Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
Chevron Corp., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2025 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El análisis del desempeño financiero revela una volatilidad significativa en la generación de beneficios operativos y una tendencia desfavorable en la creación de valor económico durante el periodo evaluado.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- Se observa una fluctuación considerable, con un pico máximo en 2022 que alcanzó los 41 794 millones de US$, seguido de un retorno a niveles cercanos a los de 2021 durante 2023 y 2024. En el ejercicio 2025, se registra una disminución notable, situándose en 13 042 millones de US$, el valor más bajo de la serie analizada.
- Costo de capital
- Este indicador ha mantenido una estabilidad relativa, oscilando en un rango estrecho entre el 12,27% y el 12,79%. No se aprecian cambios estructurales significativos en el costo de financiamiento y riesgo asociado durante los cinco años estudiados.
- Capital invertido
- Se identifica una tendencia creciente en la base de activos operativos. Tras un incremento inicial entre 2021 y 2022, el capital se mantuvo estable hasta 2024, para luego experimentar un aumento abrupto en 2025, alcanzando los 274 202 millones de US$.
- Beneficio económico
- La capacidad de generar valor por encima del costo de capital ha sido limitada y errática. Exceptuando el ejercicio 2022, donde se obtuvo un resultado positivo de 14 643 millones de US$, el beneficio económico ha permanecido en terreno negativo. Esta situación se agrava críticamente en 2025, con un déficit de 21 344 millones de US$.
La convergencia de una caída en el NOPAT y un incremento sustancial del capital invertido en el último año ha provocado una erosión acelerada del beneficio económico. Esto indica una disminución en la eficiencia de la inversión y una incapacidad recurrente para cubrir el costo de oportunidad del capital invertido, especialmente en el cierre del periodo.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Chevron Corp., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la asignación.
3 Adición de aumento (disminución) en la reserva LIFO. Ver detalles »
4 Adición de aumento (disminución) en la responsabilidad por despido acumulada.
5 Adición de un aumento (disminución) en los equivalentes de capital a los beneficios netos atribuibles a Chevron Corporation.
6 2025 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
7 2025 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses y deudas = Gastos ajustados por intereses y deudas × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
8 Suma del gasto de intereses después de impuestos al beneficio neto atribuible a Chevron Corporation.
El análisis de los datos financieros revela fluctuaciones significativas en la rentabilidad a lo largo del período examinado. Se observa un incremento sustancial en el beneficio neto atribuible y en el beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT) entre 2021 y 2022.
- Beneficio Neto Atribuible
- En 2021, el beneficio neto atribuible se situó en 15.625 millones de dólares estadounidenses. Este valor experimentó un aumento considerable en 2022, alcanzando los 35.465 millones de dólares estadounidenses. Posteriormente, se aprecia una disminución en 2023, situándose en 21.369 millones de dólares estadounidenses, seguida de una nueva reducción en 2024, llegando a 17.661 millones de dólares estadounidenses. La tendencia descendente continúa en 2025, con un valor de 12.299 millones de dólares estadounidenses. El patrón general indica una alta volatilidad, con un pico en 2022 y una posterior contracción.
- Beneficio Neto de Explotación después de Impuestos (NOPAT)
- El NOPAT en 2021 fue de 19.443 millones de dólares estadounidenses. Al igual que el beneficio neto atribuible, el NOPAT experimentó un fuerte crecimiento en 2022, alcanzando los 41.794 millones de dólares estadounidenses. En 2023, el NOPAT disminuyó a 19.473 millones de dólares estadounidenses, mostrando una estabilización relativa en 2024 con 20.090 millones de dólares estadounidenses. Finalmente, en 2025, se registra una disminución más pronunciada, llegando a 13.042 millones de dólares estadounidenses. La trayectoria del NOPAT refleja un comportamiento similar al del beneficio neto atribuible, aunque con magnitudes ligeramente diferentes.
La correlación entre ambos indicadores sugiere que los cambios en la rentabilidad están relacionados con factores operativos y fiscales. La marcada caída en ambos beneficios en 2023 y 2024, y especialmente en 2025, podría indicar un entorno económico menos favorable, cambios en los precios de las materias primas, o variaciones en la eficiencia operativa. Se recomienda un análisis más profundo de los factores subyacentes para comprender completamente estas tendencias.
Impuestos operativos en efectivo
Chevron Corp., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en los rubros relacionados con impuestos. Se observa una marcada volatilidad en el gasto (beneficio) por impuesto a las ganancias a lo largo del período analizado.
- Gasto (beneficio) por impuesto a las ganancias
- En el año 2021, se registra un gasto por impuesto a las ganancias de 5.950 millones de dólares. Este valor experimenta un incremento sustancial en 2022, alcanzando los 14.066 millones de dólares. Posteriormente, en 2023, se observa una disminución considerable a 8.173 millones de dólares, seguida de un nuevo aumento en 2024, situándose en 9.757 millones de dólares. Finalmente, en 2025, el gasto disminuye a 7.258 millones de dólares. Esta fluctuación sugiere cambios en la rentabilidad imponible o en las tasas impositivas aplicables.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos en efectivo muestran una trayectoria similar a la del gasto por impuesto a las ganancias. En 2021, se registran 5.416 millones de dólares, aumentando significativamente a 12.067 millones de dólares en 2022. En 2023, se observa una reducción a 7.986 millones de dólares, seguida de un incremento a 8.681 millones de dólares en 2024. Por último, en 2025, los impuestos operativos en efectivo disminuyen a 6.579 millones de dólares. La correlación entre ambos rubros indica una relación directa entre la rentabilidad operativa y los pagos de impuestos en efectivo.
