Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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- Estado de flujos de efectivo
- Análisis de ratios de actividad a largo plazo
- Análisis de segmentos reportables
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- Datos financieros seleccionados desde 2005
- Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE) desde 2005
- Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA) desde 2005
- Ratio de deuda sobre fondos propios desde 2005
- Relación precio/utilidad neta (P/E) desde 2005
- Relación precio/ingresos de explotación (P/OP) desde 2005
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Beneficio económico
Cummins Inc., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2023 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2019-2023.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- Se observa una disminución general en el NOPAT a lo largo del período. Tras alcanzar un máximo de 2609 millones de dólares en 2019, el NOPAT experimentó una caída considerable en 2020, situándose en 2018 millones de dólares. Posteriormente, se produjo una recuperación parcial en 2021, llegando a 2585 millones de dólares, seguida de una nueva disminución en 2022 (2348 millones de dólares) y una caída drástica en 2023, registrando únicamente 1014 millones de dólares. Esta tendencia sugiere una erosión progresiva de la rentabilidad operativa después de impuestos.
- Costo de capital
- El costo de capital se mantuvo relativamente estable durante el período analizado, fluctuando entre el 12.97% y el 13.85%. Se aprecia una ligera disminución en 2022, aunque en 2023 se observa un ligero incremento, volviendo a niveles cercanos a los de 2019. Esta estabilidad indica que la estructura de financiamiento y el riesgo percibido por los inversores no experimentaron cambios sustanciales.
- Capital invertido
- El capital invertido mostró un aumento significativo entre 2019 y 2022. Pasó de 15235 millones de dólares en 2019 a 22657 millones de dólares en 2022. Sin embargo, en 2023 se produjo una disminución, situándose en 20768 millones de dólares. Este patrón sugiere una fase de expansión de la inversión que se revierte parcialmente en el último año del período.
- Beneficio económico
- El beneficio económico presenta una volatilidad considerable. En 2019 se registró un valor positivo de 499 millones de dólares, seguido de un resultado negativo de -366 millones de dólares en 2020. En 2021 se recuperó a 218 millones de dólares, pero volvió a ser negativo en 2022 (-592 millones de dólares) y experimentó una caída aún más pronunciada en 2023 (-1746 millones de dólares). Esta tendencia indica que la rentabilidad de la inversión no está cubriendo el costo de capital, especialmente en los últimos dos años, lo que sugiere una creación de valor negativa.
En resumen, los datos indican una disminución en la rentabilidad operativa, un costo de capital relativamente estable, un aumento inicial en la inversión seguido de una reducción, y una creación de valor consistentemente negativa en los últimos años.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Cummins Inc., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la deducción por cuenta de dudoso cobro.
3 Adición de aumento (disminución) en la reserva LIFO. Ver detalles »
4 Adición del aumento (disminución) de los ingresos diferidos.
5 Adición de aumento (disminución) en la garantía acumulada del producto.
6 Adición del aumento (disminución) en los equivalentes de capital a los ingresos netos atribuibles a Cummins Inc..
7 2023 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
8 2023 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
9 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a los ingresos netos atribuibles a Cummins Inc..
- Descripción de las tendencias en los ingresos netos atribuidos a la empresa
-
En el período comprendido entre 2019 y 2022, los ingresos netos atribuidos muestran una tendencia fluctuante que refleja cambios en el comportamiento del negocio. En 2019, los ingresos alcanzaron aproximadamente 2,26 mil millones de dólares, pero en 2020 experimentaron una caída significativa, situándose en 1,79 mil millones de dólares. Posteriormente, en 2021, se observa una recuperación, superando los niveles del año anterior con 2,13 mil millones de dólares, seguida de una ligera estabilización en 2022 con 2,15 mil millones.
No obstante, en 2023 se presenta una caída abrupta, con los ingresos netos disminuyendo a 735 millones de dólares, una reducción sustancial en comparación con los años previos. Esta disminución puede indicar dificultades financieras relevantes, cambios en el mercado, reducción en la demanda o eventos específicos que afectaron la rentabilidad de la empresa en ese año.
- Análisis del beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
-
El NOPAT refleja patrones similares a los ingresos, ofreciendo una visión de la rentabilidad operacional ajustada por impuestos. En 2019, se registró un valor de aproximadamente 2.61 mil millones de dólares, que disminuyó en 2020 a 2.02 mil millones, evidenciando posiblemente el impacto de condiciones económicas adversas o cambios en la eficiencia operativa. En 2021, el NOPAT mostró una recuperación a 2.59 mil millones, casi igualando los niveles de 2019, señalando una mejora en la rentabilidad operativa tras la disminución del año anterior.
