Merck & Co. Inc. (NYSE:MRK)

El análisis de los datos financieros revela varias tendencias importantes a lo largo de los periodos considerados.

Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)

Entre 2020 y 2022, el NOPAT mostró un crecimiento sostenido, alcanzando un incremento notable del 113.45 % desde 6,669 millones de dólares en 2020 hasta 14,154 millones en 2022. Sin embargo, en 2023 se registra una caída significativa y negativa de -714 millones, evidenciando una posible afectación en la rentabilidad operacional. En 2024, el NOPAT se recupera considerablemente, alcanzando los 16,744 millones de dólares, superando con creces los niveles anteriores y confirmando una tendencia de recuperación y crecimiento en el último año.

Capital invertido

El capital invertido presenta una tendencia al alza a lo largo de los años, pasando de 57,182 millones en 2020 a 79,426 millones en 2024. Este incremento refleja una expansión en la inversión de recursos, aunque en 2023 se observa una ligera disminución desde 73,942 millones en 2022 hasta 69,966 millones en 2023, lo que podría indicar una reestructuración o ajuste en la inversión. En 2024, sin embargo, el capital invertido vuelve a aumentar, reflejando un retorno a la expansión.

Ratio de rendimiento del capital invertido (ROIC)

El ROIC muestra una tendencia de mejora significativa, aumentando del 11.66 % en 2020 al 19.14 % en 2022. Esto indica una mayor eficiencia en el uso del capital invertido para generar beneficios. Sin embargo, en 2023, el ratio cae a -1.02 %, indicando una pérdida de eficiencia operativa o un impacto negativo en la generación de rentabilidad respecto a la inversión realizada. En 2024, el ROIC se recupera rápidamente, alcanzando el 21.08 %, su nivel más alto en el período analizado, lo que demuestra una reversión positiva en la eficiencia operativa y la rentabilidad de la inversión.

En conjunto, los datos reflejan una tendencia de crecimiento en la rentabilidad y eficiencia en los años anteriores, con una interrupción en 2023 que afecta temporalmente los indicadores, seguida de una recuperación sólida en 2024. La variabilidad de algunos indicadores, especialmente el ROIC, resalta la importancia de analizar las causas específicas de las fluctuaciones en el desempeño operativo y las inversiones.

Ratio de margen de beneficio operativo (OPM)

El ratio de margen de beneficio operativo muestra una tendencia ascendente desde aproximadamente 19.13% en 2020 hasta un pico de 30.6% en 2021, seguido de una ligera disminución en 2022 a 30.22%. Sin embargo, en 2023 se observa una caída significativa a 4.63%, lo que indica una posible deterioración en la eficiencia operativa o un aumento en los costos operativos. En 2024, el ratio se recupera notablemente hasta 32.71%, superando los niveles anteriores, sugiriendo una mejora sustancial en la rentabilidad operacional.

Ratio de rotación del capital (TO)

El ratio de rotación del capital presenta una relativa estabilidad a lo largo del período. Inicia en 0.84 en 2020, disminuye a 0.69 en 2021, y posteriormente se mantiene cerca de 0.8 en 2022, con un ligero aumento a 0.86 en 2023, y una ligera reducción a 0.81 en 2024. En general, el patrón indica una rotación del capital relativamente constante, reflejando una gestión eficiente de los activos en relación con las ventas generadas.

Tipo impositivo efectivo en efectivo (CTR)

El porcentaje de tipo impositivo efectivo presenta una gran variabilidad. En 2020 y 2021 se observa una recuperación significativa, con valores de 72.65% y 89.58%, respectivamente. En 2022, la tasa disminuye a 79.01%, pero en 2023 se registra un valor negativo (-25.66%), lo cual podría indicar un resultado excepcional, una devolución considerable o un ajuste contable extraordinario. En 2024, la tasa vuelve a un nivel positivo y elevado, situándose en 79.77%, evidenciando una recuperación de la eficiencia fiscal tras la anomalía de 2023.

Rendimiento del capital invertido (ROIC)

El ROIC muestra una tendencia de crecimiento durante los primeros años, alcanzando 18.87% en 2021 y 19.14% en 2022, reflejando una mejora en la eficiencia en la utilización del capital invertido. Sin embargo, en 2023 se observa una caída significativa a -1.02%, indicando que el rendimiento fue negativo ese año, posiblemente debido a pérdidas o inversiones no rentables. En 2024, el rendimiento se recupera notablemente hasta 21.08%, superando los niveles de 2021 y 2022, lo que sugiere una restauración de la eficiencia en el uso del capital y en la generación de beneficios.

Beneficio neto de explotación antes de impuestos (NOPBT):

La tendencia del NOPBT muestra un crecimiento sustancial entre 2020 y 2022, alcanzando un pico de 17,914 millones de dólares en 2022. Sin embargo, en 2023 se presenta una caída significativa hasta 2,783 millones, recuperándose posteriormente en 2024 para llegar a 20,990 millones. Esta fluctuación puede indicar posibles cambios en la rentabilidad operacional o impactos de eventos extraordinarios en 2023, seguidos de una recuperación en 2024.

