Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
Ratio de periodificación basado en el balance
RH, cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en miles
| 28 ene 2023 | 29 ene 2022 | 30 ene 2021 | 1 feb 2020 | 2 feb 2019 | 3 feb 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | |||||||
| Activos totales | 5,309,289) | 5,540,470) | 2,898,313) | 2,445,694) | 1,806,034) | 1,732,866) | |
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | 1,508,101) | 2,177,889) | 100,446) | 47,658) | 5,803) | 17,907) | |
| Menos: Efectivo restringido | 3,662) | —) | —) | —) | —) | —) | |
| Activos operativos | 3,797,526) | 3,362,581) | 2,797,867) | 2,398,036) | 1,800,231) | 1,714,959) | |
| Pasivos de explotación | |||||||
| Pasivo total | 4,524,628) | 4,370,193) | 2,451,287) | 2,427,043) | 1,828,996) | 1,740,202) | |
| Menos: Bonos senior convertibles con vencimiento en 2024, neto | —) | 3,600) | —) | —) | —) | —) | |
| Menos: Bonos senior convertibles con vencimiento en 2023, neto | 1,696) | 9,389) | 2,354) | —) | —) | —) | |
| Menos: Bonos senior convertibles con vencimiento en 2020, neto | —) | —) | —) | 290,532) | —) | —) | |
| Menos: Bonos senior convertibles con vencimiento en 2019, neto | —) | —) | —) | —) | 343,789) | —) | |
| Menos: Porción actual de los préstamos a plazo | 25,000) | 20,000) | —) | —) | —) | —) | |
| Menos: Pasivos corrientes por arrendamiento financiero | 17,007) | 15,511) | 14,671) | 9,188) | 1,074) | 471) | |
| Menos: Porción actual de pagarés de equipo | 1,160) | 13,625) | 22,747) | 22,009) | 892) | 6,033) | |
| Menos: Línea de crédito basada en activos | —) | —) | —) | —) | 57,500) | 199,970) | |
| Menos: Préstamo a plazo B, neto | 1,936,529) | 1,953,203) | —) | —) | —) | —) | |
| Menos: Préstamo a plazo B-2, neto | 469,245) | —) | —) | —) | —) | —) | |
| Menos: Préstamo a plazo, neto | —) | —) | —) | —) | —) | 79,499) | |
| Menos: Préstamos inmobiliarios | 17,909) | —) | —) | —) | —) | —) | |
| Menos: Bonos senior convertibles con vencimiento en 2024, neto | 41,724) | 184,461) | 281,454) | 264,982) | —) | —) | |
| Menos: Bonos senior convertibles con vencimiento en 2023, neto | —) | 59,002) | 282,956) | 266,658) | 249,151) | —) | |
| Menos: Bonos senior convertibles con vencimiento en 2020, neto | —) | —) | —) | —) | 271,157) | 252,994) | |
| Menos: Bonos senior convertibles con vencimiento en 2019, neto | —) | —) | —) | —) | —) | 327,731) | |
| Menos: Pasivos por arrendamiento financiero no corriente | 653,050) | 560,550) | 485,481) | 442,988) | 7,720) | 7,509) | |
| Menos: Porción no corriente de pagarés de equipo, netos | —) | 1,129) | 14,614) | 31,053) | —) | —) | |
| Pasivos de explotación | 1,361,308) | 1,549,723) | 1,347,010) | 1,099,633) | 897,713) | 865,995) | |
| Activos operativos netos1 | 2,436,218) | 1,812,858) | 1,450,857) | 1,298,403) | 902,518) | 848,964) | |
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | 623,360) | 362,001) | 152,454) | 395,885) | 53,554) | —) | |
| Ratio financiero | |||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | 29.34% | 22.18% | 11.09% | 35.97% | 6.12% | — | |
| Referencia | |||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | |||||||
| Amazon.com Inc. | 18.01% | 32.91% | 49.06% | — | — | — | |
| Home Depot Inc. | 15.25% | 9.91% | 21.77% | — | — | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | -2.92% | 2.66% | -12.39% | — | — | — | |
| TJX Cos. Inc. | 30.23% | 73.65% | -109.84% | — | — | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balancesector | |||||||
| Distribución discrecional de consumo y venta al por menor | 16.15% | 26.47% | 31.88% | 200.00% | — | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balanceindustria | |||||||
| Consumo discrecional | 12.01% | 13.04% | 12.78% | 200.00% | — | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-01-28), 10-K (Fecha del informe: 2022-01-29), 10-K (Fecha del informe: 2021-01-30), 10-K (Fecha del informe: 2020-02-01), 10-K (Fecha del informe: 2019-02-02), 10-K (Fecha del informe: 2018-02-03).
1 2023 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= 3,797,526 – 1,361,308 = 2,436,218
2 2023 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2023 – Activos operativos netos2022
= 2,436,218 – 1,812,858 = 623,360
3 2023 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × 623,360 ÷ [(2,436,218 + 1,812,858) ÷ 2] = 29.34%
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El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período comprendido entre 2019 y 2023.
