Análisis de DuPont: Desagregación de ROE, ROAy ratio de margen de beneficio neto
Datos trimestrales
La descomposición ROE implica expresar la utilidad neta dividida por el patrimonio neto como el producto de las proporciones de componentes.
Desagregación de ROE en dos componentes
Phillips 66, descomposición de ROE (datos trimestrales)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2019-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2019-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2019-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2018-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2018-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2018-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2017-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2017-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2017-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2016-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2016-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2016-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2015-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2015-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2015-03-31).
- Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA)
- El ratio de rentabilidad sobre activos muestra una tendencia decreciente en el período analizado, con puntos destacados en los meses de junio y septiembre de 2015, donde los valores alcanzaron 8.7% y 7.51%, respectivamente. A partir de ese momento, la rentabilidad disminuye gradualmente, alcanzando niveles cercanos a 3% entre marzo de 2016 y septiembre de 2016. Posteriormente, en diciembre de 2016, se observa un aumento significativo, superando el 9%, y llega a un pico de 11.73% en junio de 2018. Desde entonces, la tendencia vuelve a la baja, con valores de aproximadamente 5% en septiembre de 2019. Esta fluctuación puede reflejar cambios en la eficiencia del uso de los activos, con un nivel de rentabilidad relativamente alto en ciertos períodos, seguido de una disminución sostenida hacia finales del período.
- Ratio de apalancamiento financiero
- Este ratio muestra una posición estable en torno a 2.2, con ligeras fluctuaciones a lo largo del período. Inicialmente, oscila entre 2.13 y 2.26, manteniéndose en ese rango. Sin embargo, en diciembre de 2016, se observa un aumento hacia 2.43, alcanzando su valor más alto en ese momento, lo que indica un mayor nivel de endeudamiento financiero. Posteriormente, vuelve a disminuir ligeramente, situándose alrededor de 2.2 a 2.36 en los meses siguientes. En general, el apalancamiento se mantiene relativamente constante, indicando una estructura de financiamiento estable en términos de deuda comparada con el capital propio.
- Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE)
- El ratio de rendimiento sobre el capital contable presenta una tendencia evolutiva variable, con picos importantes en diciembre de 2016 (20.35%) y marzo de 2017 (23.24%). Estos valores reflejan períodos de alta rentabilidad para los accionistas. Se observa un incremento continuo desde mediados de 2016 hasta principios de 2017, alcanzando un máximo en marzo de 2017. Luego, se mantiene en niveles relativamente altos, estabilizándose alrededor del 21-28% hasta el período de septiembre de 2018. Después de ese pico, la tendencia disminuye notablemente, llegando al 12.35% en diciembre de 2019. La fluctuación en este ratio puede atribuirse a cambios en la rentabilidad de las operaciones y variaciones en la estructura patrimonial, sugiriendo períodos de mayor y menor eficiencia en la generación de beneficios respecto al patrimonio invertido.
Desagregación de ROE en tres componentes
Phillips 66, descomposición de ROE (datos trimestrales)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2019-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2019-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2019-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2018-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2018-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2018-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2017-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2017-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2017-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2016-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2016-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2016-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2015-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2015-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2015-03-31).
- Patrón del ratio de margen de beneficio neto
- Desde el primer trimestre de 2015, no se disponen datos para este ratio. A partir del cuarto trimestre de 2015 en adelante, se observa una tendencia fluctuante en el margen de beneficio neto. Entre finales de 2015 y la primera mitad de 2016, el ratio muestra una disminución progresiva, alcanzando mínimos en torno al 1.85%. Posteriormente, desde mediados de 2016 hasta principios de 2017, se percibe una recuperación con incrementos que llevan el ratio cercano al 4.99% en el primer trimestre de 2017. Sin embargo, después disminuye ligeramente, estabilizándose en niveles cercanos al 4.27% en el tercer trimestre de 2018, y posteriormente se mantiene en torno al 2.87% en el cuarto trimestre de 2019. La tendencia refleja fluctuaciones que indican periodos de mejora y deterioro en la rentabilidad neta de la empresa.
