Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
Beneficio económico
SolarEdge Technologies Inc., beneficio económicocálculo
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2022 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= 249,862 – 20.19% × 2,608,920 = -276,818
Se observa una fluctuación en el beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT) durante el periodo analizado. Tras un incremento inicial entre 2018 y 2019, se registró una contracción significativa en 2020, seguida de una recuperación en 2021 y una ligera disminución en 2022.
- Evolución del capital y costo de financiación
- El capital invertido presenta una tendencia creciente y acelerada, ascendiendo de 559,312 miles de dólares en 2018 a 2,608,920 miles de dólares en 2022. Durante este mismo intervalo, el costo de capital se ha mantenido estable, oscilando en un rango estrecho entre el 19.95% y el 21.17%.
- Análisis del beneficio económico
- El beneficio económico transitó de valores positivos en los ejercicios 2018 y 2019 hacia una trayectoria negativa a partir de 2020. Esta transición indica que el rendimiento operativo generado dejó de ser suficiente para cubrir el costo del capital empleado. La destrucción de valor económico se intensificó en 2022, alcanzando los -276,818 miles de dólares, lo que refleja que el crecimiento exponencial del capital invertido no ha sido acompañado por un incremento proporcional en el beneficio neto de explotación.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
SolarEdge Technologies Inc., NOPATcálculo
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la provisión para pérdidas crediticias.
3 Adición del aumento (disminución) de los ingresos diferidos.
4 Adición de aumento (disminución) de las obligaciones de garantía.
5 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio a los ingresos netos atribuibles a SolarEdge Technologies, Inc..
6 2022 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= 62,439 × 2.17% = 1,355
7 2022 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= 12,893 × 21.00% = 2,708
8 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a los ingresos netos atribuibles a SolarEdge Technologies, Inc..
9 2022 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= 9,815 × 21.00% = 2,061
10 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
- Utilidad neta atribuible a SolarEdge Technologies, Inc.
- Durante el período comprendido entre 2018 y 2022, la utilidad neta atribuible experimentó variaciones notables. En 2018, la utilidad fue de aproximadamente 128.833 miles de dólares, incrementándose en 2019 a 146.549 miles de dólares, indicando un crecimiento positivo en ese año. Sin embargo, en 2020 se observó una ligera disminución a 140.322 miles de dólares, aunque aún manteniendo niveles elevados. En 2021, la utilidad aumentó significativamente hasta alcanzar 169.170 miles de dólares, indicando una recuperación y crecimiento importante. En 2022, se registró una caída considerable a 93.779 miles de dólares, lo cual sugiere una disminución importante en la utilidad neta atribuible en comparación con los años anteriores, especialmente con respecto a 2021.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El análisis de la serie temporal del NOPAT revela un patrón de crecimiento general con ciertos altibajos. En 2018, el NOPAT fue de aproximadamente 203.920 miles de dólares, aumentando de manera significativa en 2019 a 278.986 miles de dólares. En 2020, se produjo una marcada disminución a 154.600 miles de dólares, reflejando una reducción en la eficiencia operativa tras el incremento previo. Posteriormente, en 2021, el NOPAT se recuperó y volvió a registrar un crecimiento notable, alcanzando 253.512 miles de dólares. En 2022, sin embargo, se observó un leve descenso a 249.862 miles de dólares, manteniendo niveles cercanos pero ligeramente inferiores a los del año anterior, lo que puede señalar una estabilización o un ligero deterioro en la rentabilidad operativa tras la recuperación de 2021.
Impuestos operativos en efectivo
SolarEdge Technologies Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
- Impuestos sobre la renta, netos
- El análisis de la serie temporal muestra una tendencia general ascendente en los impuestos sobre la renta netos a lo largo del período estudiado. En 2018, los impuestos fueron de aproximadamente 9.077 miles de dólares. En 2019, se experimentó un incremento sostenido, alcanzando 33.646 miles de dólares, más del triple que en el año anterior. En 2020, aunque se registró una disminución respecto a 2019, con un valor de 23.344 miles de dólares, todavía se mantiene por encima del nivel de 2018. Posteriormente, en 2021, se observó una reducción significativa, situándose en 18.054 miles de dólares, pero en 2022 se produjo un aumento pronunciado hasta 83.376 miles de dólares, marcando un valor récord dentro del período analizado. Este patrón puede indicar cambios en la carga fiscal efectiva, variaciones en la rentabilidad gravada, o ajustes en la estructura impositiva de la empresa en los años recientes.
