Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
Ratio de periodificación basado en el balance
Amazon.com Inc., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en millones
| 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | ||||||
| Activos totales | 624,894) | 527,854) | 462,675) | 420,549) | 321,195) | |
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | 78,779) | 73,387) | 53,888) | 36,220) | 42,122) | |
| Menos: Valores negociables | 22,423) | 13,393) | 16,138) | 59,829) | 42,274) | |
| Activos operativos | 523,692) | 441,074) | 392,649) | 324,500) | 236,799) | |
| Pasivos de explotación | ||||||
| Pasivo total | 338,924) | 325,979) | 316,632) | 282,304) | 227,791) | |
| Menos: Parte corriente de los pasivos por arrendamientos, arrendamientos financieros | 1,375) | 2,032) | 4,397) | 8,083) | 10,374) | |
| Menos: Porción actual de la deuda a largo plazo | 5,017) | 8,494) | 2,999) | 1,491) | 1,155) | |
| Menos: Pasivos por arrendamiento a largo plazo, arrendamientos financieros, excluida la parte actual | 9,227) | 10,077) | 11,386) | 15,670) | 18,060) | |
| Menos: Deuda a largo plazo, excluida la parte corriente | 52,623) | 58,314) | 67,150) | 48,744) | 31,816) | |
| Pasivos de explotación | 270,682) | 247,062) | 230,700) | 208,316) | 166,386) | |
| Activos operativos netos1 | 253,010) | 194,012) | 161,949) | 116,184) | 70,413) | |
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | 58,998) | 32,063) | 45,765) | 45,771) | —) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | 26.40% | 18.01% | 32.91% | 49.06% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | ||||||
| Home Depot Inc. | -1.45% | 15.25% | 9.91% | 21.77% | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | 8.87% | -2.92% | 2.66% | -12.39% | — | |
| TJX Cos. Inc. | 7.22% | 30.23% | 73.65% | -109.84% | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balancesector | ||||||
| Distribución discrecional de consumo y venta al por menor | 20.94% | 16.15% | 26.47% | 31.88% | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balanceindustria | ||||||
| Consumo discrecional | 12.07% | 12.01% | 13.04% | 12.78% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 2024 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= 523,692 – 270,682 = 253,010
2 2024 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2024 – Activos operativos netos2023
= 253,010 – 194,012 = 58,998
3 2024 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × 58,998 ÷ [(253,010 + 194,012) ÷ 2] = 26.40%
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El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la evolución de los activos y la calidad de los beneficios reportados.
- Activos Operativos Netos
- Se observa un incremento constante en los activos operativos netos a lo largo del período analizado. El valor pasó de 116.184 millones de dólares en 2021 a 161.949 millones en 2022, continuando su crecimiento hasta alcanzar 194.012 millones en 2023 y finalmente 253.010 millones en 2024. Esta trayectoria sugiere una expansión continua de la capacidad operativa y una inversión sostenida en activos relacionados con la actividad principal.
- Periodificaciones Agregadas Basadas en Balances
- Las periodificaciones agregadas basadas en balances muestran una fluctuación a lo largo del tiempo. Inicialmente, se mantuvieron relativamente estables entre 2021 (45.771 millones de dólares) y 2022 (45.765 millones de dólares). Sin embargo, experimentaron una disminución notable en 2023 (32.063 millones de dólares) para luego recuperarse significativamente en 2024 (58.998 millones de dólares). Esta variabilidad podría indicar cambios en las políticas contables, en la gestión de provisiones o en la naturaleza de las transacciones que generan estas periodificaciones.
- Ratio de Devengo Basado en el Balance
- El ratio de devengo basado en el balance presenta una tendencia decreciente entre 2021 y 2023. Disminuyó del 49,06% en 2021 al 32,91% en 2022 y continuó su descenso hasta el 18,01% en 2023. Este descenso indica una menor calidad de los beneficios reportados, sugiriendo que una proporción menor de los beneficios declarados se basa en flujos de efectivo reales. No obstante, se observa un repunte en 2024, con un ratio del 26,4%, lo que podría indicar una mejora en la calidad de los beneficios en este último período, aunque aún por debajo de los niveles de 2021.
En resumen, la entidad ha experimentado un crecimiento significativo en sus activos operativos netos, mientras que la calidad de los beneficios, medida por el ratio de devengo, ha mostrado una tendencia a la baja, con una leve recuperación en el último año analizado. Las periodificaciones agregadas basadas en balances han fluctuado, lo que requiere un análisis más profundo para determinar las causas subyacentes.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
Amazon.com Inc., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en millones
| 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Utilidad (pérdida) neta | 59,248) | 30,425) | (2,722) | 33,364) | 21,331) | |
| Menos: Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas | 115,877) | 84,946) | 46,752) | 46,327) | 66,064) | |
| Menos: Efectivo neto utilizado en actividades de inversión | (94,342) | (49,833) | (37,601) | (58,154) | (59,611) | |
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | 37,713) | (4,688) | (11,873) | 45,191) | 14,878) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | 16.87% | -2.63% | -8.54% | 48.44% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | ||||||
| Home Depot Inc. | -3.12% | 14.43% | 8.24% | 14.26% | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | 7.91% | -4.62% | -0.14% | -17.28% | — | |
| TJX Cos. Inc. | 3.04% | 23.97% | 55.57% | -121.39% | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivosector | ||||||
| Distribución discrecional de consumo y venta al por menor | 13.19% | 0.41% | -4.02% | 29.06% | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoindustria | ||||||
| Consumo discrecional | 9.43% | 4.25% | 1.57% | 11.50% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 2024 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × 37,713 ÷ [(253,010 + 194,012) ÷ 2] = 16.87%
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El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa un incremento constante en los activos operativos netos. El valor pasó de 116.184 millones de dólares en 2021 a 161.949 millones en 2022, continuando su crecimiento hasta alcanzar 194.012 millones en 2023 y finalmente 253.010 millones en 2024. Esta trayectoria sugiere una expansión continua de la capacidad operativa y la inversión en activos a largo plazo.
- Periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo
- Las periodificaciones agregadas muestran una volatilidad considerable. En 2021, se registraron 45.191 millones de dólares. Este valor experimentó una disminución drástica en 2022, resultando en -11.873 millones de dólares, y continuó siendo negativo en 2023 con -4.688 millones de dólares. No obstante, en 2024 se observa una recuperación sustancial, alcanzando los 37.713 millones de dólares. Esta fluctuación podría indicar cambios en la gestión del capital de trabajo, la rentabilidad o las políticas de reconocimiento de ingresos.
- Ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo
- El ratio de devengos presenta una correlación con las periodificaciones agregadas. En 2021, el ratio fue del 48,44%. Disminuyó significativamente en 2022 a -8,54%, y continuó en territorio negativo en 2023 con -2,63%. En 2024, el ratio experimentó un aumento notable, llegando al 16,87%. Este comportamiento sugiere una variación en la calidad de las ganancias, donde un ratio negativo indica que la empresa está registrando más ingresos que flujos de efectivo reales, mientras que un ratio positivo indica lo contrario. La recuperación en 2024 podría señalar una mejora en la conversión de ganancias en efectivo.
En resumen, la entidad muestra un crecimiento constante en sus activos operativos netos, acompañado de fluctuaciones significativas en las periodificaciones y el ratio de devengos. La recuperación observada en 2024 en estos últimos indicadores podría ser un punto de interés para un análisis más profundo.