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Analog Devices Inc. (NASDAQ:ADI)

Esta empresa se transfirió al archivo: ¡ los datos financieros ya no se actualizan!

Valor presente del flujo de caja libre para la empresa (FCFF)

Microsoft Excel LibreOffice Calc

Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)

Analog Devices Inc., pronóstico de flujo de efectivo libre para la empresa (FCFF)

US $ en miles, excepto datos por acción

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Año Valor FCFFt o valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente en 13.11%
01 FCFF0 2,015,769
1 FCFF1 2,076,396 = 2,015,769 × (1 + 3.01%) 1,835,765
2 FCFF2 2,173,494 = 2,076,396 × (1 + 4.68%) 1,698,918
3 FCFF3 2,311,400 = 2,173,494 × (1 + 6.34%) 1,597,335
4 FCFF4 2,496,624 = 2,311,400 × (1 + 8.01%) 1,525,390
5 FCFF5 2,738,352 = 2,496,624 × (1 + 9.68%) 1,479,190
5 Valor terminal (TV5) 87,673,422 = 2,738,352 × (1 + 9.68%) ÷ (13.11%9.68%) 47,359,018
Valor intrínseco del capital de Analog Devices 55,495,615
Menos: Deuda (valor razonable) 5,708,995
Valor intrínseco de las acciones ordinarias de Analog Devices 49,786,620
 
Valor intrínseco de las acciones ordinarias de Analog Devices (por acción) $135.21
Precio actual de la acción $159.77

Basado en el informe: 10-K (fecha de reporte: 2020-10-31).

¡Descargo de responsabilidad!
La valoración se basa en supuestos estándar. Puede que existan factores específicos relevantes para el valor de las acciones y se omiten aquí. En tal caso, el valor real de las acciones puede diferir significativamente del estimado. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.


Costo de capital promedio ponderado (WACC)

Analog Devices Inc., costo de capital

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Valor1 Peso Tarifa de regreso requerida2 Cálculo
Patrimonio (valor razonable) 58,829,605 0.91 14.07%
Deuda (valor razonable) 5,708,995 0.09 3.21% = 3.54% × (1 – 9.38%)

Basado en el informe: 10-K (fecha de reporte: 2020-10-31).

1 US $ en miles

   Patrimonio (valor razonable) = Número de acciones ordinarias en circulación × Precio actual de la acción
= 368,214,341 × $159.77
= $58,829,605,261.57

   Deuda (valor razonable). Ver detalles »

2 La tasa de rendimiento requerida sobre el capital se estima utilizando CAPM. Ver detalles »

   Tasa de rendimiento requerida de la deuda. Ver detalles »

   La tasa de rendimiento requerida sobre la deuda es después de impuestos.

   Tasa de impuesto sobre la renta efectiva estimada (promedio)
= (6.93% + 8.76% + 4.46% + 12.22% + 9.95% + 13.98%) ÷ 6
= 9.38%

WACC = 13.11%


Tasa de crecimiento de FCFF (g)

Tasa de crecimiento del FCFF ( g ) implícita en el modelo PRAT

Analog Devices Inc., PRAT modelo

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Promedio 31 oct. 2020 2 nov. 2019 3 nov. 2018 28 oct. 2017 29 oct. 2016 31 oct. 2015
Datos financieros seleccionados (US $ en miles)
Gastos por intereses 193,305  229,075  253,589  250,840  88,757  27,030 
Lngresos netos 1,220,761  1,363,011  1,495,432  727,259  861,664  696,878 
 
Tasa de impuesto sobre la renta efectiva (EITR)1 6.93% 8.76% 4.46% 12.22% 9.95% 13.98%
 
Gastos por intereses, después de impuestos2 179,909  209,008  242,279  220,187  79,926  23,251 
Más: Dividendos declarados y pagados 886,155  777,481  703,307  602,119  513,180  491,059 
Gastos por intereses (después de impuestos) y dividendos 1,066,064  986,489  945,586  822,306  593,106  514,310 
 
EBIT(1 – EITR)3 1,400,670  1,572,019  1,737,711  947,446  941,590  720,129 
 
Deuda, corriente —  299,667  67,000  300,000  —  374,839 
Deuda a largo plazo, excluyendo corriente 5,145,102  5,192,252  6,265,674  7,551,084  1,732,177  498,497 
Accionistas 11,997,945  11,709,188  10,988,540  10,161,540  5,165,618  5,072,959 
Capital total 17,143,047  17,201,107  17,321,214  18,012,624  6,897,795  5,946,295 
Coeficientes financieros
Tasa de retención (RR)4 0.24 0.37 0.46 0.13 0.37 0.29
Retorno sobre el índice de capital invertido (ROIC)5 8.17% 9.14% 10.03% 5.26% 13.65% 12.11%
Promedios
RR 0.31
ROIC 9.73%
 
Tasa de crecimiento de FCFF (g)6 3.01%

Basado en informes: 10-K (fecha de reporte: 2020-10-31), 10-K (fecha de reporte: 2019-11-02), 10-K (fecha de reporte: 2018-11-03), 10-K (fecha de reporte: 2017-10-28), 10-K (fecha de reporte: 2016-10-29), 10-K (fecha de reporte: 2015-10-31).

1 Ver detalles »

2020 calculos

2 Gastos por intereses, después de impuestos = Gastos por intereses × (1 – EITR)
= 193,305 × (1 – 6.93%)
= 179,909

3 EBIT(1 – EITR) = Lngresos netos + Gastos por intereses, después de impuestos
= 1,220,761 + 179,909
= 1,400,670

4 RR = [EBIT(1 – EITR) – Gastos por intereses (después de impuestos) y dividendos] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [1,400,6701,066,064] ÷ 1,400,670
= 0.24

5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ Capital total
= 100 × 1,400,670 ÷ 17,143,047
= 8.17%

6 g = RR × ROIC
= 0.31 × 9.73%
= 3.01%


Tasa de crecimiento del FCFF ( g ) implícita en el modelo de una sola etapa

g = 100 × (Capital total, valor razonable0 × WACC – FCFF0) ÷ (Capital total, valor razonable0 + FCFF0)
= 100 × (64,538,600 × 13.11%2,015,769) ÷ (64,538,600 + 2,015,769)
= 9.68%

donde:
Capital total, valor razonable0 = valor razonable actual de la deuda y el patrimonio de Analog Devices (US $ en miles)
FCFF0 = el año pasado Analog Devices flujo de caja libre para la empresa (US $ en miles)
WACC = costo promedio ponderado del capital de Analog Devices


Previsión de la tasa de crecimiento del FCFF ( g )

Analog Devices Inc., Modelo H

Microsoft Excel LibreOffice Calc
Año Valor gt
1 g1 3.01%
2 g2 4.68%
3 g3 6.34%
4 g4 8.01%
5 y en adelante g5 9.68%

donde:
g1 está implícito en el modelo PRAT
g5 está implícito en el modelo de una sola etapa
g2, g3 y g4 se calculan utilizando interpoltion lineal entre g1 y g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 3.01% + (9.68%3.01%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 4.68%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 3.01% + (9.68%3.01%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.34%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 3.01% + (9.68%3.01%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.01%