Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
Ratio de periodificación basado en el balance
Vertex Pharmaceuticals Inc., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en miles
| 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | ||||||
| Activos totales | 22,533,200) | 22,730,200) | 18,150,900) | 13,432,500) | 11,751,808) | |
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | 4,569,600) | 10,369,100) | 10,504,000) | 6,795,000) | 5,988,187) | |
| Menos: Valores negociables | 1,546,300) | 849,200) | 274,500) | 729,900) | 670,710) | |
| Activos operativos | 16,417,300) | 11,511,900) | 7,372,400) | 5,907,600) | 5,092,911) | |
| Pasivos de explotación | ||||||
| Pasivo total | 6,123,600) | 5,149,800) | 4,238,200) | 3,332,500) | 3,064,993) | |
| Menos: Pasivos corrientes por arrendamiento financiero | 5,200) | 50,600) | 40,800) | 46,900) | 42,434) | |
| Menos: Pasivos por arrendamiento financiero a largo plazo | 112,800) | 376,100) | 430,800) | 509,800) | 539,042) | |
| Pasivos de explotación | 6,005,600) | 4,723,100) | 3,766,600) | 2,775,800) | 2,483,517) | |
| Activos operativos netos1 | 10,411,700) | 6,788,800) | 3,605,800) | 3,131,800) | 2,609,394) | |
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | 3,622,900) | 3,183,000) | 474,000) | 522,406) | —) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | 42.13% | 61.24% | 14.07% | 18.20% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | ||||||
| AbbVie Inc. | 13.10% | -22.39% | -14.27% | -9.69% | — | |
| Amgen Inc. | -10.36% | 57.08% | 4.07% | 0.70% | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | -3.21% | -7.12% | -3.86% | -13.40% | — | |
| Danaher Corp. | -3.94% | 3.48% | -1.55% | 16.41% | — | |
| Eli Lilly & Co. | 29.18% | 28.84% | 11.38% | 16.60% | — | |
| Gilead Sciences Inc. | -11.79% | 1.04% | -2.92% | -2.34% | — | |
| Johnson & Johnson | 10.61% | -21.13% | 19.84% | 3.75% | — | |
| Merck & Co. Inc. | 6.20% | 3.16% | 0.46% | 25.14% | — | |
| Pfizer Inc. | -11.48% | 30.66% | 24.95% | -7.11% | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 25.51% | 1.17% | 11.07% | 43.54% | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 2.28% | 4.96% | -1.78% | 43.38% | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balancesector | ||||||
| Productos farmacéuticos, biotecnología y ciencias de la vida | 1.64% | 7.36% | 4.84% | 6.18% | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balanceindustria | ||||||
| Atención médica | 5.49% | 7.80% | 5.29% | 5.94% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 2024 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= 16,417,300 – 6,005,600 = 10,411,700
2 2024 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2024 – Activos operativos netos2023
= 10,411,700 – 6,788,800 = 3,622,900
3 2024 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × 3,622,900 ÷ [(10,411,700 + 6,788,800) ÷ 2] = 42.13%
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos Operativos Netos
- Se observa un incremento constante y pronunciado en los activos operativos netos. El valor inicial muestra un crecimiento moderado entre 2021 y 2022. Sin embargo, el crecimiento se acelera considerablemente en 2023, y continúa a un ritmo elevado en 2024, indicando una expansión sustancial de la capacidad operativa de la entidad.
- Periodificaciones Agregadas Basadas en Balances
- Las periodificaciones agregadas basadas en balances muestran una disminución inicial entre 2021 y 2022. Posteriormente, se registra un aumento significativo en 2023, seguido de un incremento más moderado en 2024. Esta evolución sugiere cambios en la gestión de ingresos y gastos diferidos, o en la valoración de activos y pasivos.
- Ratio de Devengo Basado en el Balance
- El ratio de devengo basado en el balance experimenta fluctuaciones notables. Inicialmente, se observa una disminución entre 2021 y 2022. En 2023, el ratio aumenta drásticamente, superando el 60%, lo que indica una mayor correlación entre los cambios en los saldos de cuentas y los flujos de efectivo. En 2024, el ratio disminuye, aunque se mantiene en un nivel considerablemente superior al observado en los dos primeros años del período. Este comportamiento sugiere cambios en los patrones de reconocimiento de ingresos y gastos, y en la calidad de las ganancias.
