Danaher Corp. (NYSE:DHR)

Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)

Se observa un crecimiento sostenido del NOPAT entre 2020 y 2022, alcanzando un máximo de 6,866 millones de dólares en 2022. Sin embargo, en 2023 se presenta una disminución significativa a 3,099 millones de dólares, statistics que puede indicar una reducción en la rentabilidad operativa. En 2024, el NOPAT muestra una recuperación, alcanzando los 3,391 millones de dólares, aunque aún no iguala los niveles previos a 2023.

Capital invertido

El capital invertido presenta una tendencia de crecimiento constante desde 2020 hasta 2022, alcanzando 78,342 millones de dólares. En 2023, se mantiene relativamente estable, con un leve incremento a 78,561 millones. Sin embargo, en 2024 se evidencia una disminución a 73,131 millones de dólares, lo que puede reflejar una reducción en los activos invertidos o en la estrategia de gestión del capital en ese período.

Ratio de rendimiento del capital invertido (ROIC)

El ROIC mantiene una tendencia de mejora desde 2020 hasta 2021, creciendo de 7.43% a 9.01%, lo cual indica una mayor eficiencia en la generación de beneficios a partir del capital invertido. En 2022, se registra una ligera caída a 8.76%, todavía en niveles elevados. Sin embargo, en 2023, el ratio se desploma hasta 3.94%, signo de una significativa reducción en la rentabilidad de la inversión. En 2024, el ROIC experimente una modesta recuperación, alcanzando el 4.64%, aunque todavía bastante alejado de los niveles observados en 2021.

Ratio de margen de beneficio operativo (OPM)

El ratio de margen de beneficio operativo muestra una tendencia general de incremento durante los primeros dos años, alcanzando un pico en 2021 con un 27.65%, desde un 23.43% en 2020. Sin embargo, en 2022 se mantiene relativamente estable en un 27.12%. A partir de 2023, se observa una disminución significativa de la rentabilidad operativa, bajando a un 21.44%, y continúa descendiendo en 2024 a un 19.69%. Esto indica una reducción en la eficiencia operativa o en la rentabilidad en relación con los ingresos en los últimos años.

Ratio de rotación del capital (TO)

El ratio de rotación del capital presenta una tendencia relativamente estable, comenzando en 0.34 en 2020 y aumentando a 0.4 en 2021 y 2022. Sin embargo, en 2023 se experimenta una caída a 0.3 y posteriormente una recuperación a 0.32 en 2024. La fluctuación sugiere cierta variabilidad en la utilización del capital en relación con las ventas, aunque en general permanece en niveles similares, indicando estabilidad en la eficiencia de utilización del capital invertido.

1 – Tipo impositivo efectivo en efectivo (CTR)

El porcentaje del tipo impositivo efectivo en efectivo muestra una tendencia decreciente en los primeros años, bajando de 92.93% en 2020 a 80.31% en 2022, lo cual podría reflejar una disminución en la carga impositiva efectiva. Sin embargo, en 2023 se registra un descenso más pronunciado a 60.4%, seguido de una recuperación en 2024 a un 72.69%. La variación en este indicador puede estar influenciada por cambios en la legislación fiscal, beneficios fiscales o estrategias de planificación tributaria.

Rendimiento del capital invertido (ROIC)

El ROIC evidencia una tendencia a la alza en 2020 y 2021, creciendo de un 7.43% a un 9.01%. Sin embargo, en 2022 se observa una ligera disminución a 8.76%. En 2023, el rendimiento cae considerablemente a un 3.94%, estabilizándose en un 4.64% en 2024. La marcada caída en 2023 sugiere una disminución significativa en la eficiencia para generar beneficios a partir del capital invertido, posiblemente debido a mayores inversiones, costos o cambios en el entorno operativo.

