Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
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Ratio de periodificación basado en el balance
Danaher Corp., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en millones
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | ||||||
| Activos totales | ||||||
| Menos: Efectivo y equivalentes | ||||||
| Activos operativos | ||||||
| Pasivos de explotación | ||||||
| Pasivo total | ||||||
| Menos: Pagarés y parte corriente de la deuda a largo plazo | ||||||
| Menos: Deuda a largo plazo, excluida la parte corriente | ||||||
| Pasivos de explotación | ||||||
| Activos operativos netos1 | ||||||
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | ||||||
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balancesector | ||||||
| Productos farmacéuticos, biotecnología y ciencias de la vida | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceindustria | ||||||
| Atención médica | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= – =
2 2025 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2025 – Activos operativos netos2024
= – =
3 2025 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa un incremento en los activos operativos netos de 63772 millones de dólares en 2022 a 66028 millones de dólares en 2023. Posteriormente, se registra una disminución a 63477 millones de dólares en 2024, seguida de un nuevo aumento a 66344 millones de dólares en 2025. Esta fluctuación sugiere una gestión activa de los activos, posiblemente influenciada por inversiones, desinversiones o cambios en las necesidades de capital de trabajo.
- Periodificaciones agregadas basadas en balances
- Las periodificaciones agregadas basadas en balances muestran una evolución considerable. Inicialmente negativas en 2022 (-995 millones de dólares), experimentan un aumento significativo a 2256 millones de dólares en 2023. En 2024, se observa un cambio drástico a -2551 millones de dólares, y finalmente, un valor positivo de 2867 millones de dólares en 2025. Esta volatilidad indica cambios importantes en el reconocimiento de ingresos y gastos, o en la valoración de activos y pasivos.
- Ratio de devengo basado en el balance
- El ratio de devengo basado en el balance presenta una variabilidad notable. En 2022, se sitúa en -1.55%, indicando una mayor disminución en los pasivos que en los activos. En 2023, el ratio aumenta considerablemente a 3.48%, sugiriendo un crecimiento más rápido de los activos en relación con los pasivos. En 2024, el ratio vuelve a ser negativo (-3.94%), y en 2025 se recupera a 4.42%. Esta fluctuación sugiere cambios en la calidad de los beneficios, con periodos de acumulación de ingresos y gastos diferidos, seguidos de periodos de reversión. El ratio positivo en 2023 y 2025 podría indicar una mayor calidad de los beneficios, mientras que los valores negativos en 2022 y 2024 podrían señalar lo contrario.
En resumen, los datos sugieren una empresa con una gestión dinámica de sus activos y pasivos, y con una calidad de beneficios variable a lo largo del tiempo. La volatilidad en las periodificaciones y el ratio de devengo requiere un análisis más profundo para comprender las causas subyacentes y su impacto en la sostenibilidad del negocio.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
Danaher Corp., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en millones
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ganancias netas | ||||||
| Menos: Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas | ||||||
| Menos: Efectivo neto utilizado en actividades de inversión | ||||||
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | ||||||
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivosector | ||||||
| Productos farmacéuticos, biotecnología y ciencias de la vida | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoindustria | ||||||
| Atención médica | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa un incremento en los activos operativos netos entre 2022 y 2023, pasando de 63772 millones de dólares a 66028 millones de dólares. No obstante, en 2024 se registra una disminución a 63477 millones de dólares, seguida de una recuperación parcial en 2025, alcanzando los 66344 millones de dólares. Esta fluctuación sugiere posibles ajustes en la estrategia de inversión o en la gestión de activos.
- Periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo
- Las periodificaciones agregadas muestran una evolución variable. En 2022, el valor es de 924 millones de dólares, seguido de un aumento considerable a 5322 millones de dólares en 2023. Posteriormente, se observa una reversión drástica, con valores negativos de -808 millones de dólares en 2024 y -1606 millones de dólares en 2025. Esta tendencia indica cambios sustanciales en la relación entre los ingresos reportados y los flujos de efectivo reales.
- Ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo
- El ratio de devengos presenta una volatilidad considerable. Inicialmente, se sitúa en el 1.44% en 2022, experimentando un aumento significativo al 8.2% en 2023. Sin embargo, en 2024 y 2025, el ratio se vuelve negativo, alcanzando el -1.25% y el -2.47% respectivamente. Estos valores negativos sugieren que los flujos de efectivo operativos son menores que los ingresos reportados, lo que podría indicar problemas en la calidad de las ganancias o en la gestión del capital de trabajo. La marcada diferencia entre los valores positivos y negativos a lo largo del período requiere una investigación más profunda para determinar las causas subyacentes.
En resumen, los datos sugieren una dinámica compleja en la gestión de activos y en la conversión de ingresos en flujos de efectivo. La fluctuación en los activos operativos netos, combinada con la volatilidad en las periodificaciones y el ratio de devengos, indica la necesidad de un análisis más detallado para comprender las implicaciones a largo plazo.