Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
Ratio de periodificación basado en el balance
Texas Instruments Inc., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en millones
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | ||||||
| Activos totales | 34,585) | 35,509) | 32,348) | 27,207) | 24,676) | |
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | 3,225) | 3,200) | 2,964) | 3,050) | 4,631) | |
| Menos: Inversiones a corto plazo | 1,656) | 4,380) | 5,611) | 6,017) | 5,108) | |
| Activos operativos | 29,704) | 27,929) | 23,773) | 18,140) | 14,937) | |
| Pasivos de explotación | ||||||
| Pasivo total | 18,312) | 18,606) | 15,451) | 12,630) | 11,343) | |
| Menos: Porción actual de la deuda a largo plazo | 500) | 750) | 599) | 500) | 500) | |
| Menos: Deuda a largo plazo, excluida la parte corriente | 13,548) | 12,846) | 10,624) | 8,235) | 7,241) | |
| Pasivos de explotación | 4,264) | 5,010) | 4,228) | 3,895) | 3,602) | |
| Activos operativos netos1 | 25,440) | 22,919) | 19,545) | 14,245) | 11,335) | |
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | 2,521) | 3,374) | 5,300) | 2,910) | —) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | 10.43% | 15.89% | 31.37% | 22.75% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | ||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | 2.75% | 2.94% | 2.36% | 169.75% | — | |
| Analog Devices Inc. | -4.14% | -2.83% | 0.03% | -2.94% | 90.70% | |
| Applied Materials Inc. | 15.26% | 4.18% | 0.48% | 20.73% | 17.33% | |
| Broadcom Inc. | 3.40% | 87.89% | -1.58% | -5.37% | -8.72% | |
| Intel Corp. | 1.90% | -0.91% | 13.69% | 10.73% | — | |
| KLA Corp. | 10.15% | -1.32% | 3.95% | 21.25% | 3.62% | |
| Lam Research Corp. | 3.59% | -2.70% | 1.57% | 16.02% | 8.38% | |
| Micron Technology Inc. | 14.72% | 5.22% | 0.78% | 12.07% | 11.51% | |
| NVIDIA Corp. | 50.16% | 29.90% | 18.88% | 28.31% | — | |
| Qualcomm Inc. | -15.91% | 7.33% | -5.53% | 68.49% | 22.56% | |
| Ratio de periodificación basado en el balancesector | ||||||
| Semiconductores y equipos de semiconductores | 6.56% | 19.65% | 6.33% | 24.66% | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balanceindustria | ||||||
| Tecnología de la información | 14.50% | 21.34% | 9.00% | 18.16% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= 29,704 – 4,264 = 25,440
2 2025 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2025 – Activos operativos netos2024
= 25,440 – 22,919 = 2,521
3 2025 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × 2,521 ÷ [(25,440 + 22,919) ÷ 2] = 10.43%
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos Operativos Netos
- Se observa un incremento constante en los activos operativos netos. El valor pasó de 14.245 millones de dólares en 2022 a 19.545 millones en 2023, continuando su crecimiento hasta alcanzar los 22.919 millones en 2024 y finalmente 25.440 millones en 2025. Esta trayectoria sugiere una expansión continua de la capacidad operativa y/o inversiones en activos a largo plazo.
- Periodificaciones Agregadas Basadas en Balances
- Las periodificaciones agregadas basadas en balances muestran una marcada variación. Se registra un aumento considerable de 2.910 millones de dólares en 2022 a 5.300 millones en 2023. Posteriormente, se observa una disminución a 3.374 millones en 2024 y a 2.521 millones en 2025. Esta fluctuación podría indicar cambios en la gestión de ingresos diferidos o en la valoración de activos y pasivos.
- Ratio de Devengo Basado en el Balance
- El ratio de devengo basado en el balance experimenta una evolución notable. En 2022, se situó en el 22,75%, aumentando significativamente hasta el 31,37% en 2023. Sin embargo, a partir de 2024, se aprecia una disminución constante, registrando un 15,89% en 2024 y un 10,43% en 2025. Esta reducción podría indicar una menor calidad de las ganancias, sugiriendo que una proporción menor de los ingresos reportados se basa en flujos de efectivo reales y más en partidas contables.
