Estado de flujos de efectivo
Datos trimestrales

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Valero Energy Corp., estado de flujos de efectivo consolidado (datos trimestrales)

US$ en millones

3 meses terminados	30 sept 2024	30 jun 2024	31 mar 2024	31 dic 2023	30 sept 2023	30 jun 2023	31 mar 2023	31 dic 2022	30 sept 2022	30 jun 2022	31 mar 2022	31 dic 2021	30 sept 2021	30 jun 2021	31 mar 2021	31 dic 2020	30 sept 2020	30 jun 2020	31 mar 2020	31 dic 2019	30 sept 2019	30 jun 2019	31 mar 2019
Utilidad (pérdida) neta	393)	926)	1,330)	1,218)	2,663)	2,122)	3,146)	3,232)	2,912)	4,768)	967)	1,110)	508)	292)	(622)	(309)	(379)	1,335)	(1,754)	1,330)	639)	648)	167)
Gastos de depreciación y amortización	685)	696)	695)	690)	682)	669)	660)	633)	632)	602)	606)	598)	641)	588)	578)	577)	614)	578)	582)	571)	567)	566)	551)
Pérdida (de ganancia) por cancelación anticipada de deuda, neta	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(11)	(38)	(26)	—)	50)	193)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Ajuste de valoración de inventario de LCM	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(313)	(2,248)	2,542)	—)	—)	—)	—)
Pérdida por deterioro de activos	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	61)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Ganancia por venta de activos	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(62)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Gasto por impuesto a la renta diferido (beneficio)	22)	(31)	(69)	71)	(127)	105)	54)	211)	172)	(99)	(234)	24)	(14)	103)	(239)	(19)	(46)	385)	(162)	215)	31)	10)	(22)
Variaciones del activo y del pasivo circulantes	166)	789)	(160)	(631)	33)	(1,194)	(534)	(9)	(1,489)	594)	(722)	595)	379)	1,067)	184)	(113)	246)	629)	(1,107)	(434)	315)	283)	130)
Cambios en cargos y créditos diferidos y otras actividades operativas, netos	29)	92)	50)	(109)	57)	(190)	(145)	6)	(156)	(20)	(79)	(66)	(65)	20)	47)	(40)	43)	57)	(150)	26)	(123)	10)	51)
Ajustes para conciliar los ingresos (pérdidas) netos con el efectivo neto proporcionado por (utilizado en) actividades operativas	902)	1,546)	516)	21)	645)	(610)	24)	864)	(867)	1,077)	(379)	1,344)	941)	1,716)	570)	405)	544)	(599)	1,705)	378)	790)	869)	710)
Efectivo neto proporcionado por (utilizado en) actividades operativas	1,295)	2,472)	1,846)	1,239)	3,308)	1,512)	3,170)	4,096)	2,045)	5,845)	588)	2,454)	1,449)	2,008)	(52)	96)	165)	736)	(49)	1,708)	1,429)	1,517)	877)
Gastos de capital, excluidas las entidades de interés variable (VIE)	(152)	(119)	(128)	(197)	(157)	(136)	(175)	(236)	(228)	(172)	(152)	(145)	(107)	(101)	(160)	(239)	(220)	(256)	(299)	(448)	(325)	(423)	(431)
Diamond Green Diesel Holdings LLC (DGD)	(56)	(73)	(69)	(52)	(61)	(32)	(90)	(171)	(224)	(239)	(219)	(312)	(332)	(245)	(153)	(212)	(134)	(103)	(74)	(51)	(40)	(38)	(13)
Otras VIEs	(2)	(2)	(3)	(7)	(2)	(2)	—)	(10)	(11)	(6)	(13)	(51)	(24)	(9)	(26)	(55)	(53)	(81)	(62)	(86)	(70)	(50)	(19)
Gastos de capital de las VIEs	(58)	(75)	(72)	(59)	(63)	(34)	(90)	(181)	(235)	(245)	(232)	(363)	(356)	(254)	(179)	(267)	(187)	(184)	(136)	(137)	(110)	(88)	(32)
Gastos diferidos en el tiempo de respuesta y en los costos de catalizador, excluyendo las VIEs	(208)	(184)	(452)	(281)	(157)	(273)	(235)	(210)	(139)	(228)	(453)	(243)	(118)	(196)	(230)	(94)	(92)	(128)	(309)	(179)	(113)	(251)	(219)
Gastos diferidos de tiempo de respuesta y costos de catalizador de la DGD	(11)	(42)	(9)	(3)	(17)	(15)	(24)	(13)	—)	(7)	(6)	—)	(5)	—)	(1)	(7)	(8)	(6)	(4)	(2)	(15)	(1)	—)
