Estado de flujos de efectivo
Datos trimestrales

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Comcast Corp., estado de flujos de efectivo consolidado (datos trimestrales)

US$ en millones

3 meses terminados	31 mar 2026	31 dic 2025	30 sept 2025	30 jun 2025	31 mar 2025	31 dic 2024	30 sept 2024	30 jun 2024	31 mar 2024	31 dic 2023	30 sept 2023	30 jun 2023	31 mar 2023	31 dic 2022	30 sept 2022	30 jun 2022	31 mar 2022	31 dic 2021	30 sept 2021	30 jun 2021	31 mar 2021
Utilidad neta	2,027)	2,070)	3,250)	11,044)	3,296)	4,685)	3,576)	3,839)	3,777)	3,153)	3,997)	4,190)	3,767)	2,873)	(4,665)	3,241)	3,476)	2,979)	3,932)	3,630)	3,292)
Depreciación y amortización	3,865)	4,187)	4,020)	4,154)	3,849)	3,833)	3,878)	3,540)	3,551)	3,529)	3,492)	3,538)	3,777)	3,472)	3,333)	3,468)	3,548)	3,582)	3,477)	3,383)	3,362)
Deterioro del fondo de comercio y de los activos de larga duración	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	8,583)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Compensación basada en acciones	427)	274)	311)	321)	382)	305)	294)	316)	373)	286)	287)	309)	359)	347)	314)	299)	376)	296)	308)	338)	373)
Gastos por intereses no monetarios, netos	134)	129)	106)	123)	130)	133)	113)	115)	103)	81)	95)	62)	78)	75)	69)	72)	93)	195)	77)	148)	62)
Pérdida (ganancia) neta en la actividad de inversión y otros	263)	429)	107)	(9,620)	231)	468)	229)	554)	(163)	(502)	88)	163)	(517)	6)	307)	977)	(113)	642)	(550)	(1,164)	(239)
Impuestos diferidos sobre la renta	730)	(576)	694)	2,599)	(43)	(1,025)	(117)	257)	(17)	(3,133)	98)	214)	82)	(508)	(295)	(137)	106)	(195)	790)	1,269)	28)
Cuentas por cobrar corrientes y no corrientes, netas	(1,376)	(851)	(307)	88)	935)	62)	(676)	107)	643)	(970)	66)	(455)	363)	(753)	(236)	189)	(527)	(615)	(857)	(417)	554)
Costes netos de cine y televisión	375)	506)	(356)	311)	(123)	577)	(310)	(101)	124)	271)	(589)	45)	13)	302)	(1,404)	288)	363)	(139)	(1,378)	444)	393)
Cuentas por pagar y gastos devengados relacionados con acreedores comerciales	1,119)	115)	(169)	69)	(35)	148)	(258)	(202)	(446)	(2)	200)	(67)	(651)	345)	74)	(236)	314)	98)	368)	497)	(198)
Otros activos y pasivos de explotación	(673)	2,558)	1,037)	(1,274)	(328)	(1,106)	292)	(3,701)	(97)	3,209)	419)	(801)	(43)	(276)	866)	(1,834)	(379)	846)	(67)	(522)	124)
Cambios en los activos y pasivos operativos, netos de efectos de adquisiciones y desinversiones	(555)	2,328)	205)	(806)	449)	(319)	(952)	(3,897)	224)	2,508)	96)	(1,278)	(318)	(382)	(700)	(1,593)	(229)	190)	(1,934)	2)	873)
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	4,864)	6,771)	5,443)	(3,229)	4,998)	3,395)	3,445)	885)	4,071)	2,769)	4,156)	3,008)	3,461)	3,010)	11,611)	3,086)	3,781)	4,710)	2,168)	3,976)	4,459)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	6,891)	8,841)	8,693)	7,815)	8,294)	8,080)	7,021)	4,724)	7,848)	5,922)	8,153)	7,198)	7,228)	5,883)	6,946)	6,327)	7,257)	7,689)	6,100)	7,606)	7,751)
Gastos de capital	(2,351)	(3,749)	(3,071)	(2,678)	(2,252)	(3,914)	(2,913)	(2,724)	(2,630)	(3,320)	(3,295)	(2,963)	(2,664)	(3,564)	(2,792)	(2,414)	(1,856)	(3,028)	(2,143)	(2,144)	(1,859)