En resumen, la empresa presenta un crecimiento constante en sus activos operativos netos, mientras que las periodificaciones agregadas muestran una volatilidad considerable. El ratio de devengo, tras un aumento inicial, experimenta una disminución que merece una investigación más profunda para determinar sus causas subyacentes y su impacto potencial en la sostenibilidad de los ingresos.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
Texas Instruments Inc., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en millones
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Utilidad neta | 5,001) | 4,799) | 6,510) | 8,749) | 7,769) | |
| Menos: Flujos de efectivo de las actividades operativas | 7,153) | 6,318) | 6,420) | 8,720) | 8,756) | |
| Menos: Flujos de efectivo de las actividades de inversión | (1,439) | (3,202) | (4,362) | (3,583) | (4,095) | |
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | (713) | 1,683) | 4,452) | 3,612) | 3,108) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | -2.95% | 7.93% | 26.35% | 28.24% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | ||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | 8.55% | -0.56% | 1.17% | -15.28% | — | |
| Analog Devices Inc. | -3.09% | -2.71% | -0.57% | -2.54% | -11.85% | |
| Applied Materials Inc. | 10.66% | 5.35% | -2.05% | 18.18% | 14.75% | |
| Broadcom Inc. | -2.99% | 10.29% | -6.71% | -8.94% | -12.34% | |
| Intel Corp. | 3.62% | -6.58% | 11.35% | 2.75% | — | |
| KLA Corp. | 3.15% | 16.82% | 3.66% | 18.30% | 9.27% | |
| Lam Research Corp. | -1.37% | -5.83% | -1.71% | 12.43% | 3.89% | |
| Micron Technology Inc. | 9.37% | 1.18% | -2.52% | 11.37% | 10.01% | |
| NVIDIA Corp. | 81.96% | 52.67% | -47.90% | 73.13% | — | |
| Qualcomm Inc. | -30.00% | 5.53% | -14.57% | 46.91% | 15.61% | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivosector | ||||||
| Semiconductores y equipos de semiconductores | 6.13% | 3.46% | 0.45% | 7.45% | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoindustria | ||||||
| Tecnología de la información | 6.07% | 6.20% | 1.46% | 2.99% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × -713 ÷ [(25,440 + 22,919) ÷ 2] = -2.95%
2 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa un incremento constante en los activos operativos netos. El valor pasó de 14.245 millones de dólares en 2022 a 19.545 millones en 2023, continuando su crecimiento hasta alcanzar 22.919 millones en 2024 y finalmente 25.440 millones en 2025. Esta trayectoria sugiere una expansión continua de la capacidad operativa de la entidad.
- Periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo
- Las periodificaciones agregadas muestran una evolución variable. Inicialmente, se registra un aumento de 3.612 millones de dólares en 2022 a 4.452 millones en 2023. Sin embargo, en 2024 se produce una disminución considerable a 1.683 millones de dólares, y esta tendencia se agudiza en 2025, resultando en un valor negativo de -713 millones de dólares. Este cambio indica una posible reversión en la generación de efectivo a partir de las operaciones.
- Ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo
- El ratio de devengos presenta una disminución progresiva. Comenzando en 28,24% en 2022, disminuyó a 26,35% en 2023, y experimentó una caída más pronunciada a 7,93% en 2024. En 2025, el ratio se vuelve negativo, alcanzando -2,95%. Esta reducción sugiere una menor calidad de las ganancias, con una creciente desconexión entre los ingresos reportados y el efectivo generado por las operaciones. La negatividad en 2025 indica que el efectivo generado por las operaciones es menor que los ingresos reportados, lo que podría ser motivo de preocupación.
En resumen, si bien los activos operativos netos muestran un crecimiento constante, la evolución de las periodificaciones y el ratio de devengos sugieren una posible disminución en la eficiencia operativa y la calidad de las ganancias a medida que avanza el período analizado.