Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
Ratio de periodificación basado en el balance
Regeneron Pharmaceuticals Inc., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en miles
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | ||||||
| Activos totales | 40,558,700) | 37,759,400) | 33,080,200) | 29,214,500) | 25,434,800) | |
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | 3,118,100) | 2,488,200) | 2,730,000) | 3,105,900) | 2,885,600) | |
| Menos: Valores negociables | 5,487,100) | 6,524,300) | 8,114,800) | 4,636,400) | 2,809,100) | |
| Activos operativos | 31,953,500) | 28,746,900) | 22,235,400) | 21,472,200) | 19,740,100) | |
| Pasivos de explotación | ||||||
| Pasivo total | 9,301,800) | 8,405,800) | 7,107,100) | 6,550,500) | 6,666,000) | |
| Menos: Pasivos por arrendamiento financiero, parte corriente | —) | —) | —) | —) | 719,700) | |
| Menos: Deuda a largo plazo | 1,985,900) | 1,984,400) | 1,982,900) | 1,981,400) | 1,980,000) | |
| Menos: Pasivos por arrendamiento financiero, excluida la parte corriente | 720,000) | 720,000) | 720,000) | 720,000) | —) | |
| Pasivos de explotación | 6,595,900) | 5,701,400) | 4,404,200) | 3,849,100) | 3,966,300) | |
| Activos operativos netos1 | 25,357,600) | 23,045,500) | 17,831,200) | 17,623,100) | 15,773,800) | |
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | 2,312,100) | 5,214,300) | 208,100) | 1,849,300) | —) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | 9.55% | 25.51% | 1.17% | 11.07% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | ||||||
| AbbVie Inc. | -9.59% | 13.10% | -22.39% | -14.27% | — | |
| Amgen Inc. | 0.24% | -10.36% | 57.08% | 4.07% | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | -4.13% | -3.21% | -7.12% | -3.86% | — | |
| Danaher Corp. | 4.42% | -3.94% | 3.48% | -1.55% | — | |
| Eli Lilly & Co. | 32.18% | 29.20% | 28.59% | 11.56% | — | |
| Gilead Sciences Inc. | 10.43% | -11.79% | 1.04% | -2.92% | — | |
| Johnson & Johnson | 26.71% | 10.61% | -21.13% | 19.84% | — | |
| Merck & Co. Inc. | 22.44% | 6.20% | 3.16% | 0.46% | — | |
| Pfizer Inc. | 4.15% | -11.48% | 30.66% | 24.95% | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 9.41% | 2.28% | 4.96% | -1.78% | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | — | 42.13% | 61.24% | 14.07% | 18.20% | |
| Ratio de periodificación basado en el balancesector | ||||||
| Productos farmacéuticos, biotecnología y ciencias de la vida | 0.00% | 1.65% | 7.35% | 4.85% | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balanceindustria | ||||||
| Atención médica | 0.00% | 5.49% | 7.79% | 5.30% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= 31,953,500 – 6,595,900 = 25,357,600
2 2025 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2025 – Activos operativos netos2024
= 25,357,600 – 23,045,500 = 2,312,100
3 2025 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × 2,312,100 ÷ [(25,357,600 + 23,045,500) ÷ 2] = 9.55%
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa un crecimiento constante en los activos operativos netos. Inicialmente, el incremento entre el año 2022 y 2023 es moderado. Sin embargo, a partir del año 2023, se registra una aceleración notable en el crecimiento, con aumentos sustanciales en los años 2024 y 2025. Este patrón sugiere una expansión significativa de las operaciones y/o inversiones en activos a largo plazo.
- Periodificaciones agregadas basadas en balances
- Las periodificaciones agregadas basadas en balances muestran una volatilidad considerable. Tras un descenso inicial entre 2022 y 2023, se produce un aumento drástico en el año 2024, seguido de una disminución en 2025, aunque permaneciendo en niveles superiores a los de 2023. Esta fluctuación podría indicar cambios en la gestión de ingresos y gastos diferidos, o la materialización de eventos contables específicos.
- Ratio de devengo basado en el balance
- El ratio de devengo basado en el balance experimenta variaciones importantes. Se observa una disminución significativa desde 2022 hasta 2023, indicando una menor calidad de las ganancias en términos de su base en efectivo. No obstante, el ratio se recupera considerablemente en 2024, alcanzando un valor elevado, lo que sugiere una mejora en la calidad de las ganancias. Finalmente, en 2025, el ratio disminuye nuevamente, aunque se mantiene en un nivel superior al observado en 2023. Esta dinámica sugiere una relación variable entre las ganancias contables y los flujos de efectivo subyacentes.