- Impuestos operativos en efectivo
- El flujo de impuestos operativos en efectivo evidencia una tendencia de crecimiento sostenido en el período analizado. En 2018, el valor fue de 15.810 miles de dólares. Durante 2019, la cifra se duplicó, alcanzando los 40.084 miles de dólares, reflejando un aumento significativo en la cantidad de efectivo pagado en concepto de impuestos operativos. En 2020, se redujo ligeramente a 28.279 miles, pero en los años siguientes, 2021 y 2022, la tendencia se repuntó con valores de 31.486 miles y 95.076 miles de dólares, respectivamente. La fuerte subida en 2022 podría correlacionarse con mayores utilidades operativas, cambios en la legislación fiscal, o incremento en las tasas impositivas efectivas aplicadas a la empresa. La marcada escalada en estos pagos sugiere un incremento en la carga tributaria efectiva y/o un crecimiento en la rentabilidad operativa, que se refleja en mayores flujos de efectivo destinados al cumplimiento fiscal.
Capital invertido
SolarEdge Technologies Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en miles
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de ingresos diferidos.
5 Adición de obligaciones de garantía.
6 Adición de equivalentes de capital al capital contable total de SolarEdge Technologies, Inc..
7 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
8 Sustracción de activos en construcción y pagos a cuenta.
9 Sustracción de valores negociables.
- Resumen de los datos financieros de la empresa
-
La tendencia en el total de deuda y arrendamientos reportados muestra un crecimiento sostenido a lo largo del periodo analizado. Inició en aproximadamente 19,8 millones de dólares en 2018, experimentando un aumento significativo en 2020, alcanzando cerca de 647,4 millones de dólares. Este incremento continúa en 2021, superando los 715,5 millones, y en 2022, superando los 735,5 millones de dólares, evidenciando una estrategia de financiamiento que ha pedido mayor énfasis en la utilización de deuda y arrendamientos.
Por otro lado, el capital contable total presenta una tendencia de crecimiento constante. En 2018, este valor era de aproximadamente 562,4 millones de dólares, incrementándose en 2019 a más de 811,7 millones. La tendencia positiva prosigue en 2020, alcanzando los 1.085 millones, y continúa en 2021 con más de 1.310 millones. Para el cierre de 2022, el capital contable supera los 2.176 millones, reflejando una expansión significativa en los recursos propios de la empresa, posiblemente derivada de aportes de los accionistas y utilidades retenidas.
El capital invertido también muestra un aumento marcado a lo largo de los años. En 2018, se reportaba en aproximadamente 559,3 millones de dólares, creciendo en 2019 a 909,8 millones y en 2020 a 1.734 millones de dólares. En 2021, se observa una ligera disminución respecto a 2020, situándose en torno a 1.700 millones, pero en 2022 vuelve a aumentar notablemente llegando a aproximadamente 2.609 millones. Este patrón indica una inversión constante en activos y recursos de la empresa, con una tendencia de fuerte incremento en la inversión total durante los años analizados.
- Comentarios generales
-
El análisis revela una empresa que está en una etapa de crecimiento impulsada por incrementos tanto en recursos propios como en financiamiento externo. La relación بین el aumento en el total de deuda y arrendamientos y el crecimiento del capital contable y la inversión puede indicar una estrategia de expansión que combina financiamiento con respaldo patrimonial. La disminución tentativa en 2021 del capital invertido en comparación con 2020 puede señalar una reestructuración o una optimización en la inversión, pero continúa el aumento en 2022, sugiriendo un impulso sostenido en la inversión de activos.
El fuerte crecimiento en el capital contable refleja una posición financiera robusta y la acumulación de patrimonio, mientras que el aumento en la deuda y arrendamientos indica un financiamiento adicional para potenciar aún más la expansión operacional y de activos. Es recomendable seguir monitoreando estos ratios y su evolución en periodos futuros para evaluar la sostenibilidad de esta estrategia de crecimiento.
