Análisis del fondo de comercio y de los activos intangibles
- Divulgación de fondos de comercio y activos intangibles
- Ajustes a los estados financieros: Eliminación del fondo de comercio del balance
- Ratios financieros ajustados: Eliminación del fondo de comercio del balance (resumen)
- Ratio de rotación total de activos (ajustado)
- Ratio de apalancamiento financiero (ajustado)
- Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE) (ajustado)
- Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA) (ajustado)
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Divulgación de fondos de comercio y activos intangibles
United Airlines Holdings Inc., balance: fondo de comercio y activos intangibles
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
El análisis de los datos revela tendencias consistentes en varios conceptos de activos intangibles a lo largo del período examinado.
- Buena voluntad y Autoridad de ruta de China
- Estos conceptos muestran una estabilidad notable, manteniéndose constantes en valor durante los primeros cuatro años del período. No se observan cambios significativos.
- Franjas horarias del aeropuerto
- Se registra una ligera disminución en el valor de este concepto en los dos últimos años, pasando de 574 a 564 millones de dólares. Esta reducción, aunque modesta, indica una posible reevaluación o ajuste en el valor asignado.
- Nombres comerciales y logotipos, Alianzas y Centros
- Al igual que la buena voluntad y la autoridad de ruta de China, estos conceptos permanecen sin cambios a lo largo de todo el período analizado.
- Activos intangibles de vida indefinida
- Este grupo de activos también presenta una estabilidad considerable durante los primeros tres años. Sin embargo, se observa una ligera disminución en los dos últimos años, pasando de 2591 a 2581 millones de dólares. Esta reducción podría indicar ajustes en la valoración de estos activos.
- Base de datos de viajeros frecuentes
- El valor de este activo se mantiene constante a lo largo de todo el período, sin fluctuaciones significativas.
- Contratos
- Se observa una disminución en el valor reportado de este concepto, con datos disponibles solo para los dos primeros años. El valor disminuye de 120.7 a un valor no especificado en los años siguientes.
- Otro
- Este concepto muestra una disminución progresiva a lo largo del período. El valor desciende de 314 millones de dólares en 2021 a 143 millones de dólares en 2024 y 2025, lo que sugiere una posible obsolescencia o ajuste en la valoración de estos activos.
- Activos intangibles de vida finita
- El importe en libros bruto de los activos intangibles de vida finita muestra una tendencia a la baja constante, disminuyendo de 1756 a 1465 millones de dólares. La amortización acumulada aumenta de -1544 a -1391 millones de dólares, lo que contribuye a la disminución del valor neto. El valor neto de estos activos disminuye significativamente, pasando de 212 a 74 millones de dólares.
- Intangibles, netos
- El valor neto total de los intangibles sigue una tendencia descendente, aunque más gradual, pasando de 2803 a 2655 millones de dólares. Esta disminución refleja la combinación de la amortización de los activos de vida finita y los ajustes en la valoración de los activos de vida indefinida.
- Fondo de comercio y otros activos intangibles
- Este concepto, que engloba la suma de los anteriores, también muestra una disminución constante, aunque moderada, pasando de 7330 a 7182 millones de dólares. Esta tendencia general a la baja sugiere una posible reevaluación de los activos intangibles en su conjunto.
Ajustes a los estados financieros: Eliminación del fondo de comercio del balance
United Airlines Holdings Inc., ajustes a los estados financieros
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la estructura de capital y los activos de la entidad. Se observa una evolución constante en los activos totales a lo largo del período analizado.
- Activos Totales
- Los activos totales experimentaron una ligera disminución entre 2021 y 2022, pasando de 68.175 millones de dólares a 67.358 millones de dólares. Posteriormente, se registra un incremento sostenido en los años siguientes, alcanzando los 71.104 millones de dólares en 2023, 74.083 millones de dólares en 2024 y 76.448 millones de dólares en 2025. Esta trayectoria sugiere una expansión en la capacidad operativa y/o adquisiciones de activos.
- Activos Totales Ajustados
- La tendencia de los activos totales ajustados es similar a la de los activos totales, aunque con valores inferiores. Se observa una disminución inicial de 63.648 millones de dólares en 2021 a 62.831 millones de dólares en 2022, seguida de un crecimiento constante hasta los 71.921 millones de dólares en 2025. La diferencia entre los activos totales y los ajustados podría indicar la presencia de elementos que se excluyen del cálculo ajustado, como activos intangibles o partidas no recurrentes.