Compras de títulos de deuda disponibles para la venta (AFS)	(3)	(3)	(11)	(39)	117)	(254)	(100)	(100)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Ingresos procedentes de ventas y vencimientos de valores representativos de deuda de AFS	11)	35)	33)	94)	(31)	180)	71)	5)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Ingresos procedentes de la venta de activos	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	32)	—)	—)	—)	270)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Inversiones en negocios conjuntos no consolidados	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(1)	—)	(1)	1)	3)	(12)	(15)	(10)	(10)	(19)	(42)	(32)	(27)	(63)
Otras actividades de inversión, netas	13)	(4)	2)	2)	4)	3)	4)	—)	(8)	2)	2)	5)	9)	22)	2)	49)	4)	2)	10)	(3)	(40)	(18)	(2)
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión	(408)	(392)	(637)	(483)	(304)	(529)	(549)	(735)	(610)	(619)	(841)	(747)	(576)	(256)	(580)	(573)	(513)	(582)	(757)	(811)	(635)	(808)	(747)
Ingresos procedentes de empréstitos de deuda, excluidas las VIEs	2,350)	1,600)	1,250)	—)	300)	700)	750)	400)	400)	500)	939)	1,446)	—)	—)	—)	—)	2,521)	1,499)	300)	—)	—)	—)	1,892)
DGD	—)	150)	100)	50)	200)	150)	150)	125)	325)	260)	99)	201)	100)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Otras VIEs	—)	3)	20)	34)	32)	40)	14)	32)	27)	18)	28)	52)	13)	8)	8)	48)	39)	93)	70)	91)	78)	47)	23)
Ingresos procedentes de empréstitos de VIEs	—)	153)	120)	84)	232)	190)	164)	157)	352)	278)	127)	253)	113)	8)	8)	48)	39)	93)	70)	91)	78)	47)	23)
Amortización de deudas y obligaciones de arrendamiento financiero, excluidas las VIEs	(2,404)	(1,650)	(1,467)	(54)	(345)	(753)	(973)	(833)	(1,654)	(842)	(1,738)	(2,177)	(609)	(32)	(31)	(29)	(29)	(417)	(15)	(9)	(10)	(880)	(906)
DGD	(6)	(257)	(256)	(6)	(88)	(230)	(156)	(105)	(353)	(263)	(102)	(180)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Otras VIEs	—)	(11)	(2)	(18)	(18)	(19)	(22)	(22)	(18)	(17)	(16)	(2)	(1)	(2)	(1)	(1)	(1)	(2)	(1)	(2)	(1)	(2)	(1)
Reembolso de deudas y obligaciones de arrendamiento financiero de las VIEs	(6)	(268)	(258)	(24)	(106)	(249)	(178)	(127)	(371)	(280)	(118)	(182)	(1)	(2)	(1)	(1)	(1)	(2)	(1)	(2)	(1)	(2)	(1)
Primas pagadas por cancelación anticipada de deudas	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(5)	(8)	—)	—)	(48)	(179)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Compras de acciones ordinarias para tesorería	(560)	(1,033)	(1,023)	(956)	(1,787)	(942)	(1,451)	(1,808)	(877)	(1,748)	(144)	(12)	—)	(1)	(14)	(9)	—)	—)	(147)	(222)	(307)	(212)	(36)
Pagos de dividendos de acciones ordinarias	(342)	(347)	(356)	(346)	(360)	(367)	(379)	(376)	(386)	(399)	(401)	(401)	(400)	(401)	(400)	(400)	(399)	(400)	(401)	(369)	(372)	(376)	(375)
Adquisición de unidades comunes de propiedad pública de VLP	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(950)
Contribuciones de participaciones minoritarias	—)	—)	90)	—)	—)	—)	75)	25)	—)	75)	165)	164)	25)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Distribuciones a participaciones minoritarias	(111)	(2)	—)	—)	(63)	(101)	—)	—)	(90)	(3)	—)	—)	—)	(2)	—)	—)	(81)	(127)	—)	(13)	(39)	(18)	—)
Otras actividades de financiación, netas	(1)	—)	—)	—)	4)	—)	(1)	(10)	(1)	5)	(10)	(19)	(1)	3)	(1)	(2)	(15)	(16)	(1)	1)	2)	(6)	(25)
Efectivo neto proporcionado por (utilizado en) actividades de financiación	(1,074)	(1,547)	(1,644)	(1,296)	(2,125)	(1,522)	(1,998)	(2,580)	(2,627)	(2,414)	(1,228)	(1,107)	(873)	(427)	(439)	(393)	2,035)	630)	(195)	(523)	(649)	(1,447)	(378)
Efecto de las variaciones de los tipos de cambio en el efectivo	127)	(36)	(72)	133)	(123)	93)	36)	112)	(231)	(58)	(3)	24)	(74)	(7)	12)	136)	41)	20)	(67)	72)	(41)	(6)	43)
Aumento (disminución) neto en efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido	(60)	497)	(507)	(407)	756)	(446)	659)	893)	(1,423)	2,754)	(1,484)	624)	(74)	1,318)	(1,059)	(734)	1,728)	804)	(1,068)	446)	104)	(744)	(205)

El análisis de los datos financieros trimestrales revela varias tendencias notables en diferentes indicadores clave.

