Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
Ratio de periodificación basado en el balance
Amazon.com Inc., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en millones
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | ||||||
| Activos totales | 818,042) | 624,894) | 527,854) | 462,675) | 420,549) | |
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | 86,810) | 78,779) | 73,387) | 53,888) | 36,220) | |
| Menos: Valores negociables | 36,219) | 22,423) | 13,393) | 16,138) | 59,829) | |
| Activos operativos | 695,013) | 523,692) | 441,074) | 392,649) | 324,500) | |
| Pasivos de explotación | ||||||
| Pasivo total | 406,977) | 338,924) | 325,979) | 316,632) | 282,304) | |
| Menos: Parte corriente de los pasivos por arrendamientos, arrendamientos financieros | 1,544) | 1,375) | 2,032) | 4,397) | 8,083) | |
| Menos: Porción actual de la deuda a largo plazo | 2,748) | 5,017) | 8,494) | 2,999) | 1,491) | |
| Menos: Pasivos por arrendamiento a largo plazo, arrendamientos financieros, excluida la parte actual | 10,742) | 9,227) | 10,077) | 11,386) | 15,670) | |
| Menos: Deuda a largo plazo, excluida la parte corriente | 65,648) | 52,623) | 58,314) | 67,150) | 48,744) | |
| Pasivos de explotación | 326,295) | 270,682) | 247,062) | 230,700) | 208,316) | |
| Activos operativos netos1 | 368,718) | 253,010) | 194,012) | 161,949) | 116,184) | |
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | 115,708) | 58,998) | 32,063) | 45,765) | —) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | 37.22% | 26.40% | 18.01% | 32.91% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | ||||||
| Home Depot Inc. | 34.02% | -1.45% | 15.25% | 9.91% | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | -2.68% | 8.87% | -2.92% | 2.66% | — | |
| TJX Cos. Inc. | 25.93% | 7.22% | 30.23% | 73.65% | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balancesector | ||||||
| Distribución discrecional de consumo y venta al por menor | 34.65% | 20.94% | 16.15% | 26.47% | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balanceindustria | ||||||
| Consumo discrecional | 16.70% | 12.07% | 12.01% | 13.04% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= 695,013 – 326,295 = 368,718
2 2025 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2025 – Activos operativos netos2024
= 368,718 – 253,010 = 115,708
3 2025 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × 115,708 ÷ [(368,718 + 253,010) ÷ 2] = 37.22%
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El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos Operativos Netos
- Se observa un incremento constante en los activos operativos netos. El valor inicial en 2022 fue de 161.949 millones de dólares, aumentando a 194.012 millones en 2023. Esta tendencia positiva se mantiene con 253.010 millones en 2024 y alcanza los 368.718 millones en 2025. Este crecimiento sugiere una expansión continua de la capacidad operativa y la inversión en activos a largo plazo.
- Periodificaciones Agregadas Basadas en Balances
- Las periodificaciones agregadas basadas en balances muestran una fluctuación. Se registra una disminución de 45.765 millones de dólares en 2022 a 32.063 millones en 2023. No obstante, se aprecia una recuperación en 2024, alcanzando los 58.998 millones, y un aumento considerable en 2025, llegando a 115.708 millones. Esta variación podría indicar cambios en la gestión de ingresos y gastos diferidos, o en la valoración de activos y pasivos.
- Ratio de Devengo Basado en el Balance
- El ratio de devengo basado en el balance presenta una volatilidad considerable. Disminuye de 32,91% en 2022 a 18,01% en 2023, lo que podría indicar una menor calidad de las ganancias en ese período. En 2024, el ratio se recupera a 26,4%, y continúa aumentando significativamente a 37,22% en 2025. Este incremento sugiere una mejora en la calidad de las ganancias y una mayor correspondencia entre los ingresos y los flujos de efectivo.
En resumen, los datos indican una expansión continua de los activos operativos netos, combinada con fluctuaciones en las periodificaciones y una mejora notable en el ratio de devengo hacia el final del período analizado. La evolución del ratio de devengo, en particular, sugiere una tendencia positiva en la calidad de las ganancias.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
Amazon.com Inc., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en millones
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Utilidad (pérdida) neta | 77,670) | 59,248) | 30,425) | (2,722) | 33,364) | |
| Menos: Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas | 139,514) | 115,877) | 84,946) | 46,752) | 46,327) | |
| Menos: Efectivo neto utilizado en actividades de inversión | (142,545) | (94,342) | (49,833) | (37,601) | (58,154) | |
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | 80,701) | 37,713) | (4,688) | (11,873) | 45,191) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | 25.96% | 16.87% | -2.63% | -8.54% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | ||||||
| Home Depot Inc. | 32.13% | -3.12% | 14.43% | 8.24% | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | -4.80% | 7.91% | -4.62% | -0.14% | — | |
| TJX Cos. Inc. | 23.36% | 3.04% | 23.97% | 55.57% | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivosector | ||||||
| Distribución discrecional de consumo y venta al por menor | 25.18% | 13.19% | 0.41% | -4.02% | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoindustria | ||||||
| Consumo discrecional | 9.87% | 9.43% | 4.25% | 1.57% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × 80,701 ÷ [(368,718 + 253,010) ÷ 2] = 25.96%
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El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa un incremento constante en los activos operativos netos. El valor pasó de 161.949 millones de dólares en 2022 a 194.012 millones en 2023, continuando su crecimiento hasta alcanzar 253.010 millones en 2024 y finalmente 368.718 millones en 2025. Esta evolución sugiere una expansión continua de la capacidad operativa y una inversión sostenida en activos.
- Periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo
- Las periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo muestran una marcada variación. Inicialmente negativas, con -11.873 millones en 2022 y -4.688 millones en 2023, experimentaron un cambio drástico a partir de 2024, volviéndose positivas con 37.713 millones y aumentando a 80.701 millones en 2025. Este cambio indica una mejora sustancial en la generación de efectivo a partir de las operaciones.
- Ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo
- El ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo refleja la tendencia observada en las periodificaciones. Comenzando con valores negativos (-8,54% en 2022 y -2,63% en 2023), el ratio se vuelve positivo y ascendente, alcanzando el 16,87% en 2024 y el 25,96% en 2025. Este aumento sugiere una creciente calidad de las ganancias, con una mayor proporción de ingresos convertidos en flujo de efectivo.
En resumen, los datos indican una trayectoria de crecimiento en los activos operativos, acompañada de una mejora significativa en la generación de efectivo y la calidad de las ganancias a lo largo del período analizado. La transición de periodificaciones negativas a positivas, reflejada en el ratio de devengos, es particularmente notable.