Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

AmerisourceBergen Corp., estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en miles

12 meses terminados	30 sept 2022	30 sept 2021	30 sept 2020	30 sept 2019	30 sept 2018	30 sept 2017
Utilidad (pérdida) neta	1,666,540)	1,544,608)	(3,399,558)	854,135)	1,615,892)	364,484)
Depreciación, incluidos los montos cargados al costo de los bienes vendidos	390,643)	326,713)	290,744)	321,102)	318,483)	262,420)
Amortización, incluidos los importes imputados a los gastos por intereses	319,192)	188,073)	117,269)	176,410)	191,626)	169,911)
Provisión para pérdidas crediticias	26,053)	12,101)	11,912)	25,196)	16,660)	8,934)
Provisión (beneficio) para impuestos diferidos sobre la renta	196,184)	334,866)	(1,544,971)	28,537)	(795,524)	319,069)
Gastos de compensación basados en acciones	93,400)	99,594)	74,411)	58,874)	62,316)	62,206)
Gastos LIFO (crédito)	67,171)	(203,028)	7,422)	(22,544)	67,324)	(157,782)
Deterioro del valor de los activos, incluido el fondo de comercio	80,882)	31,697)	361,652)	570,000)	59,684)	—)
Ganancia en la venta de negocios	(56,228)	—)	—)	—)	—)	(3,677)
Impacto altamente inflacionario de Turquía	51,966)	—)	—)	—)	—)	—)
Ganancia por la venta de una inversión de capital	—)	—)	—)	(13,692)	—)	—)
Ganancia en la remedición de la inversión en renta variable	(4,834)	(64,721)	—)	—)	—)	—)
Deterioro del valor de las cuentas por cobrar no clientes	—)	—)	—)	—)	30,000)	—)
Pérdidas por consolidación de inversiones en capital	—)	—)	—)	—)	42,328)	—)
Pérdida por cancelación anticipada de deudas	—)	—)	22,175)	—)	23,766)	—)
Otros, netos	11,781)	29,361)	(3,044)	(23,193)	(19,078)	11,421)
Cuentas por cobrar	(1,659,525)	(930,078)	(1,628,991)	(1,241,890)	(657,770)	(1,277,896)
Inventarios	(665,370)	(1,116,344)	(1,621,143)	(167,990)	(4,923)	(431,454)
Impuesto sobre la renta por cobrar	49,307)	266,552)	(482,569)	(2,834)	4,566)	—)
Gastos pagados por adelantado y otros activos	102,708)	141,057)	28,050)	(3,899)	(61,777)	33,646)
Cuentas a pagar	3,320,725)	2,049,167)	3,300,832)	1,561,048)	859,036)	1,473,389)
Gastos devengados	(457,233)	372,078)	524,021)	239,688)	(537,905)	661,174)
Impuestos sobre la renta por pagar y otros pasivos	(330,079)	(178,120)	(50,115)	(14,925)	196,684)	8,293)
Responsabilidad por litigios acumulados a largo plazo	(500,195)	(236,990)	6,198,943)	—)	—)	—)
Cambios en los activos y pasivos operativos, excluyendo los efectos de adquisiciones y desinversiones	(139,662)	367,322)	6,269,028)	369,198)	(202,089)	467,152)
Ajustes para conciliar la utilidad (pérdida) neta con el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	1,036,548)	1,121,978)	5,606,598)	1,489,888)	(204,504)	1,139,654)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	2,703,088)	2,666,586)	2,207,040)	2,344,023)	1,411,388)	1,504,138)
Gastos de capital	(496,318)	(438,217)	(369,677)	(310,222)	(336,411)	(466,397)
Coste de las empresas adquiridas, neto de efectivo adquirido	(133,814)	(5,563,040)	—)	(63,951)	(785,299)	(61,648)
Costo de las inversiones en capital	(18,491)	(162,620)	(56,080)	—)	—)	(11,347)
Ingresos procedentes de la venta de bienes y equipos	6,302)	14,439)	36,364)	1,295)	8,100)	—)
Ingresos por la venta de negocios	272,586)	—)	—)	—)	—)	12,094)
Ingresos procedentes de la venta de valores de inversión disponibles para la venta	—)	—)	—)	—)	—)	74,778)
Compras de valores de inversión disponibles para la venta	—)	—)	—)	—)	—)	(48,635)
Otros, netos	1,298)	7,861)	9,522)	(2,954)	2,496)	3,114)
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión	(368,437)	(6,141,577)	(379,871)	(375,832)	(1,111,114)	(498,041)
Pagarés senior y otros préstamos	155,189)	3,166,980)	599,480)	506,948)	1,314,430)	—)
Pagarés senior y otros reembolsos de préstamos	(1,238,954)	(835,313)	(598,452)	(510,863)	(681,001)	(750,000)
Empréstitos en el marco de líneas de crédito renovables y de titulización	4,832,605)	4,968,815)	116,946)	640,126)	25,129,704)	9,336,400)
Reembolsos en el marco de líneas de crédito renovables y de titulización	(4,671,943)	(5,083,930)	(149,980)	(769,284)	(25,127,438)	(9,335,953)
Pago de la prima de jubilación anticipada de la deuda	—)	—)	(21,448)	—)	(22,348)	—)
Compras de acciones ordinarias	(483,704)	(82,150)	(420,449)	(674,031)	(639,235)	(329,929)
Ejercicios de opciones sobre acciones	93,912)	198,750)	159,533)	76,234)	138,456)	102,923)
Dividendos en efectivo sobre acciones ordinarias	(391,687)	(366,648)	(343,578)	(338,974)	(333,041)	(320,270)
Oferta de renta variable minorista de Profarma	—)	—)	66,355)	—)	—)	—)
Retenciones fiscales relacionadas con la adjudicación de acciones restringidas	(38,076)	(23,547)	(9,787)	(5,987)	(8,246)	(9,411)
Otros, netos	(10,122)	9,892)	(2,237)	(10,682)	(14,154)	(6,574)
Efectivo neto proporcionado por (utilizado en) actividades de financiación	(1,752,780)	1,952,849)	(603,617)	(1,086,513)	(242,873)	(1,312,814)
Efecto de las variaciones del tipo de cambio en el efectivo, los equivalentes de efectivo y el efectivo restringido	(57,850)	(3,725)	—)	—)	—)	—)
Aumento (disminución) del efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido, incluido el efectivo clasificado dentro de los activos mantenidos para la venta	524,021)	(1,525,867)	1,223,552)	881,678)	57,401)	(306,717)
Incremento del efectivo clasificado dentro de los activos mantenidos para la venta	(610)	(1,751)	—)	—)	—)	—)
Aumento (disminución) de efectivo y equivalentes de efectivo	523,411)	(1,527,618)	1,223,552)	881,678)	57,401)	(306,717)
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido al comienzo del año	3,070,128)	4,597,746)	3,374,194)	2,492,516)	2,435,115)	2,741,832)
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido al final del año	3,593,539)	3,070,128)	4,597,746)	3,374,194)	2,492,516)	2,435,115)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2021-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2020-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2019-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2018-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2017-09-30).

