EVA es una marca registrada de Stern Stewart.

El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.

Beneficio económico
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Impuestos operativos en efectivo
Capital invertido
Costo de capital
Ratio de diferencial económico
Ratio de margen de beneficio económico

Walt Disney Co., beneficio económicocálculo

US$ en millones

12 meses terminados	28 sept 2024	30 sept 2023	1 oct 2022	2 oct 2021	3 oct 2020	28 sept 2019
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)¹	6,260)	3,406)	6,699)	2,215)	(2,053)	16,211)
Costo de capital²	15.05%	14.85%	14.59%	14.85%	14.65%	15.27%
Capital invertido³	166,066)	173,764)	173,977)	172,934)	174,594)	169,178)

Beneficio económico⁴	(18,731)	(22,392)	(18,679)	(23,461)	(27,631)	(9,625)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-09-28), 10-K (Fecha del informe: 2023-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2022-10-01), 10-K (Fecha del informe: 2021-10-02), 10-K (Fecha del informe: 2020-10-03), 10-K (Fecha del informe: 2019-09-28).

¹ NOPAT. Ver detalles »

² Costo de capital. Ver detalles »

³ Capital invertido. Ver detalles »

⁴ 2024 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= 6,260 – 15.05% × 166,066 = -18,731

Componente	Descripción	La empresa
Beneficio económico	El beneficio económico es una medida del rendimiento empresarial que se calcula tomando el diferencial entre el rendimiento del capital invertido y el coste del capital, y multiplicándolo por el capital invertido.	El beneficio económico de Walt Disney Co. disminuyó de 2022 a 2023, pero luego aumentó de 2023 a 2024, sin alcanzar el nivel de 2022.

Walt Disney Co., NOPATcálculo

US$ en millones

12 meses terminados	28 sept 2024	30 sept 2023	1 oct 2022	2 oct 2021	3 oct 2020	28 sept 2019
Utilidad (pérdida) neta atribuible a The Walt Disney Company (Disney)	4,972)	2,354)	3,145)	1,995)	(2,864)	11,054)
Gasto por impuesto a la renta diferido (beneficio)¹	(807)	(1,365)	168)	(1,252)	(275)	2,081)
Aumento (disminución) de la provisión para pérdidas crediticias²	(32)	(43)	(12)	(256)	83)	103)
Aumento (disminución) de los ingresos diferidos³	(100)	87)	1,810)	447)	(468)	1,134)
Aumento (disminución) de las reservas de reestructuración⁴	—)	—)	(50)	(307)	(319)	676)
Aumento (disminución) de los equivalentes de capital⁵	(939)	(1,321)	1,916)	(1,368)	(979)	3,994)
Gastos por intereses	2,070)	1,973)	1,549)	1,546)	1,647)	1,246)
Gastos por intereses, pasivo por arrendamiento operativo⁶	140)	144)	98)	87)	85)	404)
Gastos por intereses ajustados	2,210)	2,117)	1,647)	1,633)	1,732)	1,650)
Beneficio fiscal de los gastos por intereses⁷	(464)	(445)	(346)	(343)	(364)	(347)
Gastos por intereses ajustados, después de impuestos⁸	1,746)	1,672)	1,301)	1,290)	1,368)	1,304)
Ingresos por intereses, ingresos por inversiones y otros	(406)	(424)	(90)	(307)	—)	—)
Rentas de inversión, antes de impuestos	(406)	(424)	(90)	(307)	—)	—)
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión⁹	85)	89)	19)	64)	—)	—)
Rentas de inversión, después de impuestos¹⁰	(321)	(335)	(71)	(243)	—)	—)
Pérdida (de ingresos) por operaciones discontinuadas, neto de impuestos¹¹	—)	—)	48)	29)	32)	(671)
Utilidad (pérdida) neta atribuible a la participación minoritaria	801)	1,036)	360)	512)	390)	530)
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)	6,260)	3,406)	6,699)	2,215)	(2,053)	16,211)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-09-28), 10-K (Fecha del informe: 2023-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2022-10-01), 10-K (Fecha del informe: 2021-10-02), 10-K (Fecha del informe: 2020-10-03), 10-K (Fecha del informe: 2019-09-28).

