razonable actual de Analog Devices deuda y patrimonio neto (US$ en miles)
FCFF0 = el último año, Analog Devices liberó el flujo de caja de la empresa (US$ en miles)
WACC = Costo promedio ponderado del capital Analog Devices


Pronóstico de la tasa de crecimiento del FCFF (g)

Analog Devices Inc., modelo H

Microsoft Excel
Año Valor gt
1 g1 2.71%
2 g2 4.80%
3 g3 6.90%
4 g4 9.00%
5 y siguientes g5 11.09%

Dónde:
g1 está implícito en el modelo PRAT
g5 está implícito en el modelo de una sola etapa
g2, g3 y g4 se calculan mediante interpolación lineal entre g1 y g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 2.71% + (11.09%2.71%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 4.80%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 2.71% + (11.09%2.71%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.90%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 2.71% + (11.09%2.71%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 9.00%