El análisis de los datos financieros revela varias tendencias y patrones relevantes en el desempeño y la posición financiera de la empresa durante el período de 2017 a 2022.

Utilidad neta: Se observa una fuerte variabilidad en la utilidad neta, con un aumento sustancial en 2018 y 2019, alcanzando un pico en 2018 con 1,615,892 miles de dólares, seguido de una caída significativa en 2020, donde se presentó una pérdida de -3,399,558 miles de dólares. Posteriormente, en 2021 y 2022, la utilidad recupera valores positivos, alcanzando 1,546,608 y 1,666,540 miles respectivamente, indicando una recuperación en la rentabilidad tras el impacto negativo del año 2020.
Gastos relacionados: Los gastos de depreciación han mostrado una tendencia al alza, incrementándose de 262,420 miles en 2017 a 390,643 miles en 2022, reflejando posibles inversiones en activos fijos o adecuaciones de infraestructura. La amortización también ha evolucionado, con un aumento notable en 2022 a 319,192 miles de dólares. Los gastos de compensación basados en acciones se mantienen relativamente estables, aunque con un ligero aumento en 2022, sugiriendo estabilidad en la política de remuneración con acciones.
Provisiones y deterioros: Las provisiones para pérdidas crediticias mostraron un incremento moderado a lo largo del período, alcanzando 26,053 miles en 2022. En contraste, el deterioro del valor de los activos, incluyendo fondos de comercio, experimentó un aumento significativo en 2019 y 2020, sugiriendo posibles pérdidas por disminución del valor de ciertos activos o reevaluaciones de inversiones. En 2020, este deterioro alcanzó valores elevados, evidenciando impactos en la valoración de sus activos.
Pérdidas y ganancias extraordinarias: Se identifican eventos excepcionales, como una ganancia en la venta de negocios en 2022 por 272,586 miles de dólares, y otras ganancias relacionadas con inversiones, además de pérdidas por eventos particulares en años específicos. La presencia de impactos inflacionarios en Turquía en 2021 indica exposición a riesgos macroeconómicos internacionales, reflejados en una ganancia de 51,966 miles en ese año.
Cuentas por cobrar e inventarios: Los saldos de cuentas por cobrar aumentaron considerablemente en términos absolutos, con una tendencia a la alza en sus valores absolutos, alcanzando -1,659,525 miles en 2022, indicando posibles desafíos en la cobranza o crecimiento en ventas. Similar patrón se observa en inventarios, que también tuvieron incrementos importantes, alcanzando -665,370 miles en 2022, lo cual podría reflejar acumulación de inventarios o cambios en la gestión de inventario.
Pasivos y financiación: El pasivo total incluye un incremento en los pagos de préstamos y obligaciones, con un aumento notable en líneas de crédito, en particular en 2018 y 2019, seguido de una disminución en 2020. Los reembolsos de préstamos también mostraron un aumento en 2022 en línea con una política de reducción de deuda. Sin embargo, en términos generales, la deuda mantiene valores elevados, sugiriendo una estructura de financiamiento con apalancamiento significativo.
Flujo de efectivo: El efectivo neto proporcionado por actividades operativas ha sido positivo y relativamente estable, con cifras en torno a los 2.3 a 2.7 millones de dólares en los años recientes, reflejando una generación de efectivo sólida. No obstante, en actividades de inversión, se observa una salida fuerte y constante, en especial en 2021, que refleja inversiones significativas en activos y adquisiciones, aunque en 2022 se observa una ligera disminución en estas salidas.
Actividades de financiamiento: Las actividades de financiamiento muestran un patrón de aumento en la emisión de deuda, particularmente en 2018, y en reembolso de préstamos en años posteriores, con salidas de efectivo relacionadas con dividendos y recompras de acciones. La recompra de acciones y pagos de dividendos en efectivo han sido recurrentes, indicando política de retorno a accionistas y gestión de estructura de capital.
Variaciones en efectivo y posición de liquidez: El efectivo, equivalentes y restringidos presentaron variaciones importantes anualmente. La mayor disminución ocurrió en 2020 y 2021, coincidiendo con elevados flujos de inversión y reembolsos de deuda, mientras que en 2022 se observa una recuperación con un incremento en estos saldos, alcanzando final de período 3,593,539 miles de dólares. La tendencia muestra una gestión activa del efectivo para mantener niveles adecuados frente a las inversiones y obligaciones.

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