Análisis de DuPont: Desagregación de ROE, ROAy ratio de margen de beneficio neto
La descomposición ROE implica expresar la utilidad neta dividida por el patrimonio neto como el producto de las proporciones de componentes.
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Desagregación de ROE en dos componentes
Cummins Inc., descomposición de ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio de apalancamiento financiero | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 dic 2023 | = | × | |||
| 31 dic 2022 | = | × | |||
| 31 dic 2021 | = | × | |||
| 31 dic 2020 | = | × | |||
| 31 dic 2019 | = | × |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
- Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA)
- Se observa una tendencia decreciente en el ROA desde 2019 hasta 2023, alcanzando un valor de 2.3%. Esto indica una disminución en la eficiencia de la utilización de los activos para generar beneficios o una posible reducción en la rentabilidad global de la empresa en relación con sus activos totales. La disminución más significativa se presenta en 2023, reflejando una posible desaceleración en la generación de utilidades a partir de los activos.
- Ratio de apalancamiento financiero
- El ratio de apalancamiento financiero muestra una tendencia al alza, incrementándose de 2.63 en 2019 a 3.62 en 2023. Esto sugiere que la empresa ha incrementado su nivel de endeudamiento en relación con su patrimonio, lo cual podría reflejar una estrategia para financiar su crecimiento o cubrir necesidades de inversión, aunque también puede implicar un mayor riesgo financiero.
- Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE)
- El ROE presenta una tendencia de aumento desde 2019, alcanzando un pico en 2021 con un valor de 25.15%, para luego experimentar una marcada disminución a 8.31% en 2023. Este patrón indica que la rentabilidad para los accionistas ha sido más favorable en años previos, y que en los últimos años la rentabilidad relativa del patrimonio ha disminuido considerablemente, posiblemente debido a una menor generación de utilidades o a un incremento en el capital propio sin un correspondiente aumento en las ganancias.
Desagregación de ROE en tres componentes
Cummins Inc., descomposición de ROE
| ROE | = | Ratio de margen de beneficio neto | × | Rotación de activos | × | Ratio de apalancamiento financiero | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 dic 2023 | = | × | × | ||||
| 31 dic 2022 | = | × | × | ||||
| 31 dic 2021 | = | × | × | ||||
| 31 dic 2020 | = | × | × | ||||
| 31 dic 2019 | = | × | × |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
- Razón de margen de beneficio neto
- Se observa una tendencia a la baja en el margen de beneficio neto durante los cinco años analizados. En 2019, este ratio fue del 9.59%, disminuyendo progresivamente a 9.03% en 2020, 8.87% en 2021 y 7.66% en 2022. La caída más significativa se presenta en 2023, con una reducción a 2.16%, lo que indica una disminución sustancial en la rentabilidad neta de la empresa en el último año.
- Razón de rotación de activos
- El ratio de rotación de activos presenta fluctuaciones menores a lo largo del período, comenzando en 1.19 en 2019. Reporta una disminución en 2020 a 0.88, seguida de una recuperación en 2021 a 1.01 y una ligera baja en 2022 a 0.93. En 2023, este ratio aumenta a 1.06, sugiriendo una ligera mejora en la eficiencia para generar ventas a partir de los activos, aunque en términos generales sigue en niveles relativamente bajos comparados con 2019.
- Razón de apalancamiento financiero
- El apalancamiento financiero muestra una tendencia de incremento sostenido. En 2019, era de 2.63, y se incrementa en 2020 a 2.81, manteniéndose estable en 2021 a 2.8. Sin embargo, en 2022 registra un aumento notable a 3.38, y continúa en ascenso en 2023 alcanzando 3.62. Este patrón indica un incremento en el grado de endeudamiento de la empresa respecto a su capital, lo cual puede aumentar tanto la capacidad de financiamiento como el riesgo financiero.
- Razón de rendimiento sobre el capital contable (ROE)
- El ROE presenta una tendencia decreciente en el período analizado, cayendo desde 30.11% en 2019 a 22.19% en 2020, y luego recuperándose a 25.15% en 2021. A partir de ese año, el indicador empieza a declinar, llegando a 23.97% en 2022 y experimentando una caída significativa en 2023 a 8.31%. La reducción en el ROE en 2023 refleja una merma en la rentabilidad atribuible a los accionistas, posiblemente relacionada con la caída en el margen de beneficio neto y los efectos del aumento en el apalancamiento financiero.
