Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
Walt Disney Co., beneficio económicocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-09-27), 10-K (Fecha del informe: 2024-09-28), 10-K (Fecha del informe: 2023-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2022-10-01), 10-K (Fecha del informe: 2021-10-02), 10-K (Fecha del informe: 2020-10-03).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2025 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
Se observa una evolución ascendente en la rentabilidad operativa, evidenciada por el crecimiento del beneficio neto de explotación después de impuestos, el cual transitó de valores negativos en 2020 a un máximo de 12.192 millones de dólares en 2025.
- Análisis del Beneficio Neto de Explotación
- El indicador muestra una recuperación significativa tras el ejercicio 2020. A pesar de una contracción puntual en 2023, la tendencia general se ha mantenido al alza, culminando con un incremento sustancial en el último periodo reportado.
- Comportamiento del Costo de Capital
- Se registra una estabilidad relativa en el costo de capital, el cual se ha mantenido en un rango cercano al 19%. Se identifica una ligera tendencia al alza hacia el cierre del ciclo analizado, alcanzando el 19,95% en 2025.
- Evolución del Capital Invertido
- El capital invertido ha experimentado una reducción gradual, descendiendo desde los 174.594 millones de dólares en 2020 hasta los 165.308 millones de dólares en 2025, lo que sugiere un proceso de ajuste o desinversión en la base de activos.
- Desempeño del Beneficio Económico
- El beneficio económico se ha mantenido en niveles negativos durante todo el periodo. No obstante, existe una tendencia de mejora sostenida, ya que la pérdida económica se ha reducido de 35.865 millones de dólares en 2020 a 20.782 millones de dólares en 2025.
Se concluye que, aunque se ha logrado incrementar significativamente la utilidad operativa y reducir la base de capital invertido, el beneficio neto de explotación aún resulta insuficiente para cubrir el costo de capital asociado, manteniendo así un beneficio económico negativo, aunque en trayectoria de recuperación.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Walt Disney Co., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-09-27), 10-K (Fecha del informe: 2024-09-28), 10-K (Fecha del informe: 2023-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2022-10-01), 10-K (Fecha del informe: 2021-10-02), 10-K (Fecha del informe: 2020-10-03).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la provisión para pérdidas crediticias.
3 Adición del aumento (disminución) de los ingresos diferidos.
4 Adición de aumento (disminución) de las reservas de reestructuración.
5 Adición del aumento (disminución) en los equivalentes de patrimonio a la utilidad (pérdida) neta atribuible a The Walt Disney Company (Disney).
6 2025 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
7 2025 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
8 Adición de gastos por intereses después de impuestos a la utilidad (pérdida) neta atribuible a The Walt Disney Company (Disney).
9 2025 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
10 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
11 Eliminación de operaciones discontinuadas.
El análisis de los datos financieros revela una evolución significativa en la rentabilidad a lo largo del período examinado. Inicialmente, se observa una pérdida neta considerable en el primer período, seguida de una recuperación y crecimiento sostenido en los años posteriores.
- Tendencia de la Utilidad Neta
- La utilidad neta atribuible a la compañía experimentó una marcada transición de una pérdida sustancial en el primer período a ganancias crecientes en los períodos subsiguientes. El crecimiento fue particularmente pronunciado entre el tercer y quinto período, con un incremento notable en el último período registrado. Esta trayectoria sugiere una mejora en la eficiencia operativa y/o un aumento en los ingresos.
- Tendencia del Beneficio Neto de Explotación
- El beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT) refleja una tendencia similar a la de la utilidad neta. Se pasó de una situación de pérdida en el primer período a un beneficio creciente en los períodos siguientes. El NOPAT, al excluir los efectos de la financiación y los impuestos, proporciona una visión más clara del rendimiento operativo subyacente. El incremento en el NOPAT indica una mejora en la rentabilidad de las operaciones principales de la entidad.
- Comparación entre Utilidad Neta y NOPAT
- La diferencia entre la utilidad neta y el NOPAT sugiere que los gastos financieros y los impuestos han tenido un impacto variable en la rentabilidad general de la compañía a lo largo del tiempo. La relación entre ambas métricas podría ser objeto de un análisis más profundo para identificar factores específicos que influyen en esta diferencia.
- Crecimiento en los Últimos Períodos
- Los dos últimos períodos muestran un crecimiento acelerado tanto en la utilidad neta como en el NOPAT. Este incremento significativo podría ser atribuible a factores como el lanzamiento de nuevos productos o servicios, la expansión a nuevos mercados, o una mejora en la gestión de costos. Se recomienda investigar las causas subyacentes de este crecimiento para determinar su sostenibilidad a largo plazo.