- Capital Contable
- El capital contable muestra un crecimiento notable a lo largo del período. Aumenta de 5.029 millones de dólares en 2021 a 6.896 millones de dólares en 2022, 9.324 millones de dólares en 2023, 12.675 millones de dólares en 2024 y finalmente a 15.282 millones de dólares en 2025. Este incremento sugiere una mejora en la rentabilidad retenida y/o nuevas aportaciones de capital.
- Capital Contable Ajustado
- El capital contable ajustado también experimenta un crecimiento significativo, aunque partiendo de una base mucho menor que el capital contable total. Evoluciona de 502 millones de dólares en 2021 a 2.369 millones de dólares en 2022, 4.797 millones de dólares en 2023, 8.148 millones de dólares en 2024 y 10.755 millones de dólares en 2025. La diferencia entre el capital contable y el ajustado podría deberse a ajustes relacionados con reservas o componentes de patrimonio que se excluyen del cálculo ajustado.
En resumen, los datos indican una tendencia general de crecimiento tanto en los activos como en el capital contable, lo que sugiere una mejora en la salud financiera y la capacidad de expansión de la entidad. La diferencia entre los valores totales y ajustados en ambos casos indica la existencia de partidas específicas que requieren un análisis más profundo para comprender su impacto en la situación financiera general.
United Airlines Holdings Inc., datos financieros: reportados vs. ajustados
Ratios financieros ajustados: Eliminación del fondo de comercio del balance (resumen)
United Airlines Holdings Inc., ratios financieros ajustados
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Rotación de Activos
- Se observa una mejora sustancial en la rotación total de activos, pasando de 0.36 en el primer período a 0.77 en los últimos tres períodos, indicando una mayor eficiencia en la utilización de los activos para generar ingresos. La versión ajustada de este ratio muestra una trayectoria similar, comenzando en 0.39 y alcanzando 0.82 en los últimos tres períodos, sugiriendo que los ajustes realizados no alteran significativamente la tendencia general de mejora.
- Apalancamiento Financiero
- El ratio de apalancamiento financiero disminuye consistentemente a lo largo del tiempo, de 13.56 a 5.0, lo que implica una reducción en la dependencia de la deuda para financiar las operaciones. El ratio de apalancamiento financiero ajustado experimenta una caída aún más pronunciada, desde un valor elevado de 126.79 hasta 6.69, lo que sugiere una reestructuración significativa de la estructura de capital y una disminución sustancial del riesgo financiero.
- Rentabilidad sobre el Capital Contable
- El ratio de rentabilidad sobre el capital contable muestra una recuperación notable, pasando de un valor negativo de -39.05% a 21.94% en el último período. La versión ajustada de este ratio también experimenta una mejora significativa, pasando de -391.24% a 31.18%, aunque los valores ajustados son considerablemente más altos. Esta evolución indica una mejora en la capacidad de generar beneficios a partir de la inversión de los accionistas.
- Rentabilidad sobre Activos
- El ratio de rentabilidad sobre activos también muestra una tendencia positiva, pasando de -2.88% a 4.39%. La versión ajustada de este ratio sigue una trayectoria similar, comenzando en -3.09% y alcanzando 4.66%. Este incremento sugiere una mejora en la eficiencia con la que los activos se utilizan para generar beneficios.
En resumen, los datos indican una mejora progresiva en la eficiencia operativa, una reducción del riesgo financiero y un aumento de la rentabilidad a lo largo del período analizado. La consistencia en los últimos tres períodos sugiere una estabilización de estas tendencias.
United Airlines Holdings Inc., Ratios financieros: reportados vs. ajustados
Ratio de rotación total de activos (ajustado)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
2025 Cálculos
1 Ratio de rotación total de activos = Ingresos de explotación ÷ Activos totales
= ÷ =
2 Ratio de rotación total de activos (ajustado) = Ingresos de explotación ÷ Activos totales ajustados
= ÷ =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la gestión de activos y la eficiencia operativa a lo largo del período examinado.