La variabilidad observada en ambos indicadores sugiere que los resultados financieros están sujetos a factores externos, como las fluctuaciones en los precios de la energía o cambios en la legislación fiscal. La disminución en 2025, en ambos rubros, podría indicar una reducción en la rentabilidad o una optimización de la planificación fiscal.
Capital invertido
Chevron Corp., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de la reserva LIFO. Ver detalles »
5 Adición de la responsabilidad por despido acumulada.
6 Adición de equivalentes de capital al capital contable total de Chevron Corporation.
7 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
8 Sustracción de valores negociables.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la estructura de capital y la posición financiera a lo largo del período examinado.
- Deuda y Arrendamientos
- Se observa una disminución considerable en el total de deuda y arrendamientos reportados entre 2021 y 2022, pasando de 34872 millones de dólares a 27370 millones de dólares. Esta tendencia a la baja continúa, aunque de forma más moderada, hasta 2023, alcanzando los 26070 millones de dólares. En 2024, se registra un ligero incremento a 29611 millones de dólares, seguido de un aumento sustancial en 2025, llegando a 46743 millones de dólares. Este último incremento sugiere una posible estrategia de financiamiento con deuda o la adquisición de nuevos arrendamientos.
- Capital Contable
- El capital contable total muestra una trayectoria ascendente general. Aumenta de 139067 millones de dólares en 2021 a 159282 millones de dólares en 2022, y continúa creciendo hasta alcanzar 160957 millones de dólares en 2023. En 2024, se observa una ligera disminución a 152318 millones de dólares, pero se recupera con un aumento significativo en 2025, llegando a 186450 millones de dólares. Este crecimiento indica una mejora en la solvencia y la capacidad de la entidad para financiar sus operaciones con recursos propios.
- Capital Invertido
- El capital invertido presenta un aumento inicial entre 2021 y 2022, pasando de 193606 millones de dólares a 212342 millones de dólares. Se mantiene relativamente estable en 2023 (212337 millones de dólares) y experimenta una ligera disminución en 2024 (208395 millones de dólares). En 2025, se registra un aumento considerable, alcanzando los 274202 millones de dólares. Este incremento podría estar relacionado con inversiones en activos fijos, adquisiciones o expansión de las operaciones.
En resumen, la entidad ha demostrado una gestión activa de su estructura de capital, con una reducción inicial de la deuda seguida de un aumento significativo en 2025. El capital contable ha experimentado un crecimiento constante, aunque con una ligera fluctuación en 2024, mientras que el capital invertido ha mostrado un aumento notable en el último año del período analizado. La combinación de estos factores sugiere una evolución en la estrategia financiera y operativa de la entidad.
Costo de capital
Chevron Corp., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Chevron Corp., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2025 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El desempeño financiero analizado muestra una tendencia marcada por la volatilidad en la generación de valor económico y un incremento sostenido en la base de capital invertido.
- Beneficio económico
- Se observa una fluctuación significativa en los resultados, registrándose un único ejercicio positivo en 2022 con 14.643 millones de US$. A partir de ese punto, se inicia una tendencia decreciente que culmina en 2025 con el déficit más pronunciado del periodo, alcanzando los -21.344 millones de US$.
- Capital invertido
- Se identifica un crecimiento general en el capital empleado, el cual aumentó de 193.606 millones de US$ en 2021 a 274.202 millones de US$ en 2025. El incremento más notable se produce entre el cierre de 2024 y 2025, donde se observa una expansión considerable de los activos invertidos.
- Ratio de diferencial económico
- Este indicador refleja una incapacidad recurrente para generar rendimientos superiores al coste de capital, situándose en valores negativos durante cuatro de los cinco años evaluados. Tras alcanzar un máximo de 6,9% en 2022, el ratio muestra un deterioro progresivo hasta situarse en -7,78% al finalizar 2025.
La convergencia entre el aumento acelerado del capital invertido y la caída drástica del beneficio económico en el último ejercicio sugiere una disminución en la eficiencia de la asignación de recursos y una erosión en la capacidad de generar valor económico neto.
Ratio de margen de beneficio económico
Chevron Corp., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ventas y otros ingresos operativos | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2025 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ventas y otros ingresos operativos
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El volumen de ventas y otros ingresos operativos registró un incremento notable hasta alcanzar su punto máximo en el ejercicio 2022, seguido de una tendencia decreciente constante durante los tres periodos posteriores, cerrando el ciclo analizado con una reducción gradual de los ingresos.
- Evolución del beneficio económico
- Se observa una trayectoria irregular caracterizada por un resultado positivo únicamente en el periodo 2022. A partir de dicho año, se inicia una tendencia negativa persistente que se intensifica significativamente hacia el cierre de 2025, alcanzando el valor más bajo de la serie.
- Análisis del ratio de margen de beneficio económico
- El ratio refleja la volatilidad del beneficio económico, transitando desde un valor positivo del 6.21% en 2022 hacia una caída progresiva. El periodo final muestra un descenso pronunciado hasta el -11.57%, lo que evidencia una contracción en la rentabilidad económica relativa frente a los ingresos operativos.