Análisis de DuPont: Desagregación de ROE, ROAy ratio de margen de beneficio neto
Datos trimestrales
La descomposición ROE implica expresar la utilidad neta dividida por el patrimonio neto como el producto de las proporciones de componentes.
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Desagregación de ROE en dos componentes
Biogen Inc., descomposición de ROE (datos trimestrales)
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- Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA)
- Desde el cuarto trimestre de 2017, el ROA muestra una tendencia ascendente, alcanzando un pico en el tercer trimestre de 2020 con un 23.23%. Posteriormente, se observa una disminución progresiva en los períodos siguientes, llegando a valores cercanos al 6.49% en el tercer trimestre de 2021 y manteniéndose en rangos similares hasta principios de 2022. Esta evolución sugiere una mejora significativa en la utilización de los activos para generar beneficios en el período de 2017 a 2020, seguida de una caída en la rentabilidad en los trimestres posteriores.
- Ratio de apalancamiento financiero
- El ratio de apalancamiento mostró una tendencia estable hasta 2017, con valores cercanos a 1.85-1.88. A partir de mediados de 2018, se observa un incremento sostenido, alcanzando un pico de aproximadamente 2.32 en el tercer trimestre de 2020. Luego, el ratio disminuye gradualmente hasta situarse en torno a 2.11 en los últimos períodos. La tendencia indica un aumento en la utilización de deuda en comparación con el patrimonio durante 2018 y 2019, seguido de una ligera reducción hacia 2022, lo cual puede reflejar cambios en las políticas de financiamiento o en la estructura de capital de la empresa.
- Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE)
- El ROE presenta una tendencia al alza desde 2017, alcanzando un máximo en el tercer trimestre de 2020 con un 52.41%. Desde ese pico, se observa una caída significativa, llegando a valores cercanos al 14.82% en el primer trimestre de 2021, con una ligera recuperación posterior hasta 2022. Esta evolución indica un aumento en la eficiencia en la generación de beneficios en relación con el patrimonio en el período inicial, seguido de un descenso notable luego del pico de 2020, reflejando posibles cambios en la rentabilidad o en la estructura del capital en los períodos posteriores.
Desagregación de ROE en tres componentes
Biogen Inc., descomposición de ROE (datos trimestrales)
Basado en los informes: 10-Q (Fecha del informe: 2022-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2022-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2022-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2021-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2021-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2021-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2020-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2020-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2020-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2019-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2019-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2019-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2018-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2018-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2018-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2017-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2017-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2017-03-31).
- El ratio de margen de beneficio neto
- Durante el período analizado, se observa una tendencia inicial de estabilidad a partir del tercer trimestre de 2017, con valores cercanos al 20.69%, y un incremento progresivo que alcanza máximos en torno al 40.96% en el tercer trimestre de 2019. Posteriormente, se aprecia una caída sostenida a partir de ese pico, llegando a cifras por debajo del 15% en los últimos trimestres de 2021 y 2022, lo que indica una disminución en la rentabilidad neta respecto a las ventas.
- El ratio de rotación de activos
- Este ratio muestra cierta estabilidad en torno a valores entre 0.46 y 0.57 en la mayoría del período, aunque con una tendencia ligera a la baja a partir de 2020, descendiendo de aproximadamente 0.55 hasta 0.42 en los últimos períodos de 2022. Esto sugiere una menor eficiencia en el uso de los activos para generar ventas con el paso del tiempo, posiblemente debido a cambios en la estructura operativa o en la inversión en activos fijos.
- El ratio de apalancamiento financiero
- El apalancamiento evidencia un incremento sostenido desde niveles cercanos a 1.85 en 2017 hasta aproximadamente 2.32 en 2021. Luego, se mantiene en torno a 2.19 en 2022, lo que indica un aumento en la proporción de deuda en relación con el capital propio, señalando una mayor utilización de financiamiento externo. Este comportamiento puede reflejar estrategias de financiamiento para sostener operaciones o inversiones, aunque también implica un mayor riesgo financiero.
- El ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE)
- El ROE muestra una tendencia de crecimiento significativa desde valores cercanos al 12.9% en el primer trimestre de 2021, alcanzando picos superiores al 50% en 2019 y mediados de 2020. Sin embargo, a partir de ese máximo, se observa una disminución pronunciada, llegando a niveles por debajo del 15% en los últimos períodos del año 2021 y 2022. Esto puede reflejar volatilidades en la rentabilidad atribuibles a cambios en los beneficios netos o en el capital propio, o a una combinación de ambos factores. La tendencia general indica una mayor rentabilidad en ciertos períodos intermedios, seguida de una reducción en los trimestres recientes.
Desagregación de ROA en dos componentes
Biogen Inc., descomposición de ROA (datos trimestrales)
Basado en los informes: 10-Q (Fecha del informe: 2022-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2022-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2022-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2021-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2021-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2021-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2020-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2020-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2020-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2019-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2019-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2019-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2018-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2018-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2018-03-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-Q (Fecha del informe: 2017-09-30), 10-Q (Fecha del informe: 2017-06-30), 10-Q (Fecha del informe: 2017-03-31).
- Ratio de margen de beneficio neto
- El porcentaje de beneficio neto sobre las ventas muestra una tendencia creciente durante el período comprendido entre el tercer trimestre de 2017 y el primer semestre de 2021, alcanzando picos cercanos al 41%. Posteriormente, desde el tercer trimestre de 2021, se observa una disminución significativa, llegando a niveles cercanos al 13-14% en los trimestres de 2022. Este comportamiento sugiere una mejora en la rentabilidad durante los años anteriores, seguida de una posible presión sobre los márgenes en los últimos trimestres analizados.
- Ratio de rotación de activos
- El ratio de rotación de activos mantiene una tendencia relativamente estable con ligeras fluctuaciones, oscilando entre 0.42 y 0.57 durante todo el período. La menor rotación observada en los últimos trimestres de 2021 y en 2022 indica una menor eficiencia en el uso de los activos para generar ventas, lo cual podría asociarse a cambios en la estructura de activos o en la estrategia operativa de la empresa.
- Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA)
- El ROA presenta una tendencia ascendente desde aproximadamente 6.14% en el cuarto trimestre de 2021 hasta alcanzar cerca de 23.23% en el cuarto trimestre de 2019. Sin embargo, en los períodos recientes, especialmente en 2021 y 2022, el ROA refleja una caída, alcanzando valores cercanos a 6-11%. La disminución en este indicador podría estar relacionada con un menor impacto de los activos en las ganancias, lo cual podría derivar de cambios en la eficiencia operacional o en la estructura de costos.