Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
Área para los usuarios de pago
Pruébalo gratis
Phillips 66 páginas disponibles de forma gratuita esta semana:
- Balance general: pasivo y capital contable
- Estructura del balance: activo
- Estructura del balance: pasivo y patrimonio contable
- Análisis de segmentos reportables
- Análisis de áreas geográficas
- Relación precio/ FCFE (P/FCFE)
- Modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM)
- Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE) desde 2012
- Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA) desde 2012
- Relación precio/ingresos (P/S) desde 2012
Aceptamos:
Beneficio económico
Phillips 66, beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | 31 dic 2016 | 31 dic 2015 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2019 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
Se observa un crecimiento sostenido en el beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT) durante el periodo comprendido entre 2015 y 2019. Paralelamente, el capital invertido muestra una tendencia ascendente general, con una ligera contracción en 2018, alcanzando su nivel más alto al cierre del ciclo analizado.
- Evolución del NOPAT
- El beneficio neto de explotación después de impuestos presenta un incremento constante anual, elevándose de 3.281 millones de US$ en 2015 a 5.344 millones de US$ en 2019.
- Análisis del Costo de Capital
- El costo de capital ha mantenido una estabilidad relativa, oscilando en un rango estrecho entre el 14,46% y el 15,45%, cerrando el periodo en su punto más bajo.
- Desempeño del Beneficio Económico
- El beneficio económico permanece en valores negativos durante todo el quinquenio, indicando que la rentabilidad operativa es inferior al costo del capital empleado. A pesar de ello, se aprecia una mejora progresiva en la generación de valor, reduciendo el saldo negativo de 3.280 millones de US$ en 2015 a 2.006 millones de US$ en 2019.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Phillips 66, NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición de aumento (disminución) de las asignaciones.
3 Adición de aumento (disminución) en la reserva LIFO. Ver detalles »
4 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio neto a la utilidad neta atribuible a Phillips 66.
5 2019 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
6 2019 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses y deudas = Gastos ajustados por intereses y deudas × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
7 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a la utilidad neta atribuible a Phillips 66.
8 2019 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
9 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
- Utilidad neta atribuible a Phillips 66
- La utilidad neta atribuible muestra una tendencia de fluctuación en el período analizado. En 2015, se registró un valor alto de 4,227 millones de dólares, que disminuyó significativamente en 2016 a 1,555 millones. Posteriormente, en 2017, se observó un incremento sustancial a 5,106 millones, seguido de un aumento moderado en 2018 hasta 5,595 millones. En 2019, la utilidad neta experimentó una caída a 3,076 millones, aunque todavía se mantiene por encima de los niveles de 2016. En conjunto, la evolución de esta métrica refleja una notable volatilidad, con picos en 2017 y 2018, y una disminución significativa en 2016 y 2019.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT presenta una tendencia ascendente constante a lo largo de todo el período. En 2015, el valor fue de 3,281 millones de dólares, aumentado progresivamente en los años siguientes. En 2016, hubo un incremento considerable a 4,480 millones, que continuó en 2017 alcanzando 4,664 millones. La tendencia de crecimiento se mantuvo en 2018 con un valor de 5,129 millones y en 2019 llegando a 5,344 millones. Esta evolución indica una mejora sostenida en la eficiencia operativa y rentabilidad después de impuestos, sugiriendo una gestión que ha logrado mantener una tendencia positiva en la generación de beneficios operativos ajustados por impuestos durante los cinco años analizados.
Impuestos operativos en efectivo
Phillips 66, impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31).
- Gasto (beneficio) por impuesto a las ganancias
- La tendencia en los gastos o beneficios por impuestos a las ganancias muestra fluctuaciones significativas a lo largo del período analizado. En 2015, el valor es de 1,764 millones de dólares, indicando un gasto sustancial por impuestos. En 2016, esta cifra disminuye notablemente a 547 millones, sugiriendo una reducción en la carga fiscal o posibles beneficios fiscales aplicados. En 2017, se observa un cambio importante con un valor negativo de -1,693 millones de dólares, lo que indica una posible recuperación de impuestos, recuperación de créditos fiscales o reconocimiento de beneficios fiscales en ese año. Posteriormente, en 2018, vuelve a aumentar a 1,572 millones, reflejando un incremento en el gasto fiscal o en la carga tributaria. Para 2019, el valor disminuye nuevamente a 801 millones, pero sigue mostrando una carga fiscal significativa. En conjunto, estos movimientos sugieren una alta volatilidad en la carga fiscal, influenciada quizás por cambios en las regulaciones fiscales, ajustes en la clasificación de impuestos o beneficios fiscales transitorios.
