Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Fortinet Inc., estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en miles

12 meses terminados	31 dic 2022	31 dic 2021	31 dic 2020	31 dic 2019	31 dic 2018
Utilidad neta, incluidas las participaciones minoritarias	856,600)	606,700)	488,500)	326,500)	332,200)
Compensación basada en acciones	217,300)	207,900)	191,700)	174,100)	162,900)
Amortización de costes de contratos diferidos	223,300)	175,900)	137,400)	107,900)	90,900)
Depreciación y amortización	104,300)	84,400)	68,800)	61,600)	55,700)
Amortización de primas de inversión (descuentos)	4,400)	6,900)	1,300)	(6,000)	(600)
Pérdida por inversión por el método de participación	68,100)	7,600)	—)	—)	—)
Otro	23,600)	7,900)	6,000)	5,700)	(900)
Cuentas por cobrar, netas	(456,700)	(72,500)	(176,400)	(96,700)	(82,000)
Inventario	(109,100)	(19,400)	(42,200)	(48,500)	(33,400)
Gastos pagados por adelantado y otros activos corrientes	(7,700)	(17,700)	(2,800)	(2,100)	4,200)
Costes de contratos diferidos	(318,200)	(294,500)	(205,100)	(162,300)	(136,400)
Activos por impuestos diferidos	(226,400)	(94,000)	(10,500)	17,800)	(127,800)
Otros activos	(35,300)	(19,000)	(4,600)	(1,300)	(3,800)
Cuentas a pagar	105,200)	(13,100)	37,400)	7,700)	14,600)
Pasivos acumulados	55,200)	49,900)	45,800)	(20,200)	8,500)
Nómina devengada e indemnizaciones	25,000)	44,000)	43,100)	(2,700)	3,500)
Otros pasivos	23,500)	(700)	9,700)	(200)	(800)
Ingresos diferidos	1,177,500)	839,400)	495,600)	446,700)	352,100)
Cambios en los activos y pasivos operativos, netos del impacto de las combinaciones de negocios	233,000)	402,400)	190,000)	138,200)	(1,300)
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	874,000)	893,000)	595,200)	481,500)	306,700)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	1,730,600)	1,499,700)	1,083,700)	808,000)	638,900)
Compras de inversiones	(389,100)	(2,308,000)	(1,079,000)	(1,332,300)	(681,800)
Venta de inversiones	3,000)	85,500)	152,200)	31,300)	42,800)
Vencimientos de las inversiones	1,462,000)	1,470,300)	1,018,800)	925,500)	578,800)
Compras de bienes y equipos	(281,200)	(295,900)	(125,900)	(92,200)	(53,000)
Inversión en empresa privada	—)	(160,000)	—)	—)	—)
Pagos efectuados en relación con combinaciones de negocios, neto de efectivo adquirido	(30,800)	(74,900)	(40,200)	(34,600)	(21,700)
Compras de valores negociables de renta variable	—)	(42,500)	—)	—)	—)
Otro	—)	400)	1,300)	—)	—)
Efectivo neto (utilizado en) proporcionado por las actividades de inversión	763,900)	(1,325,100)	(72,800)	(502,300)	(134,900)
Ingresos procedentes de préstamos a largo plazo, netos de descuentos y comisiones de suscripción	—)	989,400)	—)	—)	—)
Pagos por costos de emisión de deuda	—)	(2,400)	—)	—)	—)
Pagos de deudas asumidos en relación con la combinación de negocios	—)	(19,500)	(4,100)	(3,700)	(10,100)
Recompra y retiro de acciones ordinarias	(1,991,200)	(741,800)	(1,080,100)	(145,100)	(211,800)
Ingresos procedentes de la emisión de acciones ordinarias	26,100)	26,000)	22,100)	49,500)	86,500)
Impuestos pagados relacionados con la liquidación neta de acciones de adjudicaciones de acciones	(160,400)	(167,900)	(108,200)	(96,000)	(67,200)
Otro	(4,800)	(1,000)	(1,300)	(300)	—)
Efectivo neto proporcionado por (utilizado en) actividades de financiación	(2,130,300)	82,800)	(1,171,600)	(195,600)	(202,600)
Efecto de las variaciones de los tipos de cambio en el efectivo y los equivalentes de efectivo	(400)	(100)	—)	—)	—)
Aumento (disminución) neto de efectivo y equivalentes de efectivo	363,800)	257,300)	(160,700)	110,100)	301,400)
Efectivo y equivalentes de efectivo, inicio de año	1,319,100)	1,061,800)	1,222,500)	1,112,400)	811,000)
Efectivo y equivalentes de efectivo, fin de año	1,682,900)	1,319,100)	1,061,800)	1,222,500)	1,112,400)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).

