Ratio de rentabilidad sobre capital (ROC)
El ratio de rentabilidad sobre el capital es después de impuestos la tasa de rentabilidad de los activos netos de la empresa. El ratio de rentabilidad sobre el capital invertido no se ve afectado por los cambios en los tipos de interés o en la estructura de la deuda y el capital de la empresa. Mide el rendimiento de la productividad empresarial.
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Ratio de rendimiento del capital invertido (ROIC)
United Airlines Holdings Inc., ROICcálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| ROIC3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| ROICCompetidores4 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2024 cálculo
ROIC = 100 × NOPAT ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
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- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- Durante el período 2020 se observa un resultado negativo sustancial, con una pérdida de 7,141 millones de dólares, que disminuye notablemente en 2021, reduciéndose a una pérdida de 797 millones. En 2022, el resultado se convierte en una ganancia de 2,682 millones, mostrando una recuperación significativa. Esta tendencia positiva continúa en 2023, alcanzando 4,823 millones, y en 2024, manteniéndose en niveles similares con 5,148 millones. En conjunto, la empresa muestra una clara recuperación en la rentabilidad de sus operaciones, logrando consolidar beneficios netos en los últimos años.
- Capital invertido
- El capital invertido presenta fluctuaciones a lo largo de los años. Se inicia en 46,438 millones en 2020, aumentando en 2021 a 52,534 millones. Luego, en 2022, se observa una reducción a 41,357 millones. Sin embargo, la tendencia se invierte nuevamente en 2023, donde el capital invertido sube a 45,532 millones, y en 2024 alcanza 49,435 millones. Esto indica un patrón de ciclo con fluctuaciones, reflejando posibles estrategias de inversión y desinversión en diferentes períodos.
- Ratio de rendimiento del capital invertido (ROIC)
- El ROIC evidencia un análisis de la eficiencia en el uso del capital invertido. En 2020, se manifiesta un valor negativo del -15.38%, reflejando una rentabilidad muy por debajo del costo del capital. La situación mejora en 2021, con un valor cercano a -1.52%, aún negativo pero con menor magnitud. Para 2022, el ROIC cruza a territorio positivo, alcanzando un 6.49%, lo que indica una utilización efectiva del capital. La tendencia positiva continúa en 2023 con un 10.59%, aunque en 2024 presenta una ligera disminución a 10.41%, manteniendo una rentabilidad elevada. En conjunto, la empresa demuestra una tendencia de recuperación significativa en la eficiencia del uso del capital invertido, logrando valores positivos en años recientes, lo cual refleja una gestión más efectiva y una mejora en la rentabilidad operativa.
Descomposición del ROIC
United Airlines Holdings Inc., descomposición del ROIC
| ROIC | = | OPM1 | × | TO2 | × | 1 – CTR3 | |
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| 31 dic 2024 | = | × | × | ||||
| 31 dic 2023 | = | × | × | ||||
| 31 dic 2022 | = | × | × | ||||
| 31 dic 2021 | = | × | × | ||||
| 31 dic 2020 | = | × | × |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 Ratio de margen de beneficio operativo (OPM). Ver cálculos »
2 Ratio de rotación del capital (TO). Ver cálculos »
3 Tipo impositivo efectivo en efectivo (CTR). Ver cálculos »
- Ratio de margen de beneficio operativo (OPM)
- En el año 2020, el ratio de margen de beneficio operativo mostró un valor negativo significado, reflejando pérdidas operativas significativas durante ese período. En 2021, este ratio experimentó una mejora sustancial, acercándose a niveles cercanos a cero, aunque aún negativo, lo que indica una recuperación parcial en la rentabilidad operativa. A partir de 2022, el ratio se convirtió en positivo, alcanzando un valor de 6.69%, y continuó mejorando en 2023 y 2024, con incrementos a 9.41% y 9.48% respectivamente. Esta tendencia indica una sólida recuperación en la eficiencia operativa y en la generación de beneficios desde un estado de pérdidas en 2020.
- Ratio de rotación del capital (TO)
- El ratio de rotación del capital mostró una progresión constante a lo largo de los años: desde 0.35 en 2020, una valoración que sugiere una utilización limitada del capital, hasta 0.47 en 2021. Desde entonces, se observó un aumento marcado en 2022, alcanzando 1.1, lo que refleja una notable mejora en la eficiencia en la utilización del capital invertido. En 2023, el ratio continuó en esa línea de crecimiento, llegando a 1.19, pero en 2024 mostró una ligera disminución a 1.16, lo que puede indicar una estabilización o una leve caída en la eficiencia del uso del capital en ese período.