- Patrón del ratio de rotación de activos
- Asimismo, no hay datos disponibles hasta finales de 2015. Desde ese momento, el ratio presenta una tendencia relativamente estable con ligeras fluctuaciones. Se observa un descenso inicial en 2015 y 2016, alcanzando valores cercanos a 1.63, lo que sugiere una disminución en la eficiencia en el uso de los activos durante ese periodo. A partir de 2017, el ratio muestra un incremento gradual que alcanza casi 2.05 en el tercer trimestre de 2018, indicando una ligera mejora en rotación de activos. Sin embargo, esta tendencia se desacelera y vuelve a estabilizarse en valores cercanos a 1.83 en los últimos períodos considerados, sugiriendo que la eficiencia en el uso de activos permanece relativamente constante en los últimos trimestres.
- Patrón del ratio de apalancamiento financiero
- El ratio de apalancamiento se mantiene en un rango de aproximadamente 2.1 a 2.4 a lo largo de todo el período analizado. Después de un ligero descenso en 2015, donde se sitúa alrededor de 2.26, se observa un incremento hacia finales de 2016 y durante 2017, alcanzando valores cercanos a 2.43. Posteriormente, en los períodos siguientes, el ratio fluctúa ligeramente alrededor de 2.36, sin cambios significativos aparentes. Esta estabilidad en el apalancamiento indica que la estructura de financiamiento de la empresa no ha sufrido cambios sustanciales y ha mantenido un nivel moderado de endeudamiento relativo a su capital.
- Patrón del ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE)
- En los primeros años, no se presentan valores hasta finales de 2015, donde el ratio comienza en niveles elevados, alcanzando un máximo de 28.1% en el segundo trimestre de 2018. Los valores muestran una tendencia general de aumento hasta ese momento, reflejando una mejora en la rentabilidad del capital. Sin embargo, después de alcanzar estos picos, se observa una bajada significativa en 2019, llegando a niveles cercanos al 12.35% en el último trimestre del período analizado. La evolución del ROE indica que la empresa tuvo periodos de alta rentabilidad que posteriormente se redujeron, mostrando una tendencia a la disminución al cierre del período, aunque con cierta fluctuación en el camino.
Desagregación de ROE en cinco componentes
Phillips 66, descomposición de ROE (datos trimestrales)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2019-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2019-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2019-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2018-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2018-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2018-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2017-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2017-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2017-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2016-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2016-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2016-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2015-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2015-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2015-03-31).
- Patrón de la carga tributaria
- El ratio de carga tributaria presenta ciertos picos en el segundo semestre de 2017, alcanzando valores de 1.5 y 1.54, para luego reducirse notablemente en los periodos posteriores aproximadamente a 0.78 en 2018 y mantenerse relativamente estable en torno a 0.79 en 2019. Esto sugiere una variación significativa en la carga fiscal enfrentada en esos años, con un incremento sustancial en 2017, posible reflejo de cambios en la regulación fiscal o en la base imponible.
- Patrón del ratio de carga de intereses
- Este ratio muestra una tendencia estable en torno a 0.9 en la mayor parte del período analizado, con una ligera disminución a 0.86 en 2016, y posteriormente incrementa ligeramente hasta 0.93 en 2018 y 2019. La estabilidad relativa indica que los gastos por intereses en relación con algún nivel de referencia (que podría ser utilidad operativa o ingreso) se mantuvieron bastante constantes, con una tendencia ligeramente ascendente en los últimos años.
- Patrón del ratio de margen EBIT
- El ratio de margen EBIT tiene una tendencia hacia la recuperación tras una caída en 2015 y 2016, pasando de valores cercanos o por debajo de 3% a niveles casi de doble dígito en 2018 y 2019. En particular, se aprecia un incremento significativo a partir de 2017, alcanzando máximos en torno a 6.88% en 2018, lo que indica una mejora en la rentabilidad operacional y eficiencia en la generación de beneficios a partir de las ventas durante ese período.
- Patrón de rotación de activos
- Se observa una tendencia gradual de aumento en la rotación de activos, partiendo de valores cerca de 1.63 en 2016 hasta aproximadamente 2.05 en 2018 y manteniéndose en torno a esas cifras en 2019. Este patrón indica una mayor eficiencia en el uso de los activos para generar ventas, reflejando posiblemente mejoras en la gestión operativa o en la estructura de activos de la empresa.
