Estado de flujos de efectivo
Datos trimestrales

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Walt Disney Co., estado de flujos de efectivo consolidado (datos trimestrales)

US$ en millones

3 meses terminados	28 mar 2026	27 dic 2025	27 sept 2025	28 jun 2025	29 mar 2025	28 dic 2024	28 sept 2024	29 jun 2024	30 mar 2024	30 dic 2023	30 sept 2023	1 jul 2023	1 abr 2023	31 dic 2022	1 oct 2022	2 jul 2022	2 abr 2022	1 ene 2022	2 oct 2021	3 jul 2021	3 abr 2021	2 ene 2021	3 oct 2020	27 jun 2020	28 mar 2020	28 dic 2019
Utilidad (pérdida) neta de operaciones continuas	2,465)	2,484)	1,443)	5,943)	3,401)	2,644)	564)	2,842)	216)	2,151)	694)	(153)	1,488)	1,361)	254)	1,502)	597)	1,200)	256)	1,128)	1,122)	30)	(629)	(4,509)	528)	2,168)
Depreciación y amortización	1,405)	1,316)	1,394)	1,332)	1,324)	1,276)	1,285)	1,220)	1,242)	1,243)	1,409)	1,344)	1,310)	1,306)	1,317)	1,290)	1,287)	1,269)	1,275)	1,266)	1,272)	1,298)	1,335)	1,377)	1,334)	1,299)
Deterioro del fondo de comercio, del contenido producido y licenciado y de otros activos	—)	—)	452)	179)	240)	—)	1,473)	—)	2,038)	—)	862)	2,266)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	4,953)	—)	—)
Impuestos diferidos sobre la renta	393)	525)	176)	(3,008)	68)	25)	(332)	(278)	(160)	(51)	(447)	(853)	(31)	(15)	(405)	(378)	257)	726)	(492)	(193)	(451)	(105)	156)	(845)	(237)	534)
Participación en los ingresos de las participadas	(57)	(93)	(92)	(75)	(36)	(92)	(107)	(146)	(141)	(181)	(227)	(191)	(173)	(191)	(142)	(225)	(210)	(239)	(113)	(211)	(213)	(224)	(106)	(186)	(135)	(224)
Distribuciones en efectivo recibidas de participadas	59)	93)	35)	31)	46)	33)	110)	27)	147)	153)	189)	168)	187)	176)	204)	169)	183)	223)	208)	174)	179)	193)	207)	162)	186)	219)
Cambio neto en los costos y anticipos de contenido producido y licenciado	846)	1,153)	(242)	(1,070)	748)	1,141)	(75)	(578)	(943)	2,642)	(47)	(1,037)	(1,382)	558)	(1,965)	(2,027)	(2,786)	507)	(1,109)	(1,507)	(2,456)	771)	1,880)	(558)	(848)	(77)
Compensación basada en acciones	405)	332)	359)	357)	330)	317)	330)	361)	367)	308)	282)	291)	300)	270)	254)	273)	254)	196)	172)	158)	136)	134)	137)	142)	131)	115)
Otros, netos	46)	9)	5)	(118)	(241)	206)	(123)	(14)	58)	(64)	322)	(27)	(157)	(163)	193)	530)	622)	584)	144)	375)	109)	46)	(365)	47)	3)	67)
Créditos	641)	(1,806)	377)	(293)	910)	(1,277)	808)	(1,217)	1,398)	(1,554)	1,102)	(331)	1,010)	(1,423)	1,111)	(164)	1,059)	(1,401)	(56)	(264)	1,287)	(1,324)	(157)	1,272)	2,252)	(1,424)
Inventarios	25)	(22)	(44)	(69)	(5)	4)	(40)	(28)	18)	8)	(63)	(13)	(19)	(88)	(161)	(162)	(83)	(14)	16)	61)	81)	94)	(72)	16)	(11)	81)
Otros activos	(130)	(220)	159)	(211)	126)	(116)	191)	259)	(215)	30)	(137)	281)	98)	(443)	(23)	(8)	(561)	(115)	284)	18)	5)	(136)	(165)	182)	(16)	(158)
Cuentas por pagar y otros pasivos	1,142)	(1,650)	544)	718)	508)	(1,533)	970)	261)	321)	(1,396)	467)	524)	245)	(2,378)	1,856)	457)	1,230)	(2,579)	2,069)	1,121)	(138)	(642)	(307)	(1,098)	(174)	(714)
Impuestos sobre la renta	(326)	(1,386)	(92)	(47)	(666)	577)	464)	(107)	(680)	(1,104)	396)	533)	360)	56)	31)	665)	(84)	(566)	(22)	(660)	460)	(60)	(247)	207)	144)	(256)
Cambios en los activos y pasivos operativos	1,352)	(5,084)	944)	98)	873)	(2,345)	2,393)	(832)	842)	(4,016)	1,765)	994)	1,694)	(4,276)	2,814)	788)	1,561)	(4,675)	2,291)	276)	1,695)	(2,068)	(948)	579)	2,195)	(2,471)
Efectivo proporcionado por (utilizado en) operaciones	6,914)	735)	4,474)	3,669)	6,753)	3,205)	5,518)	2,602)	3,666)	2,185)	4,802)	2,802)	3,236)	(974)	2,524)	1,922)	1,765)	(209)	2,632)	1,466)	1,393)	75)	1,667)	1,162)	3,157)	1,630)
