Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Cisco Systems Inc., estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en millones

12 meses terminados	26 jul 2025	27 jul 2024	29 jul 2023	30 jul 2022	31 jul 2021	25 jul 2020
Utilidad neta	10,180)	10,320)	12,613)	11,812)	10,591)	11,214)
Depreciación, amortización y otros	2,811)	2,507)	1,726)	1,957)	1,862)	1,808)
Gastos de compensación basados en acciones	3,641)	3,074)	2,353)	1,886)	1,761)	1,569)
Provisión para (beneficio de) cuentas por cobrar	24)	34)	31)	55)	(6)	93)
Impuestos diferidos sobre la renta	(1,133)	(972)	(2,085)	(309)	(384)	(38)
(Ganancias) pérdidas por desinversiones, inversiones y otros, netas	(38)	215)	206)	(453)	(354)	(138)
Cuentas por cobrar	(22)	(289)	734)	(1,009)	(107)	(107)
Inventarios	209)	275)	(1,069)	(1,030)	(244)	84)
Financiación de cuentas por cobrar	214)	76)	1,102)	1,241)	1,577)	(797)
Otros activos	(499)	(671)	5)	(1,615)	(797)	96)
Cuentas a pagar	257)	(90)	27)	(55)	(53)	141)
Impuestos sobre la renta, netos	(1,839)	(4,539)	1,218)	(690)	(549)	(322)
Compensación devengada	(53)	(696)	651)	(427)	643)	(78)
Ingresos diferidos	248)	1,220)	2,326)	1,328)	1,560)	2,011)
Otros pasivos	193)	416)	48)	535)	(46)	(110)
Variación de los activos y pasivos operativos, netos de efectos de adquisiciones y desinversiones	(1,292)	(4,298)	5,042)	(1,722)	1,984)	918)
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	4,013)	560)	7,273)	1,414)	4,863)	4,212)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	14,193)	10,880)	19,886)	13,226)	15,454)	15,426)
Compras de inversiones	(4,589)	(4,230)	(10,871)	(6,070)	(9,328)	(9,212)
Ingresos procedentes de la venta de inversiones	2,643)	4,136)	1,054)	2,660)	3,373)	5,631)
Ingresos procedentes de vencimientos de inversiones	4,943)	6,367)	5,978)	5,686)	8,409)	7,975)
Adquisiciones, netas de efectivo y equivalentes de efectivo adquiridos	(291)	(25,994)	(301)	(373)	(7,038)	(327)
Compras de inversiones en empresas privadas	(383)	(284)	(185)	(186)	(175)	(190)
Retorno de inversiones en empresas privadas	306)	202)	90)	237)	194)	224)
Adquisición de bienes y equipos	(905)	(670)	(849)	(477)	(692)	(770)
Otro	9)	(5)	(23)	76)	(28)	169)
Efectivo neto (utilizado en) proporcionado por las actividades de inversión	1,733)	(20,478)	(5,107)	1,553)	(5,285)	3,500)
Emisiones de acciones ordinarias	736)	714)	700)	660)	643)	655)
Recompras de acciones ordinarias, programa de recompra	(6,000)	(5,787)	(4,293)	(7,689)	(2,877)	(2,659)
Acciones recompradas para retenciones de impuestos en la adjudicación de unidades de acciones restringidas	(1,222)	(992)	(597)	(692)	(636)	(727)
Préstamos a corto plazo, vencimientos originales de 90 días o menos, netos	(31)	478)	(602)	606)	(5)	(3,470)
Emisiones de deuda	19,292)	31,818)	—)	1,049)	—)	—)
Amortización de deudas	(22,073)	(9,826)	(500)	(3,550)	(3,000)	(6,720)
Amortizaciones de la deuda convertible de Splunk, netas de los ingresos de las llamadas limitadas	—)	(3,140)	—)	—)	—)	—)
Dividendos pagados	(6,437)	(6,384)	(6,302)	(6,224)	(6,163)	(6,016)
Otro	(80)	(37)	(32)	(122)	(1)	51)
Efectivo neto proporcionado por (utilizado en) actividades de financiación	(15,815)	6,844)	(11,626)	(15,962)	(12,039)	(18,886)
Efecto de las variaciones del tipo de cambio de moneda extranjera en el efectivo, los equivalentes de efectivo, el efectivo restringido y los equivalentes de efectivo restringidos	(43)	(31)	(105)	(180)	—)	—)
Incremento (disminución) neto de efectivo, equivalentes de efectivo, efectivo restringido y equivalentes de efectivo restringidos	68)	(2,785)	3,048)	(1,363)	(1,870)	40)
Efectivo, equivalentes de efectivo, efectivo restringido y equivalentes de efectivo restringidos, inicio del año fiscal	8,842)	11,627)	8,579)	9,942)	11,812)	11,772)
Efectivo, equivalentes de efectivo, efectivo restringido y equivalentes de efectivo restringidos, final del año fiscal	8,910)	8,842)	11,627)	8,579)	9,942)	11,812)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-07-26), 10-K (Fecha del informe: 2024-07-27), 10-K (Fecha del informe: 2023-07-29), 10-K (Fecha del informe: 2022-07-30), 10-K (Fecha del informe: 2021-07-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-07-25).

