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Illumina Inc. (NASDAQ:ILMN)

¡Esta empresa ha sido trasladada al archivo! Los datos financieros no se han actualizado desde el 5 de noviembre de 2021.

Valor actual del flujo de caja libre al capital (FCFE) 

Microsoft Excel

En las técnicas de valoración de flujo de efectivo descontado (DCF), el valor de las acciones se estima con base en el valor presente de alguna medida del flujo de efectivo. El flujo de efectivo libre a capital (FCFE) se describe generalmente como flujos de efectivo disponibles para el accionista después de los pagos a los tenedores de deuda y después de permitir gastos para mantener la base de activos de la empresa.


Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)

Illumina Inc., previsión de flujo de caja libre a capital (FCFE)

US$ en millones, excepto datos por acción

Microsoft Excel
Año Valor FCFEt o valor terminal (TVt) Cálculo Valor actual a 13.39%
01 FCFE0 891
1 FCFE1 1,078 = 891 × (1 + 20.99%) 951
2 FCFE2 1,280 = 1,078 × (1 + 18.70%) 995
3 FCFE3 1,490 = 1,280 × (1 + 16.41%) 1,022
4 FCFE4 1,700 = 1,490 × (1 + 14.12%) 1,028
5 FCFE5 1,901 = 1,700 × (1 + 11.83%) 1,014
5 Valor terminal (TV5) 136,111 = 1,901 × (1 + 11.83%) ÷ (13.39%11.83%) 72,613
Valor intrínseco de Illumina acciones ordinarias 77,623
 
Valor intrínseco de Illumina acciones ordinarias (por acción) $496.63
Precio actual de la acción $408.14

Basado en el informe: 10-K (fecha de reporte: 2020-12-31).

¡Renuncia!
La valoración se basa en supuestos estándar. Puede haber factores específicos relevantes para el valor de las acciones y omitidos aquí. En tal caso, el valor real de las acciones puede diferir significativamente de la estimación. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.


Tasa de retorno requerida (r)

Microsoft Excel
Suposiciones
Tasa de rendimiento de LT Treasury Composite1 RF 4.02%
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 E(RM) 12.83%
Riesgo sistemático de acciones ordinarias Illumina βILMN 1.06
 
Tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de Illumina3 rILMN 13.39%

1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas en todos los bonos del Tesoro de los Estados Unidos con cupón fijo pendientes, ni vencidos ni exigibles en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

2 Ver detalles »

3 rILMN = RF + βILMN [E(RM) – RF]
= 4.02% + 1.06 [12.83%4.02%]
= 13.39%


Tasa de crecimiento de FCFE (g)

Tasa de crecimiento fcfe (g) implícita en el modelo PRAT

Illumina Inc., modelo PRAT

Microsoft Excel
Promedio 31 dic. 2020 29 dic. 2019 30 dic. 2018 31 dic. 2017 31 dic. 2016
Datos financieros seleccionados (US$ en millones)
Utilidad neta atribuible a los accionistas de Illumina 656  1,002  826  726  463 
Ingresos 3,239  3,543  3,333  2,752  2,398 
Activos totales 7,585  7,316  6,959  5,257  4,281 
Total del capital de los accionistas de Illumina 4,694  4,613  3,758  2,749  2,197 
Ratios financieros
Tasa de retención1 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00
Ratio de margen de beneficio2 20.25% 28.28% 24.78% 26.38% 19.29%
Ratio de facturación del activo3 0.43 0.48 0.48 0.52 0.56
Ratio de apalancamiento financiero4 1.62 1.59 1.85 1.91 1.95
Promedios
Tasa de retención 1.00
Ratio de margen de beneficio 23.80%
Ratio de facturación del activo 0.49
Ratio de apalancamiento financiero 1.78
 
Tasa de crecimiento de FCFE (g)5 20.99%

Basado en informes: 10-K (fecha de reporte: 2020-12-31), 10-K (fecha de reporte: 2019-12-29), 10-K (fecha de reporte: 2018-12-30), 10-K (fecha de reporte: 2017-12-31), 10-K (fecha de reporte: 2016-12-31).

2020 Cálculos

1 La empresa no paga dividendos

2 Ratio de margen de beneficio = 100 × Utilidad neta atribuible a los accionistas de Illumina ÷ Ingresos
= 100 × 656 ÷ 3,239
= 20.25%

3 Ratio de facturación del activo = Ingresos ÷ Activos totales
= 3,239 ÷ 7,585
= 0.43

4 Ratio de apalancamiento financiero = Activos totales ÷ Total del capital de los accionistas de Illumina
= 7,585 ÷ 4,694
= 1.62

5 g = Tasa de retención × Ratio de margen de beneficio × Ratio de facturación del activo × Ratio de apalancamiento financiero
= 1.00 × 23.80% × 0.49 × 1.78
= 20.99%


Tasa de crecimiento de FCFE (g) implícita en el modelo de una sola etapa

g = 100 × (Valor de mercado de renta variable0 × r – FCFE0) ÷ (Valor de mercado de renta variable0 + FCFE0)
= 100 × (63,792 × 13.39%891) ÷ (63,792 + 891)
= 11.83%

donde:
Valor de mercado de renta variable0 = valor de mercado actual de Illumina acciones ordinarias (US$ en millones)
FCFE0 = el último año Illumina flujo de caja libre a capital (US$ en millones)
r = tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de Illumina


Pronóstico de la tasa de crecimiento de FCFE (g)

Illumina Inc., modelo H

Microsoft Excel
Año Valor gt
1 g1 20.99%
2 g2 18.70%
3 g3 16.41%
4 g4 14.12%
5 y posteriores g5 11.83%

donde:
g1 está implícito en el modelo PRAT
g5 está implícito en el modelo de una sola etapa
g2, g3 y g4 se calculan mediante interpolación lineal entre g1 y g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 20.99% + (11.83%20.99%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 18.70%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 20.99% + (11.83%20.99%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 16.41%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 20.99% + (11.83%20.99%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 14.12%