El Ratio de Margen de Beneficio Operativo (OPM) muestra una tendencia claramente ascendente en el período 2020 a 2022, incrementándose del 23.43% en 2020 al 27.12% en 2022, indicando una mejora en la eficiencia operativa o un mayor control de los costos en relación con las ventas. Sin embargo, en 2023 y 2024, este ratio experimenta una caída significativa, situándose en 21.44% y 19.69%, respectivamente. La disminución del margen operativo en los años más recientes implica una reducción en la rentabilidad operativa, quizás por incrementos en los costos, menor eficiencia o cambios en la estructura de gastos.

Ventas ajustadas

Las ventas ajustadas muestran un crecimiento sustancial entre 2020 y 2022, pasando de 22,895 millones de dólares a 31,528 millones, lo que refleja una expansión significativa en la actividad comercial. Sin embargo, en 2023, se observa una caída a 23,927 millones, seguida por una ligera disminución en 2024 a 23,692 millones. Esta tendencia indica que tras un período de crecimiento acelerado, la empresa experimentó una reducción en las ventas, pudiendo ser consecuencia de factores externos o internos que impactaron negativamente la demanda o la operación.

Capital invertido

El capital invertido aumenta de manera progresiva desde 67,123 millones de dólares en 2020 hasta alcanzar un pico en 2023 con 78,561 millones. En 2024, se registra una disminución a 73,131 millones, lo que sugiere un proceso de desinversión o una reducción en el nivel de activos utilizados para soportar las operaciones. La tendencia indica una expansión en los activos invertidos durante el período de crecimiento de las ventas, seguida por una reducción en los últimos años.

Ratio de rotación del capital (TO)

El ratio de rotación del capital muestra un comportamiento variable, comenzando en 0.34 en 2020 y alcanzando un máximo de 0.4 en 2021 y 2022. Sin embargo, en 2023, el ratio cae a 0.3, y en 2024 vuelve a recuperarse ligeramente a 0.32. Este patrón refleja una tendencia fluctuante en la eficiencia de utilización del capital, disminuyendo en el período en que se registran las ventas más bajas, y mostrando cierta recuperación en años posteriores. La reducción de este ratio en 2023 podría indicar menor eficiencia en la utilización de los activos para generar ventas, en línea con la disminución en el nivel de ventas.

Impuestos operativos en efectivo

En el período analizado, se observa una tendencia general al alza en los impuestos operativos en efectivo, pasando de 380 millones de dólares en 2020 a un máximo de 2,032 millones en 2023. Sin embargo, en 2024 se aprecia una disminución significativa, situándose en 1,274 millones. Este patrón indica un incremento en la carga fiscal a lo largo de la mayoría del período, con una posterior reducción en el último año considerado.

Beneficio neto de explotación antes de impuestos (NOPBT)

El NOPBT registra un crecimiento sostenido desde 2020, comenzando en 5,365 millones de dólares y alcanzando un pico de 8,550 millones en 2022. A partir de ese año, se observa una disminución en 2023 a 5,131 millones y una ligera reducción adicional en 2024 a 4,665 millones. Esta tendencia refleja una alta rentabilidad en 2022 que posteriormente se reduce, aunque aún mantiene niveles relativamente altos en comparación con 2020.

Tipo impositivo efectivo en efectivo (CTR)

El tipo impositivo efectivo muestra una tendencia al alza desde 7.07% en 2020 hasta un máximo de 39.6% en 2023, indicando un incremento sustancial en la carga fiscal efectiva del período. En 2024, el CTR disminuye a 27.31%, aunque continúa en niveles superiores a los observados en los primeros años analizados. Este patrón puede sugerir cambios en la estructura fiscal, beneficios fiscales temporales o variaciones en la composición de las utilidades gravadas.

En conjunto, los datos reflejan una evolución en la carga fiscal y en la rentabilidad operacional, con un aumento en los impuestos en efectivo y en la tasa impositiva efectiva durante la mayor parte del período, seguida de una reducción en 2024. La caída en el beneficio neto de explotación, junto con el incremento temporal en los impuestos, puede estar relacionada con ajustes fiscales, cambios en la política tributaria o fluctuaciones en las operaciones de la empresa.