Utilidad (pérdida) neta: Se observa una alta volatilidad en las ganancias netas a lo largo del período, con periodos de fuertes ganancias seguidos por pérdidas sustanciales. Por ejemplo, se registran picos positivos en marzo de 2020, con valores cercanos a los 1,400 millones de dólares, y pérdidas relevantes en los mismos meses en 2020, con cifras cercanas a -1,754 millones. La tendencia general muestra fluctuaciones frecuentes, aunque en los últimos períodos, las ganancias parecen estabilizarse en niveles moderados, con cifras por encima de 1,000 millones en diversos trimestres recientes.
Gastos de depreciación y amortización: Este concepto refleja una tendencia de incremento progresivo, pasando de aproximadamente 551 millones en marzo de 2019 a casi 696 millones en el último período analizado. La consistencia en su aumento puede indicar una expansión en los activos depreciables, posiblemente relacionada con nuevas inversiones o adquisiciones de activos a largo plazo.
Impacto de la cancelación anticipada de deuda y otra recuperación de activos: Se detectan contribuciones puntuales por la cancelación anticipada de deuda y ventas o recuperaciones de activos, especialmente en períodos recientes, con registros de ganancias y pérdidas ocasionales. La cancelación de deuda en los últimos trimestres produce resultados negativos, mientras que la venta de activos genera ganancias en algunos períodos, lo cual afecta el resultado neto de manera significativa en estos tramos.
Variaciones en activos y pasivos circulantes: Este componente muestra un comportamiento altamente fluctuante, alternando entre incrementos y disminuciones considerables. Se observa una tendencia a la disminución en algunos períodos (por ejemplo, un descenso de -1,494 millones en diciembre de 2020), lo que podría indicar una gestión activa en la optimización del capital de trabajo, reducción de pasivos corrientes o cambios en inventarios y cuentas por pagar y cobrar.
Gastos de tiempo de respuesta y costos del catalizador: Se evidencian variaciones importantes, con aumentos significativos en ciertos períodos, particularmente en los últimos trimestres de 2022 y 2023, sugiriendo posibles inversiones en eficiencia o en nuevas tecnologías. Estos incrementos pueden reflejar actividades de mantenimiento, modernización o mejoras operativas que impactan en los gastos de operación.
Actividad de inversiones: El indicador de efectivo neto utilizado en actividades de inversión es mayormente negativo a lo largo del período, señalando una tendencia constante de inversión en activos, principalmente en bienes de capital y en actividades vinculadas a VIEs. Las inversiones en VIEs muestran un comportamiento fluctuante, con algunos tramos de incremento, lo cual puede indicar enfoque en proyectos específicos de expansión o diversificación.
Actividad de financiamiento: Las entradas de efectivo provenientes del financiamiento, como empréstitos de deuda, muestran picos en ciertos períodos, especialmente en diciembre de 2020 y en algunos trimestres de 2022 y 2023, lo que indica una estrategia de apalancamiento para sostener actividades o financiar adquisiciones y proyectos. También se observa un ritmo constante en los pagos de dividendos, que permanecen relativamente estables, reflejando una política de distribución sostenida para los accionistas.
Reembolso y amortización de deuda: Se evidencia una tendencia de aumento en los pagos de amortización de deuda, con valores que en algunos trimestres superan los 2,000 millones de dólares, especialmente en 2023, lo cual contribuye a una disminución progresiva en los niveles de deuda pendiente y una sensación de ejecución en la gestión de pasivos a largo plazo.
Variación en el efectivo y su acumulado final: El efectivo neto experimenta fluctuaciones relevantes, con periodos de disminución significativa, especialmente en 2020, coincidiendo con pérdidas y altos pagos de deuda. Sin embargo, en algunos trimestres recientes, se aprecia una recuperación notable, aunque en general la tendencia refleja una gestión que busca equilibrar la inversión, el financiamiento y la distribución a accionistas para mantener la liquidez.

Valero Energy Corp. (NYSE:VLO)

Estado de flujos de efectivo Datos trimestrales

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