Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

United Parcel Service Inc., estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en millones

12 meses terminados	31 dic 2025	31 dic 2024	31 dic 2023	31 dic 2022	31 dic 2021
Utilidad neta	5,572)	5,782)	6,708)	11,548)	12,890)
Depreciación y amortización	3,746)	3,609)	3,366)	3,188)	2,953)
Gastos de pensiones y prestaciones (ingresos) posteriores a la jubilación	1,009)	1,698)	1,330)	(129)	(2,456)
Contribuciones a la pensión y a las prestaciones posteriores a la jubilación	(1,361)	(1,524)	(1,393)	(2,342)	(576)
Reservas de autoseguro	236)	44)	57)	(20)	178)
Gasto por impuestos diferidos (beneficio)	(8)	(15)	199)	531)	1,645)
Gastos de compensación de acciones	73)	24)	220)	1,568)	878)
Otras pérdidas	113)	262)	265)	123)	137)
Cuentas por cobrar	(382)	(566)	1,256)	(322)	(2,147)
Otros activos	65)	70)	87)	117)	312)
Cuentas a pagar	(190)	262)	(1,377)	34)	1,265)
Salarios devengados y retenciones	27)	501)	(296)	(189)	(245)
Otros pasivos	(517)	(11)	(42)	(9)	151)
Cambios en activos y pasivos, netos de efectos de adquisiciones de negocios	(997)	256)	(372)	(369)	(664)
Otras actividades operativas	67)	(14)	(142)	6)	22)
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto de las actividades operativas	2,878)	4,340)	3,530)	2,556)	2,117)
Efectivo neto de las actividades operativas	8,450)	10,122)	10,238)	14,104)	15,007)
Gastos de capital	(3,685)	(3,909)	(5,158)	(4,769)	(4,194)
Ingresos procedentes de la enajenación de empresas, inmovilizado material	700)	1,115)	193)	12)	872)
Compras de valores negociables	(90)	(76)	(3,521)	(1,906)	(312)
Ventas y vencimientos de valores negociables	293)	2,748)	2,701)	255)	366)
Adquisiciones, neto de efectivo adquirido	(1,968)	(71)	(1,329)	(755)	(602)
Otras actividades de inversión	15)	(24)	(19)	(309)	52)
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión	(4,735)	(217)	(7,133)	(7,472)	(3,818)
Variación neta de la deuda a corto plazo	—)	(1,272)	1,272)	—)	—)
Ingresos procedentes de empréstitos a largo plazo	4,153)	2,785)	3,429)	—)	—)
Amortización de empréstitos a largo plazo	(2,069)	(2,487)	(2,429)	(2,304)	(2,773)
Compras de acciones ordinarias	(1,000)	(500)	(2,250)	(3,500)	(500)
Emisiones de acciones ordinarias	159)	232)	248)	262)	251)
Dividendos	(5,398)	(5,399)	(5,372)	(5,114)	(3,437)
Otras actividades de financiación	14)	(209)	(432)	(529)	(364)
Efectivo neto utilizado en actividades de financiación	(4,141)	(6,850)	(5,534)	(11,185)	(6,823)
Efecto de las variaciones del tipo de cambio en el efectivo, los equivalentes de efectivo y el efectivo restringido	201)	(149)	33)	(100)	(21)
Aumento (disminución) neto de efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido	(225)	2,906)	(2,396)	(4,653)	4,345)
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido, inicio del período	6,112)	3,206)	5,602)	10,255)	5,910)
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido, fin del período	5,887)	6,112)	3,206)	5,602)	10,255)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).

El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios aspectos de la actividad económica de la entidad.

Rentabilidad: La utilidad neta muestra una disminución constante a lo largo del período analizado, descendiendo de 12890 millones de dólares en 2021 a 5572 millones de dólares en 2025. Esta reducción indica una erosión progresiva de la rentabilidad, a pesar de los esfuerzos por mantener los ingresos.
Gastos Operativos: La depreciación y amortización experimenta un incremento sostenido, pasando de 2953 millones de dólares en 2021 a 3746 millones de dólares en 2025. Este aumento sugiere una mayor inversión en activos fijos o una modificación en los métodos de depreciación. Los gastos de pensiones y prestaciones posteriores a la jubilación muestran una volatilidad considerable, pasando de un gasto de 2456 millones de dólares en 2021 a un ingreso de 1009 millones de dólares en 2025, lo que podría indicar cambios en las políticas de pensiones o en las condiciones del mercado.
Activos y Pasivos: Las cuentas por cobrar presentan fluctuaciones significativas, con un valor negativo que se reduce en magnitud hasta 2023, para luego volver a aumentar en 2024 y 2025. Esto podría reflejar cambios en las políticas de crédito o en la eficiencia de la gestión de cobros. Las cuentas a pagar muestran una disminución importante en 2022, seguida de un aumento en 2023 y una nueva disminución en 2024 y 2025, lo que sugiere una gestión activa de las obligaciones a corto plazo.
Flujo de Efectivo Operativo: El efectivo neto de las actividades operativas disminuye de 15007 millones de dólares en 2021 a 8450 millones de dólares en 2025, aunque se mantiene relativamente estable entre 2022 y 2024. Los ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto de las actividades operativas muestran un aumento constante, lo que indica una mayor necesidad de ajustar la utilidad neta para reflejar el efectivo real generado por las operaciones.
Flujo de Efectivo de Inversión: El efectivo neto utilizado en actividades de inversión es consistentemente negativo, con un aumento en la magnitud de la salida de efectivo a lo largo del período, alcanzando los -4735 millones de dólares en 2025. Los gastos de capital representan la mayor parte de esta salida, lo que sugiere una inversión continua en activos fijos. Los ingresos procedentes de la enajenación de empresas e inmovilizado material muestran variabilidad, pero no compensan significativamente la salida de efectivo por gastos de capital.
Flujo de Efectivo de Financiación: El efectivo neto utilizado en actividades de financiación es consistentemente negativo, con un aumento en la magnitud de la salida de efectivo hasta 2024, para luego disminuir en 2025. Las compras de acciones ordinarias y el pago de dividendos representan la mayor parte de esta salida, lo que indica una política de retorno de capital a los accionistas. Los ingresos procedentes de empréstitos a largo plazo ayudan a compensar parcialmente estas salidas, pero no son suficientes para revertir el flujo negativo.
Efectivo y Equivalentes: El saldo de efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido muestra fluctuaciones significativas, con un aumento inicial en 2021, seguido de una disminución en 2022 y 2023, y un nuevo aumento en 2024 y 2025. El aumento (disminución) neto de efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido refleja estas fluctuaciones, mostrando un crecimiento significativo en 2021 y 2024, y una disminución en 2022 y 2023.

United Parcel Service Inc. (NYSE:UPS)

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