Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
EMC Corp., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2015 | 31 dic 2014 | 31 dic 2013 | 31 dic 2012 | 31 dic 2011 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2012-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2011-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2015 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período comprendido entre 2011 y 2015.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- Se observa una fluctuación en el NOPAT a lo largo del período. Inicialmente, presenta un ligero incremento entre 2011 y 2013, alcanzando un máximo de 4442 millones de dólares. Posteriormente, experimenta una disminución considerable en 2014 y 2015, situándose en 2862 millones de dólares en el último año analizado. Esta reducción sugiere una posible disminución en la eficiencia operativa o un aumento en los costos.
- Costo de capital
- El costo de capital muestra una relativa estabilidad, oscilando entre el 20.64% y el 22.2%. Se aprecia una ligera tendencia a la baja en los últimos años del período, lo que podría indicar una mejora en la percepción del riesgo de la entidad o condiciones de mercado favorables. Sin embargo, la variación es mínima y no representa un cambio drástico.
- Capital invertido
- El capital invertido presenta un crecimiento constante a lo largo de los cinco años. Se observa un incremento progresivo desde 24594 millones de dólares en 2011 hasta 33788 millones de dólares en 2015. Este aumento sugiere una expansión de las operaciones o inversiones en activos a largo plazo.
- Beneficio económico
- El beneficio económico es consistentemente negativo durante todo el período analizado. Además, se observa una tendencia a la disminución, pasando de -1136 millones de dólares en 2011 a -4111 millones de dólares en 2015. Esta evolución indica que el rendimiento del capital invertido es inferior al costo de capital, lo que implica una destrucción de valor. La ampliación de la pérdida económica, a pesar del aumento del capital invertido, es un punto de preocupación.
En resumen, si bien la entidad ha incrementado su capital invertido, la disminución del NOPAT y el beneficio económico consistentemente negativo sugieren una erosión en la rentabilidad y la creación de valor. La relación entre el crecimiento del capital invertido y la disminución del beneficio económico requiere una investigación más profunda para identificar las causas subyacentes y evaluar la sostenibilidad del modelo de negocio.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
EMC Corp., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2012-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2011-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la provisión para cuentas de cobro dudoso.
3 Adición del aumento (disminución) de los ingresos diferidos.
4 Adición de aumento (disminución) en las obligaciones de garantía del producto.
5 Adición de aumento (disminución) en la reestructuración.
6 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio a la utilidad neta atribuible a EMC Corporation.
7 2015 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
8 2015 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 35.00% =
9 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a los ingresos netos atribuibles a EMC Corporation.
10 2015 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 35.00% =
11 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
- Utilidad neta atribuible a EMC Corporation
- La utilidad neta atribuible a la empresa muestra una tendencia general de crecimiento desde 2011 hasta 2013, alcanzando un máximo en 2013 con 2,889 millones de dólares. A partir de ese año, se observa una disminución progresiva, llegando a 1,990 millones en 2015. Esto indica un incremento en los primeros años seguido de una caída significativa en los años posteriores.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT presenta un comportamiento estable en 2011 y 2012, con valores de aproximadamente 4,267 y 4,279 millones de dólares, respectivamente. En 2013, se registra un ligero incremento a 4,442 millones, señalando una mejora en la eficiencia operativa. Sin embargo, en los años siguientes, el valor disminuye de manera constante, alcanzando 2,862 millones en 2015. La caída en el NOPAT refleja una reducción en la rentabilidad operacional después de impuestos, alineada con la disminución de la utilidad neta del período.
Impuestos operativos en efectivo
EMC Corp., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2012-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2011-12-31).
- Provisión para impuestos sobre la renta
- La provisión para impuestos sobre la renta muestra una tendencia general al alza entre 2011 y 2014, alcanzando un pico en 2012 y 2014. Sin embargo, en 2015 se observa una disminución respecto al valor máximo registrado en 2014, sugiriendo una posible reducción en la carga fiscal prevista o cambios en la normativa fiscal o en la rentabilidad de la empresa.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos en efectivo presentan una tendencia ascendente desde 2011 hasta 2014, con un incremento notable en 2012. En 2015, se observa una disminución en comparación con 2014, aunque aún se mantiene en niveles elevados en relación con 2011. Esta fluctuación podría indicar variaciones en la generación de efectivo proveniente de operaciones o en la gestión de las obligaciones fiscales en efectivo.
Capital invertido
EMC Corp., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2012-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2011-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de ingresos diferidos.
5 Adición de obligaciones de garantía del producto.
6 Adición de reestructuración.
7 Adición de equivalentes de capital al capital total de los accionistas de EMC Corporation.
8 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
9 Sustracción de la construcción de edificios en curso.
10 Sustracción de inversiones a corto y largo plazo.
- Patrón en el total de deuda y arrendamientos reportados
- Se observa una disminución significativa en el total de deuda y arrendamientos reportados entre diciembre de 2011 y diciembre de 2012, pasando de 4,450 millones de USD a 2,942 millones de USD. Posteriormente, la cifra aumenta considerablemente en 2013 hasta 8,530 millones de USD, y continúa en ascenso en 2014 con 7,199 millones de USD y en 2015 alcanzando 8,562 millones de USD. Este patrón refleja una notable fluctuación, con una breve reducción seguida de un incremento sostenido en los años posteriores.