Costo de capital
SolarEdge Technologies Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 16,603,113) | 16,603,113) | ÷ | 17,545,200) | = | 0.95 | 0.95 | × | 21.30% | = | 20.16% | ||
| Bonos senior convertibles y pasivos por arrendamiento financiero3 | 879,648) | 879,648) | ÷ | 17,545,200) | = | 0.05 | 0.05 | × | 0.60% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 62,439) | 62,439) | ÷ | 17,545,200) | = | 0.00 | 0.00 | × | 2.17% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 17,545,200) | 1.00 | 20.19% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Bonos senior convertibles y pasivos por arrendamiento financiero. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 12,997,086) | 12,997,086) | ÷ | 13,902,436) | = | 0.93 | 0.93 | × | 21.30% | = | 19.91% | ||
| Bonos senior convertibles y pasivos por arrendamiento financiero3 | 853,710) | 853,710) | ÷ | 13,902,436) | = | 0.06 | 0.06 | × | 0.56% × (1 – 21.00%) | = | 0.03% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 51,640) | 51,640) | ÷ | 13,902,436) | = | 0.00 | 0.00 | × | 1.68% × (1 – 21.00%) | = | 0.00% | ||
| Total: | 13,902,436) | 1.00 | 19.95% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Bonos senior convertibles y pasivos por arrendamiento financiero. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 16,608,746) | 16,608,746) | ÷ | 17,553,910) | = | 0.95 | 0.95 | × | 21.30% | = | 20.15% | ||
| Bonos senior convertibles y pasivos por arrendamiento financiero3 | 898,976) | 898,976) | ÷ | 17,553,910) | = | 0.05 | 0.05 | × | 2.07% × (1 – 21.00%) | = | 0.08% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 46,188) | 46,188) | ÷ | 17,553,910) | = | 0.00 | 0.00 | × | 1.68% × (1 – 21.00%) | = | 0.00% | ||
| Total: | 17,553,910) | 1.00 | 20.24% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Bonos senior convertibles y pasivos por arrendamiento financiero. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 6,201,211) | 6,201,211) | ÷ | 6,243,644) | = | 0.99 | 0.99 | × | 21.30% | = | 21.16% | ||
| Bonos senior convertibles y pasivos por arrendamiento financiero3 | 2,630) | 2,630) | ÷ | 6,243,644) | = | 0.00 | 0.00 | × | 2.85% × (1 – 21.00%) | = | 0.00% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 39,803) | 39,803) | ÷ | 6,243,644) | = | 0.01 | 0.01 | × | 1.46% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 6,243,644) | 1.00 | 21.17% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Bonos senior convertibles y pasivos por arrendamiento financiero. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 1,997,006) | 1,997,006) | ÷ | 2,016,820) | = | 0.99 | 0.99 | × | 21.30% | = | 21.09% | ||
| Bonos senior convertibles y pasivos por arrendamiento financiero3 | —) | —) | ÷ | 2,016,820) | = | 0.00 | 0.00 | × | 2.85% × (1 – 21.00%) | = | 0.00% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 19,814) | 19,814) | ÷ | 2,016,820) | = | 0.01 | 0.01 | × | 2.85% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| Total: | 2,016,820) | 1.00 | 21.11% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 US$ en miles
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Bonos senior convertibles y pasivos por arrendamiento financiero. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
SolarEdge Technologies Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en miles) | ||||||
| Beneficio económico1 | (276,818) | (85,705) | (196,525) | 86,420) | 85,825) | |
| Capital invertido2 | 2,608,920) | 1,700,638) | 1,734,649) | 909,829) | 559,312) | |
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | -10.61% | -5.04% | -11.33% | 9.50% | 15.34% | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | -28.89% | 27.68% | — | — | — | |
| Analog Devices Inc. | -11.38% | -14.62% | -9.56% | — | — | |
| Applied Materials Inc. | 23.09% | 18.58% | 6.93% | — | — | |
| Broadcom Inc. | 3.62% | -5.62% | -10.84% | — | — | |
| Intel Corp. | -13.16% | 3.43% | — | — | — | |
| KLA Corp. | 23.59% | 12.10% | 1.14% | — | — | |
| Lam Research Corp. | 19.53% | 14.87% | -0.82% | — | — | |
| Micron Technology Inc. | -2.06% | -6.67% | -12.11% | — | — | |
| NVIDIA Corp. | 25.74% | 6.22% | — | — | — | |
| Qualcomm Inc. | 26.62% | 24.01% | 9.08% | — | — | |
| Texas Instruments Inc. | 32.98% | 31.62% | — | — | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2022 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × -276,818 ÷ 2,608,920 = -10.61%
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis del periodo comprendido entre 2018 y 2022 revela una divergencia entre el crecimiento de la inversión y la capacidad de generación de valor económico.