En resumen, los datos indican una expansión de los activos operativos, combinada con fluctuaciones en las periodificaciones y una calidad de las ganancias variable. La aceleración en el crecimiento de los activos operativos, junto con el aumento y posterior disminución del ratio de devengo, merecen un análisis más profundo para comprender las causas subyacentes y sus implicaciones para la sostenibilidad del crecimiento futuro.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
Regeneron Pharmaceuticals Inc., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en miles
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Utilidad neta | 4,504,900) | 4,412,600) | 3,953,600) | 4,338,400) | 8,075,300) | |
| Menos: Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas | 4,978,900) | 4,420,500) | 4,594,000) | 5,014,900) | 7,081,300) | |
| Menos: Efectivo neto utilizado en actividades de inversión | (629,100) | (2,468,100) | (3,185,100) | (3,784,600) | (5,384,700) | |
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | 155,100) | 2,460,200) | 2,544,700) | 3,108,100) | 6,378,700) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | 0.64% | 12.04% | 14.35% | 18.61% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | ||||||
| AbbVie Inc. | -13.17% | 10.32% | -24.89% | -16.25% | — | |
| Amgen Inc. | -0.56% | -11.16% | 52.47% | 8.81% | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | -5.49% | -4.97% | -5.99% | -9.10% | — | |
| Danaher Corp. | -2.47% | -1.25% | 8.20% | 1.44% | — | |
| Eli Lilly & Co. | 27.81% | 28.42% | 28.01% | 10.27% | — | |
| Gilead Sciences Inc. | 8.65% | -18.05% | -0.19% | -4.95% | — | |
| Johnson & Johnson | 26.80% | 10.58% | 13.66% | 10.78% | — | |
| Merck & Co. Inc. | 19.75% | 5.00% | 2.23% | 0.61% | — | |
| Pfizer Inc. | -1.91% | -5.24% | 19.96% | 18.46% | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 3.71% | 4.71% | 3.80% | -0.06% | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | — | 43.34% | 62.03% | -14.45% | 1.38% | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivosector | ||||||
| Productos farmacéuticos, biotecnología y ciencias de la vida | 0.00% | 2.07% | 9.68% | 2.52% | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoindustria | ||||||
| Atención médica | 0.00% | 4.00% | 8.59% | 4.25% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × 155,100 ÷ [(25,357,600 + 23,045,500) ÷ 2] = 0.64%
2 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa un incremento constante en los activos operativos netos. El valor inicial asciende a 17.623.100 unidades monetarias en el primer período, experimentando un crecimiento moderado hasta alcanzar los 17.831.200 en el segundo. Posteriormente, se registra un aumento más pronunciado, llegando a 23.045.500 en el tercer período y culminando en 25.357.600 en el cuarto. Esta evolución sugiere una expansión en las operaciones y/o inversiones de la entidad.
- Periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo
- Las periodificaciones agregadas muestran una disminución general a lo largo del tiempo. Comienzan en 3.108.100 unidades monetarias, reduciéndose a 2.544.700 en el segundo período. La tendencia a la baja continúa, con valores de 2.460.200 y 1.551.00 en los períodos tercero y cuarto, respectivamente. Esta reducción podría indicar una mayor eficiencia en la gestión del capital de trabajo o cambios en las políticas de reconocimiento de ingresos.
- Ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo
- El ratio de devengos presenta una disminución considerable y constante. Inicialmente, se sitúa en el 18,61%, descendiendo al 14,35% en el segundo período. La reducción se acentúa en los períodos subsiguientes, alcanzando el 12,04% y finalmente el 0,64%. Esta caída significativa sugiere una menor dependencia de las partidas no monetarias en la generación de flujo de efectivo, o una mayor correlación entre los ingresos y los cobros en efectivo. El valor final, cercano a cero, indica una fuerte alineación entre el beneficio contable y el flujo de caja operativo.
En resumen, los datos indican una expansión de los activos operativos, una reducción en las periodificaciones y una disminución sustancial en el ratio de devengos. Estos patrones sugieren una evolución hacia una mayor eficiencia operativa y una mayor calidad de los beneficios.