Modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM)

El modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM, por sus siglas en inglés) indica cuál debería ser la tasa de rendimiento esperada o requerida en activos de riesgo como las acciones ordinarias de Illumina.

Tasas de retorno
Varianza y covarianza
Estimación sistemática del riesgo (β)
Tasa de rendimiento esperada

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Tasas de retorno

Illumina Inc., tasas mensuales de retorno

		Illumina Inc. (ILMN)			Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t	Fecha	Precio_ILMN,t¹	Dividendo_ILMN,t¹	R_ILMN,t²	Precio_{S&P 500,t}	R_{S&P 500,t}³
	31 ene 2016
1.	29 feb 2016
2.	31 mar 2016
3.	30 abr 2016
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
58.	30 nov 2020
59.	31 dic 2020
Promedio (R):
Desviación estándar:

		Illumina Inc. (ILMN)			Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t	Fecha	Precio_ILMN,t¹	Dividendo_ILMN,t¹	R_ILMN,t²	Precio_{S&P 500,t}	R_{S&P 500,t}³
	31 ene 2016
1.	29 feb 2016
2.	31 mar 2016
3.	30 abr 2016
4.	31 may 2016
5.	30 jun 2016
6.	31 jul 2016
7.	31 ago 2016
8.	30 sept 2016
9.	31 oct 2016
10.	30 nov 2016
11.	31 dic 2016
12.	31 ene 2017
13.	28 feb 2017
14.	31 mar 2017
15.	30 abr 2017
16.	31 may 2017
17.	30 jun 2017
18.	31 jul 2017
19.	31 ago 2017
20.	30 sept 2017
21.	31 oct 2017
22.	30 nov 2017
23.	31 dic 2017
24.	31 ene 2018
25.	28 feb 2018
26.	31 mar 2018
27.	30 abr 2018
28.	31 may 2018
29.	30 jun 2018
30.	31 jul 2018
31.	31 ago 2018
32.	30 sept 2018
33.	31 oct 2018
34.	30 nov 2018
35.	31 dic 2018
36.	31 ene 2019
37.	28 feb 2019
38.	31 mar 2019
39.	30 abr 2019
40.	31 may 2019
41.	30 jun 2019
42.	31 jul 2019
43.	31 ago 2019
44.	30 sept 2019
45.	31 oct 2019
46.	30 nov 2019
47.	31 dic 2019
48.	31 ene 2020
49.	29 feb 2020
50.	31 mar 2020
51.	30 abr 2020
52.	31 may 2020
53.	30 jun 2020
54.	31 jul 2020
55.	31 ago 2020
56.	30 sept 2020
57.	31 oct 2020
58.	30 nov 2020
59.	31 dic 2020
Promedio (R):
Desviación estándar:

Mostrar todo

¹ Datos en dólares estadounidenses por acción ordinaria, ajustados por divisiones y dividendos de acciones.

² Tasa de rendimiento de las acciones ordinarias de ILMN durante el período t.

³ Tasa de rendimiento del S&P 500 (el proxy de la cartera de mercado) durante el período t.

Varianza y covarianza

Illumina Inc., cálculo de la varianza y covarianza de los rendimientos

t	Fecha	R_ILMN,t	R_{S&P 500,t}	(R_ILMN,t–R_ILMN)²	(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})²	(R_ILMN,t–R_ILMN)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})
1.	29 feb 2016
2.	31 mar 2016
3.	30 abr 2016
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
58.	30 nov 2020
59.	31 dic 2020
Total (Σ):

t	Fecha	R_ILMN,t	R_{S&P 500,t}	(R_ILMN,t–R_ILMN)²	(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})²	(R_ILMN,t–R_ILMN)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})
1.	29 feb 2016
2.	31 mar 2016
3.	30 abr 2016
4.	31 may 2016
5.	30 jun 2016
6.	31 jul 2016
7.	31 ago 2016
8.	30 sept 2016
9.	31 oct 2016
10.	30 nov 2016
11.	31 dic 2016
12.	31 ene 2017
13.	28 feb 2017
14.	31 mar 2017
15.	30 abr 2017
16.	31 may 2017
17.	30 jun 2017
18.	31 jul 2017
19.	31 ago 2017
20.	30 sept 2017
21.	31 oct 2017
22.	30 nov 2017
23.	31 dic 2017
24.	31 ene 2018
25.	28 feb 2018
26.	31 mar 2018
27.	30 abr 2018
28.	31 may 2018
29.	30 jun 2018
30.	31 jul 2018
31.	31 ago 2018
32.	30 sept 2018
33.	31 oct 2018
34.	30 nov 2018
35.	31 dic 2018
36.	31 ene 2019
37.	28 feb 2019
38.	31 mar 2019
39.	30 abr 2019
40.	31 may 2019
41.	30 jun 2019
42.	31 jul 2019
43.	31 ago 2019
44.	30 sept 2019
45.	31 oct 2019
46.	30 nov 2019
47.	31 dic 2019
48.	31 ene 2020
49.	29 feb 2020
50.	31 mar 2020
51.	30 abr 2020
52.	31 may 2020
53.	30 jun 2020
54.	31 jul 2020
55.	31 ago 2020
56.	30 sept 2020
57.	31 oct 2020
58.	30 nov 2020
59.	31 dic 2020
Total (Σ):

Mostrar todo

Varianza_ILMN = Σ(R_ILMN,t–R_ILMN)² ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

Varianza_{S&P 500} = Σ(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})² ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

Covarianza_{ILMN, S&P 500} = Σ(R_ILMN,t–R_ILMN)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500}) ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

Estimación sistemática del riesgo (β)

Varianza_ILMN
Varianza_{S&P 500}
Covarianza_{ILMN, S&P 500}
Coeficiente de correlación_{ILMN, S&P 500}¹
β_ILMN²
α_ILMN³

Cálculos

¹ Coeficiente de correlación_{ILMN, S&P 500}
= Covarianza_{ILMN, S&P 500} ÷ (Desviación estándar_ILMN × Desviación estándar_{S&P 500})
= ÷ ( × )
=

² β_ILMN
= Covarianza_{ILMN, S&P 500} ÷ Varianza_{S&P 500}
= ÷
=

³ α_ILMN
= Promedio_ILMN – β_ILMN × Promedio_{S&P 500}
= – ×
=

Tasa de rendimiento esperada

Suposiciones
Tasa de rendimiento del LT Treasury Composite¹	R_F
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado²	E(R_M)
Riesgo sistemático de Illumina acciones ordinarias	β_ILMN

Tasa de rendimiento esperada de las acciones ordinarias de Illumina³	E(R_ILMN)

¹ Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. con cupón fijo en circulación que no vencen ni son rescatables en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

² Ver detalles »

³ E(R_ILMN) = R_F + β_ILMN [E(R_M) – R_F]
= + [ – ]
=

	Illumina Inc.	Otras empresas (no compradas anteriormente)
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