Walt Disney Co. (NYSE:DIS)

Utilidad (pérdida) neta atribuible a The Walt Disney Company

La utilidad neta presenta una tendencia volátil a lo largo del período analizado, comenzando con un valor positivo de 11,054 millones de dólares en settembre de 2019. Posteriormente, se observa una pérdida significativa en octubre de 2020, con un valor de -2,864 millones, posiblemente atribuible a impactos extraordinarios o a ajustes en el entorno empresarial en ese año. A partir de ese punto, la utilidad neta muestra una recuperación progresiva, alcanzando nuevamente valores positivos en 2021, con 1,995 millones, y creciendo en los años siguientes, llegando a 3,145 millones en 2022 y posteriormente a 2,354 millones en 2023. La tendencia positiva se consolida en 2024, alcanzando 4,972 millones, representando un crecimiento sostenido respecto a los años previos, particularmente después de la recuperación en 2021.

Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)

El NOPAT refleja una tendencia similar a la utilidad neta, iniciando en 16,211 millones en 2019. En 2020, presenta una disminución significativa, llegando a -2,053 millones, lo que indica una fuerte presión en las operaciones, probablemente por efectos externos o internos de ese ejercicio. A partir de 2021, el NOPAT vuelve a experimentar una recuperación, alcanzando 2,215 millones, seguido por una tendencia de crecimiento en 2022 con 6,699 millones y una disminución en 2023 a 3,406 millones. Sin embargo, en 2024, vuelve a mostrarse un incremento notable, situándose en 6,260 millones, evidenciando la capacidad de la empresa para recuperarse de años de bajo rendimiento y sostener un crecimiento en los resultados operativos.

Análisis de los gastos por impuesto a las ganancias sobre los ingresos de operaciones continuas

Entre el 28 de septiembre de 2019 y el 28 de septiembre de 2024, el gasto por impuesto a las ganancias muestra una tendencia de fluctuación con un patrón general de incremento. En 2019, el gasto fue de 3,031 millones de dólares, significado de un nivel relativamente alto, pero en 2020 se redujo considerablemente a 699 millones. Esta disminución puede atribuirse a modificaciones fiscales, cambios en la estructura de ingresos o a beneficios temporales que afectaron la carga tributaria en ese período. Posteriormente, en 2021, el gasto disminuyó de nuevo a 25 millones, alcanzando un valor mínimo y sugiriendo un posible ajuste en las estrategias fiscales o en los beneficios fiscales aplicables. En 2022, se observó un incremento notable a 1,732 millones, y en 2023, el gasto fue de 1,379 millones, indicando una recuperación parcial. Finalmente, en 2024, el gasto subió a 1,796 millones, mostrando una tendencia de recuperación y estabilidad en niveles más altos en comparación con 2020 y 2021.

Impuestos operativos en efectivo

El efectivo pagado en impuestos operativos presentó una tendencia de incremento sostenido desde 2019 hasta 2024. En 2019, el monto fue de 1,297 millones, casi estable en 2020 con 1,338 millones. En 2021, aumentó a 1,555 millones, registrando un crecimiento moderado. La tendencia continúa en 2022 con un monto de 1,891 millones y en 2023 con 3,100 millones, evidenciando un incremento significativo en los pagos en efectivo. En 2024, el impuesto en efectivo disminuyó ligeramente a 2,982 millones, pero todavía mantiene un nivel elevado comparado con los años anteriores. Este patrón refleja probablemente un crecimiento en las operaciones y en los ingresos, que ha generado mayores obligaciones tributarias en efectivo a lo largo de los años, con una fluctuación menor en el año más reciente pero aún en niveles altos relativos al inicio del período analizado.

En relación con el total de deuda y arrendamientos reportados, se observa una tendencia general a la disminución en el período analizado. Después de alcanzar un pico en 2020 con 62,323 millones de dólares, la deuda muestra una reducción sostenida en los años subsecuentes, cerrando en 49,517 millones en 2024. Esto podría indicar una estrategia de reducción de apalancamiento y mejor gestión de pasivos a lo largo del tiempo.

El capital total de los accionistas presenta una tendencia alcista durante el período analizado. Desde 88,877 millones en 2019, experimenta fluctuaciones menores y, en últimas fechas, alcanza los 100,696 millones en 2024. Este aumento puede reflejar una acumulación de utilidades retenidas, aportes de capital o recompra de acciones que incrementan el valor del patrimonio de la compañía.

El capital invertido, que incluye tanto deuda como patrimonio, muestra una estabilización alrededor de 173,000 millones en la mayor parte del período, con ligeras variaciones. Para 2024, se observa una reducción significativa respecto a años anteriores, llegando a 166,066 millones, lo que sugiere una posible disminución en la inversión total o una optimización en la estructura de financiamiento.

En conjunto, los patrones de reducción en la deuda y el incremento en el patrimonio indican una estrategia de fortalecimiento de la estructura financiera, posiblemente orientada a mejorar la solvencia y reducir el costo financiero a largo plazo. La estabilización en el capital invertido también resalta un enfoque en mantener niveles de inversión consistentes, ajustando en algunos casos para optimizar la eficiencia financiera.