Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Cisco Systems Inc., estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en millones

12 meses terminados	27 jul 2024	29 jul 2023	30 jul 2022	31 jul 2021	25 jul 2020	27 jul 2019
Utilidad neta	10,320)	12,613)	11,812)	10,591)	11,214)	11,621)
Depreciación, amortización y otros	2,507)	1,726)	1,957)	1,862)	1,808)	1,897)
Gastos de compensación basados en acciones	3,074)	2,353)	1,886)	1,761)	1,569)	1,570)
Provisión (beneficio) para créditos por cobrar	34)	31)	55)	(6)	93)	40)
Impuestos diferidos sobre la renta	(972)	(2,085)	(309)	(384)	(38)	(350)
(Ganancias) pérdidas por desinversiones, inversiones y otros, netas	215)	206)	(453)	(354)	(138)	(24)
Cuentas por cobrar	(289)	734)	(1,009)	(107)	(107)	(84)
Inventarios	275)	(1,069)	(1,030)	(244)	84)	131)
Financiación de cuentas por cobrar	76)	1,102)	1,241)	1,577)	(797)	(249)
Otros activos	(671)	5)	(1,615)	(797)	96)	(955)
Cuentas a pagar	(90)	27)	(55)	(53)	141)	87)
Impuestos sobre la renta, netos	(4,539)	1,218)	(690)	(549)	(322)	312)
Compensación devengada	(696)	651)	(427)	643)	(78)	277)
Ingresos diferidos	1,220)	2,326)	1,328)	1,560)	2,011)	1,407)
Otros pasivos	416)	48)	535)	(46)	(110)	151)
Variación de los activos y pasivos operativos, netos de efectos de adquisiciones y desinversiones	(4,298)	5,042)	(1,722)	1,984)	918)	1,077)
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	560)	7,273)	1,414)	4,863)	4,212)	4,210)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	10,880)	19,886)	13,226)	15,454)	15,426)	15,831)
Compras de inversiones	(4,230)	(10,871)	(6,070)	(9,328)	(9,212)	(2,416)
Ingresos procedentes de la venta de inversiones	4,136)	1,054)	2,660)	3,373)	5,631)	7,388)
Ingresos procedentes de vencimientos de inversiones	6,367)	5,978)	5,686)	8,409)	7,975)	12,928)
Adquisiciones, netas de efectivo y equivalentes de efectivo adquiridos	(25,994)	(301)	(373)	(7,038)	(327)	(2,175)
Compras de inversiones en empresas privadas	(284)	(185)	(186)	(175)	(190)	(148)
Retorno de inversiones en empresas privadas	202)	90)	237)	194)	224)	159)
Adquisición de bienes y equipos	(670)	(849)	(477)	(692)	(770)	(909)
Otro	(5)	(23)	76)	(28)	169)	10)
Efectivo neto (utilizado en) proporcionado por las actividades de inversión	(20,478)	(5,107)	1,553)	(5,285)	3,500)	14,837)
Emisiones de acciones ordinarias	714)	700)	660)	643)	655)	640)
Recompras de acciones ordinarias, programa de recompra	(5,787)	(4,293)	(7,689)	(2,877)	(2,659)	(20,717)
Acciones recompradas para retenciones de impuestos en la adjudicación de unidades de acciones restringidas	(992)	(597)	(692)	(636)	(727)	(862)
Préstamos a corto plazo, vencimientos originales de 90 días o menos, netos	478)	(602)	606)	(5)	(3,470)	3,446)
Emisiones de deuda	31,818)	—)	1,049)	—)	—)	2,250)
Amortización de deudas	(9,826)	(500)	(3,550)	(3,000)	(6,720)	(6,780)
Amortizaciones de la deuda convertible de Splunk, netas de los ingresos de las llamadas limitadas	(3,140)	—)	—)	—)	—)	—)
Dividendos pagados	(6,384)	(6,302)	(6,224)	(6,163)	(6,016)	(5,979)
Otro	(37)	(32)	(122)	(1)	51)	113)
Efectivo neto proporcionado por (utilizado en) actividades de financiación	6,844)	(11,626)	(15,962)	(12,039)	(18,886)	(27,889)
Efecto de las variaciones del tipo de cambio de moneda extranjera en el efectivo, los equivalentes de efectivo, el efectivo restringido y los equivalentes de efectivo restringidos	(31)	(105)	(180)	—)	—)	—)
Incremento (disminución) neto de efectivo, equivalentes de efectivo, efectivo restringido y equivalentes de efectivo restringidos	(2,785)	3,048)	(1,363)	(1,870)	40)	2,779)
Efectivo, equivalentes de efectivo, efectivo restringido y equivalentes de efectivo restringidos, inicio del año fiscal	11,627)	8,579)	9,942)	11,812)	11,772)	8,993)
Efectivo, equivalentes de efectivo, efectivo restringido y equivalentes de efectivo restringidos, final del año fiscal	8,842)	11,627)	8,579)	9,942)	11,812)	11,772)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-07-27), 10-K (Fecha del informe: 2023-07-29), 10-K (Fecha del informe: 2022-07-30), 10-K (Fecha del informe: 2021-07-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-07-25), 10-K (Fecha del informe: 2019-07-27).