En 2022, se mantiene en niveles similares a los de 2021 con 2.35 mil millones, aunque con una ligera reducción, lo que podría indicar un ligero deterioro en la rentabilidad operacional. Sin embargo, en 2023, el valor cae considerablemente a 1.01 mil millones, representando menos de la mitad respecto a 2019 y 2021. La drástica disminución en este indicador subraya una posible reducción en la eficiencia operativa, impacto de eventos externos adversos o elevados costos que afectaron la rentabilidad de la compañía en ese período.
Impuestos operativos en efectivo
Cummins Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
- Gasto por impuesto a las ganancias
-
El gasto por impuesto a las ganancias muestra una tendencia general de incremento a lo largo del período analizado. En 2019, el gasto fue de 566 millones de dólares, disminuyendo ligeramente en 2020 a 527 millones; sin embargo, en 2021, experimenta un aumento hasta 587 millones. Posteriormente, en 2022, se registra un nuevo incremento a 636 millones y en 2023 alcanza los 786 millones, representando un crecimiento acumulado en comparación con 2019.
Este patrón sugiere una posible expansión en la base gravable o cambios en la tasa impositiva aplicable, además de un incremento en las utilidades sujetas a impuestos en los últimos años.
- Impuestos operativos en efectivo
-
Los impuestos operativos en efectivo presentan una tendencia de crecimiento pronunciado y constante en los últimos años. En 2019, el flujo de efectivo destinado a impuestos fue de 596 millones de dólares, descendiendo en 2020 a 544 millones, probablemente reflejando una disminución en la generación de efectivo operativo o cambios en la gestión de impuestos. Sin embargo, desde 2021 en adelante, se observa un incremento notable, llegando a 606 millones en 2021, 956 millones en 2022, y alcanzando los 1326 millones en 2023.
El aumento sustancial en los años recientes compite con la tendencia de gasto por impuestos a las ganancias, indicando que, si bien la empresa ha incrementado su carga fiscal, también ha mejorado la generación de efectivo operativa, permitiendo mayor disponibilidad de recursos para pagar impuestos.
En conjunto, el análisis de estos dos conceptos revela un incremento en la carga fiscal total y en la capacidad de la empresa para cumplir con dichas obligaciones, reflejando posiblemente un crecimiento en las operaciones y utilidades, o cambios en la planificación fiscal.
Capital invertido
Cummins Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de la reserva LIFO. Ver detalles »
5 Adición de ingresos diferidos.
6 Adición de la garantía acumulada del producto.
7 Adición de equivalentes de capital al capital total de los accionistas de Cummins Inc..
8 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
9 Sustracción de construcción en proceso.
10 Sustracción de valores negociables.
- Total de deuda y arrendamientos reportados
- Se observa un incremento pronunciado en el total de deuda y arrendamientos reportados desde 2019 hasta 2022, alcanzando un pico en 2022. Específicamente, la deuda creció de 2,868 millones de dólares en 2019 a 8,355 millones en 2022, lo que representa un aumento significativo. En 2023, se presenta una reducción en este indicador, situándose en 7,208 millones, aunque sigue siendo considerablemente superior a los niveles iniciales de 2019. Esta tendencia sugiere una expansión en las obligaciones financieras, seguida de una posible estrategia de reducción o reestructuración de la deuda en el último período.
- Capital total de los accionistas de Cummins Inc.
- El capital de los accionistas muestra una tendencia de crecimiento constante, incrementándose de 7,507 millones de dólares en 2019 a 8,975 millones en 2022. En 2023, se observa una ligera disminución a 8,850 millones, aunque el valor sigue siendo superior al registrado en 2019. Esta evolución indica una consolidación del patrimonio de la empresa con un incremento sostenido en sus recursos propios, aunque en el último año se presenta una leve retracción que podría justificarse por dividendos, recompras de acciones u otros movimientos en la estructura patrimonial.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra una tendencia al alza, partiendo de 15,235 millones en 2019 y alcanzando un máximo de 22,657 millones en 2022. En 2023, se reduce a 20,768 millones, aunque continúa siendo significativamente mayor que en 2019. La variación refleja una expansión en la inversión de activos y recursos destinados a la operación y crecimiento de la compañía, con una posible estrategia de optimización o ajuste en la inversión durante el último año.
Costo de capital
Cummins Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Cummins Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2023 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño económico y la eficiencia de la inversión. Se observa una volatilidad considerable en el beneficio económico a lo largo del período analizado.
