Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
Ratio de periodificación basado en el balance
Bristol-Myers Squibb Co., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en millones
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | ||||||
| Activos totales | 90,038) | 92,603) | 95,159) | 96,820) | 109,314) | |
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | 10,209) | 10,346) | 11,464) | 9,123) | 13,979) | |
| Menos: Valores representativos de deuda negociables | 464) | 513) | 816) | 130) | 2,987) | |
| Activos operativos | 79,365) | 81,744) | 82,879) | 87,567) | 92,348) | |
| Pasivos de explotación | ||||||
| Pasivo total | 71,533) | 76,215) | 65,674) | 65,702) | 73,308) | |
| Menos: Obligaciones de deuda a corto plazo | 2,261) | 2,046) | 3,119) | 4,264) | 4,948) | |
| Menos: Deuda a largo plazo, excluida la parte corriente | 42,850) | 47,603) | 36,653) | 35,056) | 39,605) | |
| Pasivos de explotación | 26,422) | 26,566) | 25,902) | 26,382) | 28,755) | |
| Activos operativos netos1 | 52,943) | 55,178) | 56,977) | 61,185) | 63,593) | |
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | (2,235) | (1,799) | (4,208) | (2,408) | —) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | -4.13% | -3.21% | -7.12% | -3.86% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | ||||||
| AbbVie Inc. | -9.59% | 13.10% | -22.39% | -14.27% | — | |
| Amgen Inc. | 0.24% | -10.36% | 57.08% | 4.07% | — | |
| Danaher Corp. | 4.42% | -3.94% | 3.48% | -1.55% | — | |
| Eli Lilly & Co. | 32.18% | 29.20% | 28.59% | 11.56% | — | |
| Gilead Sciences Inc. | 10.43% | -11.79% | 1.04% | -2.92% | — | |
| Johnson & Johnson | 26.71% | 10.61% | -21.13% | 19.84% | — | |
| Merck & Co. Inc. | 22.44% | 6.20% | 3.16% | 0.46% | — | |
| Pfizer Inc. | 4.15% | -11.48% | 30.66% | 24.95% | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 9.55% | 25.51% | 1.17% | 11.07% | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 9.41% | 2.28% | 4.96% | -1.78% | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 15.57% | 42.13% | 61.24% | 14.07% | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balancesector | ||||||
| Productos farmacéuticos, biotecnología y ciencias de la vida | 10.18% | 1.65% | 7.35% | 4.85% | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balanceindustria | ||||||
| Atención médica | 7.67% | 5.49% | 7.79% | 5.30% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= 79,365 – 26,422 = 52,943
2 2025 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2025 – Activos operativos netos2024
= 52,943 – 55,178 = -2,235
3 2025 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × -2,235 ÷ [(52,943 + 55,178) ÷ 2] = -4.13%
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El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa una disminución constante en los activos operativos netos durante los cuatro años. El valor inicial de 61185 millones de dólares estadounidenses en 2022 desciende a 52943 millones de dólares estadounidenses en 2025. Esta reducción sugiere una posible contracción en las operaciones principales o una optimización de la gestión de activos.
- Periodificaciones agregadas basadas en balances
- Las periodificaciones agregadas basadas en balances muestran valores negativos en todos los años, indicando una diferencia entre los ingresos y los gastos reconocidos y los flujos de efectivo reales. Se aprecia una intensificación de esta diferencia entre 2022 y 2023, pasando de -2408 millones de dólares estadounidenses a -4208 millones de dólares estadounidenses. Posteriormente, se observa una reducción en 2024 (-1799 millones de dólares estadounidenses), seguida de un ligero aumento en 2025 (-2235 millones de dólares estadounidenses). Esta fluctuación podría estar relacionada con cambios en las políticas contables, la gestión del capital de trabajo o la naturaleza de las transacciones comerciales.
