Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
Ratio de periodificación basado en el balance
Amgen Inc., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en millones
| 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | ||||||
| Activos totales | 91,839) | 97,154) | 65,121) | 61,165) | 62,948) | |
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | 11,973) | 10,944) | 7,629) | 7,989) | 6,266) | |
| Menos: Valores negociables | —) | —) | 1,676) | 48) | 4,381) | |
| Activos operativos | 79,866) | 86,210) | 55,816) | 53,128) | 52,301) | |
| Pasivos de explotación | ||||||
| Pasivo total | 85,962) | 90,922) | 61,460) | 54,465) | 53,539) | |
| Menos: Porción actual de la deuda a largo plazo | 3,550) | 1,443) | 1,591) | 87) | 91) | |
| Menos: Deuda a largo plazo, excluida la parte corriente | 56,549) | 63,170) | 37,354) | 33,222) | 32,895) | |
| Pasivos de explotación | 25,863) | 26,309) | 22,515) | 21,156) | 20,553) | |
| Activos operativos netos1 | 54,003) | 59,901) | 33,301) | 31,972) | 31,748) | |
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | (5,898) | 26,600) | 1,329) | 224) | —) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | -10.36% | 57.08% | 4.07% | 0.70% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | ||||||
| AbbVie Inc. | 13.10% | -22.39% | -14.27% | -9.69% | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | -3.21% | -7.12% | -3.86% | -13.40% | — | |
| Danaher Corp. | -3.94% | 3.48% | -1.55% | 16.41% | — | |
| Eli Lilly & Co. | 29.18% | 28.84% | 11.38% | 16.60% | — | |
| Gilead Sciences Inc. | -11.79% | 1.04% | -2.92% | -2.34% | — | |
| Johnson & Johnson | 10.61% | -21.13% | 19.84% | 3.75% | — | |
| Merck & Co. Inc. | 6.20% | 3.16% | 0.46% | 25.14% | — | |
| Pfizer Inc. | -11.48% | 30.66% | 24.95% | -7.11% | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 25.51% | 1.17% | 11.07% | 43.54% | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 2.28% | 4.96% | -1.78% | 43.38% | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 42.13% | 61.24% | 14.07% | 18.20% | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balancesector | ||||||
| Productos farmacéuticos, biotecnología y ciencias de la vida | 1.64% | 7.36% | 4.84% | 6.18% | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balanceindustria | ||||||
| Atención médica | 5.49% | 7.80% | 5.29% | 5.94% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 2024 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= 79,866 – 25,863 = 54,003
2 2024 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2024 – Activos operativos netos2023
= 54,003 – 59,901 = -5,898
3 2024 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × -5,898 ÷ [(54,003 + 59,901) ÷ 2] = -10.36%
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El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos Operativos Netos
- Se observa un incremento constante en los activos operativos netos desde 2021 hasta 2023, pasando de 31.972 millones de dólares a 59.901 millones de dólares. No obstante, en 2024 se registra una disminución a 54.003 millones de dólares, lo que sugiere una posible estabilización o reajuste en la inversión de activos operativos.
- Periodificaciones Agregadas Basadas en Balances
- Las periodificaciones agregadas muestran una evolución considerable. Inicialmente, el valor es relativamente bajo en 2021 (224 millones de dólares), experimentando un aumento sustancial en 2022 (1.329 millones de dólares) y un incremento aún mayor en 2023 (26.600 millones de dólares). En 2024, se produce un cambio drástico con un valor negativo de -5.898 millones de dólares, indicando una reversión significativa en las periodizaciones.
- Ratio de Devengo Basado en el Balance
- El ratio de devengo basado en el balance presenta una volatilidad notable. Comienza con un valor bajo en 2021 (0,7%), seguido de un aumento considerable en 2022 (4,07%) y un incremento exponencial en 2023 (57,08%). En 2024, el ratio se vuelve negativo (-10,36%), lo que sugiere una inversión en la relación entre ingresos y gastos, o una corrección significativa en la forma en que se reconocen los ingresos y gastos.
