Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
Ratio de periodificación basado en el balance
TJX Cos. Inc., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en millones
| 1 feb 2025 | 3 feb 2024 | 28 ene 2023 | 29 ene 2022 | 30 ene 2021 | 1 feb 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | |||||||
| Activos totales | 31,749) | 29,747) | 28,349) | 28,461) | 30,814) | 24,145) | |
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | 5,335) | 5,600) | 5,477) | 6,227) | 10,470) | 3,217) | |
| Activos operativos | 26,414) | 24,147) | 22,872) | 22,235) | 20,344) | 20,928) | |
| Pasivos de explotación | |||||||
| Pasivo total | 23,356) | 22,445) | 21,985) | 22,458) | 24,981) | 18,197) | |
| Menos: Porción actual de la deuda a largo plazo | —) | —) | 500) | —) | 750) | —) | |
| Menos: Deuda a largo plazo, excluida la parte corriente | 2,866) | 2,862) | 2,859) | 3,355) | 5,333) | 2,237) | |
| Pasivos de explotación | 20,490) | 19,583) | 18,626) | 19,104) | 18,898) | 15,960) | |
| Activos operativos netos1 | 5,924) | 4,564) | 4,246) | 3,131) | 1,446) | 4,968) | |
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | 1,360) | 318) | 1,115) | 1,685) | (3,522) | —) | |
| Ratio financiero | |||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | 25.93% | 7.22% | 30.23% | 73.65% | -109.84% | — | |
| Referencia | |||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | |||||||
| Amazon.com Inc. | — | 26.40% | 18.01% | 32.91% | 49.06% | — | |
| Home Depot Inc. | 34.02% | -1.45% | 15.25% | 9.91% | 21.77% | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | -2.68% | 8.87% | -2.92% | 2.66% | -12.39% | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balancesector | |||||||
| Distribución discrecional de consumo y venta al por menor | 0.00% | 20.94% | 16.15% | 26.47% | 31.88% | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balanceindustria | |||||||
| Consumo discrecional | 0.00% | 12.07% | 12.01% | 13.04% | 12.78% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-02-01), 10-K (Fecha del informe: 2024-02-03), 10-K (Fecha del informe: 2023-01-28), 10-K (Fecha del informe: 2022-01-29), 10-K (Fecha del informe: 2021-01-30), 10-K (Fecha del informe: 2020-02-01).
1 2025 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= 26,414 – 20,490 = 5,924
2 2025 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2025 – Activos operativos netos2024
= 5,924 – 4,564 = 1,360
3 2025 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × 1,360 ÷ [(5,924 + 4,564) ÷ 2] = 25.93%
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa un incremento constante en los activos operativos netos desde 2021 hasta 2025. El valor inicial de 1446 millones de dólares en 2021 experimenta un crecimiento considerable, alcanzando los 5924 millones de dólares en 2025. Este aumento sugiere una expansión en las operaciones y/o una mayor inversión en activos productivos.
- Periodificaciones agregadas basadas en balances
- Las periodificaciones agregadas basadas en balances muestran una evolución marcada. Inicialmente negativas (-3522 millones de dólares en 2021), se vuelven positivas a partir de 2022, con un valor de 1685 millones de dólares. Continúan aumentando hasta 2023 (1115 millones de dólares), para luego experimentar una disminución en 2024 (318 millones de dólares), seguida de un repunte en 2025 (1360 millones de dólares). Esta volatilidad podría indicar cambios en la gestión de ingresos y gastos diferidos.
- Ratio de devengo basado en el balance
- El ratio de devengo basado en el balance presenta una mejora sustancial a lo largo del período. Comienza con un valor negativo de -109.84% en 2021, lo que indica una acumulación significativa de gastos diferidos en relación con los ingresos. A partir de 2022, el ratio se vuelve positivo y muestra una tendencia decreciente hasta 2024 (7.22%), sugiriendo una mejor correspondencia entre ingresos y gastos. En 2025, el ratio experimenta un aumento significativo (25.93%), lo que podría indicar una mayor inversión en activos que generarán ingresos futuros o un cambio en las políticas de reconocimiento de ingresos.
