Valor actual del flujo de caja libre para la empresa (FCFF)
En las técnicas de valoración del flujo de efectivo descontado (DCF), el valor de las acciones se estima en función del valor actual de alguna medida del flujo de efectivo. El flujo de efectivo libre a la empresa (FCFF) generalmente se describe como flujos de efectivo después de los costos directos y antes de cualquier pago a los proveedores de capital.
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- Estado de flujo de efectivo
- Análisis de ratios de actividad a corto plazo
- Relación entre el valor empresarial y la relación EBITDA (EV/EBITDA)
- Valor actual del flujo de caja libre sobre el patrimonio neto (FCFE)
- Datos financieros seleccionados desde 2005
- Ratio de margen de beneficio operativo desde 2005
- Ratio de rentabilidad de los activos (ROA) desde 2005
- Ratio deuda/fondos propios desde 2005
- Relación precio/ingresos de explotación (P/OP) desde 2005
- Relación precio/ingresos (P/S) desde 2005
Aceptamos:
Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)
Advanced Micro Devices Inc., pronóstico de flujo de caja libre para la empresa (FCFF)
US$ en millones, excepto datos por acción
| Año | Valor | FCFFt o valor de terminal (TVt) | Cálculo | Valor actual en |
|---|---|---|---|---|
| 01 | FCFF0 | |||
| 1 | FCFF1 | = × (1 + ) | ||
| 2 | FCFF2 | = × (1 + ) | ||
| 3 | FCFF3 | = × (1 + ) | ||
| 4 | FCFF4 | = × (1 + ) | ||
| 5 | FCFF5 | = × (1 + ) | ||
| 5 | Valor de terminal (TV5) | = × (1 + ) ÷ ( – ) | ||
| Valor intrínseco del capital AMD | ||||
| Menos: Deuda (valor razonable) | ||||
| Valor intrínseco de AMD acciones ordinarias | ||||
| Valor intrínseco de AMD acciones ordinarias (por acción) | ||||
| Precio actual de la acción | ||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha de presentación de informes: 2022-12-31).
¡Renuncia!
La valoración se basa en supuestos estándar. Pueden existir factores específicos relevantes para el valor de las acciones y omitidos aquí. En tal caso, el valor real de las existencias puede diferir significativamente de la estimada. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.
Coste medio ponderado del capital (WACC)
Advanced Micro Devices Inc., costo de capital
| Valor1 | Peso | Tasa de rendimiento requerida2 | Cálculo | |
|---|---|---|---|---|
| Patrimonio (valor razonable) | ||||
| Deuda (valor razonable) | = × (1 – ) |
Basado en el informe: 10-K (Fecha de presentación de informes: 2022-12-31).
1 US$ en millones
Patrimonio (valor razonable) = Número de acciones ordinarias en circulación × Precio actual de la acción
= × $
= $
Deuda (valor razonable). Ver detalles »
2 La tasa de rendimiento requerida sobre el capital se estima mediante el uso de CAPM. Ver detalles »
Tasa de rendimiento requerida de la deuda. Ver detalles »
La tasa de rendimiento requerida de la deuda es después de impuestos.
Tipo efectivo estimado (promedio) del impuesto sobre la renta
= ( + + + + ) ÷ 5
=
WACC =
Tasa de crecimiento del FCFF (g)
Tasa de crecimiento de FCFF (g) implícita en el modelo PRAT
Advanced Micro Devices Inc., modelo PRAT
Basado en informes: 10-K (Fecha de presentación de informes: 2022-12-31), 10-K (Fecha de presentación de informes: 2021-12-25), 10-K (Fecha de presentación de informes: 2020-12-26), 10-K (Fecha de presentación de informes: 2019-12-28), 10-K (Fecha de presentación de informes: 2018-12-29).
2022 Cálculos
2 Gastos por intereses, después de impuestos = Gastos por intereses × (1 – EITR)
= × (1 – )
=
3 EBIT(1 – EITR)
= Ingresos netos + Gastos por intereses, después de impuestos
= +
=
4 RR = [EBIT(1 – EITR) – Gastos por intereses (después de impuestos) y dividendos] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [ – ] ÷
=
5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ Capital total
= 100 × ÷
=
6 g = RR × ROIC
= ×
=
Tasa de crecimiento (g) de FCFF implícita en el modelo de una sola etapa
g = 100 × (Capital total, valor razonable0 × WACC – FCFF0) ÷ (Capital total, valor razonable0 + FCFF0)
= 100 × ( × – ) ÷ ( + )
=
Dónde:
Capital total, valor razonable0 = Valor razonable actual de AMD deuda y patrimonio neto (US$ en millones)
FCFF0 = el último año AMD flujo de caja libre a la empresa (US$ en millones)
WACC = Coste medio ponderado del capital AMD
Pronóstico de la tasa de crecimiento del FCFF (g)
Advanced Micro Devices Inc., modelo H
| Año | Valor | gt |
|---|---|---|
| 1 | g1 | |
| 2 | g2 | |
| 3 | g3 | |
| 4 | g4 | |
| 5 y posteriores | g5 |
Dónde:
g1 está implícito en el modelo PRAT
g5 está implícito en el modelo de una sola etapa
g2, g3 y g4 se calculan utilizando interpolación lineal entre g1 y g5
Cálculos
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
=
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
=
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
=