Inversiones en parques, resorts y otras propiedades	(1,973)	(3,013)	(1,916)	(1,780)	(1,862)	(2,466)	(1,489)	(1,365)	(1,259)	(1,299)	(1,374)	(1,165)	(1,249)	(1,181)	(1,148)	(1,735)	(1,079)	(981)	(1,110)	(938)	(770)	(760)	(729)	(708)	(1,247)	(1,338)
Ingresos procedentes de la venta de inversiones	—)	—)	4)	—)	—)	—)	4)	101)	—)	—)	—)	458)	—)	—)	13)	39)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Adquisiciones y compras de inversiones, neto	(540)	—)	—)	(15)	(83)	—)	(500)	(1,006)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Otros, netos	(219)	276)	62)	75)	47)	(109)	7)	(80)	(48)	53)	(8)	(11)	—)	(111)	(1)	(152)	42)	(6)	24)	180)	175)	28)	199)	(6)	(9)	(12)
Efectivo utilizado en actividades de inversión	(2,732)	(2,737)	(1,850)	(1,720)	(1,898)	(2,575)	(1,978)	(2,350)	(1,307)	(1,246)	(1,382)	(718)	(1,249)	(1,292)	(1,136)	(1,848)	(1,037)	(987)	(1,086)	(758)	(595)	(732)	(530)	(714)	(1,256)	(1,350)
Empréstitos (pagos) de pagarés	(527)	4,007)	555)	(707)	(622)	(169)	155)	1,335)	(1,004)	1,046)	(231)	(674)	(85)	799)	(59)	(145)	(6)	(124)	73)	(12)	92)	(179)	(4,727)	(1,765)	1,966)	1,172)
Empréstitos	3,984)	1,062)	—)	—)	—)	1,057)	—)	(1)	133)	—)	13)	—)	3)	67)	181)	82)	37)	33)	21)	6)	36)	1)	90)	11,959)	6,020)	51)
Reducción de los empréstitos	(2,650)	(887)	(766)	(56)	(1,962)	(951)	(2,335)	(84)	(336)	(309)	(356)	(319)	—)	(1,000)	(2,616)	—)	(1,400)	—)	(1,418)	(503)	(1,677)	(139)	(1,236)	(1,249)	(1,002)	(46)
Dividendos	(1,337)	—)	(898)	—)	(905)	—)	(817)	—)	(549)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(1,587)	—)
Recompras de acciones ordinarias	(3,466)	(2,034)	(1,004)	(711)	(991)	(794)	(469)	(1,522)	(1,001)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Contribuciones de participaciones minoritarias	—)	—)	12)	—)	—)	—)	9)	—)	—)	—)	16)	541)	—)	178)	26)	48)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Adquisición de participaciones minoritarias redimibles	—)	—)	—)	(439)	—)	—)	—)	—)	—)	(8,610)	—)	—)	—)	(900)	—)	—)	—)	—)	(350)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Otros, netos	(150)	(164)	(175)	(624)	(76)	(140)	(109)	(626)	(61)	(133)	(39)	(549)	(1)	(187)	(14)	(135)	(448)	(189)	60)	(21)	(359)	(16)	(566)	(642)	102)	(60)
Efectivo proporcionado por (utilizado en) actividades de financiación	(4,146)	1,984)	(2,276)	(2,537)	(4,556)	(997)	(3,566)	(898)	(2,818)	(8,006)	(597)	(1,001)	(83)	(1,043)	(2,482)	(150)	(1,817)	(280)	(1,614)	(530)	(1,908)	(333)	(6,439)	8,303)	5,499)	1,117)
Efectivo proporcionado por (utilizado en) operaciones, operaciones discontinuadas	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	8)	3)	(6)	(5)	9)	—)	(2)	23)	(19)
Efectivo proporcionado por actividades de inversión, operaciones interrumpidas	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	4)	4)	—)	15)	—)	198)	—)
Efectivo utilizado en actividades de financiación, operaciones interrumpidas	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(12)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Efectivo proporcionado por (utilizado en) operaciones discontinuadas	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(4)	3)	(2)	(1)	9)	15)	(2)	221)	(19)
Impacto de los tipos de cambio en el efectivo, los equivalentes de efectivo y el efectivo restringido	(33)	5)	(26)	107)	77)	(153)	79)	(31)	(62)	79)	(101)	(23)	33)	164)	(249)	(238)	(81)	(35)	(47)	7)	(69)	139)	87)	27)	(117)	41)
Cambio en efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido	3)	(13)	322)	(481)	376)	(520)	53)	(677)	(521)	(6,988)	2,722)	1,060)	1,937)	(3,145)	(1,343)	(314)	(1,170)	(1,515)	(112)	183)	(1,180)	(842)	(5,200)	8,776)	7,504)	1,419)