Tendencias en la utilidad neta: Se observa un incremento sostenido en la utilidad neta a lo largo de los años considerados, pasando de 332,200 miles de dólares en 2018 a 856,600 miles en 2022. Esto indica una mejora significativa en la rentabilidad de la empresa en ese periodo.
Gastos relacionados y amortizaciones: Los gastos por compensación basada en acciones muestran un incremento moderado, reflejando posiblemente un aumento en la deuda de incentivos o en la remuneración en acciones. La amortización de costes de contratos diferidos y de depreciación también crece consistentemente, en línea con una posible expansión de activos y contratos a largo plazo.
Participación en inversiones y pérdidas asociadas: La pérdida por inversión por el método de participación aparece en 2021 y aumenta considerablemente en 2022, alcanzando 68,100 miles de dólares, señalando posibles deterioros o pérdidas relacionadas con inversiones en asociadas o participaciones.
Activos y pasivos corrientes: Las cuentas por cobrar muestran una tendencia de reducción en su saldo, lo que podría indicar una mejora en la cobranza o en el ciclo de cobros, pasando de -82,000 miles en 2018 a -456,700 en 2022. Los inventarios, por su parte, también disminuyen en valor absoluto, reduciendo sus niveles en 2022 en comparación con años anteriores.
Pasivos y pasivos acumulados: Los pasivos a pagar y los acumulados presentan fluctuaciones, con incrementos en algunos años y disminuciones en otros. Sin embargo, en 2022, los pasivos a pagar alcanzan 105,200 miles y los acumulados 55,200 miles, mostrando una tendencia de incremento en los pasivos, posiblemente para financiar crecimiento o capital de trabajo.
Ingresos diferidos y otros activos: Los ingresos diferidos muestran un aumento sustancial año tras año, alcanzando en 2022 un saldo de 1,177,500 miles de dólares, reflejando una mayor cantidad de ingresos aún no reconocidos y potencialmente mayor capitalización de ventas futuras. Los activos por impuestos diferidos muestran una tendencia de fluctuación, con picos negativos en 2019 y 2022.
Variaciones en activos y pasivos operativos: El cambio neto en los activos y pasivos operativos es positivo en todos los años, con un aumento especial en 2021 y 2022, indicando crecimiento en la operación y el volumen de negocio.
Flujos de efectivo de actividades operativas: El efectivo neto proporcionado por actividades operativas crece de manera consistente, consolidando la capacidad de la empresa para generar efectivo a partir de su negocio principal. En 2022, se alcanza un saldo de aproximadamente 1.73 millones de dólares, la cifra más alta en el periodo.
Inversiones y financiamiento: Las compras de inversiones muestran una tendencia de incremento sustancial, evidenciando esfuerzos de expansión y adquisición de activos y participaciones. La venta de inversiones disminuye en 2022, casi en su totalidad, y las inversiones en empresas privadas en 2022 indican activamente una estrategia de inversión diversificada.
Flujos de efectivo en actividades de inversión y financiamiento: El efectivo utilizado en actividades de inversión presenta una tendencia negativa fuerte, con pagos que superan ampliamente a las ventas de inversiones, especialmente en 2021. Por otro lado, las actividades de financiamiento muestran un patrón de retiro de acciones, con recompra significativa en todos los años, llegando en 2022 a casi 2 millones de dólares en reembolso de acciones. La emisión de acciones nuevas y la deuda a largo plazo también reflejan estrategias para gestionar la estructura financiera.
Variación neta en efectivo y equivalentes: El saldo neto de efectivo y equivalentes de efectivo aumenta en los años analizados, alcanzando en 2022 un incremento neto de 363,800 miles de dólares, con un saldo final de 1,682,900 miles, demostrando la fortaleza en liquidez y gestión financiera eficiente en el periodo completo.

Fortinet Inc. (NASDAQ:FTNT)

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