Resumen de tendencias en la utilidad neta: La utilidad neta muestra una tendencia relativamente estable con cierta fluctuación a lo largo del período analizado. Se observa un ligero decremento en 2020 respecto a 2019, seguido por una recuperación en 2021 y un incremento en 2022. En 2023 se registra un aumento, aunque en 2024 se presenta una disminución significativa en comparación con el año anterior.
Tendencias en gastos relacionados y depreciación: Los gastos de depreciación, amortización y otros se mantienen relativamente estables, con leves incrementos en 2022 y 2024. Los gastos de compensación basados en acciones continúan en ascenso, reflejando una mayor compensación en acciones, llegando a un pico en 2024. Esto puede indicar un esfuerzo por compensar a los empleados con acciones y motivar su rendimiento.
Provisiones y otros conceptos netos: La provisión (beneficio) para créditos por cobrar presenta fluctuaciones mínimas, manteniéndose en valores cercanos a cero. Las ganancias o pérdidas por desinversiones, inversiones y otros, muestran un cambio importante en 2023, donde se convierten en positivas, indicando ganancias por estos conceptos, después de varias pérdidas en años anteriores.
Cuentas por cobrar e inventarios: Las cuentas por cobrar y los inventarios presentan comportamientos opuestos: en 2022, ambos indicadores muestran valores negativos significativos, sugiriendo deterioro o ajuste en los activos, mientras que en 2023 muestran una recuperación, con valores positivos relevantes que indican mejor gestión y recuperación de activos. En 2024, ambos vuelven a reportar valores positivos, aunque en cantidades distintas, señalando posibles cambios en la política de gestión de activos.
Financiación y otros activos: Los conceptos de financiación de cuentas por cobrar y otros activos muestran una fuerte variabilidad, con valores positivos en algunos años y negativos en otros. En 2022 y 2024, se observan patrones de disminución o aumento en los saldos, indicando cambios en la estrategia de financiamiento y gestión de activos.
Cuentas a pagar e impuestos sobre la renta: Las cuentas a pagar mantienen una tendencia algo estable, con leves fluctuaciones, mientras que los impuestos sobre la renta reportan un comportamiento volátil: en 2020 y 2021, presentan valores negativos significativos, señalando pagos elevados; en 2023, esta partida crece considerablemente, pero en 2024 se presenta un valor muy negativo, posiblemente reflejando pagos de impuestos diferidos o ajustes fiscales extraordinarios.
Otros pasivos y variación de activos y pasivos operativos: Los otros pasivos muestran incremento en 2022, seguido de una reducción en 2023. La variación de los activos y pasivos operativos es altamente volátil, con un pico en 2022 y una caída en 2024, indicando cambios sustanciales en las operaciones y gestión de recursos en distintos años.
Flujo de efectivo de actividades operativas y de inversión: El efectivo proporcionado por actividades operativas muestra fluctuaciones, con picos en 2019 y 2023, pero una tendencia general a la baja en 2024. Las actividades de inversión reflejan un patrón de fuertes desembolsos en adquisiciones, sobre todo en 2024, acompañados de ingresos por venta de inversiones que muestran una disminución en comparación con años anteriores. La inversión en adquisiciones de empresas privadas y bienes de equipo también varía, con fuertes desembolsos en ciertos años, en particular en 2024.
Flujo de financiamiento y recompra de acciones: Las emisiones de acciones presentan una tendencia de incremento a lo largo de los años, alcanzando valores elevados en 2024. Las recompras de acciones, en cambio, muestran un patrón de aumento sustancial en 2019 y 2020, seguido de una reducción, y posteriormente un incremento nuevamente en 2024, reflejando cambios en la estrategia de retorno a los accionistas.
Amortización de deuda y emisión de deuda: La amortización de deuda se mantiene en niveles elevados, aunque muestra una reducción en ciertos años, con un fuerte incremento en 2024. La emisión de deuda se presenta en algunos años, en particular en 2024, indicando nuevas estrategias de financiamiento a través de instrumentos de deuda.
Dividendos y flujo de efectivo de financiamiento: Los dividendos pagados muestran una tendencia ascendente constante, reflejando una política de distribución a accionistas. El flujo neto de actividades de financiamiento experimenta variaciones significativas, con períodos de fuertes salidas, especialmente en 2019 y 2020, y en 2024, donde se observan entradas considerables debido a nuevas emisiones de deuda u otras fuentes de financiamiento.
Incremento o disminución neta del efectivo y saldos finales: Las variaciones netas en efectivo muestran picos en ciertos años, como en 2019 y 2023, mientras que en 2024 se observa una disminución significativa, posiblemente atribuible a elevados desembolsos en inversión y pago de deuda. Los saldos finales de efectivo permanecen relativamente estables, aunque se registran bajadas en 2024 en comparación con años anteriores, reflejando cambios en la posición de liquidez.

Cisco Systems Inc. (NASDAQ:CSCO)

Estado de flujos de efectivo