En resumen, los datos sugieren una empresa en crecimiento con una mejora en la calidad de sus ganancias, evidenciada por la evolución del ratio de devengo. La gestión de las periodificaciones requiere un seguimiento continuo debido a su volatilidad.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
TJX Cos. Inc., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en millones
| 1 feb 2025 | 3 feb 2024 | 28 ene 2023 | 29 ene 2022 | 30 ene 2021 | 1 feb 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Utilidad neta | 4,864) | 4,474) | 3,498) | 3,283) | 90) | 3,272) | |
| Menos: Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas | 6,116) | 6,057) | 4,084) | 3,057) | 4,562) | 4,067) | |
| Menos: Efectivo neto utilizado en actividades de inversión | (2,477) | (1,717) | (1,470) | (1,046) | (579) | (1,462) | |
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | 1,225) | 134) | 884) | 1,272) | (3,893) | 668) | |
| Ratio financiero | |||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | 23.36% | 3.04% | 23.97% | 55.57% | -121.39% | — | |
| Referencia | |||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | |||||||
| Amazon.com Inc. | — | 16.87% | -2.63% | -8.54% | 48.44% | — | |
| Home Depot Inc. | 32.13% | -3.12% | 14.43% | 8.24% | 14.26% | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | -4.80% | 7.91% | -4.62% | -0.14% | -17.28% | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivosector | |||||||
| Distribución discrecional de consumo y venta al por menor | 0.00% | 13.19% | 0.41% | -4.02% | 29.06% | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoindustria | |||||||
| Consumo discrecional | 0.00% | 9.43% | 4.25% | 1.57% | 11.50% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-02-01), 10-K (Fecha del informe: 2024-02-03), 10-K (Fecha del informe: 2023-01-28), 10-K (Fecha del informe: 2022-01-29), 10-K (Fecha del informe: 2021-01-30), 10-K (Fecha del informe: 2020-02-01).
1 2025 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × 1,225 ÷ [(5,924 + 4,564) ÷ 2] = 23.36%
2 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa un incremento constante en los activos operativos netos. Partiendo de 1446 millones de dólares en el primer período, se registra un aumento considerable hasta alcanzar los 5924 millones de dólares en el último período. Esta trayectoria sugiere una expansión continua de la capacidad operativa de la entidad.
- Periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo
- Las periodificaciones agregadas presentan una evolución marcada. Inicialmente negativas (-3893 millones de dólares), experimentan una reversión significativa, volviéndose positivas a partir del segundo período (1272 millones de dólares). Aunque muestran cierta fluctuación, se mantienen en valores positivos a lo largo de los períodos subsiguientes, alcanzando los 1225 millones de dólares en el último período. Esta dinámica indica una mejora en la capacidad de generar flujos de efectivo.
- Ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo
- El ratio de devengos muestra una volatilidad considerable. Se inicia con un valor negativo muy alto (-121.39%), reflejando una fuerte dependencia de las operaciones en efectivo en el primer período. Posteriormente, se observa una mejora sustancial, alcanzando un máximo de 55.57% en el segundo período. A partir de ahí, el ratio disminuye gradualmente, llegando a un mínimo de 3.04% en el cuarto período, para luego experimentar un repunte significativo en el último período, situándose en 23.36%. Esta fluctuación sugiere cambios en la relación entre las ganancias contables y los flujos de efectivo, posiblemente influenciados por variaciones en las políticas contables o en las condiciones operativas.
En resumen, los datos indican una expansión de los activos operativos, una mejora en la generación de flujos de efectivo y una variabilidad en la relación entre las ganancias contables y los flujos de efectivo. La evolución del ratio de devengos merece un seguimiento continuo para comprender mejor las implicaciones de sus fluctuaciones.