Stock Analysis on Net

3M Co. (NYSE:MMM)

¡Esta empresa ha sido trasladada al archivo! Los datos financieros no se actualizan desde el 25 de octubre de 2022.

Valor actual del flujo de caja libre respecto al patrimonio neto (FCFE) 

Microsoft Excel

En las técnicas de valoración de flujos de caja descontados (DCF), el valor de las acciones se estima en función del valor presente de alguna medida del flujo de caja. El flujo de caja libre a capital (FCFE) se describe generalmente como los flujos de efectivo disponibles para el accionista después de los pagos a los tenedores de deuda y después de tener en cuenta los gastos para mantener la base de activos de la empresa.


Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)

3M Co., previsión de flujo de caja libre a capital (FCFE)

US$ en millones, excepto datos por acción

Microsoft Excel
Año Valor FCFEt o valor terminal (TVt) Cálculo Valor actual en 13.12%
01 FCFE0 4,706
1 FCFE1 5,508 = 4,706 × (1 + 17.04%) 4,869
2 FCFE2 6,288 = 5,508 × (1 + 14.16%) 4,914
3 FCFE3 6,998 = 6,288 × (1 + 11.29%) 4,835
4 FCFE4 7,586 = 6,998 × (1 + 8.41%) 4,634
5 FCFE5 8,006 = 7,586 × (1 + 5.53%) 4,323
5 Valor terminal (TV5) 111,433 = 8,006 × (1 + 5.53%) ÷ (13.12%5.53%) 60,172
Valor intrínseco de 3M acciones ordinarias 83,748
 
Valor intrínseco de 3M acciones ordinarias (por acción) $151.51
Precio actual de las acciones $118.50

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).

¡Renuncia!
La valoración se basa en supuestos estándar. Pueden existir factores específicos relevantes para el valor de las acciones y omitidos aquí. En tal caso, el valor real de las existencias puede diferir significativamente del estimado. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.


Tasa de retorno requerida (r)

Microsoft Excel
Suposiciones
Tasa de rendimiento del LT Treasury Composite1 RF 4.80%
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 E(RM) 13.50%
Riesgo sistemático de 3M acciones ordinarias βMMM 0.96
 
Tasa de rendimiento requerida en las acciones ordinarias de 3M3 rMMM 13.12%

1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. con cupón fijo en circulación que no vencen ni son rescatables en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

2 Ver detalles »

3 rMMM = RF + βMMM [E(RM) – RF]
= 4.80% + 0.96 [13.50%4.80%]
= 13.12%


Tasa de crecimiento de FCFE (g)

Tasa de crecimiento de FCFE (g) implícita en el modelo PRAT

3M Co., modelo PRAT

Microsoft Excel
Promedio 31 dic. 2021 31 dic. 2020 31 dic. 2019 31 dic. 2018 31 dic. 2017
Datos financieros seleccionados (US$ en millones)
Dividendos declarados 3,420 3,388 3,316 3,193 2,803
Utilidad neta atribuible a 3M 5,921 5,384 4,570 5,349 4,858
Ventas netas 35,355 32,184 32,136 32,765 31,657
Activos totales 47,072 47,344 44,659 36,500 37,987
Capital total de los accionistas de la empresa 3M 15,046 12,867 10,063 9,796 11,563
Ratios financieros
Tasa de retención1 0.42 0.37 0.27 0.40 0.42
Ratio de margen de beneficio2 16.75% 16.73% 14.22% 16.33% 15.35%
Ratio de rotación de activos3 0.75 0.68 0.72 0.90 0.83
Ratio de apalancamiento financiero4 3.13 3.68 4.44 3.73 3.29
Promedios
Tasa de retención 0.38
Ratio de margen de beneficio 15.87%
Ratio de rotación de activos 0.78
Ratio de apalancamiento financiero 3.65
 
Tasa de crecimiento de FCFE (g)5 17.04%

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).

2021 Cálculos

1 Tasa de retención = (Utilidad neta atribuible a 3M – Dividendos declarados) ÷ Utilidad neta atribuible a 3M
= (5,9213,420) ÷ 5,921
= 0.42

2 Ratio de margen de beneficio = 100 × Utilidad neta atribuible a 3M ÷ Ventas netas
= 100 × 5,921 ÷ 35,355
= 16.75%

3 Ratio de rotación de activos = Ventas netas ÷ Activos totales
= 35,355 ÷ 47,072
= 0.75

4 Ratio de apalancamiento financiero = Activos totales ÷ Capital total de los accionistas de la empresa 3M
= 47,072 ÷ 15,046
= 3.13

5 g = Tasa de retención × Ratio de margen de beneficio × Ratio de rotación de activos × Ratio de apalancamiento financiero
= 0.38 × 15.87% × 0.78 × 3.65
= 17.04%


Tasa de crecimiento de FCFE (g) implícita en el modelo de carga única

g = 100 × (Valor de mercado de la renta variable0 × r – FCFE0) ÷ (Valor de mercado de la renta variable0 + FCFE0)
= 100 × (65,500 × 13.12%4,706) ÷ (65,500 + 4,706)
= 5.53%

Dónde:
Valor de mercado de la renta variable0 = Valor actual de mercado de 3M acciones ordinarias (US$ en millones)
FCFE0 = el último año 3M de flujo de caja libre a capital (US$ en millones)
r = Tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de 3M


Pronóstico de la tasa de crecimiento del FCFE (g)

3M Co., modelo H

Microsoft Excel
Año Valor gt
1 g1 17.04%
2 g2 14.16%
3 g3 11.29%
4 g4 8.41%
5 y siguientes g5 5.53%

Dónde:
g1 está implícito en el modelo PRAT
g5 está implícito en el modelo de una sola etapa
g2, g3 y g4 se calculan mediante interpolación lineal entre g1 y g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.04% + (5.53%17.04%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 14.16%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.04% + (5.53%17.04%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.29%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.04% + (5.53%17.04%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.41%