Desagregación de ROE en cinco componentes
Cummins Inc., descomposición de ROE
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
- Ratio de carga tributaria
- El ratio de carga tributaria ha mostrado una disminución significativa en el período considerado, pasando de 0.8 en 2019 a 0.48 en 2023. Esta tendencia puede indicar una reducción en la proporción de resultados antes de impuestos que se destina al pago de impuestos, sugiriendo posibles beneficios fiscales, cambios en la estructura impositiva o una menor base gravable.
- Ratio de carga de intereses
- El ratio de carga de intereses se mantuvo estable en torno a 0.96 en 2019 y 2020, descendiendo ligeramente a 0.93 en 2022 y a 0.8 en 2023. La tendencia refleja una disminución en la proporción de intereses respecto a los resultados, lo cual puede interpretarse como una menor carga financiera por intereses en comparación con el período anterior, potencialmente debido a menores niveles de endeudamiento o a tasas de interés más favorables.
- Ratio de margen EBIT
- Este ratio ha presentado una tendencia decreciente desde 12.45% en 2019 hasta 5.57% en 2023. La reducción significativa indica una disminución en la rentabilidad operacional de la compañía, lo que puede deberse a incrementos en costos, disminuciones en los ingresos operativos, o a un entorno económico que ha afectado la eficiencia de la operación.
- Ratio de rotación de activos
- La rotación de activos ha mostrado variabilidad: comenzó en 1.19 en 2019, bajó a 0.88 en 2020, subió a 1.01 en 2021, descendió nuevamente a 0.93 en 2022, y finalmente se incrementó ligeramente a 1.06 en 2023. Este patrón refleja fluctuaciones en la eficiencia con la cual la empresa utiliza sus activos para generar ventas, aunque en general se observa un leve aumento hacia 2023, sugiriendo una recuperación en la eficiencia operacional.
- Ratio de apalancamiento financiero
- Se observa un incremento sostenido en este ratio, desde 2.63 en 2019 hasta 3.62 en 2023. Este aumento indica un mayor nivel de endeudamiento en relación con el patrimonio, lo que puede implicar una estrategia de apalancamiento mayor para financiar operaciones o inversiones, o una preferencia por financiamiento externo frente a recursos propios.
- Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE)
- El ROE presenta una tendencia decreciente, partiendo en 30.11% en 2019 y bajando a 8.31% en 2023. La disminución significativa señala una menor eficiencia en la generación de utilidades en relación con el patrimonio de los accionistas, posiblemente relacionada con la reducción en márgenes operativos, el incremento en apalancamiento o cambios en la rentabilidad del negocio en general.
Desagregación de ROA en dos componentes
Cummins Inc., descomposición de ROA
| ROA | = | Ratio de margen de beneficio neto | × | Rotación de activos | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 dic 2023 | = | × | |||
| 31 dic 2022 | = | × | |||
| 31 dic 2021 | = | × | |||
| 31 dic 2020 | = | × | |||
| 31 dic 2019 | = | × |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
- Ratio de margen de beneficio neto
- El margen de beneficio neto muestra una tendencia decreciente a lo largo del período analizado. Comenzando en un 9.59% en 2019, experimenta una disminución progresiva, alcanzando un 2.16% en 2023. La caída significativa en 2023 podría indicar una reducción en la rentabilidad neta, posiblemente atribuible a incrementos en costos, disminuciones en ingresos o cambios en la estructura de gastos.
- Ratio de rotación de activos
- Este ratio, que mide la eficiencia en el uso de los activos para generar ventas, presenta fluctuaciones a lo largo del período. Inicia en 1.19 en 2019, disminuye a 0.88 en 2020, y posteriormente aumenta a 1.01 en 2021. La tendencia indica una recuperación en la utilización de los activos en 2021, aunque en 2022 desciende ligeramente a 0.93, para retornar a 1.06 en 2023. Esto sugiere una cierta estabilización en la eficiencia operativa en los años recientes, aunque en general los niveles no alcanzan los de 2019.
- Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA)
- Este ratio refleja la capacidad de la empresa para generar beneficios a partir de sus activos. Se observa una tendencia decreciente, comenzando en 11.45% en 2019, descendiendo a 7.91% en 2020, y aumentando levemente a 8.99% en 2021. Sin embargo, en los años siguientes, la rentabilidad sobre activos muestra dificultad para mantener la tendencia al alza, decreciendo a 7.1% en 2022 y más significativamente a 2.3% en 2023. La marcada caída en 2023 indica una disminución sustancial en la eficiencia y rentabilidad de los activos utilizados durante ese año.
