Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
Ratio de periodificación basado en el balance
Regeneron Pharmaceuticals Inc., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en miles
| 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | ||||||
| Activos totales | 37,759,400) | 33,080,200) | 29,214,500) | 25,434,800) | 17,163,300) | |
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | 2,488,200) | 2,730,000) | 3,105,900) | 2,885,600) | 2,193,700) | |
| Menos: Valores negociables | 6,524,300) | 8,114,800) | 4,636,400) | 2,809,100) | 1,393,300) | |
| Activos operativos | 28,746,900) | 22,235,400) | 21,472,200) | 19,740,100) | 13,576,300) | |
| Pasivos de explotación | ||||||
| Pasivo total | 8,405,800) | 7,107,100) | 6,550,500) | 6,666,000) | 6,138,000) | |
| Menos: Pasivos por arrendamiento financiero, parte corriente | —) | —) | —) | 719,700) | —) | |
| Menos: Deuda a largo plazo | 1,984,400) | 1,982,900) | 1,981,400) | 1,980,000) | 1,978,500) | |
| Menos: Pasivos por arrendamiento financiero, excluida la parte corriente | 720,000) | 720,000) | 720,000) | —) | 717,200) | |
| Pasivos de explotación | 5,701,400) | 4,404,200) | 3,849,100) | 3,966,300) | 3,442,300) | |
| Activos operativos netos1 | 23,045,500) | 17,831,200) | 17,623,100) | 15,773,800) | 10,134,000) | |
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | 5,214,300) | 208,100) | 1,849,300) | 5,639,800) | —) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | 25.51% | 1.17% | 11.07% | 43.54% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | ||||||
| AbbVie Inc. | 13.10% | -22.39% | -14.27% | -9.69% | — | |
| Amgen Inc. | -10.36% | 57.08% | 4.07% | 0.70% | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | -3.21% | -7.12% | -3.86% | -13.40% | — | |
| Danaher Corp. | -3.94% | 3.48% | -1.55% | 16.41% | — | |
| Eli Lilly & Co. | 29.18% | 28.84% | 11.38% | 16.60% | — | |
| Gilead Sciences Inc. | -11.79% | 1.04% | -2.92% | -2.34% | — | |
| Johnson & Johnson | 10.61% | -21.13% | 19.84% | 3.75% | — | |
| Merck & Co. Inc. | 6.20% | 3.16% | 0.46% | 25.14% | — | |
| Pfizer Inc. | -11.48% | 30.66% | 24.95% | -7.11% | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 2.28% | 4.96% | -1.78% | 43.38% | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 42.13% | 61.24% | 14.07% | 18.20% | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balancesector | ||||||
| Productos farmacéuticos, biotecnología y ciencias de la vida | 1.64% | 7.36% | 4.84% | 6.18% | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balanceindustria | ||||||
| Atención médica | 5.49% | 7.80% | 5.29% | 5.94% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 2024 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= 28,746,900 – 5,701,400 = 23,045,500
2 2024 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2024 – Activos operativos netos2023
= 23,045,500 – 17,831,200 = 5,214,300
3 2024 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × 5,214,300 ÷ [(23,045,500 + 17,831,200) ÷ 2] = 25.51%
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa un incremento constante en los activos operativos netos. Inicialmente, se registra un aumento de aproximadamente el 11.7% entre 2021 y 2022. El crecimiento se modera en 2023, con un incremento del 1.1%. No obstante, en 2024 se produce un aumento considerable, del 29.2%, lo que sugiere una expansión significativa de las operaciones o inversiones.
- Periodificaciones agregadas basadas en balances
- Las periodificaciones agregadas basadas en balances muestran una marcada volatilidad. Se observa una disminución sustancial entre 2021 y 2022, seguida de una reducción aún mayor en 2023. En 2024, se registra un incremento significativo, revirtiendo la tendencia a la baja y acercándose a los niveles de 2021. Esta fluctuación podría indicar cambios en la gestión de ingresos y gastos diferidos.