Efectivo pagado por activos intangibles	(639)	(724)	(677)	(635)	(622)	(906)	(702)	(662)	(679)	(893)	(828)	(812)	(765)	(989)	(769)	(742)	(641)	(877)	(723)	(671)	(612)
Construcción del Universal Beijing Resort	—)	(8)	—)	(1)	(2)	(5)	(2)	(1)	(108)	(18)	(15)	(17)	(87)	(109)	(53)	(21)	(147)	(151)	(121)	(276)	(428)
Adquisiciones, neto de efectivo adquirido	—)	(27)	—)	(1,279)	—)	(119)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Ingresos por ventas de negocios e inversiones	32)	26)	(15)	616)	43)	82)	132)	283)	274)	251)	41)	26)	343)	788)	1,089)	39)	69)	184)	104)	8)	388)
Anticipo en la venta de la inversión	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	8,610)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Compras de inversiones	(237)	(76)	(94)	(987)	(145)	(148)	(228)	(302)	(404)	(364)	(356)	(444)	(149)	(185)	(925)	(1,098)	(66)	(52)	(36)	(34)	(52)
Otro	276)	121)	40)	19)	20)	(101)	33)	38)	36)	291)	263)	52)	(48)	77)	84)	41)	44)	(1,116)	144)	98)	(49)
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión	(2,919)	(4,437)	(3,817)	(4,945)	(2,958)	(5,111)	(3,680)	(3,368)	(3,511)	4,557)	(4,190)	(4,158)	(3,370)	(3,982)	(3,366)	(4,195)	(2,597)	(5,040)	(2,775)	(3,019)	(2,612)
Ingresos procedentes de (reembolsos de) empréstitos a corto plazo, netos	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(660)	660)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Ingresos procedentes de empréstitos	1,990)	1,000)	—)	2,494)	—)	—)	3,002)	3,240)	26)	6)	2)	4,985)	1,059)	2,579)	—)	49)	117)	113)	2,132)	191)	192)
Recompras y amortizaciones de deuda	(3,182)	(1,374)	(2,510)	(1,220)	(636)	(1,140)	(522)	(1,622)	(289)	(974)	(40)	(2,952)	(49)	(2,006)	(47)	(150)	(104)	(2,457)	(3,256)	(5,661)	(124)
Reembolso de la obligación garantizada	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(5,175)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Recompras de acciones ordinarias bajo el programa de recompra y planes para empleados	(1,502)	(1,537)	(1,552)	(1,826)	(2,240)	(2,183)	(1,990)	(2,266)	(2,664)	(3,521)	(3,543)	(2,051)	(2,176)	(3,515)	(3,525)	(3,065)	(3,223)	(2,055)	(1,660)	(648)	(309)
Dividendos pagados	(1,248)	(1,209)	(1,223)	(1,238)	(1,224)	(1,190)	(1,206)	(1,225)	(1,193)	(1,180)	(1,199)	(1,213)	(1,174)	(1,170)	(1,194)	(1,211)	(1,166)	(1,145)	(1,157)	(1,150)	(1,080)
Efectivo transferido a Versant, neto	(750)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Otro	(316)	(102)	42)	(16)	25)	89)	74)	79)	97)	130)	136)	(179)	(82)	567)	103)	231)	(114)	(128)	59)	102)	(577)
Efectivo neto utilizado en actividades de financiación	(5,008)	(3,222)	(5,243)	(1,806)	(4,075)	(4,424)	(642)	(1,794)	(4,023)	(10,714)	(4,644)	(1,410)	(3,082)	(2,885)	(4,663)	(4,146)	(4,490)	(5,672)	(3,882)	(7,166)	(1,898)
Impacto de la moneda extranjera en el efectivo, los equivalentes de efectivo y el efectivo restringido	(6)	6)	(10)	32)	14)	(46)	38)	(7)	(10)	28)	(32)	(6)	20)	36)	(46)	(41)	(35)	(56)	(3)	21)	(33)
Aumento (disminución) de efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido	(1,042)	1,188)	(377)	1,096)	1,275)	(1,501)	2,737)	(445)	304)	(207)	(713)	1,624)	796)	(948)	(1,129)	(2,055)	135)	(3,079)	(560)	(2,558)	3,208)