En resumen, los datos indican un crecimiento inicial en los activos operativos y un aumento significativo en las periodificaciones, acompañado de una mejora en el ratio de devengo. Sin embargo, el año 2024 muestra una reversión en estas tendencias, con una disminución en los activos operativos, una reversión en las periodificaciones y un ratio de devengo negativo. Estos cambios en 2024 merecen una investigación más profunda para determinar las causas subyacentes y sus implicaciones.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
Amgen Inc., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en millones
| 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Utilidad neta | 4,090) | 6,717) | 6,552) | 5,893) | 7,264) | |
| Menos: Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas | 11,490) | 8,471) | 9,721) | 9,261) | 10,497) | |
| Menos: Efectivo neto (utilizado en) proporcionado por las actividades de inversión | (1,046) | (26,204) | (6,044) | 733) | (5,401) | |
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | (6,354) | 24,450) | 2,875) | (4,101) | 2,168) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | -11.16% | 52.47% | 8.81% | -12.87% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | ||||||
| AbbVie Inc. | 10.32% | -24.89% | -16.25% | -10.28% | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | -4.97% | -5.99% | -9.10% | -12.73% | — | |
| Danaher Corp. | -1.25% | 8.20% | 1.44% | 18.48% | — | |
| Eli Lilly & Co. | 28.52% | 28.13% | 10.32% | 5.30% | — | |
| Gilead Sciences Inc. | -18.05% | -0.19% | -4.95% | -4.86% | — | |
| Johnson & Johnson | 10.58% | 13.66% | 10.78% | 8.23% | — | |
| Merck & Co. Inc. | 5.00% | 2.23% | 0.61% | 29.09% | — | |
| Pfizer Inc. | -5.24% | 19.96% | 18.46% | 13.18% | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 12.04% | 14.35% | 18.61% | 49.24% | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 4.71% | 3.80% | -0.06% | 34.69% | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 43.34% | 62.03% | -14.45% | 1.38% | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivosector | ||||||
| Productos farmacéuticos, biotecnología y ciencias de la vida | 2.07% | 9.68% | 2.52% | 8.19% | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoindustria | ||||||
| Atención médica | 4.00% | 8.59% | 4.25% | 7.53% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 2024 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × -6,354 ÷ [(54,003 + 59,901) ÷ 2] = -11.16%
2 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa un incremento constante en los activos operativos netos desde 2021 hasta 2023, pasando de 31.972 millones de dólares a 59.901 millones de dólares. No obstante, en 2024 se registra una disminución, situándose en 54.003 millones de dólares. Este último dato sugiere una posible reestructuración de activos o una reducción en la inversión en activos operativos.
- Periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo
- Las periodificaciones agregadas muestran una volatilidad considerable. En 2021, el valor es negativo (-4.101 millones de dólares), indicando que el efectivo recibido es menor que los ingresos reportados. En 2022, se observa una mejora significativa, con un valor de 2.875 millones de dólares. El valor más alto se registra en 2023 (24.450 millones de dólares), seguido de una fuerte disminución en 2024 (-6.354 millones de dólares), volviendo a un valor negativo. Esta fluctuación sugiere cambios importantes en la gestión del capital de trabajo y en el ciclo de conversión de efectivo.
- Ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo
- El ratio de devengos presenta una tendencia similar a la de las periodificaciones agregadas. En 2021, el ratio es de -12,87%, lo que indica una acumulación de ingresos no monetarios. En 2022, el ratio mejora a 8,81%. El valor más alto se alcanza en 2023 (52,47%), lo que sugiere una fuerte dependencia de las ganancias no monetarias. En 2024, el ratio se desploma a -11,16%, indicando nuevamente una mayor proporción de ingresos no monetarios o una disminución en la calidad de las ganancias.
En resumen, los datos indican un crecimiento inicial en los activos operativos, seguido de una estabilización y posterior ligera disminución. Las periodificaciones y el ratio de devengos muestran una alta volatilidad, sugiriendo cambios significativos en la relación entre las ganancias reportadas y el flujo de efectivo generado. La disminución en 2024 en ambos indicadores requiere un análisis más profundo para determinar las causas subyacentes y su impacto potencial en la sostenibilidad financiera.