Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
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Aceptamos:
Ratio de periodificación basado en el balance
FedEx Corp., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en millones
| 31 may 2025 | 31 may 2024 | 31 may 2023 | 31 may 2022 | 31 may 2021 | 31 may 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | |||||||
| Activos totales | |||||||
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | |||||||
| Activos operativos | |||||||
| Pasivos de explotación | |||||||
| Pasivo total | |||||||
| Menos: Porción actual de la deuda a largo plazo | |||||||
| Menos: Deuda a largo plazo, menos parte corriente | |||||||
| Pasivos de explotación | |||||||
| Activos operativos netos1 | |||||||
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | |||||||
| Ratio financiero | |||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | |||||||
| Referencia | |||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | |||||||
| Uber Technologies Inc. | |||||||
| Union Pacific Corp. | |||||||
| United Airlines Holdings Inc. | |||||||
| United Parcel Service Inc. | |||||||
| Ratio de periodificación basado en el balancesector | |||||||
| Transporte | |||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceindustria | |||||||
| Industriales | |||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-05-31).
1 2025 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= – =
2 2025 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2025 – Activos operativos netos2024
= – =
3 2025 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos Operativos Netos
- Se observa una trayectoria ascendente constante en los activos operativos netos, pasando de 37960 millones de dólares en el año 2021 a 43151 millones de dólares en el año 2025. Este incremento sugiere una expansión continua de la capacidad operativa y una inversión sostenida en activos a largo plazo. La tasa de crecimiento, aunque constante, muestra una ligera desaceleración en los últimos dos años del período.
- Periodificaciones Agregadas Basadas en Balances
- Las periodificaciones agregadas presentan una volatilidad considerable. Se registra un pico significativo en el año 2021 con 2543 millones de dólares, seguido de una disminución drástica en el año 2022 a 346 millones de dólares. Posteriormente, se observa una recuperación parcial en los años 2023 y 2024, para finalmente experimentar un nuevo aumento en el año 2025, alcanzando los 1867 millones de dólares. Esta fluctuación podría indicar cambios en las políticas de reconocimiento de ingresos o en la gestión de provisiones.
- Ratio de Devengo Basado en el Balance
- El ratio de devengo basado en el balance muestra una marcada disminución inicial, pasando del 6.93% en 2021 al 0.91% en 2022. A partir de este punto, se aprecia una recuperación gradual, alcanzando el 3.85% en 2023, el 3.63% en 2024 y el 4.42% en 2025. Este ratio, que mide la calidad de las ganancias, indica una mejora en la relación entre las ganancias en efectivo y las ganancias contables en los últimos años, aunque permanece significativamente por debajo del nivel observado en 2021. La fuerte caída inicial seguida de una recuperación sugiere un posible ajuste en la forma en que se reconocen los ingresos y los gastos.
En resumen, los datos sugieren una empresa en crecimiento en términos de activos operativos, pero con una gestión de periodificaciones y un ratio de devengo que requieren un seguimiento continuo para comprender las implicaciones en la calidad de las ganancias.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
FedEx Corp., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en millones
| 31 may 2025 | 31 may 2024 | 31 may 2023 | 31 may 2022 | 31 may 2021 | 31 may 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Utilidad neta | |||||||
| Menos: Efectivo proporcionado por las actividades operativas | |||||||
| Menos: Efectivo utilizado en actividades de inversión | |||||||
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | |||||||
| Ratio financiero | |||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | |||||||
| Referencia | |||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | |||||||
| Uber Technologies Inc. | |||||||
| Union Pacific Corp. | |||||||
| United Airlines Holdings Inc. | |||||||
| United Parcel Service Inc. | |||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivosector | |||||||
| Transporte | |||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoindustria | |||||||
| Industriales | |||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-05-31).
1 2025 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa una trayectoria ascendente constante en los activos operativos netos, pasando de 37960 millones de dólares en el año 2021 a 43151 millones de dólares en el año 2025. Este incremento sugiere una expansión continua de la capacidad operativa y una posible inversión en activos a largo plazo. La tasa de crecimiento, aunque constante, muestra una ligera desaceleración en el último período.
- Periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo
- Las periodificaciones agregadas muestran fluctuaciones a lo largo del período. Inicialmente, disminuyen de 1106 millones de dólares en 2021 a 810 millones de dólares en 2022, para luego experimentar un aumento a 1298 millones de dólares en 2023. Posteriormente, se observa una ligera disminución en 2024 (1219 millones de dólares) y en 2025 (1148 millones de dólares). Esta variabilidad podría indicar cambios en la gestión del capital de trabajo o en la sincronización entre ingresos y gastos.
- Ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo
- El ratio de devengos presenta una volatilidad considerable. Disminuye de 3.01% en 2021 a 2.12% en 2022, luego aumenta a 3.32% en 2023, para volver a descender a 3.01% en 2024 y finalmente a 2.72% en 2025. Esta fluctuación sugiere cambios en la calidad de las ganancias, reflejando variaciones en la relación entre las ganancias contables y los flujos de efectivo generados. La disminución en el último período podría indicar una menor dependencia de las ganancias no realizadas o una mejora en la conversión de ganancias en efectivo.
En resumen, la empresa muestra un crecimiento constante en sus activos operativos, mientras que las periodificaciones y el ratio de devengos experimentan fluctuaciones que requieren un análisis más profundo para determinar sus causas subyacentes y su impacto en la sostenibilidad financiera a largo plazo.