- Patrón del apalancamiento financiero
- El ratio de apalancamiento muestra cierta variabilidad, con valores que oscilan entre 2.1 y 2.43 en 2016-2018 y estabilidad en torno a 2.36 en 2019. Se evidencia un nivel de endeudamiento moderado, con ciertos picos en 2016 y 2017, lo que podría indicar una estrategia de financiamiento que balancea deuda y patrimonio, manteniendo una estructura relativamente estable en el período reciente.
- Patrón del ROE (rendimiento sobre el capital contable)
- El ROE presenta una tendencia claramente ascendente desde valores cercanos a 8% en 2015 hasta un pico de 28.1% en 2018, reflejando una mejora significativa en la rentabilidad para los accionistas. Sin embargo, en 2019 experimenta una caída pronunciada a 12.35%, señalando una disminución en la rentabilidad en ese año específico. La variación del ROE responde probablemente a cambios en los márgenes operativos, rotación de activos y carga fiscal, así como a posibles fluctuaciones en el apalancamiento financiero.
Desagregación de ROA en dos componentes
Phillips 66, descomposición de ROA (datos trimestrales)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2019-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2019-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2019-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2018-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2018-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2018-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2017-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2017-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2017-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2016-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2016-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2016-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2015-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2015-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2015-03-31).
- Ratio de margen de beneficio neto
- El ratio de margen de beneficio neto muestra una tendencia general de disminución desde niveles cercanos al 4.99% en el primer trimestre de 2017. Posteriormente, experimenta un incremento notable en el cuarto trimestre de 2017, alcanzando un máximo del 5.85%. Sin embargo, a partir de ese punto, se observa una tendencia decreciente que culmina en un valor del 2.87% en el último trimestre de 2019. La fluctuación sugiere variaciones en la rentabilidad neta, posiblemente relacionadas con cambios en los márgenes operativos, costos o ingresos durante el periodo analizado.
- Ratio de rotación de activos
- El ratio de rotación de activos mantiene una tendencia relativamente estable con ligeras variaciones, oscilando entre 1.63 y 2.05 veces. Se observa una tendencia de ligera disminución en los primeros años tras 2015, alcanzando valores cercanos a 1.82 en el cuarto trimestre de 2017, seguido de una recuperación hacia valores superiores a 2.0 en los periodos posteriores. Este patrón indica que la eficiencia en el uso de los activos para generar ventas se mantiene relativamente constante, con algunos picos de eficiencia en ciertos periodos.
- Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA)
- El ROA presenta una tendencia fluctuante pero de fondo hacia una mayor rentabilidad en los primeros años del periodo, alcanzando picos cercanos al 11.73% en el cuarto trimestre de 2017. Después de ese máximo, el ratio muestra una tendencia descendente con cierta estabilidad en torno al 5.24% en el cuarto trimestre de 2019. La evolución del ROA refleja variaciones en la rentabilidad general de los activos, con periodos de mayor eficiencia en el uso de los activos para generar beneficios, seguidos por una reducción en los niveles de rentabilidad hacia los últimos trimestres.
Desagregación de ROA en cuatro componentes
Phillips 66, descomposición de ROA (datos trimestrales)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2019-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2019-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2019-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2018-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2018-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2018-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2017-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2017-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2017-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2016-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2016-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2016-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2015-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2015-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2015-03-31).
- Patrón en el Ratio de carga tributaria
- El ratio de carga tributaria se mantiene constante en niveles cercanos a 0.7 desde el tercer trimestre de 2015 hasta el segundo trimestre de 2019, indicando estabilidad en la proporción de impuestos sobre la utilidad o base fiscal. Sin embargo, en el tercer trimestre de 2019, experimenta un aumento abrupto hasta 1.5 y 1.54, posteriormente disminuye a niveles cercanos a 0.78, sostenidos hasta el último período, señalando un posible cambio en la política tributaria, reconocimiento de impuestos diferidos o ajustes contables significativos en ese período.
- Patrón en el Ratio de carga de intereses
- El ratio de carga de intereses muestra una tendencia estable entre 0.86 y 0.94 desde 2015 hasta principios de 2019, con un ligero incremento hacia 0.93 en los últimos períodos del análisis. Esto refleja una cierta consistencia en los gastos por intereses en relación con otros conceptos financieros, sin cambios sustanciales en la estructura de endeudamiento o en los costos financieros de la empresa durante estos años.