- Patrón en el capital total de los accionistas
- El capital total de los accionistas muestra una tendencia de crecimiento desde 2011, alcanzando un máximo en 2012 con 22,357 millones de USD. Luego, se mantiene relativamente estable en 2013 con 22,301 millones de USD y presenta una ligera disminución en los años siguientes, terminando en 21,140 millones de USD en 2015. Esto indica una estabilización en la inversión de los accionistas después del incremento inicial.
- Patrón en el capital invertido
- El capital invertido presenta una tendencia de crecimiento constante desde 2011, con un incremento progresivo en los valores año tras año, llegando a 33,788 millones de USD en 2015. Este patrón evidencia una expansión en las inversiones realizadas, reflejando posiblemente una estrategia de crecimiento o incremento en recursos destinados a inversiones de activos y operaciones.
Costo de capital
EMC Corp., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2012-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2011-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
EMC Corp., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2015 | 31 dic 2014 | 31 dic 2013 | 31 dic 2012 | 31 dic 2011 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | ||||||
| Analog Devices Inc. | ||||||
| Applied Materials Inc. | ||||||
| Broadcom Inc. | ||||||
| Intel Corp. | ||||||
| KLA Corp. | ||||||
| Lam Research Corp. | ||||||
| Micron Technology Inc. | ||||||
| NVIDIA Corp. | ||||||
| Qualcomm Inc. | ||||||
| Texas Instruments Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2012-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2011-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2015 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela una tendencia consistentemente negativa en el beneficio económico a lo largo del período examinado. Se observa una disminución progresiva y significativa, pasando de una pérdida de 1136 millones de dólares en 2011 a una pérdida de 4111 millones de dólares en 2015.
En contraste, el capital invertido muestra un crecimiento constante durante los cinco años. Se aprecia un incremento desde 24594 millones de dólares en 2011 hasta 33788 millones de dólares en 2015. Este aumento sugiere una continua inversión en la entidad, a pesar de los resultados negativos.
El ratio de diferencial económico, que mide la rentabilidad en relación con el capital invertido, refleja la situación descrita anteriormente. Este ratio se deteriora progresivamente, pasando de -4.62% en 2011 a -12.17% en 2015. La magnitud creciente de este valor negativo indica que la entidad genera pérdidas cada vez mayores en relación con el capital que ha sido invertido.
- Tendencia del Beneficio Económico
- Disminución constante y significativa a lo largo del período, indicando un deterioro en la rentabilidad.
- Tendencia del Capital Invertido
- Aumento constante, sugiriendo una continua inversión a pesar de los resultados negativos.
- Tendencia del Ratio de Diferencial Económico
- Deterioro progresivo, reflejando una rentabilidad cada vez menor en relación con el capital invertido.
En resumen, los datos indican una situación financiera preocupante, caracterizada por pérdidas crecientes y un retorno sobre la inversión consistentemente negativo. El aumento del capital invertido no ha logrado compensar la disminución del beneficio económico, lo que se traduce en un ratio de diferencial económico cada vez más desfavorable.
Ratio de margen de beneficio económico
EMC Corp., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2015 | 31 dic 2014 | 31 dic 2013 | 31 dic 2012 | 31 dic 2011 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ingresos | ||||||
| Más: Aumento (disminución) de los ingresos diferidos | ||||||
| Ingresos ajustados | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | ||||||
| Analog Devices Inc. | ||||||
| Applied Materials Inc. | ||||||
| Broadcom Inc. | ||||||
| Intel Corp. | ||||||
| KLA Corp. | ||||||
| Lam Research Corp. | ||||||
| Micron Technology Inc. | ||||||
| NVIDIA Corp. | ||||||
| Qualcomm Inc. | ||||||
| Texas Instruments Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2013-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2012-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2011-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2015 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos ajustados
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela una tendencia decreciente en el beneficio económico a lo largo del período examinado. Se observa una progresión negativa constante desde una pérdida de 1.136 millones de dólares en 2011 hasta una pérdida de 4.111 millones de dólares en 2015.
En cuanto a los ingresos ajustados, se aprecia un crecimiento inicial desde 21.518 millones de dólares en 2011 hasta alcanzar un máximo de 25.626 millones de dólares en 2014. No obstante, en 2015 se registra una ligera disminución, situándose en 25.341 millones de dólares.
El ratio de margen de beneficio económico muestra un deterioro significativo a lo largo de los años. Inicialmente negativo en 2011 (-5,28%), se vuelve progresivamente más negativo, alcanzando -16,22% en 2015. Esta evolución indica que la rentabilidad en relación con los ingresos está disminuyendo de manera constante.
- Tendencia del Beneficio Económico
- Disminución continua y pronunciada a lo largo de los cinco años, pasando de pérdidas menores a pérdidas sustanciales.
- Tendencia de los Ingresos Ajustados
- Crecimiento inicial hasta 2014, seguido de una ligera contracción en 2015.
- Tendencia del Ratio de Margen de Beneficio Económico
- Deterioro constante, reflejando una rentabilidad cada vez menor en relación con los ingresos.
La combinación de ingresos relativamente estables o ligeramente decrecientes con pérdidas crecientes sugiere una posible ineficiencia en la gestión de costos o una disminución en la capacidad de generar beneficios a partir de las ventas. El ratio de margen de beneficio económico confirma esta hipótesis, mostrando una erosión progresiva de la rentabilidad.