El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios aspectos clave de la actividad económica. La utilidad neta muestra fluctuaciones a lo largo del período analizado, con un pico en el año 2023, seguido de una disminución en los dos años posteriores.

Utilidad Neta: Se observa una tendencia general de estabilidad en la utilidad neta durante los primeros años, con un aumento notable en 2023, seguido de una ligera disminución en los años 2024 y 2025. Esta volatilidad podría indicar cambios en la rentabilidad o en la estructura de costos.
Depreciación, Amortización y Otros: Los gastos de depreciación, amortización y otros muestran un incremento constante hasta 2023, sugiriendo una mayor inversión en activos fijos o intangibles. Posteriormente, se observa una estabilización en los años 2024 y 2025.
Gastos de Compensación Basados en Acciones: Existe una tendencia ascendente en los gastos de compensación basados en acciones a lo largo de todo el período, lo que podría indicar un mayor uso de planes de incentivos basados en acciones para empleados.
Impuestos Diferidos sobre la Renta: Los impuestos diferidos sobre la renta presentan valores negativos significativos, especialmente a partir de 2021, lo que sugiere la existencia de diferencias temporales deducibles que generan un activo fiscal diferido. La magnitud de estos valores aumenta considerablemente en 2023 y 2024, para luego disminuir ligeramente en 2025.
Actividades Operativas: El efectivo neto proporcionado por las actividades operativas presenta una tendencia general de estabilidad, con fluctuaciones anuales. Se observa un aumento significativo en 2023, seguido de una disminución en 2024 y una recuperación parcial en 2025.
Actividades de Inversión: El efectivo neto utilizado en las actividades de inversión muestra una alta volatilidad. Las compras de inversiones son significativas, pero se compensan parcialmente con los ingresos procedentes de la venta y los vencimientos de inversiones. En 2024, se observa un uso considerable de efectivo en adquisiciones.
Actividades de Financiación: Las actividades de financiación muestran un flujo de efectivo neto negativo en la mayoría de los años, debido principalmente a las recompras de acciones ordinarias y el pago de dividendos. En 2024, se observa un flujo de efectivo neto positivo debido a la emisión de deuda.
Efectivo y Equivalentes de Efectivo: El saldo de efectivo y equivalentes de efectivo muestra fluctuaciones a lo largo del período, con un incremento neto general. Sin embargo, se observa una disminución en 2024, seguida de una ligera recuperación en 2025.

En resumen, los datos financieros indican una empresa con una utilidad neta variable, una inversión continua en activos y una política de retorno de capital a los accionistas a través de recompras de acciones y dividendos. Las fluctuaciones en el flujo de efectivo operativo y las actividades de inversión sugieren una gestión activa del capital y una respuesta a las oportunidades del mercado.

Cisco Systems Inc. (NASDAQ:CSCO)

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