Desagregación de ROA en cuatro componentes
Cummins Inc., descomposición de ROA
| ROA | = | Carga tributaria | × | Carga de intereses | × | Margen EBIT | × | Rotación de activos | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 dic 2023 | = | × | × | × | |||||
| 31 dic 2022 | = | × | × | × | |||||
| 31 dic 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 dic 2020 | = | × | × | × | |||||
| 31 dic 2019 | = | × | × | × |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
- Ratio de carga tributaria
- El ratio de carga tributaria muestra una tendencia estable desde 2019 hasta 2022, con valores cercanos a 0.77 y 0.8, indicando una proporción consistente de impuestos respecto a los beneficios antes de impuestos. Sin embargo, en 2023 se observa una disminución significativa a 0.48, lo cual podría reflejar una reducción en la carga fiscal efectiva, potencialmente debido a cambios en las normativas fiscales, beneficios específicos, o una mayor optimización fiscal.
- Ratio de carga de intereses
- Este ratio se mantiene constante en 0.96 desde 2019 hasta 2021, lo que indica que la proporción de gastos financieros por intereses respecto a los ingresos o beneficios se mantuvo estable en ese período. En 2022 se produce una ligera disminución a 0.93, y en 2023 disminuye a 0.8, sugiriendo una posible reducción en los gastos por intereses, ya sea por disminución en la deuda o por mejores condiciones de financiamiento.
- Ratio de margen EBIT
- El margen EBIT muestra una tendencia decreciente a lo largo del período. En 2019 era de 12.45%, decreció a 12.2% en 2020, continuó reduciéndose en 2021 a 11.78%, y en 2022 a 10.64%. En 2023 la tendencia se acentúa, alcanzando un 5.57%. Esta disminución significativa puede indicar presiones en los márgenes operativos, posiblemente por incremento en costos o reducción en los precios de venta, afectando la rentabilidad operacional de la entidad.
- Ratio de rotación de activos
- Este ratio muestra cierta volatilidad a lo largo del período. En 2019 fue de 1.19, experimentó una caída en 2020 a 0.88, lo que puede reflejar una disminución en la eficiencia en el uso de los activos. En 2021 se recuperó ligeramente a 1.01, en 2022 descendió a 0.93, y en 2023 volvió a superar esa cifra con 1.06, indicando una recuperación y mejora en la utilización de los activos productivos en el último período analizado.
- Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA)
- El ROA presenta una tendencia a la baja significativa, partiendo de 11.45% en 2019 a 7.91% en 2020, y alcanzando 8.99% en 2021. Luego, en 2022, se reduce a 7.1%, y en 2023 continúa una disminución a 2.3%. La caída pronunciada en el último año revela una notable disminución en la eficiencia para generar beneficios a partir de los activos, fortaleciendo la percepción de un deterioro en la rentabilidad global.
Desagregación del ratio de margen de beneficio neto
Cummins Inc., descomposición de la relación de margen de beneficio neto
| Ratio de margen de beneficio neto | = | Carga tributaria | × | Carga de intereses | × | Margen EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 dic 2023 | = | × | × | ||||
| 31 dic 2022 | = | × | × | ||||
| 31 dic 2021 | = | × | × | ||||
| 31 dic 2020 | = | × | × | ||||
| 31 dic 2019 | = | × | × |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
- Ratio de carga tributaria
- El ratio de carga tributaria ha presentado una tendencia decreciente, disminuyendo de 0.8 en 2019 a 0.48 en 2023. Esto indica una reducción significativa en la proporción de beneficios que se destinan al pago de impuestos, lo que podría reflejar cambios en la estructura fiscal, beneficios fiscales aplicados o una disminución en la base imponible durante el período analizado.
- Ratio de carga de intereses
- Este ratio ha mostrado una estabilización relativa, manteniéndose en 0.96 en 2019, 2020 y 2021, y luego reduciéndose ligeramente a 0.93 en 2022 y a 0.8 en 2023. La tendencia sugiere una disminución en la proporción de beneficios destinados al pago de intereses, posiblemente debido a una disminución en la carga de deuda o una mejora en las condiciones de financiamiento.
- Ratio de margen EBIT
- El margen EBIT ha evidenciado una disminución constante en el período analizado. Comenzando en 12.45% en 2019 y reduciéndose progresivamente a 5.57% en 2023, refleja una caída significativa en la rentabilidad operacional. Este patrón podría estar asociado a incrementos en costos operativos, presiones competitivas o cambios en la estructura de costos.
- Ratio de margen de beneficio neto
- El margen de beneficio neto también ha mostrado una disminución pronunciada, pasando de 9.59% en 2019 a 2.16% en 2023. La caída considerable en este ratio indica una reducción en la rentabilidad final de la empresa, posiblemente relacionada con los deterioros en el margen EBIT, aumento en cargas fiscales, o mayores gastos financieros que afectan el resultado neto.