¹ Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »

² Adición del aumento (disminución) de la provisión para pérdidas crediticias.

³ Adición del aumento (disminución) de los ingresos diferidos.

⁴ Adición de aumento (disminución) de las reservas de reestructuración.

⁵ Adición del aumento (disminución) en los equivalentes de patrimonio a la utilidad (pérdida) neta atribuible a The Walt Disney Company (Disney).

⁶ 2024 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= 3,512 × 4.00% = 140

⁷ 2024 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= 2,210 × 21.00% = 464

⁸ Adición de gastos por intereses después de impuestos a la utilidad (pérdida) neta atribuible a The Walt Disney Company (Disney).

⁹ 2024 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= 406 × 21.00% = 85

¹⁰ Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.

¹¹ Eliminación de operaciones discontinuadas.

Componente	Descripción	La empresa
NOPAT	El beneficio neto de explotación después de impuestos es el resultado de las operaciones, pero después de la remoción de los impuestos calculados sobre la base de efectivo que son relevantes para el resultado de explotación.	NOPAT de Walt Disney Co. disminuyó de 2022 a 2023, pero luego aumentó de 2023 a 2024, sin alcanzar el nivel de 2022.

Walt Disney Co., impuestos operativos en efectivocálculo

US$ en millones

12 meses terminados	28 sept 2024	30 sept 2023	1 oct 2022	2 oct 2021	3 oct 2020	28 sept 2019
Gasto por impuesto a las ganancias sobre los ingresos de operaciones continuas	1,796)	1,379)	1,732)	25)	699)	3,031)
Menos: Gasto por impuesto a la renta diferido (beneficio)	(807)	(1,365)	168)	(1,252)	(275)	2,081)
Más: Ahorro fiscal por gastos por intereses	464)	445)	346)	343)	364)	347)
Menos: Impuesto sobre las rentas de las inversiones	85)	89)	19)	64)	—)	—)
Impuestos operativos en efectivo	2,982)	3,100)	1,891)	1,555)	1,338)	1,297)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-09-28), 10-K (Fecha del informe: 2023-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2022-10-01), 10-K (Fecha del informe: 2021-10-02), 10-K (Fecha del informe: 2020-10-03), 10-K (Fecha del informe: 2019-09-28).

Componente	Descripción	La empresa
Impuestos operativos en efectivo	Los impuestos operativos en efectivo se estiman ajustando los gastos por impuestos sobre la renta por los cambios en los impuestos diferidos y el beneficio fiscal de la deducción de intereses.	Los impuestos operativos en efectivo de Walt Disney Co. aumentaron de 2022 a 2023, pero luego disminuyeron ligeramente de 2023 a 2024.

Walt Disney Co., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)