El desempeño operativo muestra una capacidad constante de generación de efectivo, con flujos operativos que se mantienen mayoritariamente en un rango entre 6.000 y 8.000 millones de dólares por trimestre. Esta solidez contrasta con la volatilidad observada en la utilidad neta, la cual presenta fluctuaciones significativas derivadas de partidas no monetarias y eventos extraordinarios.

Utilidad Neta y Partidas No Monetarias: Se observa una tendencia general de estabilidad en las ganancias trimestrales, aunque con desviaciones críticas. Destaca una pérdida neta en septiembre de 2022, vinculada directamente a un cargo por deterioro del fondo de comercio y activos de larga duración de 8.583 millones de dólares. Asimismo, se registra un incremento anómalo en junio de 2025, donde la utilidad neta alcanzó los 11.044 millones de dólares, coincidiendo con una pérdida considerable en la actividad de inversión.
Depreciación y Amortización: Los gastos por depreciación y amortización mantienen una trayectoria ascendente y estable, evolucionando desde los 3.300 millones de dólares en 2021 hasta alcanzar niveles cercanos a los 4.000 millones de dólares hacia finales de 2025, lo que sugiere un crecimiento sostenido en la base de activos fijos.

La estrategia de inversión se caracteriza por un despliegue intensivo y creciente de capital. Los gastos de capital muestran una tendencia al alza, transitando desde promedios de 2.000 millones de dólares en 2021 hasta picos de 3.914 millones de dólares en diciembre de 2024. Este patrón indica una inversión continua en infraestructura y capacidad operativa.

Flujos de Inversión: Las actividades de inversión presentan salidas de efectivo recurrentes, generalmente situadas entre 2.500 y 5.000 millones de dólares trimestrales. Se identifica una excepción notable en diciembre de 2023, donde se registró un flujo positivo debido a un anticipo por la venta de una inversión de 8.610 millones de dólares.
Proyectos Específicos: El gasto relacionado con la construcción del Universal Beijing Resort muestra una reducción progresiva, pasando de cientos de millones de dólares en los primeros periodos a montos marginales o nulos hacia el final del ciclo analizado.

En cuanto a la estructura de financiación, se evidencia una política agresiva de retorno de capital a los accionistas y una gestión activa de la deuda. El flujo neto de financiación es consistentemente negativo, impulsado por el pago de dividendos y la recompra de acciones.

Retribución al Accionista: Los dividendos pagados exhiben una estabilidad notable, manteniéndose en un rango estrecho entre 1.100 y 1.250 millones de dólares por trimestre. Paralelamente, el programa de recompra de acciones ordinarias ha sido intensivo, con salidas trimestrales que oscilan frecuentemente entre 1.500 y 3.500 millones de dólares.
Gestión de Pasivos: Se observan ciclos de emisión y amortización de deuda, con reembolsos significativos que han alcanzado hasta 5.661 millones de dólares en un solo trimestre, compensados periódicamente por la obtención de nuevos empréstitos para mantener la liquidez y la estructura de capital.

Comcast Corp. (NASDAQ:CMCSA)

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