Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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- Análisis de segmentos reportables
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- Datos financieros seleccionados desde 2005
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Beneficio económico
Cummins Inc., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2023 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT muestra una tendencia general a la baja desde 2019 hasta 2023. Aunque en 2020 se observa una ligera disminución respecto a 2019, en 2021 se mantiene prácticamente estable. Sin embargo, se produce una caída significativa en 2022 y una reducción marcada en 2023, con menos de la mitad del valor registrado en 2019. Esto indica una disminución en la rentabilidad operativa ajustada por impuestos en el período analizado.
- Costo de capital
- El costo de capital presenta una tendencia estable con leves fluctuaciones. Desde 2019 hasta 2021 se observa una ligera disminución, llegando a un valor mínimo en 2021. Posteriormente, en 2022, el costo de capital se eleva ligeramente y en 2023 vuelve a experimentar un incremento, alcanzando un valor cercano al de 2019. Esto refleja una percepción de riesgo relativamente estable en el financiamiento, aunque con pequeños movimientos que sugieren cambios en las condiciones del mercado o en la estructura de financiamiento a lo largo del tiempo.
- Capit al invertido
- El capital invertido muestra una tendencia al alza de 2019 a 2022, alcanzando un pico en 2022 con 22,657 millones de dólares. Este incremento indica una expansión en la inversión de la empresa durante esos años. Sin embargo, en 2023 se registra una reducción en el capital invertido hasta 20,768 millones de dólares, sugiriendo una posible desinversión o ajuste en los activos utilizados para operaciones.
- Beneficio económico
- El beneficio económico presenta patrones de resultados negativos o bajos en la mayoría de los años posteriores a 2019. En 2020, se experimenta un deterioro significativo, con un valor negativo de -330 millones de dólares. En 2021, el beneficio económico recupera parcialmente los niveles positivos, pero vuelve a empeorar en 2022 y 2023, con valores negativos sustanciales y en aumento en magnitud. Esto indica que, después de cubrir los costos de capital, la empresa no está generando valor económico positivo en la mayoría de los períodos considerados, reflejando posibles dificultades en la creación de valor financiero adicional.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Cummins Inc., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la deducción por cuenta de dudoso cobro.
3 Adición de aumento (disminución) en la reserva LIFO. Ver detalles »
4 Adición del aumento (disminución) de los ingresos diferidos.
5 Adición de aumento (disminución) en la garantía acumulada del producto.
6 Adición del aumento (disminución) en los equivalentes de capital a los ingresos netos atribuibles a Cummins Inc..
7 2023 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
8 2023 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
9 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a los ingresos netos atribuibles a Cummins Inc..
- Descripción de las tendencias en los ingresos netos atribuidos a la empresa
-
En el período comprendido entre 2019 y 2022, los ingresos netos atribuidos muestran una tendencia fluctuante que refleja cambios en el comportamiento del negocio. En 2019, los ingresos alcanzaron aproximadamente 2,26 mil millones de dólares, pero en 2020 experimentaron una caída significativa, situándose en 1,79 mil millones de dólares. Posteriormente, en 2021, se observa una recuperación, superando los niveles del año anterior con 2,13 mil millones de dólares, seguida de una ligera estabilización en 2022 con 2,15 mil millones.
No obstante, en 2023 se presenta una caída abrupta, con los ingresos netos disminuyendo a 735 millones de dólares, una reducción sustancial en comparación con los años previos. Esta disminución puede indicar dificultades financieras relevantes, cambios en el mercado, reducción en la demanda o eventos específicos que afectaron la rentabilidad de la empresa en ese año.
- Análisis del beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
-
El NOPAT refleja patrones similares a los ingresos, ofreciendo una visión de la rentabilidad operacional ajustada por impuestos. En 2019, se registró un valor de aproximadamente 2.61 mil millones de dólares, que disminuyó en 2020 a 2.02 mil millones, evidenciando posiblemente el impacto de condiciones económicas adversas o cambios en la eficiencia operativa. En 2021, el NOPAT mostró una recuperación a 2.59 mil millones, casi igualando los niveles de 2019, señalando una mejora en la rentabilidad operativa tras la disminución del año anterior.