US$ en millones

	28 sept 2024	30 sept 2023	1 oct 2022	2 oct 2021	3 oct 2020	28 sept 2019
Pasivos por arrendamiento financiero a corto plazo	30)	37)	37)	41)	37)	5)
Parte corriente de los empréstitos	6,845)	4,330)	3,070)	5,866)	5,711)	8,857)
Empréstitos, excluida la parte corriente	38,970)	42,101)	45,299)	48,540)	52,917)	38,129)
Pasivos por arrendamiento financiero a largo plazo	160)	206)	219)	246)	271)	146)
Pasivo por arrendamiento operativo¹	3,512)	3,998)	3,634)	3,620)	3,387)	3,704)
Total de deuda y arrendamientos reportados	49,517)	50,672)	52,259)	58,313)	62,323)	50,841)
Capital total de los accionistas de Disney	100,696)	99,277)	95,008)	88,553)	83,583)	88,877)
Pasivos por impuestos diferidos netos (activos)²	5,622)	6,587)	7,727)	6,560)	6,959)	7,492)
Provisión para pérdidas crediticias³	83)	115)	158)	170)	426)	295)
Ingresos diferidos⁴	6,445)	6,545)	6,458)	4,648)	4,201)	4,669)
Reestructuración de reservas⁵	—)	—)	—)	50)	357)	676)
Equivalentes de renta variable⁶	12,150)	13,247)	14,343)	11,428)	11,943)	13,132)
Otra pérdida integral (de ingresos) acumulada, neta de impuestos⁷	3,699)	3,292)	4,119)	6,440)	8,322)	6,617)
Participaciones minoritarias redimibles	—)	9,055)	9,499)	9,213)	9,249)	8,963)
Participaciones minoritarias	4,826)	4,680)	3,871)	4,458)	4,680)	5,012)
Capital total ajustado de los accionistas de Disney	121,371)	129,551)	126,840)	120,092)	117,777)	122,601)
Proyectos en curso⁸	(4,728)	(6,285)	(4,814)	(4,521)	(4,449)	(4,264)
Inversiones registradas a valor razonable⁹	(94)	(174)	(308)	(950)	(1,057)	—)
Capital invertido	166,066)	173,764)	173,977)	172,934)	174,594)	169,178)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-09-28), 10-K (Fecha del informe: 2023-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2022-10-01), 10-K (Fecha del informe: 2021-10-02), 10-K (Fecha del informe: 2020-10-03), 10-K (Fecha del informe: 2019-09-28).

¹ Adición de arrendamientos operativos capitalizados.

² Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »

³ Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.

⁴ Adición de ingresos diferidos.

⁵ Adición de reservas de reestructuración.

⁶ Adición de equivalentes de capital al capital total de los accionistas de Disney.

⁷ Eliminación de otro resultado integral acumulado.

⁸ Sustracción de proyectos en curso.

⁹ Sustracción de inversiones registradas a valor razonable.

Componente	Descripción	La empresa
Capital invertido	El capital es una aproximación del valor contable económico de todo el efectivo invertido en actividades comerciales en funcionamiento.	El capital invertido de Walt Disney Co. disminuyó de 2022 a 2023 y de 2023 a 2024.

Walt Disney Co., costo de capitalCálculos

28 sept 2024

	Capital (valor razonable)¹	Pesos					Costo de capital
Capital contable²	197,610)	197,610)	÷	245,021)	=	0.81	0.81	×	17.76%	=	14.32%
Empréstitos y pasivos por arrendamientos financieros³	43,899)	43,899)	÷	245,021)	=	0.18	0.18	×	4.80% × (1 – 21.00%)	=	0.68%
Pasivo por arrendamiento operativo⁴	3,512)	3,512)	÷	245,021)	=	0.01	0.01	×	4.00% × (1 – 21.00%)	=	0.05%
Total:	245,021)					1.00					15.05%

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-09-28).

¹ US$ en millones

² Capital contable. Ver detalles »

³ Empréstitos y pasivos por arrendamientos financieros. Ver detalles »

⁴ Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »

30 sept 2023

	Capital (valor razonable)¹	Pesos					Costo de capital
Capital contable²	172,873)	172,873)	÷	218,570)	=	0.79	0.79	×	17.76%	=	14.05%
Empréstitos y pasivos por arrendamientos financieros³	41,699)	41,699)	÷	218,570)	=	0.19	0.19	×	4.96% × (1 – 21.00%)	=	0.75%
Pasivo por arrendamiento operativo⁴	3,998)	3,998)	÷	218,570)	=	0.02	0.02	×	3.60% × (1 – 21.00%)	=	0.05%
Total:	218,570)					1.00					14.85%

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-09-30).

