Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
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Ratio de periodificación basado en el balance
TJX Cos. Inc., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en millones
| 31 ene 2026 | 1 feb 2025 | 3 feb 2024 | 28 ene 2023 | 29 ene 2022 | 30 ene 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | |||||||
| Activos totales | |||||||
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | |||||||
| Activos operativos | |||||||
| Pasivos de explotación | |||||||
| Pasivo total | |||||||
| Menos: Porción actual de la deuda a largo plazo | |||||||
| Menos: Deuda a largo plazo, excluida la parte corriente | |||||||
| Pasivos de explotación | |||||||
| Activos operativos netos1 | |||||||
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | |||||||
| Ratio financiero | |||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | |||||||
| Referencia | |||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | |||||||
| Amazon.com Inc. | |||||||
| Home Depot Inc. | |||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | |||||||
| Ratio de periodificación basado en el balancesector | |||||||
| Distribución discrecional de consumo y venta al por menor | |||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceindustria | |||||||
| Consumo discrecional | |||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2026-01-31), 10-K (Fecha del informe: 2025-02-01), 10-K (Fecha del informe: 2024-02-03), 10-K (Fecha del informe: 2023-01-28), 10-K (Fecha del informe: 2022-01-29), 10-K (Fecha del informe: 2021-01-30).
1 2026 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= – =
2 2026 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2026 – Activos operativos netos2025
= – =
3 2026 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa un incremento constante en los activos operativos netos. El valor inicial se sitúa en 3131 US$ millones, experimentando un aumento considerable hasta alcanzar los 4246 US$ millones. Esta tendencia positiva continúa en los años siguientes, llegando a 4564 US$ millones, 5924 US$ millones y finalmente 6829 US$ millones. Este crecimiento sugiere una expansión de las operaciones y/o una mayor inversión en activos productivos.
- Periodificaciones agregadas basadas en balances
- Las periodificaciones agregadas basadas en balances muestran una trayectoria más variable. Inicialmente, se registran 1685 US$ millones, seguido de una disminución a 1115 US$ millones. Posteriormente, se observa un repunte a 318 US$ millones, seguido de un aumento a 1360 US$ millones y una disminución final a 905 US$ millones. Esta fluctuación podría indicar cambios en las políticas contables, la gestión del capital de trabajo o la naturaleza de las transacciones.
- Ratio de devengo basado en el balance
- El ratio de devengo basado en el balance presenta una disminución notable en el período analizado. Comienza en 73.65%, disminuyendo drásticamente a 30.23% y luego a un mínimo de 7.22%. Posteriormente, se registra un ligero aumento a 25.93%, seguido de una nueva disminución a 14.19%. Esta caída en el ratio de devengo sugiere una menor calidad de las ganancias, posiblemente debido a una acumulación de ingresos no realizados o una disminución en la conversión de ventas en efectivo. La fluctuación posterior podría indicar intentos de corregir esta tendencia, aunque sin alcanzar los niveles iniciales.
En resumen, la empresa experimenta un crecimiento constante en sus activos operativos netos, mientras que las periodificaciones agregadas basadas en balances muestran una mayor volatilidad. El ratio de devengo basado en el balance presenta una tendencia decreciente, lo que podría ser un punto de atención para futuras evaluaciones.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
TJX Cos. Inc., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en millones
| 31 ene 2026 | 1 feb 2025 | 3 feb 2024 | 28 ene 2023 | 29 ene 2022 | 30 ene 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Utilidad neta | |||||||
| Menos: Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas | |||||||
| Menos: Efectivo neto utilizado en actividades de inversión | |||||||
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | |||||||
| Ratio financiero | |||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | |||||||
| Referencia | |||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | |||||||
| Amazon.com Inc. | |||||||
| Home Depot Inc. | |||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | |||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivosector | |||||||
| Distribución discrecional de consumo y venta al por menor | |||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoindustria | |||||||
| Consumo discrecional | |||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2026-01-31), 10-K (Fecha del informe: 2025-02-01), 10-K (Fecha del informe: 2024-02-03), 10-K (Fecha del informe: 2023-01-28), 10-K (Fecha del informe: 2022-01-29), 10-K (Fecha del informe: 2021-01-30).
1 2026 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa un incremento constante en los activos operativos netos. Desde un valor de 3131 US$ millones en 2022, se registra un aumento a 4246 US$ millones en 2023, continuando con 4564 US$ millones en 2024, 5924 US$ millones en 2025 y alcanzando 6829 US$ millones en 2026. Esta trayectoria sugiere una expansión continua de la capacidad operativa y una posible inversión en activos a largo plazo.
- Periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo
- Las periodificaciones agregadas muestran una fluctuación considerable. Disminuyen de 1272 US$ millones en 2022 a 884 US$ millones en 2023, para luego experimentar un aumento a 134 US$ millones en 2024. Posteriormente, se observa una recuperación significativa a 1225 US$ millones en 2025, seguida de una disminución a 601 US$ millones en 2026. Esta volatilidad podría indicar cambios en la gestión del capital de trabajo o en las políticas de reconocimiento de ingresos.
- Ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo
- El ratio de devengos presenta una marcada disminución inicial, seguido de fluctuaciones. Comienza en 55.57% en 2022, disminuyendo drásticamente a 23.97% en 2023 y a un mínimo de 3.04% en 2024. En 2025, se registra un repunte a 23.36%, pero vuelve a descender a 9.43% en 2026. Esta tendencia sugiere una evolución en la relación entre los ingresos reportados y los flujos de efectivo generados, posiblemente indicando un cambio en la calidad de las ganancias o en la eficiencia de la conversión de ingresos en efectivo. La baja en 2024 y 2026 podría requerir una investigación más profunda para determinar sus causas subyacentes.
En resumen, los datos indican una expansión de los activos operativos, combinada con una volatilidad en las periodificaciones y una disminución general en el ratio de devengos. La evolución del ratio de devengos, en particular, merece una atención especial para comprender su impacto en la sostenibilidad financiera a largo plazo.