- Activos Totales
- Se observa una fluctuación en el valor de los activos totales. Inicialmente, se registra una disminución entre 2021 y 2022. Posteriormente, se aprecia un crecimiento constante entre 2022 y 2025, indicando una expansión en la base de activos de la entidad.
- Activos Totales Ajustados
- La evolución de los activos totales ajustados sigue una trayectoria similar a la de los activos totales, con una reducción inicial seguida de un incremento sostenido. La diferencia entre ambos valores sugiere la existencia de elementos que se excluyen del cálculo ajustado, y cuyo impacto disminuye proporcionalmente con el tiempo.
- Ratio de Rotación Total de Activos
- El ratio de rotación total de activos experimenta un aumento considerable entre 2021 y 2022, lo que sugiere una mejora en la eficiencia con la que se utilizan los activos para generar ingresos. Este incremento se mantiene relativamente estable entre 2022 y 2025, indicando una consolidación de la eficiencia operativa.
- Ratio de Rotación Total de Activos (Ajustado)
- El ratio de rotación total de activos ajustados presenta una tendencia similar a la del ratio no ajustado, con un aumento significativo inicial y una estabilización posterior. Los valores ajustados son consistentemente superiores a los no ajustados, lo que indica que la eficiencia en el uso de los activos, una vez excluidos ciertos elementos, es mayor.
En resumen, los datos indican una mejora en la eficiencia operativa, evidenciada por el aumento en los ratios de rotación de activos. El crecimiento constante de los activos totales ajustados, combinado con la estabilización de los ratios de rotación, sugiere una estrategia de expansión controlada y una gestión eficiente de los recursos.
Ratio de apalancamiento financiero (ajustado)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
2025 Cálculos
1 Ratio de apalancamiento financiero = Activos totales ÷ Capital contable
= ÷ =
2 Ratio de apalancamiento financiero (ajustado) = Activos totales ajustados ÷ Capital contable ajustado
= ÷ =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la estructura de capital y la posición financiera a lo largo del período examinado.
- Activos Totales
- Se observa una fluctuación en los activos totales. Tras una ligera disminución entre 2021 y 2022, se registra un incremento constante en los años subsiguientes, alcanzando su valor más alto en 2025. Este crecimiento sugiere una expansión en las operaciones o inversiones.
- Activos Totales Ajustados
- La tendencia de los activos totales ajustados es similar a la de los activos totales, mostrando una disminución inicial seguida de un crecimiento sostenido. La diferencia entre los activos totales y los ajustados disminuye con el tiempo, lo que podría indicar una reevaluación de los activos o cambios en la composición de la cartera.
- Capital Contable
- El capital contable experimenta un aumento considerable y constante a lo largo de todo el período. Este incremento indica una mejora en la solvencia y la capacidad de la entidad para financiar sus operaciones con recursos propios.
- Capital Contable Ajustado
- El capital contable ajustado también muestra un crecimiento significativo, aunque partiendo de una base mucho menor que el capital contable total. La convergencia gradual entre el capital contable y el ajustado sugiere una mayor transparencia o una reducción de elementos no representativos en el capital.
- Ratio de Apalancamiento Financiero
- El ratio de apalancamiento financiero disminuye de manera constante a lo largo del período. Esta reducción indica una menor dependencia de la financiación externa y una mejora en la estructura de capital. La entidad se vuelve menos riesgosa desde el punto de vista financiero.
- Ratio de Apalancamiento Financiero (Ajustado)
- El ratio de apalancamiento financiero ajustado presenta una disminución aún más pronunciada que el ratio no ajustado. Esta reducción sustancial sugiere una mejora significativa en la gestión de la deuda y una mayor solidez financiera. La diferencia entre los ratios ajustado y no ajustado disminuye, lo que podría indicar una mayor consistencia en la medición del apalancamiento.
En resumen, los datos indican una tendencia general hacia una mayor solidez financiera, una reducción del apalancamiento y un crecimiento constante del capital contable. La evolución de los activos totales sugiere una expansión de las operaciones, mientras que la convergencia de los valores ajustados y no ajustados podría indicar una mejora en la calidad de la información financiera.
Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE) (ajustado)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
2025 Cálculos
1 ROE = 100 × Utilidad (pérdida) neta ÷ Capital contable
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ajustado) = 100 × Utilidad (pérdida) neta ÷ Capital contable ajustado
= 100 × ÷ =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Capital Contable
- Se observa un crecimiento constante del capital contable, pasando de 5029 millones de dólares en 2021 a 15282 millones de dólares en 2025. Este incremento sugiere una mejora en la posición financiera general y una mayor capacidad para absorber pérdidas.
- Capital Contable Ajustado
- El capital contable ajustado también muestra una tendencia al alza, aunque partiendo de una base significativamente menor que el capital contable total. Evoluciona de 502 millones de dólares en 2021 a 10755 millones de dólares en 2025. El ajuste parece tener un impacto creciente en la representación del valor del capital a lo largo del tiempo.
- Ratio de Rentabilidad sobre el Capital Contable
- El ratio de rentabilidad sobre el capital contable experimenta una marcada recuperación. Inicialmente negativo en 2021 (-39.05%), se vuelve positivo en 2022 (10.69%) y continúa aumentando hasta alcanzar un máximo de 28.08% en 2023. Posteriormente, muestra una ligera disminución en 2024 (24.84%) y 2025 (21.94%), aunque se mantiene en niveles positivos y relativamente altos.
- Ratio de Rendimiento sobre el Capital Contable (Ajustado)
- El ratio de rendimiento sobre el capital contable ajustado presenta una volatilidad considerable. Inicialmente muy negativo en 2021 (-391.24%), experimenta un aumento drástico en 2022 (31.11%) y continúa creciendo hasta alcanzar un máximo de 54.58% en 2023. Posteriormente, disminuye a 38.65% en 2024 y a 31.18% en 2025. La magnitud de este ratio, especialmente en los primeros años, sugiere que el ajuste del capital contable tiene un impacto significativo en la medición del rendimiento.
En resumen, los datos indican una mejora general en la salud financiera y la rentabilidad. El crecimiento del capital contable, tanto total como ajustado, junto con la recuperación y mantenimiento de ratios de rentabilidad positivos, sugieren una evolución favorable. La volatilidad del ratio ajustado indica la importancia de considerar el impacto de los ajustes en la evaluación del rendimiento.
Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA) (ajustado)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
2025 Cálculos
1 ROA = 100 × Utilidad (pérdida) neta ÷ Activos totales
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rentabilidad sobre activos (ajustado) = 100 × Utilidad (pérdida) neta ÷ Activos totales ajustados
= 100 × ÷ =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad a lo largo del período examinado.
- Activos Totales
- Se observa una fluctuación en los activos totales. Tras una ligera disminución entre 2021 y 2022, se registra un incremento constante en los años 2023, 2024 y 2025, alcanzando su valor más alto en el último año del período. Este crecimiento sugiere una expansión en la capacidad operativa o adquisiciones de activos.
- Activos Totales Ajustados
- La evolución de los activos totales ajustados sigue una trayectoria similar a la de los activos totales, con una disminución inicial seguida de un crecimiento sostenido. La diferencia entre los activos totales y los ajustados se mantiene relativamente constante a lo largo del tiempo, indicando que los ajustes no representan cambios drásticos en la estructura de activos.
- Ratio de Rentabilidad sobre Activos
- El ratio de rentabilidad sobre activos experimenta una mejora notable. Inicialmente negativo en 2021, se vuelve positivo en 2022 y continúa aumentando de manera constante en los años siguientes. Este incremento indica una mayor eficiencia en la utilización de los activos para generar beneficios. El valor más alto se alcanza en 2025, sugiriendo una optimización continua de la rentabilidad.
- Ratio de Rentabilidad sobre Activos (Ajustado)
- El ratio de rentabilidad sobre activos ajustados presenta una tendencia similar al ratio no ajustado, con una mejora progresiva desde valores negativos en 2021 hasta alcanzar un máximo en 2025. Los valores ajustados son ligeramente superiores a los no ajustados en cada período, lo que sugiere que los ajustes realizados a los activos tienen un impacto positivo en la rentabilidad.
En resumen, los datos indican una recuperación y mejora en el desempeño financiero de la entidad. El crecimiento de los activos, combinado con el aumento constante de los ratios de rentabilidad, sugiere una gestión eficiente y una estrategia de crecimiento efectiva.