¹ US$ en millones

² Capital contable. Ver detalles »

³ Empréstitos y pasivos por arrendamientos financieros. Ver detalles »

⁴ Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »

1 oct 2022

	Capital (valor razonable)¹	Pesos					Costo de capital
Capital contable²	172,676)	172,676)	÷	220,585)	=	0.78	0.78	×	17.76%	=	13.90%
Empréstitos y pasivos por arrendamientos financieros³	44,275)	44,275)	÷	220,585)	=	0.20	0.20	×	4.09% × (1 – 21.00%)	=	0.65%
Pasivo por arrendamiento operativo⁴	3,634)	3,634)	÷	220,585)	=	0.02	0.02	×	2.70% × (1 – 21.00%)	=	0.04%
Total:	220,585)					1.00					14.59%

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-10-01).

¹ US$ en millones

² Capital contable. Ver detalles »

³ Empréstitos y pasivos por arrendamientos financieros. Ver detalles »

⁴ Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »

2 oct 2021

	Capital (valor razonable)¹	Pesos					Costo de capital
Capital contable²	275,084)	275,084)	÷	339,315)	=	0.81	0.81	×	17.76%	=	14.40%
Empréstitos y pasivos por arrendamientos financieros³	60,611)	60,611)	÷	339,315)	=	0.18	0.18	×	3.04% × (1 – 21.00%)	=	0.43%
Pasivo por arrendamiento operativo⁴	3,620)	3,620)	÷	339,315)	=	0.01	0.01	×	2.40% × (1 – 21.00%)	=	0.02%
Total:	339,315)					1.00					14.85%

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-10-02).

¹ US$ en millones

² Capital contable. Ver detalles »

³ Empréstitos y pasivos por arrendamientos financieros. Ver detalles »

⁴ Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »

3 oct 2020

	Capital (valor razonable)¹	Pesos					Costo de capital
Capital contable²	269,925)	269,925)	÷	338,438)	=	0.80	0.80	×	17.76%	=	14.17%
Empréstitos y pasivos por arrendamientos financieros³	65,126)	65,126)	÷	338,438)	=	0.19	0.19	×	3.06% × (1 – 21.00%)	=	0.47%
Pasivo por arrendamiento operativo⁴	3,387)	3,387)	÷	338,438)	=	0.01	0.01	×	2.50% × (1 – 21.00%)	=	0.02%
Total:	338,438)					1.00					14.65%

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2020-10-03).

¹ US$ en millones

² Capital contable. Ver detalles »

³ Empréstitos y pasivos por arrendamientos financieros. Ver detalles »

⁴ Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »

28 sept 2019

	Capital (valor razonable)¹	Pesos					Costo de capital
Capital contable²	264,826)	264,826)	÷	318,639)	=	0.83	0.83	×	17.76%	=	14.76%
Empréstitos y pasivos por arrendamientos financieros³	50,109)	50,109)	÷	318,639)	=	0.16	0.16	×	3.30% × (1 – 21.00%)	=	0.41%
Pasivo por arrendamiento operativo⁴	3,704)	3,704)	÷	318,639)	=	0.01	0.01	×	10.91% × (1 – 21.00%)	=	0.10%
Total:	318,639)					1.00					15.27%

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2019-09-28).

¹ US$ en millones

² Capital contable. Ver detalles »

³ Empréstitos y pasivos por arrendamientos financieros. Ver detalles »

⁴ Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »

Walt Disney Co., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia

	28 sept 2024	30 sept 2023	1 oct 2022	2 oct 2021	3 oct 2020	28 sept 2019
Datos financieros seleccionados (US$ en millones)
Beneficio económico¹	(18,731)	(22,392)	(18,679)	(23,461)	(27,631)	(9,625)
Capital invertido²	166,066)	173,764)	173,977)	172,934)	174,594)	169,178)
Relación de rendimiento
Ratio de diferencial económico³	-11.28%	-12.89%	-10.74%	-13.57%	-15.83%	-5.69%
Referencia
Ratio de diferencial económicoCompetidores⁴
Alphabet Inc.	26.46%	19.81%	11.41%	30.71%	13.72%	—
Comcast Corp.	-1.14%	-3.01%	-7.47%	-2.46%	-4.11%	—
Meta Platforms Inc.	17.95%	10.85%	4.52%	26.92%	18.12%	—
Netflix Inc.	4.39%	-2.07%	-2.83%	1.65%	-3.79%	—
Take-Two Interactive Software Inc.	-46.43%	-19.89%	-2.29%	13.06%	-0.44%	—