El desempeño financiero muestra una transición desde un periodo de inestabilidad profunda hacia una fase de crecimiento sostenido y generación de caja robusta.

Rentabilidad y Utilidades: Se observa una volatilidad extrema en la utilidad neta de operaciones continuas. Tras experimentar pérdidas significativas durante el año 2020, los resultados muestran una recuperación gradual con fluctuaciones trimestrales. A partir de 2024, se identifica una tendencia alcista pronunciada, alcanzando picos de utilidad superiores a los 5,000 millones de dólares hacia mediados de 2025, lo que indica una recuperación total de la capacidad generadora de beneficios.
Flujo de Efectivo Operativo: La capacidad de generar efectivo a través de las operaciones ha mostrado una trayectoria ascendente. A pesar de las contracciones iniciales, el flujo de efectivo operativo se ha fortalecido considerablemente, alcanzando niveles máximos en los periodos finales del análisis, superando los 6,000 millones de dólares en trimestres específicos. Este incremento sugiere una optimización en la gestión operativa y un aumento en la eficiencia de la recaudación de ingresos.
Estrategia de Inversión y Activos: Existe un patrón constante de inversión intensiva en activos fijos, específicamente en parques, resorts y otras propiedades. Este gasto se mantiene persistente y tiende a incrementarse en volumen, con salidas de efectivo que superan los 3,000 millones de dólares en periodos recientes. Asimismo, se registran cargos esporádicos pero sustanciales por deterioro de fondo de comercio y activos, particularmente concentrados en 2020 y 2023, lo que refleja ajustes contables sobre el valor de activos previamente adquiridos o producidos.
Gestión Financiera y Retorno al Accionista: La estructura de financiación evolucionó desde una fase de captación agresiva de deuda y empréstitos durante 2020 para sostener la liquidez, hacia una etapa de reducción de pasivos. En los periodos más recientes, se observa un cambio estratégico hacia la retribución al accionista, evidenciado por la implementación de un programa intensivo de recompras de acciones ordinarias y el pago regular de dividendos, financiados en gran medida por el flujo de caja operativo.
Gestión de Contenidos: Se identifican variaciones cíclicas y significativas en los costos y anticipos de contenido producido y licenciado. Los flujos muestran alternancias entre periodos de alta inversión en contenido y periodos de recuperación de anticipos, lo que es coherente con el ciclo de producción y lanzamiento de productos mediáticos.

Walt Disney Co. (NYSE:DIS)

Estado de flujos de efectivo Datos trimestrales

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