En resumen, los datos indican una expansión significativa de los activos operativos, acompañada de cambios en la gestión de periodificaciones y una evolución variable en el ratio de devengo. La marcada aceleración en el crecimiento de los activos operativos y el aumento sustancial del ratio de devengo en 2023 merecen una investigación más profunda para comprender los factores subyacentes y sus implicaciones para la sostenibilidad del crecimiento futuro.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
Vertex Pharmaceuticals Inc., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en miles
| 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Utilidad (pérdida) neta | (535,600) | 3,619,600) | 3,322,000) | 2,342,100) | 2,711,647) | |
| Menos: Efectivo neto proporcionado por (utilizado en) actividades operativas | (492,600) | 3,537,300) | 4,129,900) | 2,643,500) | 3,253,505) | |
| Menos: Efectivo neto (utilizado en) proporcionado por las actividades de inversión | (3,770,000) | (3,141,700) | (321,100) | (340,900) | 99,388) | |
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | 3,727,000) | 3,224,000) | (486,800) | 39,500) | (641,246) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | 43.34% | 62.03% | -14.45% | 1.38% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | ||||||
| AbbVie Inc. | 10.32% | -24.89% | -16.25% | -10.28% | — | |
| Amgen Inc. | -11.16% | 52.47% | 8.81% | -12.87% | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | -4.97% | -5.99% | -9.10% | -12.73% | — | |
| Danaher Corp. | -1.25% | 8.20% | 1.44% | 18.48% | — | |
| Eli Lilly & Co. | 28.52% | 28.13% | 10.32% | 5.30% | — | |
| Gilead Sciences Inc. | -18.05% | -0.19% | -4.95% | -4.86% | — | |
| Johnson & Johnson | 10.58% | 13.66% | 10.78% | 8.23% | — | |
| Merck & Co. Inc. | 5.00% | 2.23% | 0.61% | 29.09% | — | |
| Pfizer Inc. | -5.24% | 19.96% | 18.46% | 13.18% | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 12.04% | 14.35% | 18.61% | 49.24% | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 4.71% | 3.80% | -0.06% | 34.69% | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivosector | ||||||
| Productos farmacéuticos, biotecnología y ciencias de la vida | 2.07% | 9.68% | 2.52% | 8.19% | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoindustria | ||||||
| Atención médica | 4.00% | 8.59% | 4.25% | 7.53% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 2024 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × 3,727,000 ÷ [(10,411,700 + 6,788,800) ÷ 2] = 43.34%
2 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa un incremento constante y pronunciado en los activos operativos netos. El valor inicial en 2021 fue de 3.131.800 miles de dólares, aumentando a 3.605.800 miles de dólares en 2022. Este crecimiento se acelera en 2023, alcanzando los 6.788.800 miles de dólares, y continúa en 2024, llegando a 10.411.700 miles de dólares. Esta evolución sugiere una expansión considerable de la capacidad operativa y una inversión continua en activos.
- Periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo
- Las periodificaciones agregadas muestran una volatilidad considerable. En 2021, el valor fue de 39.500 miles de dólares. En 2022, se registra una disminución significativa, resultando en un valor negativo de -486.800 miles de dólares. Posteriormente, en 2023, se observa una recuperación sustancial, alcanzando los 3.224.000 miles de dólares, y un crecimiento moderado en 2024, llegando a 3.727.000 miles de dólares. Esta fluctuación podría indicar cambios en la gestión del capital de trabajo o en la sincronización entre los ingresos y los gastos.
- Ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo
- El ratio de devengos presenta una variación notable. En 2021, se situó en 1,38%. En 2022, experimentó una caída drástica a -14,45%, lo que indica una diferencia significativa entre las ganancias declaradas y el flujo de efectivo generado. En 2023, se produjo un aumento considerable a 62,03%, sugiriendo una mejora en la calidad de las ganancias. Finalmente, en 2024, el ratio disminuyó a 43,34%, aunque se mantuvo en un nivel positivo. Esta evolución sugiere cambios en las políticas contables o en la eficiencia de la conversión de ganancias en efectivo.
En resumen, los datos indican una expansión significativa de los activos operativos, una volatilidad en las periodificaciones y una mejora inicial en la calidad de las ganancias, seguida de una estabilización. Se recomienda un análisis más profundo de las causas subyacentes a estas tendencias para una comprensión completa de la situación financiera.