Modelo de valoración de activos de capital (CAPM)

El modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM) indica cuál debería ser la tasa de rendimiento esperada o requerida sobre activos de riesgo como las acciones ordinarias de Biogen.

Tasas de retorno
Varianza y covarianza
Estimación sistemática del riesgo (β)
Tasa de rendimiento esperada

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Tasas de retorno

Biogen Inc., tasas mensuales de retorno

		Biogen Inc. (BIIB)			Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t	Fecha	Precio_BIIB,t¹	Dividendo_BIIB,t¹	R_BIIB,t²	Precio_{S&P 500,t}	R_{S&P 500,t}³
	31 ene. 2017
1.	28 feb. 2017
2.	31 mar. 2017
3.	30 abr. 2017
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
58.	30 nov. 2021
59.	31 dic. 2021
Promedio (R):
Desviación estándar:

		Biogen Inc. (BIIB)			Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t	Fecha	Precio_BIIB,t¹	Dividendo_BIIB,t¹	R_BIIB,t²	Precio_{S&P 500,t}	R_{S&P 500,t}³
	31 ene. 2017
1.	28 feb. 2017
2.	31 mar. 2017
3.	30 abr. 2017
4.	31 may. 2017
5.	30 jun. 2017
6.	31 jul. 2017
7.	31 ago. 2017
8.	30 sept. 2017
9.	31 oct. 2017
10.	30 nov. 2017
11.	31 dic. 2017
12.	31 ene. 2018
13.	28 feb. 2018
14.	31 mar. 2018
15.	30 abr. 2018
16.	31 may. 2018
17.	30 jun. 2018
18.	31 jul. 2018
19.	31 ago. 2018
20.	30 sept. 2018
21.	31 oct. 2018
22.	30 nov. 2018
23.	31 dic. 2018
24.	31 ene. 2019
25.	28 feb. 2019
26.	31 mar. 2019
27.	30 abr. 2019
28.	31 may. 2019
29.	30 jun. 2019
30.	31 jul. 2019
31.	31 ago. 2019
32.	30 sept. 2019
33.	31 oct. 2019
34.	30 nov. 2019
35.	31 dic. 2019
36.	31 ene. 2020
37.	29 feb. 2020
38.	31 mar. 2020
39.	30 abr. 2020
40.	31 may. 2020
41.	30 jun. 2020
42.	31 jul. 2020
43.	31 ago. 2020
44.	30 sept. 2020
45.	31 oct. 2020
46.	30 nov. 2020
47.	31 dic. 2020
48.	31 ene. 2021
49.	28 feb. 2021
50.	31 mar. 2021
51.	30 abr. 2021
52.	31 may. 2021
53.	30 jun. 2021
54.	31 jul. 2021
55.	31 ago. 2021
56.	30 sept. 2021
57.	31 oct. 2021
58.	30 nov. 2021
59.	31 dic. 2021
Promedio (R):
Desviación estándar:

Mostrar todo

¹ Datos en US$ por acción ordinaria, ajustados por divisiones y dividendos de acciones.

² Tasa de rendimiento de las acciones ordinarias de BIIB durante el período t.

³ Tasa de rendimiento del S&P 500 (el proxy de la cartera de mercado) durante el período t.

Varianza y covarianza

Biogen Inc., cálculo de la varianza y covarianza de los rendimientos

t	Fecha	R_BIIB,t	R_{S&P 500,t}	(R_BIIB,t–R_BIIB)²	(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})²	(R_BIIB,t–R_BIIB)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})
1.	28 feb. 2017
2.	31 mar. 2017
3.	30 abr. 2017
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
58.	30 nov. 2021
59.	31 dic. 2021
Total (Σ):

t	Fecha	R_BIIB,t	R_{S&P 500,t}	(R_BIIB,t–R_BIIB)²	(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})²	(R_BIIB,t–R_BIIB)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})
1.	28 feb. 2017
2.	31 mar. 2017
3.	30 abr. 2017
4.	31 may. 2017
5.	30 jun. 2017
6.	31 jul. 2017
7.	31 ago. 2017
8.	30 sept. 2017
9.	31 oct. 2017
10.	30 nov. 2017
11.	31 dic. 2017
12.	31 ene. 2018
13.	28 feb. 2018
14.	31 mar. 2018
15.	30 abr. 2018
16.	31 may. 2018
17.	30 jun. 2018
18.	31 jul. 2018
19.	31 ago. 2018
20.	30 sept. 2018
21.	31 oct. 2018
22.	30 nov. 2018
23.	31 dic. 2018
24.	31 ene. 2019
25.	28 feb. 2019
26.	31 mar. 2019
27.	30 abr. 2019
28.	31 may. 2019
29.	30 jun. 2019
30.	31 jul. 2019
31.	31 ago. 2019
32.	30 sept. 2019
33.	31 oct. 2019
34.	30 nov. 2019
35.	31 dic. 2019
36.	31 ene. 2020
37.	29 feb. 2020
38.	31 mar. 2020
39.	30 abr. 2020
40.	31 may. 2020
41.	30 jun. 2020
42.	31 jul. 2020
43.	31 ago. 2020
44.	30 sept. 2020
45.	31 oct. 2020
46.	30 nov. 2020
47.	31 dic. 2020
48.	31 ene. 2021
49.	28 feb. 2021
50.	31 mar. 2021
51.	30 abr. 2021
52.	31 may. 2021
53.	30 jun. 2021
54.	31 jul. 2021
55.	31 ago. 2021
56.	30 sept. 2021
57.	31 oct. 2021
58.	30 nov. 2021
59.	31 dic. 2021
Total (Σ):

Mostrar todo

Varianza_BIIB = Σ(R_BIIB,t–R_BIIB)² ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

Varianza_{S&P 500} = Σ(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})² ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

Covarianza_{BIIB, S&P 500} = Σ(R_BIIB,t–R_BIIB)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500}) ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

Estimación sistemática del riesgo (β)

Varianza_BIIB
Varianza_{S&P 500}
Covarianza_{BIIB, S&P 500}
Coeficiente de correlación_{BIIB, S&P 500}¹
β_BIIB²
α_BIIB³

Cálculos

¹ Coeficiente de correlación_{BIIB, S&P 500}
= Covarianza_{BIIB, S&P 500} ÷ (Desviación estándar_BIIB × Desviación estándar_{S&P 500})
= ÷ ( × )
=

² β_BIIB
= Covarianza_{BIIB, S&P 500} ÷ Varianza_{S&P 500}
= ÷
=

³ α_BIIB
= Promedio_BIIB – β_BIIB × Promedio_{S&P 500}
= – ×
=

Tasa de rendimiento esperada

Suposiciones
Tasa de rendimiento de LT Treasury Composite¹	R_F
Tasa de rendimiento esperada en la cartera de mercado²	E(R_M)
Riesgo sistemático de Biogen acciones ordinarias	β_BIIB

Tasa de rendimiento esperada de las acciones ordinarias de Biogen³	E(R_BIIB)

¹ Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de los Estados Unidos de cupón fijo en circulación que no vencen ni se pueden exigir en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

² Ver detalles »

³ E(R_BIIB) = R_F + β_BIIB [E(R_M) – R_F]
= + [ – ]
=

	Biogen Inc.	Otras empresas (no compradas anteriormente)
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Biogen Inc. (NASDAQ:BIIB)