Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
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Ratio de periodificación basado en el balance
3M Co., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en millones
| 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | ||||||
| Activos totales | ||||||
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | ||||||
| Menos: Valores negociables, corrientes | ||||||
| Activos operativos | ||||||
| Pasivos de explotación | ||||||
| Pasivo total | ||||||
| Menos: Empréstitos a corto plazo y parte corriente de la deuda a largo plazo | ||||||
| Menos: Obligaciones corrientes de los arrendamientos financieros | ||||||
| Menos: Deuda a largo plazo, excluida la parte corriente | ||||||
| Menos: Arrendamientos financieros, netos de obligaciones corrientes | ||||||
| Pasivos de explotación | ||||||
| Activos operativos netos1 | ||||||
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | ||||||
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balancesector | ||||||
| Bienes de equipo | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceindustria | ||||||
| Industriales | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 2021 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= – =
2 2021 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2021 – Activos operativos netos2020
= – =
3 2021 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en los activos operativos netos y en los indicadores de devengo. Se observa un incremento notable en los activos operativos netos entre 2018 y 2019, pasando de 21.329 millones de dólares a 28.120 millones de dólares. Posteriormente, se registra una disminución en 2020, situándose en 26.803 millones de dólares, seguida de un ligero repunte en 2021, alcanzando los 27.815 millones de dólares. En general, los activos operativos netos muestran una fluctuación, pero se mantienen en un rango relativamente estable durante el período analizado.
En cuanto a las periodificaciones agregadas basadas en balances, se aprecia una evolución considerable. En 2018, se registran periodificaciones negativas por un valor de -186,6791 millones de dólares. Este valor se reduce significativamente en 2019, alcanzando -1.317 millones de dólares. En 2020, las periodificaciones se vuelven positivas, con un valor de 1.012 millones de dólares, y se mantienen positivas en 2021, aunque con un valor menor de 3,71 millones de dólares.
- Ratio de devengo basado en el balance
- El ratio de devengo basado en el balance experimenta una volatilidad considerable. En 2018, se sitúa en -0,87%, indicando un devengo negativo. En 2019, se produce un aumento drástico hasta el 27,47%, lo que sugiere una mejora significativa en la calidad de las ganancias. En 2020, el ratio se desploma a -4,8%, volviendo a indicar un devengo negativo. Finalmente, en 2021, se observa una recuperación parcial, situándose en el 3,71%, aunque aún por debajo del valor registrado en 2019. Esta fluctuación sugiere cambios en la relación entre los ingresos y los gastos reconocidos y cobrados/pagados en efectivo.
La combinación de estos indicadores sugiere que, si bien la empresa ha experimentado un crecimiento en sus activos operativos netos, la calidad de sus ganancias, medida a través del ratio de devengo, ha sido variable. La transición de periodificaciones negativas a positivas, junto con la fluctuación del ratio de devengo, indica posibles cambios en las políticas contables o en la naturaleza de las operaciones de la empresa.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
3M Co., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en millones
| 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Utilidad neta atribuible a 3M | ||||||
| Menos: Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas | ||||||
| Menos: Efectivo neto (utilizado en) proporcionado por las actividades de inversión | ||||||
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | ||||||
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivosector | ||||||
| Bienes de equipo | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoindustria | ||||||
| Industriales | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 2021 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa un incremento considerable en los activos operativos netos entre 2018 y 2019, pasando de 21.329 millones de dólares a 28.120 millones de dólares. Posteriormente, se registra una disminución en 2020, situándose en 26.803 millones de dólares. En 2021, se aprecia una ligera recuperación, alcanzando los 27.815 millones de dólares, aunque sin superar el nivel de 2019.
- Periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo
- Las periodificaciones agregadas muestran una volatilidad considerable. En 2018, se registran -1.312 millones de dólares. En 2019, se produce un cambio drástico con 3.944 millones de dólares. En 2020, la cifra vuelve a ser negativa, alcanzando -2.149 millones de dólares, y se mantiene negativa en 2021, aunque con una reducción a -216 millones de dólares.
- Ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo
- El ratio de devengos presenta fluctuaciones importantes. En 2018, se sitúa en -6,12%. En 2019, experimenta un aumento significativo hasta el 15,95%. En 2020, se observa una caída pronunciada a -7,83%, y continúa disminuyendo en 2021, aunque a un ritmo menor, alcanzando -0,79%. La evolución sugiere una creciente dificultad para convertir las ganancias contables en flujos de efectivo en los últimos dos años del período analizado.
En resumen, se identifica un patrón de crecimiento inicial en los activos operativos netos seguido de una estabilización y ligera disminución. Las periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo muestran una alta volatilidad, mientras que el ratio de devengos indica una tendencia a la baja en la calidad de las ganancias en los años más recientes.