En 2022, se mantiene en niveles similares a los de 2021 con 2.35 mil millones, aunque con una ligera reducción, lo que podría indicar un ligero deterioro en la rentabilidad operacional. Sin embargo, en 2023, el valor cae considerablemente a 1.01 mil millones, representando menos de la mitad respecto a 2019 y 2021. La drástica disminución en este indicador subraya una posible reducción en la eficiencia operativa, impacto de eventos externos adversos o elevados costos que afectaron la rentabilidad de la compañía en ese período.
Impuestos operativos en efectivo
Cummins Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
- Gasto por impuesto a las ganancias
-
El gasto por impuesto a las ganancias muestra una tendencia general de incremento a lo largo del período analizado. En 2019, el gasto fue de 566 millones de dólares, disminuyendo ligeramente en 2020 a 527 millones; sin embargo, en 2021, experimenta un aumento hasta 587 millones. Posteriormente, en 2022, se registra un nuevo incremento a 636 millones y en 2023 alcanza los 786 millones, representando un crecimiento acumulado en comparación con 2019.
Este patrón sugiere una posible expansión en la base gravable o cambios en la tasa impositiva aplicable, además de un incremento en las utilidades sujetas a impuestos en los últimos años.
- Impuestos operativos en efectivo
-
Los impuestos operativos en efectivo presentan una tendencia de crecimiento pronunciado y constante en los últimos años. En 2019, el flujo de efectivo destinado a impuestos fue de 596 millones de dólares, descendiendo en 2020 a 544 millones, probablemente reflejando una disminución en la generación de efectivo operativo o cambios en la gestión de impuestos. Sin embargo, desde 2021 en adelante, se observa un incremento notable, llegando a 606 millones en 2021, 956 millones en 2022, y alcanzando los 1326 millones en 2023.
El aumento sustancial en los años recientes compite con la tendencia de gasto por impuestos a las ganancias, indicando que, si bien la empresa ha incrementado su carga fiscal, también ha mejorado la generación de efectivo operativa, permitiendo mayor disponibilidad de recursos para pagar impuestos.
En conjunto, el análisis de estos dos conceptos revela un incremento en la carga fiscal total y en la capacidad de la empresa para cumplir con dichas obligaciones, reflejando posiblemente un crecimiento en las operaciones y utilidades, o cambios en la planificación fiscal.
Capital invertido
Cummins Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de la reserva LIFO. Ver detalles »
5 Adición de ingresos diferidos.
6 Adición de la garantía acumulada del producto.
7 Adición de equivalentes de capital al capital total de los accionistas de Cummins Inc..
8 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
9 Sustracción de construcción en proceso.
10 Sustracción de valores negociables.
- Total de deuda y arrendamientos reportados
- Se observa un incremento pronunciado en el total de deuda y arrendamientos reportados desde 2019 hasta 2022, alcanzando un pico en 2022. Específicamente, la deuda creció de 2,868 millones de dólares en 2019 a 8,355 millones en 2022, lo que representa un aumento significativo. En 2023, se presenta una reducción en este indicador, situándose en 7,208 millones, aunque sigue siendo considerablemente superior a los niveles iniciales de 2019. Esta tendencia sugiere una expansión en las obligaciones financieras, seguida de una posible estrategia de reducción o reestructuración de la deuda en el último período.
- Capital total de los accionistas de Cummins Inc.
- El capital de los accionistas muestra una tendencia de crecimiento constante, incrementándose de 7,507 millones de dólares en 2019 a 8,975 millones en 2022. En 2023, se observa una ligera disminución a 8,850 millones, aunque el valor sigue siendo superior al registrado en 2019. Esta evolución indica una consolidación del patrimonio de la empresa con un incremento sostenido en sus recursos propios, aunque en el último año se presenta una leve retracción que podría justificarse por dividendos, recompras de acciones u otros movimientos en la estructura patrimonial.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra una tendencia al alza, partiendo de 15,235 millones en 2019 y alcanzando un máximo de 22,657 millones en 2022. En 2023, se reduce a 20,768 millones, aunque continúa siendo significativamente mayor que en 2019. La variación refleja una expansión en la inversión de activos y recursos destinados a la operación y crecimiento de la compañía, con una posible estrategia de optimización o ajuste en la inversión durante el último año.