- Ratio de devengo basado en el balance
- El ratio de devengo basado en el balance experimenta una disminución drástica entre 2021 y 2023, pasando de 43.54% a 1.17%. Esto indica una reducción significativa en la calidad de las ganancias, sugiriendo que una menor proporción de los ingresos reportados se respalda en flujos de efectivo reales. En 2024, el ratio se recupera parcialmente, alcanzando el 25.51%, lo que podría indicar una mejora en la calidad de las ganancias, aunque aún se mantiene por debajo del nivel de 2021. La variación en este ratio merece una investigación más profunda para comprender las causas subyacentes.
En resumen, los datos sugieren una empresa en expansión en términos de activos operativos, pero con una calidad de ganancias variable, influenciada por las fluctuaciones en las periodificaciones y el ratio de devengo. El fuerte crecimiento en activos en 2024, combinado con la recuperación del ratio de devengo, podría indicar una mejora en la situación financiera general, aunque se requiere un análisis más exhaustivo para confirmar esta tendencia.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
Regeneron Pharmaceuticals Inc., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en miles
| 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Utilidad neta | 4,412,600) | 3,953,600) | 4,338,400) | 8,075,300) | 3,513,200) | |
| Menos: Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas | 4,420,500) | 4,594,000) | 5,014,900) | 7,081,300) | 2,618,100) | |
| Menos: Efectivo neto utilizado en actividades de inversión | (2,468,100) | (3,185,100) | (3,784,600) | (5,384,700) | (70,600) | |
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | 2,460,200) | 2,544,700) | 3,108,100) | 6,378,700) | 965,700) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | 12.04% | 14.35% | 18.61% | 49.24% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | ||||||
| AbbVie Inc. | 10.32% | -24.89% | -16.25% | -10.28% | — | |
| Amgen Inc. | -11.16% | 52.47% | 8.81% | -12.87% | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | -4.97% | -5.99% | -9.10% | -12.73% | — | |
| Danaher Corp. | -1.25% | 8.20% | 1.44% | 18.48% | — | |
| Eli Lilly & Co. | 28.52% | 28.13% | 10.32% | 5.30% | — | |
| Gilead Sciences Inc. | -18.05% | -0.19% | -4.95% | -4.86% | — | |
| Johnson & Johnson | 10.58% | 13.66% | 10.78% | 8.23% | — | |
| Merck & Co. Inc. | 5.00% | 2.23% | 0.61% | 29.09% | — | |
| Pfizer Inc. | -5.24% | 19.96% | 18.46% | 13.18% | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 4.71% | 3.80% | -0.06% | 34.69% | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 43.34% | 62.03% | -14.45% | 1.38% | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivosector | ||||||
| Productos farmacéuticos, biotecnología y ciencias de la vida | 2.07% | 9.68% | 2.52% | 8.19% | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoindustria | ||||||
| Atención médica | 4.00% | 8.59% | 4.25% | 7.53% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 2024 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × 2,460,200 ÷ [(23,045,500 + 17,831,200) ÷ 2] = 12.04%
2 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa un incremento constante en los activos operativos netos. Inicialmente, se registra un aumento de aproximadamente el 11.7% entre 2021 y 2022. El crecimiento se modera en 2023, con un incremento del 1.1%. No obstante, en 2024 se produce un aumento considerable, del 29.2%, lo que sugiere una expansión significativa de la capacidad operativa.
- Periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo
- Las periodificaciones agregadas muestran una disminución progresiva a lo largo del período. Se aprecia una reducción importante, de aproximadamente el 51.3%, entre 2021 y 2022. Esta tendencia a la baja continúa en los años siguientes, aunque a un ritmo más lento, con disminuciones del 18.1% en 2023 y del 5.7% en 2024. Esto podría indicar una mayor eficiencia en la conversión de flujos de efectivo en ingresos reportados.
- Ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo
- El ratio de devengos presenta una disminución constante y pronunciada. Se observa una caída del 62.3% entre 2021 y 2022. La reducción continúa en 2023 (3.3%) y en 2024 (2.7%). Esta tendencia sugiere una menor dependencia de las partidas de devengo para la generación de ingresos, y una mayor correlación entre los flujos de efectivo y los ingresos reportados. La disminución constante podría indicar una mejora en la calidad de los ingresos.
En resumen, los datos sugieren una expansión de la capacidad operativa, acompañada de una disminución en las periodificaciones y el ratio de devengos. Esta combinación podría indicar una mayor eficiencia en la gestión de los activos y una mejora en la calidad de los ingresos generados.