En resumen, los datos indican una recuperación y un crecimiento sostenido en la rentabilidad de la entidad analizada. La tendencia positiva en la utilidad neta y el NOPAT sugiere una mejora en la eficiencia operativa y una mayor capacidad para generar beneficios a partir de sus actividades principales.
Impuestos operativos en efectivo
Walt Disney Co., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-09-27), 10-K (Fecha del informe: 2024-09-28), 10-K (Fecha del informe: 2023-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2022-10-01), 10-K (Fecha del informe: 2021-10-02), 10-K (Fecha del informe: 2020-10-03).
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la gestión fiscal de la entidad. Se observa una volatilidad considerable en el gasto (beneficio) por impuesto sobre la renta sobre los ingresos de operaciones continuas.
- Gasto (beneficio) por impuesto sobre la renta sobre los ingresos de operaciones continuas
- En el período inicial, se registra un gasto considerable de 699 millones de dólares. Este valor disminuye drásticamente en el siguiente período, convirtiéndose en un beneficio de 25 millones de dólares. Posteriormente, el gasto aumenta significativamente a 1732 millones de dólares, seguido de una disminución a 1379 millones de dólares. En el siguiente período, el gasto vuelve a aumentar a 1796 millones de dólares, para luego experimentar una variación negativa sustancial, resultando en un beneficio de 1428 millones de dólares. Esta fluctuación sugiere cambios importantes en la rentabilidad imponible o en la aplicación de beneficios fiscales.
En contraste, los impuestos operativos en efectivo muestran una tendencia general al alza, aunque con variaciones.
- Impuestos operativos en efectivo
- Se observa un incremento constante desde los 1305 millones de dólares en el primer período hasta los 1891 millones de dólares en el tercer período. El cuarto período presenta un aumento significativo a 3100 millones de dólares, seguido de una ligera disminución a 2982 millones de dólares. Finalmente, se registra una reducción considerable a 1546 millones de dólares. Este patrón indica una correlación con los ingresos operativos, pero también podría reflejar cambios en las estrategias de planificación fiscal o en las regulaciones impositivas.
La divergencia entre el gasto (beneficio) por impuesto sobre la renta y los impuestos operativos en efectivo sugiere la existencia de partidas temporales o permanentes que afectan la diferencia entre la utilidad contable y la base imponible. La variación negativa en el gasto (beneficio) por impuesto sobre la renta en el último período analizado merece una investigación más profunda para determinar sus causas subyacentes.
Capital invertido
Walt Disney Co., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-09-27), 10-K (Fecha del informe: 2024-09-28), 10-K (Fecha del informe: 2023-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2022-10-01), 10-K (Fecha del informe: 2021-10-02), 10-K (Fecha del informe: 2020-10-03).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de ingresos diferidos.
5 Adición de reservas de reestructuración.
6 Adición de equivalentes de capital al capital total de los accionistas de Disney.
7 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
8 Sustracción de proyectos en curso.
9 Sustracción de inversiones registradas a valor razonable.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la estructura de capital y la inversión a lo largo del período examinado.
- Deuda y Arrendamientos
- Se observa una disminución constante en el total de deuda y arrendamientos reportados. Desde un valor de 62.323 millones de dólares en 2020, la cifra ha descendido a 45.423 millones de dólares en 2025. Esta reducción sugiere una estrategia de desapalancamiento o una gestión más eficiente de las obligaciones financieras.
- Capital de los Accionistas
- El capital total de los accionistas muestra una trayectoria ascendente. A partir de 83.583 millones de dólares en 2020, ha aumentado a 109.869 millones de dólares en 2025. Este incremento puede atribuirse a la rentabilidad retenida, la emisión de nuevas acciones o la revalorización de activos.
- Capital Invertido
- El capital invertido presenta una relativa estabilidad en los primeros años, fluctuando ligeramente entre 172.934 y 174.594 millones de dólares entre 2020 y 2022. Sin embargo, a partir de 2023, se aprecia una ligera disminución, alcanzando los 165.308 millones de dólares en 2025. Esta reducción podría indicar una optimización de la base de activos o una menor necesidad de inversión en activos a largo plazo.
- Relación Deuda/Capital
- La relación entre la deuda y el capital de los accionistas ha mejorado significativamente. En 2020, la deuda representaba aproximadamente el 74,6% del capital de los accionistas. En 2025, esta proporción ha disminuido a aproximadamente el 41,4%. Este cambio indica una mayor solidez financiera y una menor dependencia del financiamiento externo.
- Tendencias Generales
- En resumen, los datos sugieren una tendencia hacia una estructura de capital más sólida, con una disminución de la deuda y un aumento del capital de los accionistas. La ligera disminución del capital invertido podría indicar una fase de consolidación o una reasignación de recursos.