Costo de capital
Cummins Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Cummins Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2023 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
- Beneficio económico
- El análisis del beneficio económico revela una alta volatilidad en los resultados anuales. En 2019, la empresa registró un beneficio positivo de 531 millones de dólares, pero en 2020 sufrió una caída significativa a -330 millones, resultando en una pérdida. En 2021, el beneficio se recuperó a 254 millones, retornando a resultados positivos. Sin embargo, en 2022 se experimentó una pérdida considerable de -548 millones, y en 2023 la pérdida se agravó aún más a -1705 millones. Este patrón indica una tendencia de fluctuaciones severas, con períodos de recuperación breve seguidos por pérdidas sustanciales en los años posteriores.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra una tendencia de crecimiento hasta 2022, alcanzando un pico de 22,657 millones de dólares. Sin embargo, en 2023, dicho capital disminuyó a 20,768 millones, reflejando una reducción en la inversión neta o ajustes en la estructura financiera. La inversión se ha mantenido en niveles elevados, sugiriendo un compromiso o necesidad de recursos de gran escala, aunque con una ligera disminución en el último período.
- Ratio de diferencial económico
- El ratio de diferencial económico ha presentado una tendencia negativa a lo largo de los años analizados. En 2019, fue positivo en 3.48%, indicando una creación de valor relativa. En 2020, el ratio se volvió negativo a -1.89%, reflejando una pérdida de valor económico. En 2021, retornó a un valor positivo de 1.45%, sugiriendo una recuperación. Sin embargo, en 2022 y 2023, la tendencia negativa se profundizó, alcanzando -2.42% y -8.21%, respectivamente, evidenciando que la empresa ha generado cada vez menos valor respecto al capital invertido, con una notable pérdida algorítmica en el último año del período analizado.
Ratio de margen de beneficio económico
Cummins Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ventas netas | ||||||
| Más: Aumento (disminución) de los ingresos diferidos | ||||||
| Ventas netas ajustadas | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2023 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ventas netas ajustadas
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
- Beneficio económico
- El beneficio económico muestra una tendencia altamente volátil y negativa en los últimos cinco años. Después de un período de ganancia en 2019, donde alcanzó 531 millones de dólares, se observa un cambio radical en 2020 con una pérdida de -330 millones. En 2021, la empresa recupera parcialmente beneficios, alcanzando 254 millones de dólares, pero en los años siguientes vuelve a presentar pérdidas significativas, con -548 millones en 2022 y una pérdida aún mayor de -1705 millones en 2023, indicando una deterioro constante en la rentabilidad económica.
- Ventas netas ajustadas
- Las ventas muestran una tendencia al alza sostenida, con un incremento constante en el período analizado. Después de 2019, en el que se reportaron 23,769 millones de dólares, las ventas disminuyen en 2020 a 19,988 millones, posiblemente afectadas por condiciones económicas adversas. Sin embargo, desde 2020 en adelante, la empresa registra crecimientos año tras año, alcanzando en 2023 un valor de 34,403 millones de dólares, evidencia de un crecimiento sólido y sostenido en las ventas.
- Ratio de margen de beneficio económico
- El ratio de margen de beneficio económico evidencia una tendencia negativa marcada en los últimos años. Tras un margen positivo de 2.23% en 2019, en 2020 se invierte en un margen negativo de -1.65%, reflejando una disminución en la rentabilidad relativa a las ventas. La situación se acentúa en 2021 con un aumento del margen positivo a 1.05%, pero en 2022 y 2023 vuelve a situarse en valores negativos, -1.94% y -4.95%, respectivamente. Esto indica que aunque las ventas crecieron, la rentabilidad sobre estas disminuyó considerablemente, sufriendo pérdidas de eficiencia en generar beneficios económicos en los años más recientes.