Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Apple Inc., estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en millones

12 meses terminados	27 sept 2025	28 sept 2024	30 sept 2023	24 sept 2022	25 sept 2021	26 sept 2020
Utilidad neta	112,010)	93,736)	96,995)	99,803)	94,680)	57,411)
Depreciación y amortización	11,698)	11,445)	11,519)	11,104)	11,284)	11,056)
Gastos de compensación basados en acciones	12,863)	11,688)	10,833)	9,038)	7,906)	6,829)
Otro	(89)	(2,266)	(2,227)	1,006)	(4,921)	(312)
Cuentas por cobrar, netas	(6,682)	(3,788)	(1,688)	(1,823)	(10,125)	6,917)
Cuentas por cobrar no comerciales de proveedores	(347)	(1,356)	1,271)	(7,520)	(3,903)	1,553)
Inventarios	1,400)	(1,046)	(1,618)	1,484)	(2,642)	(127)
Otros activos corrientes y no corrientes	(9,197)	(11,731)	(5,684)	(6,499)	(8,042)	(9,588)
Cuentas a pagar	902)	6,020)	(1,889)	9,448)	12,326)	(4,062)
Otros pasivos corrientes y no corrientes	(11,076)	15,552)	3,031)	6,110)	7,475)	10,997)
Cambios en los activos y pasivos operativos	(25,000)	3,651)	(6,577)	1,200)	(4,911)	5,690)
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo generado por las actividades operativas	(528)	24,518)	13,548)	22,348)	9,358)	23,263)
Efectivo generado por las actividades operativas	111,482)	118,254)	110,543)	122,151)	104,038)	80,674)
Compras de valores negociables	(24,407)	(48,656)	(29,513)	(76,923)	(109,558)	(114,938)
Ingresos procedentes de vencimientos de valores negociables	40,907)	51,211)	39,686)	29,917)	59,023)	69,918)
Ingresos procedentes de la venta de valores negociables	12,890)	11,135)	5,828)	37,446)	47,460)	50,473)
Pagos por adquisición de inmovilizado material	(12,715)	(9,447)	(10,959)	(10,708)	(11,085)	(7,309)
Otro	(1,480)	(1,308)	(1,337)	(2,086)	(385)	(2,433)
Efectivo (utilizado en) generado por las actividades de inversión	15,195)	2,935)	3,705)	(22,354)	(14,545)	(4,289)
Pagos de impuestos relacionados con la liquidación neta de acciones de adjudicaciones de acciones	(5,960)	(5,441)	(5,431)	(6,223)	(6,556)	(3,634)
Pagos de dividendos y equivalentes de dividendos	(15,421)	(15,234)	(15,025)	(14,841)	(14,467)	(14,081)
Recompras de acciones ordinarias	(90,711)	(94,949)	(77,550)	(89,402)	(85,971)	(72,358)
Ingresos procedentes de la emisión de deuda a plazo, netos	4,481)	—)	5,228)	5,465)	20,393)	16,091)
Amortizaciones de deudas a plazo	(10,932)	(9,958)	(11,151)	(9,543)	(8,750)	(12,629)
Ingresos procedentes de (reembolsos de) papel comercial, neto	(2,032)	3,960)	(3,978)	3,955)	1,022)	(963)
Otro	(111)	(361)	(581)	(160)	976)	754)
Efectivo utilizado en actividades de financiación	(120,686)	(121,983)	(108,488)	(110,749)	(93,353)	(86,820)
Aumento (disminución) de efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido y equivalentes de efectivo	5,991)	(794)	5,760)	(10,952)	(3,860)	(10,435)
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido y equivalentes de efectivo, saldos iniciales	29,943)	30,737)	25,977)	35,929)	39,789)	50,224)
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido y equivalentes de efectivo, saldos finales	35,934)	29,943)	31,737)	24,977)	35,929)	39,789)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-09-27), 10-K (Fecha del informe: 2024-09-28), 10-K (Fecha del informe: 2023-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2022-09-24), 10-K (Fecha del informe: 2021-09-25), 10-K (Fecha del informe: 2020-09-26).

El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios aspectos clave de la actividad económica. La utilidad neta experimentó un crecimiento considerable entre 2020 y 2021, seguido de un aumento más moderado en 2022. En 2023, se observa una ligera disminución, recuperándose parcialmente en 2024 y mostrando un incremento notable en 2025.

Depreciación y amortización: La depreciación y amortización se mantuvo relativamente estable durante el período analizado, con fluctuaciones menores. Se aprecia una tendencia al alza en los últimos dos años.
Gastos de compensación basados en acciones: Los gastos de compensación basados en acciones mostraron un incremento constante a lo largo de los seis años, lo que sugiere una política de compensación variable en crecimiento.
Cuentas por cobrar, netas: Las cuentas por cobrar, netas, presentan una evolución negativa, con valores decrecientes cada año. Esto podría indicar una mejora en la gestión de cobros o una disminución en las ventas a crédito.
Inventarios: Los inventarios muestran una volatilidad considerable, pasando de valores negativos en los primeros años a positivos en 2022 y 2025, con disminuciones en 2023 y 2024. Esta fluctuación podría estar relacionada con cambios en la demanda o en la gestión de la cadena de suministro.
Actividades Operativas: El efectivo generado por las actividades operativas experimentó un crecimiento significativo entre 2020 y 2022, seguido de una estabilización y una disminución importante en 2025. Los cambios en los activos y pasivos operativos muestran una volatilidad considerable, con un descenso pronunciado en 2025.
Actividades de Inversión: El efectivo utilizado en las actividades de inversión fue consistentemente negativo, lo que indica una inversión continua en activos. Se observa una mejora significativa en 2024 y 2025, pasando a generar efectivo.
Actividades de Financiación: El efectivo utilizado en las actividades de financiación fue consistentemente negativo, impulsado principalmente por las recompras de acciones ordinarias y el pago de dividendos. La emisión de deuda a plazo proporcionó ingresos en algunos períodos, pero no fue suficiente para compensar los flujos de salida.
Efectivo y Equivalentes: El saldo final de efectivo y equivalentes fluctuó a lo largo del período, con una disminución general hasta 2022, seguida de una recuperación en 2023, 2024 y un aumento notable en 2025.

En resumen, la entidad demostró una capacidad general para generar efectivo a partir de sus operaciones, aunque con variaciones significativas. Las actividades de inversión y financiación reflejan una estrategia de crecimiento y retorno de capital a los accionistas. La evolución de las cuentas por cobrar y los inventarios requiere un seguimiento continuo para identificar posibles riesgos o oportunidades.

Apple Inc. (NASDAQ:AAPL)

Estado de flujos de efectivo