- Beneficio económico
- En 2019, el beneficio económico se situó en 499 millones de dólares. Posteriormente, experimentó una disminución drástica en 2020, registrando una pérdida de 366 millones de dólares. En 2021, se produjo una recuperación parcial, alcanzando los 218 millones de dólares, aunque en 2022 volvió a caer, con una pérdida de 592 millones de dólares. La tendencia negativa se acentuó en 2023, con una pérdida considerable de 1746 millones de dólares. Esta evolución sugiere una creciente dificultad para generar rentabilidad.
- Capital invertido
- El capital invertido mostró un incremento constante entre 2019 y 2022. Pasó de 15235 millones de dólares en 2019 a 17479 millones en 2020, 17518 millones en 2021 y alcanzó un máximo de 22657 millones en 2022. No obstante, en 2023 se observó una ligera disminución, situándose en 20768 millones de dólares. Este patrón indica una fase de expansión de la inversión, seguida de una posible reevaluación o ajuste.
- Ratio de diferencial económico
- El ratio de diferencial económico, que mide la rentabilidad del capital invertido, reflejó la volatilidad del beneficio económico. En 2019, se situó en el 3.27%. En 2020, experimentó un descenso significativo hasta el -2.09%, reflejando la pérdida económica. En 2021, se recuperó ligeramente al 1.25%, pero volvió a caer en 2022 (-2.61%) y, de manera más pronunciada, en 2023 (-8.41%). La tendencia decreciente de este ratio indica una disminución en la eficiencia con la que se utiliza el capital invertido para generar beneficios.
En resumen, los datos sugieren una creciente presión sobre la rentabilidad, a pesar de un aumento inicial en la inversión de capital. La disminución del ratio de diferencial económico es particularmente preocupante, ya que indica una menor capacidad para generar beneficios a partir de los recursos invertidos. La evolución del beneficio económico es altamente variable, con pérdidas significativas en los años 2020, 2022 y, especialmente, 2023.
Ratio de margen de beneficio económico
Cummins Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ventas netas | ||||||
| Más: Aumento (disminución) de los ingresos diferidos | ||||||
| Ventas netas ajustadas | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2023 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ventas netas ajustadas
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2019-2023.
- Beneficio económico
- Se observa una volatilidad considerable en el beneficio económico. En 2019, se registra un valor positivo de 499 millones de dólares estadounidenses. Este valor experimenta una disminución drástica en 2020, resultando en una pérdida de 366 millones de dólares estadounidenses. En 2021, se recupera parcialmente con un beneficio de 218 millones de dólares estadounidenses, pero en 2022 vuelve a registrarse una pérdida, esta vez de 592 millones de dólares estadounidenses. La tendencia negativa se acentúa en 2023, con una pérdida sustancial de 1746 millones de dólares estadounidenses. La evolución indica una creciente dificultad para generar rentabilidad.
- Ventas netas ajustadas
- Las ventas netas ajustadas muestran una trayectoria más estable, aunque con fluctuaciones. En 2019, se registran ventas por 23769 millones de dólares estadounidenses. En 2020, se produce una disminución a 19988 millones de dólares estadounidenses, posiblemente influenciada por factores externos. A partir de 2021, se observa una recuperación y un crecimiento constante, alcanzando los 24195 millones de dólares estadounidenses en 2021, 28217 millones de dólares estadounidenses en 2022 y finalmente 34403 millones de dólares estadounidenses en 2023. Este crecimiento en las ventas contrasta con la evolución del beneficio económico.
- Ratio de margen de beneficio económico
- El ratio de margen de beneficio económico refleja la rentabilidad en relación con las ventas. En 2019, el margen es del 2.1%. En 2020, se vuelve negativo, alcanzando el -1.83%. En 2021, se recupera ligeramente al 0.9%, pero vuelve a ser negativo en 2022 (-2.1%) y experimenta una caída significativa en 2023 (-5.08%). La disminución constante del margen de beneficio, a pesar del aumento en las ventas netas ajustadas, sugiere un deterioro en la eficiencia operativa o un aumento en los costos que no se están trasladando a los precios de venta.
En resumen, la entidad ha experimentado un crecimiento en las ventas netas ajustadas, pero este crecimiento no se ha traducido en una mejora de la rentabilidad. De hecho, el beneficio económico ha disminuido significativamente, y el margen de beneficio económico se ha deteriorado considerablemente a lo largo del período analizado. Esta divergencia entre ventas y rentabilidad requiere una investigación más profunda para identificar las causas subyacentes y tomar medidas correctivas.