Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
Ratio de periodificación basado en el balance
United Parcel Service Inc., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en millones
| 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | ||||||
| Activos totales | 70,070) | 70,857) | 71,124) | 69,405) | 62,408) | |
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | 6,112) | 3,206) | 5,602) | 10,255) | 5,910) | |
| Menos: Valores negociables | 206) | 2,866) | 1,993) | 338) | 406) | |
| Activos operativos | 63,752) | 64,785) | 63,529) | 58,812) | 56,092) | |
| Pasivos de explotación | ||||||
| Pasivo total | 53,327) | 53,543) | 51,321) | 55,136) | 61,739) | |
| Menos: Vencimientos actuales de deuda a largo plazo, pagarés y arrendamientos financieros | 1,838) | 3,348) | 2,341) | 2,131) | 2,623) | |
| Menos: Deuda a largo plazo y arrendamientos financieros, excluidos los vencimientos actuales | 19,446) | 18,916) | 17,321) | 19,784) | 22,031) | |
| Pasivos de explotación | 32,043) | 31,279) | 31,659) | 33,221) | 37,085) | |
| Activos operativos netos1 | 31,709) | 33,506) | 31,870) | 25,591) | 19,007) | |
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | (1,797) | 1,636) | 6,279) | 6,584) | —) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | -5.51% | 5.00% | 21.85% | 29.53% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | ||||||
| FedEx Corp. | 3.63% | 3.85% | 0.91% | 6.93% | — | |
| Uber Technologies Inc. | 40.44% | 21.78% | -40.74% | 31.28% | — | |
| Union Pacific Corp. | 1.61% | 3.95% | 3.63% | 2.46% | — | |
| United Airlines Holdings Inc. | 0.97% | 15.54% | 3.50% | -2.74% | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balancesector | ||||||
| Transporte | 5.40% | 7.66% | 1.50% | 10.61% | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balanceindustria | ||||||
| Industriales | 4.97% | -1.04% | 0.29% | 3.43% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 2024 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= 63,752 – 32,043 = 31,709
2 2024 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2024 – Activos operativos netos2023
= 31,709 – 33,506 = -1,797
3 2024 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × -1,797 ÷ [(31,709 + 33,506) ÷ 2] = -5.51%
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El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en los activos operativos netos y en los indicadores de devengo. Se observa un incremento constante en los activos operativos netos durante el período 2021-2023, seguido de una ligera disminución en 2024.
- Activos Operativos Netos
- Los activos operativos netos experimentaron un crecimiento de aproximadamente el 24.5% entre 2021 y 2023, pasando de 25.591 millones de dólares a 33.506 millones de dólares. En 2024, se produjo una reducción de aproximadamente el 5.3%, situándose en 31.709 millones de dólares. Este comportamiento sugiere una fase de expansión seguida de una posible estabilización o reajuste de la base de activos.
Las periodificaciones agregadas basadas en balances muestran una evolución variable. Inicialmente, se observa una disminución de 305 millones de dólares entre 2021 y 2022. En 2023, la cifra disminuyó drásticamente a 1.636 millones de dólares, y en 2024 se registró un valor negativo de -1.797 millones de dólares. Esta tendencia indica un cambio en la gestión de los ingresos y gastos diferidos, o en la valoración de activos y pasivos.
- Ratio de Devengo Basado en el Balance
- El ratio de devengo basado en el balance disminuyó significativamente desde 29.53% en 2021 hasta 21.85% en 2022. En 2023, la disminución fue aún más pronunciada, alcanzando el 5%. Finalmente, en 2024, el ratio se volvió negativo, registrando un valor de -5.51%. Esta evolución sugiere una creciente desconexión entre los beneficios reportados y los flujos de efectivo subyacentes, o un cambio en las políticas contables que afectan la forma en que se reconocen los ingresos y gastos. Un ratio negativo indica que la empresa está reconociendo más ingresos que beneficios en efectivo, lo que podría ser una señal de alerta.
En resumen, la empresa experimentó un crecimiento inicial en sus activos operativos netos, seguido de una ligera contracción. Simultáneamente, se observó una disminución constante y, finalmente, una reversión del ratio de devengo basado en el balance, acompañada de cambios significativos en las periodificaciones agregadas. Estos cambios merecen una investigación más profunda para determinar sus causas subyacentes y sus implicaciones para la sostenibilidad financiera a largo plazo.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
United Parcel Service Inc., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en millones
| 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Utilidad neta | 5,782) | 6,708) | 11,548) | 12,890) | 1,343) | |
| Menos: Efectivo neto de las actividades operativas | 10,122) | 10,238) | 14,104) | 15,007) | 10,459) | |
| Menos: Efectivo neto utilizado en actividades de inversión | (217) | (7,133) | (7,472) | (3,818) | (5,283) | |
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | (4,123) | 3,603) | 4,916) | 1,701) | (3,833) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | -12.64% | 11.02% | 17.11% | 7.63% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | ||||||
| FedEx Corp. | 3.01% | 3.32% | 2.12% | 3.01% | — | |
| Uber Technologies Inc. | 28.63% | 10.31% | -49.13% | 6.66% | — | |
| Union Pacific Corp. | 1.55% | 3.67% | 2.53% | 0.47% | — | |
| United Airlines Holdings Inc. | -13.64% | 7.35% | 38.00% | -10.59% | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivosector | ||||||
| Transporte | 0.04% | 6.33% | 4.81% | 1.28% | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoindustria | ||||||
| Industriales | 5.29% | 1.67% | -2.31% | -8.91% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 2024 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × -4,123 ÷ [(31,709 + 33,506) ÷ 2] = -12.64%
2 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa un incremento constante en los activos operativos netos desde 2021 hasta 2023, pasando de 25.591 millones de dólares a 33.506 millones de dólares. No obstante, en 2024 se registra una disminución, situándose en 31.709 millones de dólares. Este último dato sugiere una posible reestructuración de activos o una reducción en la inversión en activos operativos.
- Periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo
- Las periodificaciones agregadas muestran una marcada volatilidad. Se aprecia un aumento considerable de 1.701 millones de dólares en 2021 a 4.916 millones de dólares en 2022. En 2023, esta cifra disminuye a 3.603 millones de dólares, para luego experimentar un cambio drástico en 2024, registrando un valor negativo de -4.123 millones de dólares. Esta evolución indica fluctuaciones importantes en la gestión del flujo de efectivo y en la conversión de ingresos en efectivo.
- Ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo
- El ratio de devengos presenta una tendencia similar a las periodificaciones agregadas. Aumenta de 7,63% en 2021 a 17,11% en 2022, disminuyendo a 11,02% en 2023. En 2024, el ratio se vuelve negativo, alcanzando -12,64%. Este comportamiento sugiere cambios en la relación entre los ingresos reportados y el efectivo generado, y podría indicar una disminución en la calidad de las ganancias o problemas en la gestión de cuentas por cobrar y por pagar.
En resumen, los datos sugieren un crecimiento inicial en los activos operativos, seguido de una estabilización y posterior ligera disminución. La gestión del flujo de efectivo y la calidad de las ganancias muestran una mayor volatilidad, con un cambio significativo hacia resultados negativos en 2024. Se recomienda un análisis más profundo de los factores que contribuyen a estas tendencias, especialmente en relación con la disminución de los activos operativos netos y el ratio de devengos negativo en el último período.