Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
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Ratio de periodificación basado en el balance
Phillips 66, cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en millones
| 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | 31 dic 2016 | 31 dic 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | ||||||
| Activos totales | ||||||
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | ||||||
| Activos operativos | ||||||
| Pasivos de explotación | ||||||
| Pasivo total | ||||||
| Menos: Deuda a corto plazo | ||||||
| Menos: Deuda a largo plazo | ||||||
| Pasivos de explotación | ||||||
| Activos operativos netos1 | ||||||
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | ||||||
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31).
1 2019 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= – =
2 2019 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2019 – Activos operativos netos2018
= – =
3 2019 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa una trayectoria ascendente constante en los activos operativos netos. El valor inicial en 2016 fue de 31.152 millones de dólares estadounidenses, incrementándose a 34.419 millones en 2017, 35.294 millones en 2018 y alcanzando los 37.318 millones en 2019. Este crecimiento sugiere una expansión en las operaciones y/o inversiones en activos a largo plazo.
- Periodificaciones agregadas basadas en balances
- Las periodificaciones agregadas basadas en balances muestran una volatilidad considerable. Partiendo de 1.401 millones de dólares estadounidenses en 2016, experimentaron un aumento sustancial a 3.267 millones en 2017. Posteriormente, disminuyeron significativamente a 875 millones en 2018, para luego recuperarse a 2.024 millones en 2019. Esta fluctuación podría indicar cambios en las políticas contables, la gestión de ingresos diferidos o la naturaleza de las transacciones comerciales.
- Ratio de devengo basado en el balance
- El ratio de devengo basado en el balance presenta variaciones notables. En 2016, se situó en el 4,6%. Aumentó considerablemente a 9,96% en 2017, lo que sugiere una mayor correlación entre las ganancias y los cambios en los saldos del balance. En 2018, este ratio disminuyó drásticamente a 2,51%, indicando una menor relación entre las ganancias y los cambios en los saldos del balance. Finalmente, en 2019, se observó una recuperación parcial a 5,57%. Estas fluctuaciones podrían reflejar cambios en la calidad de las ganancias o en la eficiencia de la gestión del capital de trabajo.
En resumen, los datos indican un crecimiento constante en los activos operativos netos, mientras que las periodificaciones agregadas y el ratio de devengo basado en el balance exhiben una mayor volatilidad, lo que requiere un análisis más profundo para comprender las causas subyacentes de estas fluctuaciones.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
Phillips 66, cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en millones
| 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | 31 dic 2016 | 31 dic 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Utilidad neta atribuible a Phillips 66 | ||||||
| Menos: Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas | ||||||
| Menos: Efectivo neto utilizado en actividades de inversión | ||||||
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | ||||||
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31).
1 2019 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa un incremento constante en los activos operativos netos durante los cuatro años. El valor inicial en 2016 fue de 31.152 millones de dólares estadounidenses, aumentando a 34.419 millones en 2017, 35.294 millones en 2018 y alcanzando 37.318 millones en 2019. Esta progresión sugiere una expansión continua de la capacidad operativa y/o inversiones en activos a largo plazo.
- Periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo
- Las periodificaciones agregadas muestran una volatilidad considerable. Se registra un aumento significativo de 1.750 millones de dólares estadounidenses en 2016 a 2.604 millones en 2017. Posteriormente, se observa un incremento sustancial a 4.930 millones en 2018, seguido de una disminución a 1.956 millones en 2019. Esta fluctuación podría indicar cambios en la gestión del capital de trabajo, políticas de ingresos diferidos o variaciones en el momento del cobro y pago de efectivo.
- Ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo
- El ratio de devengos presenta una variabilidad notable. En 2016, se situó en 5,75%, aumentando a 7,94% en 2017. En 2018, experimentó una caída drástica a 1,41%, para luego recuperarse parcialmente a 5,39% en 2019. Este ratio, que mide la diferencia entre las ganancias declaradas y el flujo de efectivo generado, sugiere cambios en la calidad de las ganancias. La disminución en 2018 podría indicar una menor dependencia de las ganancias no realizadas o una mayor conversión de ganancias en efectivo, mientras que el aumento en 2019 podría señalar lo contrario.
En resumen, los datos indican una expansión de los activos operativos, combinada con fluctuaciones en las periodificaciones y el ratio de devengos. Se recomienda un análisis más profundo de las causas subyacentes a estas variaciones para comprender mejor la salud financiera y el rendimiento operativo.