- Patrón en el Ratio de margen EBIT
- El margen EBIT muestra una tendencia de aumento sostenido, iniciando en niveles cercanos a 3.88% en diciembre de 2015 y alcanzando un máximo de aproximadamente 6.88% en marzo de 2018. Después de un ligero descenso, mantiene valores en torno a 4.04% en septiembre de 2019, lo que indica una mejora en la rentabilidad operativa durante el período analizado, seguida por una tendencia a la estabilización en niveles más bajos en los últimos meses.
- Patrón en el Ratio de rotación de activos
- Este ratio mantiene una tendencia de incremento progresivo desde 1.63 en diciembre de 2015 hasta casi 2.05 en junio de 2018. Después, permanece relativamente estable en torno a 1.83 a 1.9 hasta septiembre de 2019. La tendencia ascendente indica una mejora en la utilización de los activos para generar ventas o ingresos, evidenciando una mayor eficiencia en la gestión de los activos operativos durante los años considerados.
- Patrón en la Rentabilidad sobre activos (ROA)
- El ROA presenta una tendencia de mejora significativa desde 4.06% en diciembre de 2015 hasta un pico de aproximadamente 11.73% en junio de 2018, alcanzando niveles altos en comparación con períodos anteriores. Posteriormente, aunque muestra cierta fluctuación, mantiene valores relativamente altos hasta principios de 2019, para luego disminuir a niveles cercanos a 5.24% en diciembre de 2019. Esta evolución indica una tendencia general positiva en la rentabilidad de los activos durante los años anteriores a 2019, seguida de una reducción en la utilidad relativa en el último período analizado.
Desagregación del ratio de margen de beneficio neto
Phillips 66, descomposición del ratio de margen de beneficio neto (datos trimestrales)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2019-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2019-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2019-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2018-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2018-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2018-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2017-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2017-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2017-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2016-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2016-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2016-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2015-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2015-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2015-03-31).
- Indicadores de carga tributaria y de intereses
- Desde el tercer trimestre de 2015, las ratios de carga tributaria mostraron estabilidad, oscilando entre 0.70 y 0.75, en un rango relativamente reducido. Sin embargo, en el cuarto trimestre de 2017, se observa un incremento notable, alcanzando valores de 1.5 y 1.54, señalando un aumento en la carga fiscal que pudo reflejar cambios en la legislación, en la base imponible o en la estructura fiscal. Posteriormente, estos ratios disminuyen hacia 0.78-0.80 en 2018 y se mantienen en niveles similares durante 2019, sugiriendo una recuperación o ajuste en la gestión fiscal.
- Por otra parte, la ratio de carga de intereses se mantuvo relativamente estable en torno a 0.94-0.95 hasta finales de 2017. A partir de ese momento, se observa una ligera tendencia al alza, llegando a valores de 0.93 y 0.93 en 2018, y manteniéndose en ese rango en 2019. La estabilidad en este ratio indica una gestión eficiente o una estructura de deuda que no presenta cambios relevantes en el período analizado.
- Ratios de rentabilidad operacional y neta
- El ratio de margen EBIT evidencia una tendencia de crecimiento progresivo desde niveles cercanos a 2.9-3.4 en 2015 hasta alcanzar picos de 6.88 en el tercer trimestre de 2018 y 6.56 en el tercer trimestre de 2019. No obstante, en el cuarto trimestre de 2019, se aprecia una caída significativa a 4.04, posiblemente relacionada con cambios en costos, precios o eficiencia operativa. La evolución sugiere un aumento en la rentabilidad operacional durante la período, con algunos altibajos que podrían reflejar fluctuaciones en márgenes de mercado o en la gestión de costos.
- El ratio de margen de beneficio neto muestra una tendencia similar: inicia en niveles moderados de alrededor de 1.85-2.16 en 2016, con un incremento notable en 2017, alcanzando hasta 5.45 en el tercer trimestre de 2017 y 5.85 en el último trimestre de 2019, justo antes de una caída a 2.87 en el cierre de 2019. Esto indica una mejora sustancial en la rentabilidad neta en los años intermedios, con un descenso en los últimos meses del período analizado, potencialmente debido a fluctuaciones en gastos financieros, impuestos o ingresos no recurrentes.