- Capital invertido
- Se observa un incremento sostenido y significativo, pasando de 559.312 miles de US$ en 2018 a 2.608.920 miles de US$ en 2022, lo que representa una expansión considerable de la base de activos empleados.
- Beneficio económico
- La tendencia muestra una transición de resultados positivos en 2018 y 2019 hacia pérdidas recurrentes a partir de 2020. Se identifica un deterioro acentuado en el ejercicio 2022, donde el beneficio económico alcanza su punto más bajo con -276.818 miles de US$.
- Ratio de diferencial económico
- El indicador refleja una degradación en la rentabilidad relativa. Tras iniciar con un 15,34% en 2018, el ratio cae a terreno negativo en 2020. A pesar de una recuperación parcial en 2021 (-5,04%), el periodo cierra con un valor de -10,61% en 2022.
La correlación entre el aumento del capital invertido y la caída del ratio de diferencial económico sugiere que los rendimientos generados no han sido suficientes para cubrir el coste del capital, resultando en una destrucción de valor económico en los últimos tres años analizados.
Ratio de margen de beneficio económico
SolarEdge Technologies Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en miles) | ||||||
| Beneficio económico1 | (276,818) | (85,705) | (196,525) | 86,420) | 85,825) | |
| Ingresos | 3,110,279) | 1,963,865) | 1,459,271) | 1,425,660) | 937,237) | |
| Más: Aumento (disminución) de los ingresos diferidos | 44,232) | 29,325) | (20,777) | 85,776) | 41,009) | |
| Ingresos ajustados | 3,154,511) | 1,993,190) | 1,438,494) | 1,511,436) | 978,246) | |
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | -8.78% | -4.30% | -13.66% | 5.72% | 8.77% | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | -71.63% | 10.44% | — | — | — | |
| Analog Devices Inc. | -42.63% | -93.91% | -31.07% | — | — | |
| Applied Materials Inc. | 13.34% | 11.86% | 5.28% | — | — | |
| Broadcom Inc. | 6.77% | -13.23% | -29.93% | — | — | |
| Intel Corp. | -18.50% | 3.84% | — | — | — | |
| KLA Corp. | 19.95% | 11.92% | 1.28% | — | — | |
| Lam Research Corp. | 14.41% | 12.00% | -0.96% | — | — | |
| Micron Technology Inc. | -3.53% | -11.15% | -23.89% | — | — | |
| NVIDIA Corp. | 17.25% | 4.86% | — | — | — | |
| Qualcomm Inc. | 17.73% | 14.46% | 6.85% | — | — | |
| Texas Instruments Inc. | 28.92% | 28.28% | — | — | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2022 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos ajustados
= 100 × -276,818 ÷ 3,154,511 = -8.78%
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se observa una tendencia ascendente y sostenida en los ingresos ajustados durante el periodo analizado. El crecimiento comenzó con un incremento significativo entre 2018 y 2019, seguido de una ligera contracción en 2020, para luego experimentar una aceleración notable en 2021 y alcanzar su punto máximo en 2022, donde se registró el volumen de ingresos más elevado de la serie.
- Ingresos ajustados
- El crecimiento es pronunciado, pasando de 978,246 miles de US$ en 2018 a 3,154,511 miles de US$ en 2022, lo que indica una expansión considerable en la actividad comercial.
- Beneficio económico
- Se identifica un deterioro crítico en la rentabilidad económica. Tras mantener valores positivos en 2018 y 2019, la cifra se volvió negativa a partir de 2020. A pesar de una recuperación parcial en 2021, el año 2022 cerró con la pérdida económica más profunda del periodo, alcanzando los -276,818 miles de US$.
- Ratio de margen de beneficio económico
- El margen muestra una correlación directa con el beneficio económico, transitando de un 8.77% en 2018 a un valor negativo del -8.78% en 2022. La volatilidad es evidente entre 2020 y 2022, reflejando una incapacidad de convertir el crecimiento de los ingresos en valor económico añadido.
Existe una divergencia marcada entre el crecimiento de la facturación y la generación de valor económico. Mientras que los ingresos ajustados se triplicaron aproximadamente entre 2018 y 2022, el beneficio económico transitó hacia pérdidas crecientes. Esta situación sugiere que los costes operativos o el coste del capital han aumentado a un ritmo superior al de los ingresos, erosionando el margen de beneficio económico y resultando en una destrucción de valor financiero hacia el final del periodo estudiado.