- Activos operativos netos
- Se observa un crecimiento constante y pronunciado en los activos operativos netos. Desde un valor de 902.518 miles de dólares en 2019, se registra un incremento progresivo hasta alcanzar 2.436.218 miles de dólares en 2023. Este aumento sugiere una expansión de las operaciones y/o inversiones en activos a largo plazo.
- Periodificaciones agregadas basadas en balances
- Las periodificaciones agregadas basadas en balances muestran una volatilidad considerable. Tras un aumento significativo de 53.554 a 395.885 miles de dólares entre 2019 y 2020, se produce una disminución a 152.454 miles de dólares en 2021. Posteriormente, se observa una recuperación y un nuevo incremento a 362.001 miles de dólares en 2022, culminando en 623.360 miles de dólares en 2023. Esta fluctuación podría indicar cambios en las políticas contables, en la gestión de ingresos diferidos o en la valoración de activos y pasivos.
- Ratio de devengo basado en el balance
- El ratio de devengo basado en el balance presenta una tendencia ascendente general. Comenzando en un 6.12% en 2019, experimenta un pico notable en 2020 (35.97%), seguido de una disminución a 11.09% en 2021. A partir de entonces, el ratio se recupera gradualmente, alcanzando el 22.18% en 2022 y el 29.34% en 2023. Este ratio, que mide la relación entre las periodificaciones y los activos operativos netos, indica una creciente importancia de las periodificaciones en relación con la base de activos, lo que podría reflejar una mayor dependencia de ingresos y gastos reconocidos a través de periodos contables.
En resumen, los datos sugieren una empresa en crecimiento en términos de activos operativos, con una gestión de periodificaciones que muestra variabilidad y un ratio de devengo que indica una creciente relevancia de las periodificaciones en su estructura financiera.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
RH, cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en miles
| 28 ene 2023 | 29 ene 2022 | 30 ene 2021 | 1 feb 2020 | 2 feb 2019 | 3 feb 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Utilidad neta | 528,642) | 688,546) | 271,815) | 220,375) | 150,639) | 2,180) | |
| Menos: Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas | 403,687) | 662,114) | 500,770) | 339,188) | 300,556) | 555,102) | |
| Menos: Efectivo neto (utilizado en) proporcionado por las actividades de inversión | (171,068) | (194,353) | (197,600) | (122,545) | (136,736) | 64,043) | |
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | 296,023) | 220,785) | (31,355) | 3,732) | (13,181) | (616,965) | |
| Ratio financiero | |||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | 13.93% | 13.53% | -2.28% | 0.34% | -1.51% | — | |
| Referencia | |||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | |||||||
| Amazon.com Inc. | -2.63% | -8.54% | 48.44% | — | — | — | |
| Home Depot Inc. | 14.43% | 8.24% | 14.26% | — | — | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | -4.62% | -0.14% | -17.28% | — | — | — | |
| TJX Cos. Inc. | 23.97% | 55.57% | -121.39% | — | — | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivosector | |||||||
| Distribución discrecional de consumo y venta al por menor | 0.41% | -4.02% | 29.06% | 27.98% | — | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoindustria | |||||||
| Consumo discrecional | 4.25% | 1.57% | 11.50% | 6.55% | — | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-01-28), 10-K (Fecha del informe: 2022-01-29), 10-K (Fecha del informe: 2021-01-30), 10-K (Fecha del informe: 2020-02-01), 10-K (Fecha del informe: 2019-02-02), 10-K (Fecha del informe: 2018-02-03).
1 2023 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × 296,023 ÷ [(2,436,218 + 1,812,858) ÷ 2] = 13.93%
2 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa un crecimiento constante y pronunciado en los activos operativos netos durante los cinco años. El valor inicial en 2019 es de 902.518 miles de dólares, incrementándose a 2.436.218 miles de dólares en 2023. Este aumento sugiere una expansión en las operaciones y/o inversiones en activos a largo plazo.
- Periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo
- Las periodificaciones agregadas muestran una volatilidad considerable. Inicialmente negativas (-13.181 miles de dólares en 2019), experimentan una mejora en 2020 (3.732 miles de dólares), para luego volver a ser negativas en 2021 (-31.355 miles de dólares). A partir de 2022, se observa una tendencia positiva y creciente, alcanzando los 296.023 miles de dólares en 2023. Esta evolución podría indicar cambios en la gestión del capital de trabajo y en la capacidad de convertir las operaciones en flujo de efectivo.
- Ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo
- El ratio de devengos presenta una marcada mejora a lo largo del período. Comienza con un valor negativo de -1,51% en 2019, seguido de un valor bajo pero positivo de 0,34% en 2020. En 2021, el ratio vuelve a ser negativo (-2,28%), pero a partir de 2022 se estabiliza y aumenta significativamente, alcanzando el 13,53% y el 13,93% en 2022 y 2023 respectivamente. Este incremento sugiere una mayor eficiencia en la conversión de ingresos y gastos en flujo de efectivo, y una mejor calidad de las ganancias.
En resumen, los datos indican una empresa en crecimiento con una mejora continua en la generación de flujo de efectivo y una mayor eficiencia en la gestión de sus activos operativos.