- Impuestos operativos en efectivo
- La serie revela fluctuaciones en los impuestos operativos en efectivo a lo largo de los años. En 2015, el monto es de 1,407 millones de dólares; en 2016, un descenso considerable a 70 millones, lo que indica una reducción significativa en los pagos en efectivo relacionados con impuestos operativos. En 2017, se recupera a 363 millones, mostrando cierta estabilización o el efecto de pagos diferidos. En 2018, vuelve a aumentar considerablemente a 1,429 millones, casi alcanzando los niveles de 2015, posiblemente reflejando incrementos en las operaciones o en la carga fiscal efectiva en efectivo pagada. En 2019, la cifra se reduce nuevamente a 716 millones, pero sigue indicando una carga de impuestos en efectivo notable. La tendencia en los impuestos operativos en efectivo refleja tanto cambios en las obligaciones fiscales como en las políticas de pago, así como posibles efectos de cambios en las bases imponibles o en las estrategias fiscales de la compañía.
Capital invertido
Phillips 66, capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de la reserva LIFO. Ver detalles »
5 Adición de equivalentes de capital al capital contable.
6 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
- Total de deuda y arrendamientos reportados
- Los valores muestran una tendencia al alza a lo largo del período analizado. En 2015, el total era de aproximadamente 10,643 millones de dólares, y para 2019 alcanzó los 13,024 millones de dólares. Esto representa un incremento sostenido en la deuda y arrendamientos, indicando una posible estrategia de financiamiento que favorece el endeudamiento progresivo para soportar las operaciones o inversiones de la empresa.
- Capital contable
- El capital contable presenta cierta estabilidad en cuatro de los cinco períodos, con una ligera disminución en 2016 (de 23,100 millones a 22,390 millones). Posteriormente, en 2017, se observa un incremento a 25,085 millones, seguido por una disminución leve en 2018 (24,653 millones) y un ligero aumento en 2019 alcanzando los 24,910 millones. La fluctuación del capital contable puede reflejar cambios en las ganancias retenidas, aportaciones de los accionistas u otros componentes del patrimonio, con una tendencia relativamente estable en los últimos años, aunque con leves variaciones en torno a los 24,900 millones de dólares.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra una tendencia al alza durante el período analizado. En 2015, era de aproximadamente 42,469 millones de dólares, y en 2019 alcanza los 50,827 millones, con un crecimiento constante en los años intermedios. Este aumento puede estar asociado a nuevas inversiones en activos, expansión de operaciones o incrementos en la base de activos utilizados para generar ingresos. La relación entre el capital invertido y el total de deuda sugiere una estrategia de financiamiento que ha permitido ampliar el volumen de activos en la empresa durante estos años.
Costo de capital
Phillips 66, costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Phillips 66, ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | 31 dic 2016 | 31 dic 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2019 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los indicadores financieros revela una tendencia de optimización en la generación de valor económico a lo largo del periodo comprendido entre 2015 y 2019.
- Evolución del beneficio económico
- Se identifica una reducción gradual de las pérdidas económicas. El beneficio económico, aunque se mantiene en cifras negativas, transitó desde los -3.280 millones de US$ en 2015 hasta los -2.006 millones de US$ en 2019. Se observa una volatilidad moderada en 2017, donde la pérdida aumentó temporalmente antes de continuar su tendencia descendente.
- Comportamiento del capital invertido
- El capital invertido muestra una trayectoria ascendente, incrementándose de 42.469 millones de US$ en 2015 a 50.827 millones de US$ en 2019. Este crecimiento indica una expansión en la inversión de recursos destinada a la operatividad del negocio.
- Análisis del ratio de diferencial económico
- Se evidencia una mejora progresiva en el ratio de diferencial económico, el cual se desplazó desde un -7,72% en 2015 hacia un -3,95% en 2019. Esta tendencia señala que la rentabilidad sobre el capital invertido se ha aproximado al costo de capital, reduciendo la ineficiencia económica relativa.
Ratio de margen de beneficio económico
Phillips 66, ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | 31 dic 2016 | 31 dic 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ventas y otros ingresos operativos | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2019 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ventas y otros ingresos operativos
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se observa una fluctuación en las ventas y otros ingresos operativos durante el periodo comprendido entre 2015 y 2019. Tras una contracción en el ejercicio 2016, los ingresos experimentaron un crecimiento sostenido hasta alcanzar un máximo en 2018, seguido de un ligero descenso en el cierre de 2019.
- Beneficio económico
- Se mantiene en terreno negativo durante todo el periodo analizado. No obstante, se identifica una tendencia general a la disminución de las pérdidas, transitando desde los -3.280 millones de dólares en 2015 hasta los -2.006 millones de dólares en 2019, con una breve interrupción de esta tendencia en 2017.
- Ratio de margen de beneficio económico
- Presenta una trayectoria de mejora constante y lineal. El indicador ha reducido su valor negativo anualmente, pasando del -3,31% en 2015 al -1,87% en 2019.
La evolución de los datos indica que, aunque la entidad no ha logrado generar un beneficio económico positivo, existe una optimización progresiva de la eficiencia operativa. La reducción sostenida del margen negativo sugiere una mejora en la capacidad de generar valor en relación con el volumen de ingresos operativos.