- Ratio de devengo basado en el balance
- El ratio de devengo basado en el balance, expresado como porcentaje, presenta valores negativos en todos los años, lo que indica que los ingresos reconocidos superan los flujos de efectivo recibidos. El ratio se deteriora de -3.86% en 2022 a -7.12% en 2023, lo que sugiere un aumento en la acumulación de ingresos o una disminución en la recaudación de efectivo. En 2024, el ratio mejora ligeramente a -3.21%, pero vuelve a deteriorarse en 2025, alcanzando -4.13%. Esta tendencia podría indicar problemas potenciales en la gestión del ciclo de conversión de efectivo o en la calidad de los ingresos.
En resumen, los datos sugieren una tendencia a la baja en los activos operativos netos, combinada con una dinámica compleja en las periodificaciones y el ratio de devengo. Se recomienda un análisis más profundo para determinar las causas subyacentes de estas tendencias y evaluar su impacto en la salud financiera general.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
Bristol-Myers Squibb Co., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en millones
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Utilidad (pérdida) neta atribuible a BMS | 7,054) | (8,948) | 8,025) | 6,327) | 6,994) | |
| Menos: Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas | 14,156) | 15,190) | 13,860) | 13,066) | 16,207) | |
| Menos: Efectivo neto utilizado en actividades de inversión | (4,132) | (21,352) | (2,295) | (1,062) | (538) | |
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | (2,970) | (2,786) | (3,540) | (5,677) | (8,675) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | -5.49% | -4.97% | -5.99% | -9.10% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | ||||||
| AbbVie Inc. | -13.17% | 10.32% | -24.89% | -16.25% | — | |
| Amgen Inc. | -0.56% | -11.16% | 52.47% | 8.81% | — | |
| Danaher Corp. | -2.47% | -1.25% | 8.20% | 1.44% | — | |
| Eli Lilly & Co. | 27.81% | 28.42% | 28.01% | 10.27% | — | |
| Gilead Sciences Inc. | 8.65% | -18.05% | -0.19% | -4.95% | — | |
| Johnson & Johnson | 26.80% | 10.58% | 13.66% | 10.78% | — | |
| Merck & Co. Inc. | 19.75% | 5.00% | 2.23% | 0.61% | — | |
| Pfizer Inc. | -1.91% | -5.24% | 19.96% | 18.46% | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 0.64% | 12.04% | 14.35% | 18.61% | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 3.71% | 4.71% | 3.80% | -0.06% | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 11.22% | 43.34% | 62.03% | -14.45% | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivosector | ||||||
| Productos farmacéuticos, biotecnología y ciencias de la vida | 6.42% | 2.07% | 9.68% | 2.52% | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoindustria | ||||||
| Atención médica | 4.65% | 4.00% | 8.59% | 4.25% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × -2,970 ÷ [(52,943 + 55,178) ÷ 2] = -5.49%
2 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa una disminución constante en los activos operativos netos durante los cuatro años. El valor inicial de 61185 millones de dólares estadounidenses en 2022 desciende a 52943 millones de dólares estadounidenses en 2025. Esta reducción sugiere una posible contracción en las operaciones principales o una optimización de la gestión de activos.
- Periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo
- Las periodificaciones agregadas muestran valores negativos en todos los años, indicando que los ingresos reportados son consistentemente mayores que los flujos de efectivo generados por las operaciones. La magnitud de estas periodificaciones disminuye de -5677 millones de dólares estadounidenses en 2022 a -2970 millones de dólares estadounidenses en 2025, lo que sugiere una convergencia gradual entre los ingresos contables y los flujos de efectivo.
- Ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo
- El ratio de devengos, que mide la proporción de los ingresos que no se han cobrado en efectivo, presenta una tendencia a la baja inicial, pasando de -9.1% en 2022 a -4.97% en 2024. Sin embargo, en 2025, este ratio experimenta un ligero aumento a -5.49%. Este comportamiento indica que, en general, la dependencia de los ingresos no realizados disminuye, aunque con una estabilización o leve incremento en el último año analizado. La persistencia de valores negativos sugiere que la empresa continúa reconociendo ingresos antes de recibir el efectivo correspondiente.
En resumen, los datos sugieren una tendencia a la reducción de los activos operativos, una disminución en la diferencia entre ingresos contables y flujos de efectivo, y una gestión de devengos que, aunque mejorando, aún presenta un componente significativo de ingresos no realizados.