Costo de capital
Walt Disney Co., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Empréstitos y pasivos por arrendamientos financieros3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2025-09-27).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Empréstitos y pasivos por arrendamientos financieros. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Empréstitos y pasivos por arrendamientos financieros3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-09-28).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Empréstitos y pasivos por arrendamientos financieros. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Empréstitos y pasivos por arrendamientos financieros3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-09-30).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Empréstitos y pasivos por arrendamientos financieros. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Empréstitos y pasivos por arrendamientos financieros3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-10-01).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Empréstitos y pasivos por arrendamientos financieros. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Empréstitos y pasivos por arrendamientos financieros3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-10-02).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Empréstitos y pasivos por arrendamientos financieros. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Empréstitos y pasivos por arrendamientos financieros3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2020-10-03).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Empréstitos y pasivos por arrendamientos financieros. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Walt Disney Co., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 27 sept 2025 | 28 sept 2024 | 30 sept 2023 | 1 oct 2022 | 2 oct 2021 | 3 oct 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | |||||||
| Beneficio económico1 | |||||||
| Capital invertido2 | |||||||
| Relación de rendimiento | |||||||
| Ratio de diferencial económico3 | |||||||
| Referencia | |||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | |||||||
| Alphabet Inc. | |||||||
| Comcast Corp. | |||||||
| Meta Platforms Inc. | |||||||
| Netflix Inc. | |||||||
| Trade Desk Inc. | |||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-09-27), 10-K (Fecha del informe: 2024-09-28), 10-K (Fecha del informe: 2023-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2022-10-01), 10-K (Fecha del informe: 2021-10-02), 10-K (Fecha del informe: 2020-10-03).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2025 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se observa que el beneficio económico ha mantenido valores negativos durante todo el periodo analizado, lo que indica una destrucción de valor constante. No obstante, existe una tendencia general a la reducción del déficit, pasando de -35.865 millones de dólares en 2020 a -20.782 millones de dólares en 2025, a pesar de un incremento puntual en la pérdida durante el ejercicio 2023.
- Capital invertido
- La cifra de capital invertido se mantuvo estable entre 2020 y 2023, situándose en el rango de los 173.000 a 174.000 millones de dólares. A partir de 2024, se registra una contracción gradual, cerrando el periodo en 165.308 millones de dólares.
- Ratio de diferencial económico
- Este indicador presenta una trayectoria de mejora progresiva. El ratio inició en -20,54% en 2020 y alcanzó el -12,57% en 2025. Esta reducción en el porcentaje negativo refleja una disminución en la brecha entre la rentabilidad del capital y su coste, aunque el valor sigue siendo insuficiente para alcanzar la creación de valor económico.
Ratio de margen de beneficio económico
Walt Disney Co., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 27 sept 2025 | 28 sept 2024 | 30 sept 2023 | 1 oct 2022 | 2 oct 2021 | 3 oct 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | |||||||
| Beneficio económico1 | |||||||
| Ingresos | |||||||
| Más: Aumento (disminución) de los ingresos diferidos | |||||||
| Ingresos ajustados | |||||||
| Relación de rendimiento | |||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | |||||||
| Referencia | |||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | |||||||
| Alphabet Inc. | |||||||
| Comcast Corp. | |||||||
| Meta Platforms Inc. | |||||||
| Netflix Inc. | |||||||
| Trade Desk Inc. | |||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-09-27), 10-K (Fecha del informe: 2024-09-28), 10-K (Fecha del informe: 2023-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2022-10-01), 10-K (Fecha del informe: 2021-10-02), 10-K (Fecha del informe: 2020-10-03).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2025 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos ajustados
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Los ingresos ajustados presentan una trayectoria de crecimiento sostenido durante todo el periodo analizado, incrementándose de manera constante desde los 64,920 millones de dólares en 2020 hasta alcanzar los 94,454 millones de dólares en 2025.
- Tendencia del beneficio económico
- Se observa que el beneficio económico permanece en valores negativos en todos los ejercicios. A pesar de esta condición, existe una tendencia general a la reducción de las pérdidas, con una excepción en el periodo 2023 donde se registró un retroceso. El valor final de -20,782 millones de dólares en 2025 representa el nivel de pérdida más bajo de la serie temporal.
- Análisis del ratio de margen de beneficio económico
- El ratio muestra una mejora progresiva en la eficiencia financiera, pasando de un -55.24% en 2020 a un -22% en 2025. Esta evolución indica una reducción en la proporción de la pérdida económica respecto a los ingresos ajustados, alineándose con la tendencia de crecimiento de las ventas y la disminución de los saldos negativos del beneficio.