Ventas:

Las ventas muestran una tendencia constante de incremento a lo largo de los cinco años, pasando de 47,994 millones en 2020 a 64,168 millones en 2024. La tasa de crecimiento periódica refleja una expansión continua del negocio en términos de ingresos.

Ratio de margen de beneficio operativo (OPM):

El ratio de margen operativo presenta variaciones notables. Durante 2020, fue de 19.13%, aumentando considerablemente en 2021 (30.6%) y manteniéndose en niveles similares en 2022 (30.22%). En 2023, se observa una caída drástica a 4.63%, sugiriendo una reducción significativa en la eficiencia de la rentabilidad operativa. En 2024, el margen se recupera a 32.71%, superando los niveles previos, lo que indica una recuperación en la eficiencia operacional tras la caída de 2023.

Ventas

Se observa una tendencia general de crecimiento en las ventas, comenzando en 47,994 millones de dólares en 2020 y alcanzando 64,168 millones en 2024. Aunque hubo un incremento moderado de 2020 a 2021, con un aumento de aproximadamente 0.8%, de 2021 a 2022 el crecimiento fue más notable, con una subida de aproximadamente 21.8%. Posteriormente, las ventas continúan aumentando en 2023 y 2024, con tasas de crecimiento más moderadas, alrededor del 1% al año, reflejando una tendencia sostenida de expansión en la facturación.

Capital invertido

El capital invertido muestra fluctuaciones en su valor. En 2020, el capital invertido era de 57,182 millones de dólares, aumentando considerablemente a 70,735 millones en 2021, con un incremento cercano al 23.9%. Posteriormente, en 2022, el capital fluctúa ligeramente, alcanzando 73,942 millones, con un crecimiento de aproximadamente 4.6%. En 2023, se observa una disminución a 69,966 millones, lo que puede sugerir una desinversión o ajustes en la estructura de activos o pasivos. Sin embargo, en 2024 vuelve a incrementarse a 79,426 millones, alcanzando el nivel más alto del período analizado. Este patrón refleja una tendencia general de aumento en la inversión en activos, aunque con movimientos interanuales, posiblemente relacionados con decisiones estratégicas o cambios en la gestión del capital.

Ratio de rotación del capital (TO)

El ratio de rotación del capital muestra una tendencia de cierta volatilidad. En 2020, el ratio fue de 0.84, y disminuyó a 0.69 en 2021, indicando una menor eficiencia en el uso del capital en ese período. En 2022, el ratio se recupera a 0.8, cercano al nivel de 2020, sugiriendo una mejora en la eficiencia. En 2023, el ratio aumenta nuevamente a 0.86, alcanzando su valor más alto del período, lo que indica una optimización en la utilización del capital invertido para generar ventas. Sin embargo, en 2024, el ratio disminuye ligeramente a 0.81, manteniendo un nivel relativamente alto y consistente, lo cual señala una estabilidad en la eficiencia del uso del capital en los últimos años.

Impuestos operativos en efectivo

Desde 2020 hasta 2024, los impuestos operativos en efectivo han mostrado una tendencia general al alza, con algunos altibajos. Inicialmente, en 2020, el valor fue de 2,510 millones de dólares, pero decreció significativamente en 2021 a 1,553 millones de dólares. A partir de 2022, se observa una recuperación notable, alcanzando los 3,760 millones, y manteniéndose en niveles similares en 2023 con 3,497 millones. En 2024, continúa la tendencia al aumento, cerrando en 4,246 millones. Esta evolución puede indicar cambios en la política fiscal, en la base imponible o en la estructura de costos fiscales de la empresa a lo largo de los años.

Beneficio neto de explotación antes de impuestos (NOPBT)

El beneficio neto de explotación antes de impuestos presenta una tendencia alcista desde 2020 hasta 2022, pasando de 9,180 millones a 17,914 millones de dólares, reflejando una mejora significativa en la rentabilidad operativa. Sin embargo, en 2023, el valor cae abruptamente a 2,783 millones, sugiriendo posibles dificultades temporales o ajustes en la operación, pero en 2024 se recupera con un valor de 20,990 millones, superando claramente los niveles anteriores. Este patrón indica una fuerte recuperación de la capacidad operativa y eficiencia en el período más reciente.

Tipo impositivo efectivo en efectivo (CTR)

El tipo impositivo efectivo en efectivo muestra variaciones notables a lo largo de los años. En 2020, fue de 27.35%, y en 2021 disminuyó a 10.42%, sugiriendo una reducción en la carga fiscal efectiva, posiblemente por beneficios fiscales o cambios en la estructura tributaria. En 2022, el CTR aumenta a 20.99%, retomando la tendencia hacia niveles más altos. Sin embargo, en 2023, el valor se dispara de manera significativa a 125.66%, lo cual puede indicar un ajuste contable excepcional, una operación extraordinaria o un cambio en la normativa que impactó la medición del impuesto efectivo. En 2024, el CTR vuelve a reducirse a 20.23%, estabilizándose en niveles similares a 2022. Estas fluctuaciones reflejan cambios en las políticas fiscales, efectos de ajustes contables y posibles eventos extraordinarios que afectan la carga fiscal efectiva de la empresa.