- 1 – Tipo impositivo efectivo en efectivo (CTR)
- El porcentaje del tipo impositivo efectivo en efectivo se mantuvo en 100% en 2020 y 2021, señalando posiblemente una alta carga fiscal o una estructura fiscal que no permitió optimizaciones. En 2022, se produjo una reducción a 88.41%, indicando una disminución en la carga fiscal efectiva. Posteriormente, en 2023 y 2024, el CTR volvió a incrementarse a 94.63% y 94.71% respectivamente, aproximándose nuevamente a niveles cercanos al 100%, lo cual puede deberse a cambios en la estructura fiscal, en los créditos fiscales o en la forma en que la empresa administra sus obligaciones tributarias.
- Rendimiento del capital invertido (ROIC)
- El ROIC mostró un comportamiento similar al del margen operativo, iniciando en valores negativos en 2020, específicamente -15.38%, reflejando una utilización del capital que generaba pérdidas. En 2021, pese a una ligera mejora, aún se mantenía en torno a -1.52%. En 2022, el ROIC se convirtió en positivo, alcanzando 6.49%, lo cual indica una recuperación en la eficiencia en la utilización del capital para generar beneficios. La tendencia continuó en 2023 con un incremento a 10.59%, aunque en 2024 mostró una ligera disminución a 10.41%, lo que sugiere que la rentabilidad del capital invertido se estabiliza en niveles elevados pero con cierta leve variación.
Ratio de margen de beneficio operativo (OPM)
United Airlines Holdings Inc., OPMcálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Más: Impuestos operativos en efectivo2 | ||||||
| Beneficio neto de explotación antes de impuestos (NOPBT) | ||||||
| Ingresos de explotación | ||||||
| Más: Aumento (disminución) de los ingresos diferidos de viajero frecuente | ||||||
| Ingresos operativos ajustados | ||||||
| Ratio de rentabilidad | ||||||
| OPM3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| OPMCompetidores4 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Impuestos operativos en efectivo. Ver detalles »
3 2024 cálculo
OPM = 100 × NOPBT ÷ Ingresos operativos ajustados
= 100 × ÷ =
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- Beneficio neto de explotación antes de impuestos (NOPBT)
- Se observa una tendencia significativamente negativa en 2020, con un valor de -6896 millones de dólares, indicando una pérdida operativa sustancial durante ese período. En 2021, la cifra mejora considerablemente a -424 millones, aunque todavía en terreno negativo, lo que refleja una recuperación parcial. A partir de 2022, se invierte esta tendencia con un valor positivo de 3034 millones de dólares, indicando una recuperación fuerte y sostenida en los resultados operativos antes de impuestos. La tendencia positiva continúa en 2023 y 2024, alcanzando valores de 5097 y 5436 millones de dólares, respectivamente, evidenciando estabilidad y crecimiento en las ganancias antes de impuestos en los últimos años.
- Ingresos operativos ajustados
- Los ingresos operativos ajustados muestran una tendencia de crecimiento sostenido a lo largo del período analizado. En 2020, los ingresos fueron de 16054 millones de dólares, aumentando notablemente en 2021 a 24941 millones. La cifra continúa en ascenso en 2022 con 45348 millones, y actualmente en 2023 y 2024 con 54185 y 57361 millones de dólares, respectivamente. Este crecimiento recurrente en los ingresos indica una expansión en las operaciones y una mayor generación de recursos en los últimos años, consolidando una tendencia de recuperación y expansión económica.
- Ratio de margen de beneficio operativo (OPM)
- El ratio de margen de beneficio operativo refleja una recuperación progresiva en la rentabilidad operativa de la empresa. En 2020, el margen fue de -42.95%, reflejando pérdidas operativas significativas. En 2021, la cifra mejora a -1.7%, evidenciando una reducción en las pérdidas, aunque aún en terreno negativo. A partir de 2022, se observa un cambio positivo, alcanzando un margen de 6.69%, lo que indica que la empresa pasó a generar beneficios operativos. La tendencia de mejora continúa en 2023 y 2024, con márgenes de 9.41% y 9.48%, respectivamente, señalando una consolidación de la rentabilidad y una gestión eficiente en la generación de beneficios a partir de las ingresos operativos ajustados.