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-09-28), 10-K (Fecha del informe: 2023-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2022-10-01), 10-K (Fecha del informe: 2021-10-02), 10-K (Fecha del informe: 2020-10-03), 10-K (Fecha del informe: 2019-09-28).

¹ Beneficio económico. Ver detalles »

² Capital invertido. Ver detalles »

³ 2024 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × -18,731 ÷ 166,066 = -11.28%

⁴ Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.

Relación de rendimiento	Descripción	La empresa
Ratio de diferencial económico	La relación entre el beneficio económico y el capital invertido, también igual a la diferencia entre el rendimiento del capital invertido (ROIC) y el coste del capital.	El ratio de diferenciales económicos de Walt Disney Co. se deterioró de 2022 a 2023, pero luego mejoró de 2023 a 2024, sin alcanzar el nivel de 2022.

Walt Disney Co., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia

	28 sept 2024	30 sept 2023	1 oct 2022	2 oct 2021	3 oct 2020	28 sept 2019
Datos financieros seleccionados (US$ en millones)
Beneficio económico¹	(18,731)	(22,392)	(18,679)	(23,461)	(27,631)	(9,625)

Ingresos	91,361)	88,898)	82,722)	67,418)	65,388)	69,570)
Más: Aumento (disminución) de los ingresos diferidos	(100)	87)	1,810)	447)	(468)	1,134)
Ingresos ajustados	91,261)	88,985)	84,532)	67,865)	64,920)	70,704)
Relación de rendimiento
Ratio de margen de beneficio económico²	-20.52%	-25.16%	-22.10%	-34.57%	-42.56%	-13.61%
Referencia
Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores³
Alphabet Inc.	17.19%	12.21%	8.14%	20.37%	10.92%	—
Comcast Corp.	-1.98%	-5.20%	-13.21%	-4.85%	-8.86%	—
Meta Platforms Inc.	18.10%	11.35%	3.94%	21.15%	17.04%	—
Netflix Inc.	4.58%	-2.31%	-3.37%	1.92%	-4.48%	—
Take-Two Interactive Software Inc.	-93.31%	-50.59%	-2.76%	11.47%	-0.41%	—

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-09-28), 10-K (Fecha del informe: 2023-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2022-10-01), 10-K (Fecha del informe: 2021-10-02), 10-K (Fecha del informe: 2020-10-03), 10-K (Fecha del informe: 2019-09-28).

¹ Beneficio económico. Ver detalles »

² 2024 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos ajustados
= 100 × -18,731 ÷ 91,261 = -20.52%

³ Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.

Relación de rendimiento	Descripción	La empresa
Ratio de margen de beneficio económico	La relación entre el beneficio económico y las ventas. Es el margen de beneficio de la empresa que cubre la eficiencia de los ingresos y la gestión de activos. La relación de margen de beneficio económico no está sesgada a favor de los modelos de negocio intensivos en capital, porque cualquier capital añadido es un coste para la relación de margen de beneficio económico.	El ratio de margen de beneficio económico de Walt Disney Co. se deterioró de 2022 a 2023, pero luego mejoró de 2023 a 2024, superando el nivel de 2022.

Walt Disney Co. (NYSE:DIS)

Valor económico añadido (EVA)

Beneficio económico

Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)

Impuestos operativos en efectivo

Capital invertido

Costo de capital

Ratio de diferencial económico

Ratio de margen de beneficio económico