Ratio de rotación del capital (TO)
United Airlines Holdings Inc., TOcálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Ingresos de explotación | ||||||
| Más: Aumento (disminución) de los ingresos diferidos de viajero frecuente | ||||||
| Ingresos operativos ajustados | ||||||
| Capital invertido1 | ||||||
| Ratio de eficiencia | ||||||
| TO2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| TOCompetidores3 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 Capital invertido. Ver detalles »
2 2024 cálculo
TO = Ingresos operativos ajustados ÷ Capital invertido
= ÷ =
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- Resumen de los ingresos operativos ajustados
- Los datos muestran un crecimiento constante en los ingresos operativos ajustados a lo largo del período analizado. Desde 2020 hasta 2024, los ingresos aumentaron de manera significativa, pasando de 16,054 millones de dólares en 2020 a 57,361 millones en 2024. Este patrón indica una recuperación y expansión sostenida en las operaciones, probablemente impulsada por una recuperación del sector o incrementos en la demanda de servicios.
- Variación en el capital invertido
- El capital invertido mostró fluctuaciones en el período, con un valor inicial de 46,438 millones en 2020, que alcanzó un máximo en 2021 con 52,534 millones. Posteriormente, se observó una disminución en 2022 a 41,357 millones, seguida de incrementos en 2023 y 2024, llegando a 49,435 millones. Esto reflejaría una estrategia de inversión y desinversión para adaptarse a las condiciones del mercado, manteniendo una cantidad relativamente consistente de recursos invertidos en el negocio a lo largo del tiempo.
- Ratios de rotación del capital
- Este ratio aumento de 0.35 en 2020 a 1.10 en 2022, alcanzando un pico de 1.19 en 2023, y ligeramente disminuyendo a 1.16 en 2024. La tendencia ascendente indica una mejora en la eficiencia en el uso del capital invertido, sugiriendo que la empresa se volvió más efectiva en generar ingresos por cada unidad monetaria invertida. La ligera disminución en 2024 puede reflejar una estabilización en la eficiencia o una mayor inversión en activos que todavía están en proceso de maximización de su productividad.
Tipo impositivo efectivo en efectivo (CTR)
United Airlines Holdings Inc., CTRcálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | ||
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| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Más: Impuestos operativos en efectivo2 | ||||||
| Beneficio neto de explotación antes de impuestos (NOPBT) | ||||||
| Tasa impositiva | ||||||
| CTR3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| CTRCompetidores3 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Impuestos operativos en efectivo. Ver detalles »
3 2024 cálculo
CTR = 100 × Impuestos operativos en efectivo ÷ NOPBT
= 100 × ÷ =
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- Impuestos operativos en efectivo
- Se observa una tendencia general al alza en los impuestos operativos en efectivo desde 2020 hasta 2024, aunque con algunas fluctuaciones en 2023 y 2024. En 2020, el monto fue de 246 millones de dólares, aumentando significativamente en 2021 a 374 millones. Luego, en 2022, se produjo una ligera caída a 352 millones, pero en 2023 se redujo a 274 millones. Finalmente, en 2024, los impuestos en efectivo aumentaron nuevamente a 288 millones. Esto refleja un comportamiento relativamente estable, con aumentos que podrían estar relacionados con cambios en la base imponible o en la política fiscal, pero en general indican un incremento en la carga tributaria en términos de efectivo transferido.
- Beneficio neto de explotación antes de impuestos (NOPBT)
- El NOPBT muestra una tendencia de recuperación significativa tras periodos negativos extensos. En 2020, el resultado fue de -6896 millones de dólares, evidenciando pérdidas sustanciales, probablemente influenciadas por el impacto de la pandemia o factores adversos del sector. Para 2021, la pérdida disminuyó a -424 millones, indicando una cierta recuperación en la rentabilidad operativa antes de impuestos. En 2022, el beneficio se volvió positivo alcanzando 3034 millones, y en 2023 continuó en aumento a 5097 millones, con un crecimiento moderado en 2024 a 5436 millones. Este patrón refleja una recuperación sostenida y un punto de retorno a resultados positivos, evidenciando una mejora en la eficiencia operativa y la rentabilidad de la compañía en los últimos años.
- Tipo impositivo efectivo en efectivo (CTR)
- El tipo impositivo efectivo en efectivo presenta una tendencia a la baja en 2022 y en los años siguientes, descendiendo desde datos no especificados en 2020 y 2021. En 2022, el CTR fue del 11.59%, y en 2023 y 2024, continuó reduciéndose a 5.37% y 5.29%, respectivamente. Esta disminución indica que, en la medida en que el beneficio neto de explotación se ha recuperado y aumentado, la carga fiscal efectiva en efectivo ha sido menor en relación con los beneficios, posiblemente debido a beneficios fiscales, deducciones, o cambios en la estructura impositiva. La reducción del CTR en este período refleja una menor proporción de impuestos en relación con los beneficios before taxes, contribuyendo a mejorar la rentabilidad neta de la operación.